代表人訴訟是共同訴訟的一種形式，由于人數眾多（一般指10人以上），可以由當事人推舉代表人參加訴訟，以便訴訟程序的進(jìn)行。投資者提起證券市場(chǎng)虛假陳述、內幕交易、操縱市場(chǎng)等證券民事賠償訴訟時(shí)，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。證券糾紛特別代表人訴訟是《證券法》2019年修訂中的亮點(diǎn)，根據《證券法》第九十五條，“投資者保護機構受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結算機構確認的權利人依照前款規定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外”，此即為我國的證券糾紛特別代表人訴訟，也被稱(chēng)為中國版的證券集團訴訟。

2020年7月31日，最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》），對證券糾紛特別代表人訴訟制度做了進(jìn)一步細化。同日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于做好投資者保護機構參加證券糾紛特別代表人訴訟相關(guān)工作的通知》。投服中心隨即也發(fā)布《特別代表人訴訟業(yè)務(wù)規則（試行）》。至此，具有中國特色的證券糾紛特別代表人訴訟制度基本建立。

證券糾紛特別代表人訴訟是相對于普通代表人訴訟而言的。與普通代表人訴訟相比，特別代表人訴訟具有如下特殊之處：

一是代表人主體資格特殊。普通代表人訴訟的代表人由當事人推舉產(chǎn)生，人數為二至五名,應符合自愿擔任代表人、擁有相當比例的利益訴求份額、本人或者其委托訴訟代理人具備一定的訴訟能力和專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗、能忠實(shí)勤勉地履行維護全體原告利益的職責等條件。特別代表人訴訟的代表人為法律規定的投資者保護機構，即投服中心和中國證券投資者保護基金有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投?；穑?。在試點(diǎn)階段，投服中心主要作為訴訟主體，接受投資者委托參加訴訟，投?；鹬饕獜氖聰祿治?、損失計算、協(xié)助分配等工作?？得浪帢I(yè)案即由投服中心作為代表人參加訴訟。

二是啟動(dòng)程序特殊。根據《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》第五條規定，普通代表人訴訟原告方人數十人以上可啟動(dòng)。根據《證券法》（2019年修訂）第九十五條規定，特別代表人訴訟需要五十人以上委托投資者保護機構啟動(dòng)。投資者保護機構對于典型重大、社會(huì )影響惡劣的證券民事案件，可以依法及時(shí)啟動(dòng)特別代表人訴訟。此外，人民法院發(fā)布普通代表人訴訟權利登記公告后，投保機構在公告期間受五十名以上適格投資人的授權，也可向法院申請轉換特別代表人訴訟?？得浪帢I(yè)案投服中心接受了黃梅香等56名權利人的特別授權，得以向廣州市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)廣州中院）申請由普通代表人訴訟轉換為特別代表人訴訟。

三是管轄法院特殊。根據《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》第二條，普通代表人訴訟由省、自治區、直轄市人民政府所在的市、計劃單列市和經(jīng)濟特區中級人民法院或者專(zhuān)門(mén)人民法院管轄。對多個(gè)被告提起的訴訟，由發(fā)行人住所地有管轄權的中級人民法院或者專(zhuān)門(mén)人民法院管轄；對發(fā)行人以外的主體提起的訴訟，由被告住所地有管轄權的中級人民法院或者專(zhuān)門(mén)人民法院管轄。特別代表人訴訟案件，由涉訴證券集中交易的證券交易所、國務(wù)院批準的其他全國性證券交易場(chǎng)所所在地的中級人民法院或者專(zhuān)門(mén)人民法院管轄?？得浪帢I(yè)案由廣州中院管轄，系經(jīng)最高人民法院指定管轄。

四是投資者加入訴訟方式特殊。普通代表人訴訟，權利人應在公告確定的登記期間向人民法院登記，否則無(wú)法取得原告資格。然而根據《證券法》（2019年修正）第九十五條第三款規定，投資者保護機構接受委托以后為經(jīng)證券登記結算機構確認的所有合格投資者向法院登記，投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。即特別代表人訴訟中所有合格的投資者均取得原告資格，除非權利人明示退出?！懊魇就顺?、默示加入”的規則，能夠最大限度地增加投資者人數，將眾多投資者的索賠請求通過(guò)一個(gè)訴訟程序一攬子解決，對證券違法犯罪行為形成強大的威懾力?？得浪帢I(yè)案原告共計55326名，除去損失金額在扣除系統風(fēng)險后為0或者負數的3289名投資者后，共計52037名投資者產(chǎn)生損失24.59億元。

五是訴訟成本負擔特殊。普通代表人訴訟需要預交案件受理費，采取財產(chǎn)保全措施的也需要提供擔保。而根據《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》第三十九條、第四十條規定，特別代表人訴訟案件不預交案件受理費，在訴訟中申請財產(chǎn)保全的，法院可以不要求提供擔保?？得浪帢I(yè)案受理費約為1233.64萬(wàn)元，無(wú)需預交案件受理費，極大減輕了投資者的維權成本，也更好地發(fā)揮了投資者保護機構的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢。

2021年7月6日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，明確提出堅持市場(chǎng)化、法治化方向，堅持建制度、不干預、零容忍，到2025年崇法守信、規范透明、開(kāi)放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)全面形成。保護投資者，就是保護資本市場(chǎng)的未來(lái)。