不良資產(chǎn)處置AMC 讀書(shū)到某個(gè)相似段落的偶然
一壺熱茶喚醒久違蘇醒的味覺(jué)
抑或是在人間下落不明時(shí)
整理著(zhù)不為動(dòng)情的嘆息
在困境中能夠靜坐常思己過(guò)
向來(lái)都是面對困境時(shí)期的殺手锏
如果你想了解一個(gè)人怎么樣
就看看他在困境時(shí)期的表現
如果你想了解你的行業(yè)怎么樣
可以深思一下在困境環(huán)境下
你所從事的行業(yè)能夠給你的啟發(fā)
困境時(shí)期帶給困境資產(chǎn)的影響
疫情持續時(shí)間越長(cháng)，影響則越大越深
最主要的影響是對項目底層資產(chǎn)的變現能力及價(jià)值帶來(lái)的影響
其次是給管理方造成的資金壓力、資金籌劃
劣后級的到期期限、兌付危機等
除了疫情期內到期的項目以外
疫情在短期內還不能夠對抵押物價(jià)值造成太大的實(shí)質(zhì)沖擊
畢竟不良資產(chǎn)抗風(fēng)險性的對沖基礎是抵押物超額足值
從時(shí)間周期的角度上看
疫情將對抵押物價(jià)值和變現速率產(chǎn)生負面影響
例如抵押類(lèi)資產(chǎn)其核心底層邏輯就是“房?jì)r(jià)穩定或上漲”
但在此次困境環(huán)境下，一手房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，價(jià)格走低
這就成為了抵押類(lèi)資產(chǎn)處置變現空間最大壓縮因素之一
抵押類(lèi)資產(chǎn)變現市場(chǎng)隨著(zhù)房地產(chǎn)一手市場(chǎng)的低迷就喪失了價(jià)格優(yōu)勢
從根本上破壞了抵押類(lèi)不良資產(chǎn)項目成立的底層邏輯和基礎條件
把它看作是一次重生
把它當成是一次洗牌
面對疫情沖擊，應該將它當成是一次脫胎換骨
因為真正要脫胎換骨時(shí)，才會(huì )對自己從前的愚蠢極度愧悔
而這愧悔的心理過(guò)程就是折磨人的利器
例如在不良資產(chǎn)的配資、處置、估值、盡調、變現等方向
配資方會(huì )調整配資策略和配資條件
重新測算進(jìn)行中項目的退出及收益保障策略
重新評估劣后級的償付能力、最重要的是需要在短期內調整
處置服務(wù)商短期內面臨著(zhù)業(yè)務(wù)轉型升級的創(chuàng )新
因為短期內可能面臨沒(méi)有新增業(yè)務(wù)
而存量業(yè)務(wù)處置阻礙難度的重重疊加之困境
不進(jìn)行業(yè)務(wù)的轉型升級就只有等待著(zhù)洗牌
畢竟華山只有一條路
資產(chǎn)的估值邏輯, 是最核心的問(wèn)題
同時(shí)這也是對不良資產(chǎn)管理方
的管理能力提出了更高的要求
疫情前進(jìn)行中的項目需要重新評估抵押物的變現可能
重新評估抵押物價(jià)值、償債能力
重新整理債務(wù)人財產(chǎn)線(xiàn)索等
這些都會(huì )直接反映到最終的收益水平上
在疫情出現的困境環(huán)境下，抵押物的現狀已經(jīng)發(fā)生變化
投資者需在自己的能力范圍內，時(shí)刻關(guān)注已投資產(chǎn)的信息更新，畢竟不良資產(chǎn)玩的就是信息不對稱(chēng)
地域、時(shí)間、交易環(huán)境、特殊信息是不良資產(chǎn)的四大組成要素
困境環(huán)境下，不良資產(chǎn)逆周期性的優(yōu)勢更加凸顯
在過(guò)去二十年全球眾多對沖基金策略中
表現最憂(yōu)的正是困境資產(chǎn)投資策略
無(wú)論是否在困境環(huán)境中，凡投資不良資產(chǎn)必堅定于其價(jià)值
但還需謹小慎微，像個(gè)走夜路的大姑娘一樣
沒(méi)有不合適投資的資產(chǎn)，只有不合適買(mǎi)入的價(jià)格、及其差異化的價(jià)值
投資者應根據疫情對資產(chǎn)的影響制定出自身的應對策略
不長(cháng)篇大論、不講宏觀(guān)、只求實(shí)質(zhì)
不良資產(chǎn)，我們一起終身學(xué)習
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“不良資產(chǎn)處置AMC”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！
