作者：不良掘金蛙

來(lái)源：不良掘金蛙（ID：buliangjuejinwa002）

不良資產(chǎn)的處置拼的是團的能力，從來(lái)不是單一學(xué)科可以解決的問(wèn)題，很早以前聽(tīng)過(guò)這么一句“數據是會(huì )說(shuō)話(huà)的”，財務(wù)報表里其實(shí)是可以看出一個(gè)企業(yè)的償債能力大小和財務(wù)風(fēng)險的。

01 關(guān)注

首先關(guān)注一下企業(yè)是不是頻繁更換審計師，這個(gè)不是直接證據，但如果是頻繁更換，你就要看仔細一點(diǎn)了。其次先把所有的數據從新核算一遍是不是對的，比如歸屬母公司所有者權益合計=股本+盈余公積+未分配利潤、股東權益合計=歸屬母公司所有者權益+少數股東權益等等，按照你學(xué)到的會(huì )計等式，像“盜墓”一樣挖回去。

02 分析

第一，經(jīng)營(yíng)和投資情況都不錯，企業(yè)仍然進(jìn)行融資，需要關(guān)注是否有新的投資機會(huì )，如果沒(méi)有融來(lái)的“錢(qián)”就是負擔；第二，經(jīng)營(yíng)和投資回報都很健康，企業(yè)進(jìn)入償債期，此時(shí)企業(yè)財務(wù)狀況比較安全；第三，這個(gè)時(shí)期企業(yè)多數處于擴張期，一定要去關(guān)注其投資的項目盈利能力和風(fēng)險；第四，投資和償債同時(shí)進(jìn)行，一定要關(guān)注其經(jīng)營(yíng)情況，能否支撐的??；第五，基本是第三和第四種情況的惡化，靠借錢(qián)來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，關(guān)注一下投資現金流是投資收益還是收回的投資，是投資收益還稍微是個(gè)好消息；第六，如果投資現金流是收回投資，企業(yè)基本處于瀕臨破產(chǎn)；第七，靠借錢(qián)來(lái)擴大經(jīng)營(yíng)和維持生產(chǎn)，這個(gè)時(shí)候要和周期一起分析，是投入初期、成長(cháng)期或者是穩定期，第八，這個(gè)時(shí)候非常危險，高速擴張，而且進(jìn)入償債期，現金流斷裂的風(fēng)險很高。

所有的數據一定要結合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現狀去看，尤其是中間的幾種情況，不結合企業(yè)經(jīng)營(yíng)現狀得出的結論，參考意義不大。找金額大、變化大、占比大、性質(zhì)重要的看，我們不是財務(wù)人員，也沒(méi)必要研究的那么仔細。浪費時(shí)間不說(shuō)，咱也沒(méi)人家專(zhuān)業(yè)。

資產(chǎn)負債表里面如果是非房地產(chǎn)企業(yè)，一般關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)/負債、非流動(dòng)資產(chǎn)/負債、應收/應付賬款、應收票據、固定資產(chǎn)、所有者權益、資產(chǎn)/負債合計；如果是房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)注貨幣資金、預付/預收款項、短期/長(cháng)期借款、存貨（房地產(chǎn)的存貨哦，可不是生產(chǎn)企業(yè)的存貨）、資本公積。

一般從成長(cháng)能力、盈利能力、營(yíng)運能力、償債能力、現金獲取能力這幾個(gè)指標中分析。成長(cháng)能力對用的表現為主營(yíng)業(yè)務(wù)、凈利潤、總資產(chǎn)；營(yíng)運能力體現在應收賬款的周轉率、存貨的周轉率、總資產(chǎn)周轉率、周期；償債能力結合長(cháng)/短期借款及相應利息來(lái)分析；現金獲取能力主要看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金流，那是企業(yè)的看家本事。賣(mài)個(gè)房子賣(mài)個(gè)地（非房開(kāi)企業(yè)）這種收入，沒(méi)啥實(shí)際意義，經(jīng)營(yíng)能力不改善，靠這些非經(jīng)常性收益，活不了多久。

注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標題： 不良資產(chǎn)中的財務(wù)分析