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除了A股還可以去哪里上市?全球交易所上市標準大集合【優(yōu)股干貨】

縱創(chuàng  )資本 縱創(chuàng )資本
2020-06-10 13:54 5085 0 0
不少搭建了VIE架構的企業(yè)選擇在非中國大陸的交易所發(fā)行上市,在這些交易所上市的要求在成立年份,市值等指標方面各不盡相同。

作者:縱創(chuàng )資本

來(lái)源:縱創(chuàng )資本(ID:ushares)

除了上海證券交易所和深圳證券交易所,不少搭建了VIE架構的企業(yè)選擇在非中國大陸的交易所發(fā)行上市,在這些交易所上市的要求在成立年份,市值等指標方面各不盡相同。

交易所公司成立時(shí)長(cháng)要求
紐交所成立三年以上 
納斯達克成立一年以上 
香港主板三年以上 
新加坡證交所如上市資本值超過(guò) 8000 萬(wàn)新加坡元,無(wú)成立時(shí)間要求 
倫敦證交所一般三年以上,特殊行業(yè)可不受該限制 
倫敦證交所托管AIM 另類(lèi)投資建議兩年以上,否則一年鎖定期 

各大證券交易所在上市規定方面各不相同,除上交所和深交所以外的證券交易所,數紐約證券交易所的上市標準最高。倫敦證券交易所和新加坡交易所的上市標準較為為靈活。

紐交所

對非美國公司上市的要求較美國國內公司嚴格,主要包括:

(1)社會(huì )公眾持有的股票數目不少于250 萬(wàn)股;

(2)有100 股以上的股東人數不少于5000 名;

(3)公司的股票市值不少于1 億美元;

(4)公司必須在最近3 個(gè)財政年度里連續贏(yíng)利,且在最后一年不少于250 萬(wàn)美元、前兩年每年不少于200 萬(wàn)美元或在最后一年不少于450 萬(wàn)美元,3 年累計不少于650 萬(wàn)美元;

(5)公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1 億美元;

(6)對公司的管理和操作方面的多項要求;

 當然,紐交所會(huì )考慮其它相關(guān)因素,如公司所屬行業(yè)的相對穩定性,公司在該行業(yè)中的地位,公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況,公司的前景,公眾對公司股票的興趣等。

納斯達克

標準一:

(1)股東權益達 1500 萬(wàn)美元:

(2)最近一個(gè)財政年度或者最近 3 年中的兩年中擁有 100 萬(wàn)美元的稅前收入:

(3)110 萬(wàn)的公眾持股量:

(4)公眾持股的價(jià)值達800 萬(wàn)美元:

(5)每股買(mǎi)價(jià)至少為5 美元:

(6)至少有400 個(gè)持100 股以上的股東:

(7)3 個(gè)做市商:、

(8)須滿(mǎn)足公司治理要求。

標準二:

(1)股東權益達3000 萬(wàn)美元:

(2)110 萬(wàn)股公眾持股:

(3)公眾持股的市場(chǎng)價(jià)值達1800 萬(wàn)美元:

(4)每股買(mǎi)價(jià)至少為5 美元:

(5)至少有400 個(gè)持100 股以上的股東:

(6)3 個(gè)做市商:

(7)兩年的營(yíng)運歷史:

(8)須滿(mǎn)足公司治理要求。

標準三:

(1)市場(chǎng)總值為7500 萬(wàn)美元或者資產(chǎn)總額達及收益總額達分別達7500 萬(wàn)美元:

(2)110 萬(wàn)的公眾持股量:

(3)公眾持股的市場(chǎng)價(jià)值至少達到2000 萬(wàn)美元:

(4)每股買(mǎi)價(jià)至少為5 美元:

(5)至少有400 個(gè)持100 股以上的股東:

(6)4 個(gè)做市商:

(7)須滿(mǎn)足公司治理要求。

企業(yè)想在納斯達克上市,需滿(mǎn)足以下幾個(gè)條件:

先決條件:經(jīng)營(yíng)生化、生技、醫藥、科技〈硬件、軟件、半導體、網(wǎng)絡(luò )及通訊設備〉、加盟、制造及零售連鎖服務(wù)等公司,經(jīng)濟活躍期滿(mǎn)一年以上,且具有高成長(cháng)性、高發(fā)展潛力者。

消極條件:有形資產(chǎn)凈值在美金五百萬(wàn)元以上,或最近一年稅前凈利在美金七十五萬(wàn)元以上,或最近三年其中兩年稅前收入在美金七十五萬(wàn)元以上,或公司資本市值在美金五千萬(wàn)元以上。

積極條件:SEC 及NASDR 審查通過(guò)后,需有300 人以上的公眾持股(NON-IPO 得在國外設立控股公司,原始股東并須超過(guò)300 人)才能掛牌,所謂的公眾持股依美國證管會(huì )手冊(SECManual)指出,公眾持股人之持有股數需要在整股以上,而美國的整股即為基本流通單位100 股。

