面包財經(jīng) 作者：面包財經(jīng)
來(lái)源：面包財經(jīng)（ID：mianbaocaijing）
有一種痛叫吃跌停板。
比吃1個(gè)跌停板更痛的是連吃5個(gè)跌停。
比吃5個(gè)跌停板還要痛的是，大股東和管理層在股價(jià)暴跌之前已經(jīng)集體減持，奪路逃生，而且是違規減持。
這已經(jīng)是最痛的了嗎？不是。
還有更慘的：公司在比5個(gè)跌停板更低的價(jià)格上開(kāi)始停牌，小散們想割肉都要等檔期。
這不是普通的切膚之痛，堪稱(chēng)“會(huì )呼吸的痛”，活在身上的每個(gè)角落。
今天要講的公司叫做好利來(lái)（002729.SZ），這不是我們平常熟悉的那個(gè)賣(mài)面包的好利來(lái)，是一家與之同名的制造業(yè)企業(yè)。有一個(gè)好聽(tīng)的名字，卻讓萬(wàn)名深度套牢的散戶(hù)，痛徹心扉。
目前，這家公司，正處于停牌之中，籌劃收購。
“全球知名領(lǐng)軍企業(yè)”：業(yè)績(jì)翻車(chē)，全年利潤不到3000萬(wàn)
好利來(lái)于2014年9月登陸深交所中小企業(yè)版，根據其在招股說(shuō)明書(shū)與年報中的自我介紹：“公司是中國電路保護元器件行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，同時(shí)也是全球知名熔斷器生產(chǎn)商”。
所謂的“領(lǐng)軍企業(yè)”卻在2014年上市首年，營(yíng)收同比下降16.06%至1.73億元，歸母凈利潤下降16.28%至約0.35億元。這個(gè)業(yè)績(jì)翻臉?lè )帽确瓡?shū)還快。
隨后兩年，公司業(yè)績(jì)持續下滑，到了2017年業(yè)績(jì)略有起色，歸母凈利潤約2278萬(wàn)元，但相比于上市之前2013年降幅仍然達到45.3%。以下為根據公開(kāi)數據繪制的公司營(yíng)收及凈利潤變化情況：
面對持續下滑的業(yè)績(jì)，好利來(lái)也曾嘗試過(guò)轉型，但最終折戟。
多次資本運作折戟：手頭缺點(diǎn)錢(qián)
2014年，好利來(lái)IPO募集資金凈額1.7億元，并將其中80%以上的資金投入了“電路保護元器件擴產(chǎn)建設項目”，該項目于2016年7月達到預定可使用狀態(tài)。
將IPO募來(lái)的資金花的差不多了之后，好利來(lái)手頭上所剩的流動(dòng)資金也不多了，2015年底，公司賬面上的貨幣資金余額約0.96億元。
好不容易來(lái)了一趟資本市場(chǎng)，沒(méi)錢(qián)了還可以再融資，但時(shí)運不濟遇上大股災。
好利來(lái)在2015年7月籌劃過(guò)定增，但是不到一個(gè)星期之后，公司就以“目前資本市場(chǎng)環(huán)境下投資者認購意愿不明確，非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金投資項目實(shí)施難度較大”的理由終止了定增事項。
賣(mài)熔斷器掙錢(qián)不容易，又融不到錢(qián)，怎么辦？轉型。
2017年5月25日，好利來(lái)因擬籌劃對外投資事項開(kāi)始停牌。根據后來(lái)披露的公告，這次重組擬購買(mǎi)的資產(chǎn)涉及無(wú)線(xiàn)射頻識別（RFID）、智能制造與軍民融合物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)；新能源儲能行業(yè)；計算機、新材料行業(yè)。
但是，該項重組事項最終因“各方利益訴求不盡相同”終止，公司于2017年8月18日開(kāi)始復牌。
復牌之后，公司的股價(jià)長(cháng)期在62元附近橫盤(pán)，成交量相比于之前也大幅萎縮。
屢次違規：減持套現不停歇
在公司股價(jià)橫盤(pán)期間，2017年9月13日，好利來(lái)有4900萬(wàn)股股權解禁，占到公司總股本的73.49%。原始股解禁后，公司大股東與多位高管控制的公司開(kāi)始大規模減持。
2017年9月12日-2017年12月29日，實(shí)控人控制的好利來(lái)控股、旭昇亞洲投資以及高管們的持股平臺余江縣喬彰、余江縣衡明一共減持6次，累計減持276.7萬(wàn)股，參考市值近15,971.10萬(wàn)元。以下為公開(kāi)披露的持股變動(dòng)記錄：
而在此之前，2017年7月，好利來(lái)的高管蘇朝暉、全明哲、賴(lài)文輝和監事蘇毅鎮因通過(guò)持股平臺余江縣衡明違規減持收到廈門(mén)證監局出具的警示函：
在警示函中證監會(huì )要求公司“吸取教訓，引以為戒，嚴格按照有關(guān)規定減持股份，杜絕此類(lèi)事件再次發(fā)生”。然而僅僅時(shí)隔兩個(gè)月，好利來(lái)的實(shí)控人黃舒婷再次違規減持，又遭到的監管部門(mén)的處罰：
為什么實(shí)控人與高管不惜違規也要“拼命”減持呢？
也許是未卜先知。不久之后的2018年2月22日，在沒(méi)有什么大消息刺激的情況下，一個(gè)跌停板打破了好利來(lái)長(cháng)期橫盤(pán)的局面，隨后4個(gè)跌停板接踵而至，并伴隨著(zhù)成交量的放大。
根據公開(kāi)數據，截止2018年2月28日，好利來(lái)股東戶(hù)數為11175戶(hù)；截止2017年底，公司前十大股東合計持股比例超過(guò)85%。5個(gè)跌停板過(guò)后，1萬(wàn)多散戶(hù)被深深套牢。
更加讓散戶(hù)預料不到的是，公司在比5個(gè)跌停板更低的價(jià)格上開(kāi)始停牌，小散們想割肉都要等檔期。
賬面 “沒(méi)錢(qián)”，誰(shuí)來(lái)為并購買(mǎi)賬？
上文中提到，好利來(lái)手頭上的錢(qián)并不多。截止2017年底，其賬面上的貨幣資金余額約0.7億元。不過(guò)，從其2018年發(fā)布的公告來(lái)看，公司想要做的事情不在少數，以下為根據公開(kāi)數據統計的事項：
2018 年4月2日，好利來(lái)因籌劃資產(chǎn)收購事項開(kāi)始停牌，擬以發(fā)行股份及支付現金購買(mǎi)北京新宇合創(chuàng )金融軟件股份有限公司100%股權。
公司并購項目能否成功？并購的資金從哪里來(lái)？是不是又要從市場(chǎng)上融資，到頭來(lái)股民買(mǎi)單？
這些問(wèn)題尚不清楚，但好利來(lái)的實(shí)控人在2018年3月22日又拋出了減持計劃：擬在2018年3月22日至2018年9月14日期間，通過(guò)其控制的兩家公司合計減持不超過(guò)公司總股本的3.29%。
好利來(lái)，好痛！
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