香港主板 

(1)財務(wù)要求過(guò)去三個(gè)財政年度至少5,000 萬(wàn)港元盈利(最近一個(gè)財務(wù)年度盈利至少2,000萬(wàn)港元,以及前兩年累計盈利至少 3,000 萬(wàn)港元),同時(shí)上市時(shí)市值至少達到 5 億港元;上市時(shí)市值至少達到40 億港元且最近一個(gè)經(jīng)審計財務(wù)年度的收入至少為5 億港元;上市時(shí)市值至少達20 億港元,最近一個(gè)經(jīng)審計財務(wù)年度的收入至少5 億港元,且前三個(gè)財務(wù)年度來(lái)自營(yíng)運業(yè)務(wù)的現金流入合計至少 1 億港元。

(2)會(huì )計準則為《香港財務(wù)報告準則》或《國際財務(wù)財務(wù)準則》,經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)的公司必須同時(shí)遵守香港金融管理局發(fā)出的《本地注冊認可機構披露財務(wù)資料》

(3)營(yíng)業(yè)紀錄及管理層在至少前三個(gè)財務(wù)年度有營(yíng)業(yè)紀錄且管理層維持不變,在至少經(jīng)審計的最近一個(gè)財務(wù)年度所有權和控制權維持不變。在某些情況可以獲得適當豁免。

(4)最低市值:新申請人上市時(shí)證券與其市值至少為 5 億港元。(5)新申請人證券上市時(shí)由公眾人士持有的股份的市值至少為 1.25 億港元。

(6)無(wú)論何時(shí),發(fā)行人已發(fā)行股本總額必須至少有 25%由公眾人士持有,如發(fā)現人預期在上市時(shí)的市值逾100 億港元,則香港交易所可酌情接納介乎15%至25%之間的一個(gè)較低的百分比

(7)持有有關(guān)證券的公眾股東須至少為300 人,持股量最高的三名公眾股東實(shí)益持有的股數不得占證券上市時(shí)公眾持股量逾50%。

倫敦證交所

(1)公司一般須有3 年經(jīng)營(yíng)記錄,并須呈報最近3 年的總審計賬目。如沒(méi)有3 年經(jīng)營(yíng)記錄,某些科技產(chǎn)業(yè)公司、投資實(shí)體、礦產(chǎn)公司以及承擔重大基建項目的公司,只要能滿(mǎn)足倫敦證交所《上市細則》中的有關(guān)標準,亦可上市;

(2)公司的經(jīng)營(yíng)管理層應顯示出為其公司經(jīng)營(yíng)記錄所承擔的責任;

(3) 公司呈報的財務(wù)報告一般須按國際或英美現行的會(huì )計及審計標準編制,并按上述標準獨立審計;

(4)公司在本國交易所的注冊資本應超過(guò)70 萬(wàn)英鎊,已至少有25%的社會(huì )公眾股。實(shí)際上,通過(guò)倫敦證交所進(jìn)行國際募股,其總股本一般要求不少于2500 萬(wàn)英鎊;

(5)公司須按倫敦證券交易所規范要求(包括歐共體法令和1986 年版金融服務(wù)法)編制上市說(shuō)明書(shū),發(fā)起人需使用英語(yǔ)發(fā)布有關(guān)信息

倫敦證交所托管 AIM 另類(lèi)投資

AIM 對上市公司不做 3 年業(yè)績(jì)的要求,這不單單是指盈利水平,而是企業(yè)不需要有 3年業(yè)績(jì),沒(méi)有規模限制。AIM 對上市公司也沒(méi)有公眾持股比例的硬性要求。

新加坡證交所

標準一:

(1)稅前利潤過(guò)去 3 年累計超過(guò) 750 萬(wàn)新元,每年均需超過(guò) 100 萬(wàn)新元;

(2)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)記錄 3 年以上;

(3)管理層連續服務(wù) 3 年以上。

標準二:

(1)稅前利潤最近一年或兩年累計超過(guò) 1000 萬(wàn)新元;

(2)管理層連續服務(wù)一年以上。

標準三:

根據發(fā)行價(jià),上市資本值至少為 8000 萬(wàn)新元。再此情況下無(wú)成立時(shí)間要求。再此情況下無(wú)成立時(shí)間要求。

在新加坡證券交易所主板上市有三個(gè)標準,企業(yè)只要符合其中的一個(gè)標準就可以。

注:文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“縱創(chuàng )資本”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經(jīng)授權,請勿轉載,謝謝!

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    蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專(zhuān)欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業(yè)破產(chǎn)與重組專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì )破產(chǎn)法研究會(huì )理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì )個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì )秘書(shū)長(cháng),深圳律師協(xié)會(huì )破產(chǎn)清算專(zhuān)業(yè)委員會(huì )委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專(zhuān)家庫成員。長(cháng)期專(zhuān)注于商事法律風(fēng)險防范、商事?tīng)幾h解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話(huà):18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會(huì )計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng )正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金設立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書(shū)、交易結構設計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機構債權債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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