不良資產(chǎn)大全 作者：刃海
來(lái)源：不良資產(chǎn)大全（ID：gh_d6123a2f1168）
本報告由指旺金科個(gè)貸不良資產(chǎn)研究中心與廣投資管個(gè)貸研究中心、資產(chǎn)界研究中心聯(lián)合發(fā)布
人民銀行2019年11月發(fā)布的《中國金融穩定報告2019》顯示，截至2018年末，我國銀行個(gè)人不良貸款余額為7,103億元（2021年報告尚未發(fā)布，2020年報告未披露該項數據）。據此預計2020年銀行個(gè)人不良貸款余額可達1萬(wàn)億。加上非銀金融機構及非持牌金融機構個(gè)貸不良，廣義的個(gè)貸不良市場(chǎng)在最近一兩年準供給量充足，且短中期增長(cháng)趨勢值得樂(lè )觀(guān)期待。
隨著(zhù)銀保監會(huì )于2021年1月7日發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展不良貸款轉讓試點(diǎn)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），銀行個(gè)人不良貸款批量轉讓試點(diǎn)正式開(kāi)始。截至2021年4月30日，共2批5期銀行個(gè)人不良貸款包在銀登中心順利轉讓?zhuān)瑑r(jià)格為待償本金總額的20%-50%不等。銀行個(gè)貸不良包高價(jià)轉讓帶動(dòng)其他非銀金融機構及非持牌金融機構個(gè)人不良貸款包價(jià)格水漲船高。
萬(wàn)億級市場(chǎng)吸引了原本專(zhuān)注于傳統對公不良處置的各類(lèi)企業(yè)，更有先前從事互金等相近行業(yè)的公司轉至個(gè)貸不良戰場(chǎng)。五大金融資產(chǎn)管理公司、60余家地方資產(chǎn)管理公司、數百家非持牌資產(chǎn)管理公司、各類(lèi)清收處置公司以及信息科技公司、律師事務(wù)所等都參與了進(jìn)來(lái)。
總之，個(gè)貸不良市場(chǎng)作為新興市場(chǎng)，現階段處于混沌期，屬于藍海與紅海疊加，機遇于挑戰并存的階段。既需要從業(yè)企業(yè)積極合作以創(chuàng )新精神迎接困難，又需要明晰的政策、規范約束與支持，從而在合法合規的基礎上促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，實(shí)現高質(zhì)量收益，積極完成金融資產(chǎn)回收站的任務(wù)。
目錄
1.行業(yè)趨勢
2.市場(chǎng)狀況
3.行業(yè)分布
4.行業(yè)圖譜
4.1金融資產(chǎn)管理公司
4.2地方資產(chǎn)管理公司
4.3其他資產(chǎn)管理公司
4.4數據修復平臺
4.5第三方個(gè)人征信公司
4.6訴訟渠道平臺
4.7貸后處置管理系統技術(shù)服務(wù)商
4.8批量訴訟(調解)協(xié)助
4.9仲裁(調解)協(xié)助
4.10清收公司
4.11律師調解
4.12處置路由
5.行業(yè)展望
正文
1.行業(yè)趨勢
數據來(lái)源：銀保監會(huì )
根據處置對象不同，不良資產(chǎn)（抑或稱(chēng)特殊機會(huì )資產(chǎn)、困境資產(chǎn)）行業(yè)大致可以分為對公不良資產(chǎn)處置、單一標的處置、困境主體紓困、個(gè)貸不良資產(chǎn)處置等。而單就商業(yè)銀行而言，其不良資產(chǎn)多為不良貸款。因此在上述四種不良資產(chǎn)中，個(gè)貸不良和對公貸不良是銀行不良處置的重要著(zhù)力點(diǎn)。
單看銀保監會(huì )的統計數據，近十年來(lái)盡管商業(yè)銀行貸款余額隨國民經(jīng)濟增長(cháng)出現爆發(fā)增量，但基數增加對不良貸款率的影響并不十分明顯，商業(yè)銀行不良貸款率一直維持在1%-2%之間。換而言之貸款不良率的貸款總額彈性雖為正值但其絕對值幾乎可以忽略不計。特別是2020年第1季新冠疫情以來(lái)，雖然商業(yè)銀行的不良貸款量率雙漲，但是漲幅遠小于各方預期且并不明顯，更于第4季疫情得到有效控制后迅速回落至接近于2019年疫情前同期水平。
由于銀行不良貸款余額可以視為不良貸款市場(chǎng)的準供給，因此從上述數據可以推斷現階段不良貸款市場(chǎng)準供給增長(cháng)趨勢雖不可能出現暴增，但準供給量充足。
2.市場(chǎng)狀況
自2020年6月銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展不良貸款轉讓試點(diǎn)工作的通知（征求意見(jiàn)稿）》起，幾家活躍的地方資產(chǎn)管理公司已開(kāi)始穿梭于各家大銀行之間，希望在政策正式落地之前摸清各家銀行對個(gè)貸不良轉讓的意愿、條件和定價(jià)。
雖然市場(chǎng)在正式開(kāi)跑前已經(jīng)對首年釋放的資產(chǎn)包質(zhì)量、成交價(jià)有一定心理準備，但直至2021年2月平安工商兩大行發(fā)出《轉讓公告》并且于3月1日競價(jià)成交后，銀行個(gè)貸不良市場(chǎng)的首年基本供給情況才大致明晰。
2.1根據公開(kāi)數據來(lái)看，2批5期個(gè)貸不良資產(chǎn)包質(zhì)量確實(shí)差強人意。
2.1.1 3家銀行5期不良資產(chǎn)包除工行2期53戶(hù)以外，其余戶(hù)數均在50戶(hù)以下，作為個(gè)貸不良資產(chǎn)包風(fēng)險較為集中。
2.1.2雖然5期中4期已起訴，部分已經(jīng)進(jìn)入執行階段，但是由于資產(chǎn)包均為純信用貸款——無(wú)抵質(zhì)押無(wú)擔保人，執行較為困難。
2.1.3各資產(chǎn)包的債務(wù)人加權平均年齡都在40歲以上，其中工行1期更是達到50歲。個(gè)人的社會(huì )經(jīng)驗、人際關(guān)系的穩定性往往會(huì )隨著(zhù)年齡的增長(cháng)而增加，而尋求他人協(xié)助還款的意愿和能力以及對個(gè)人征信記錄的依賴(lài)程度，則會(huì )下降。該年齡段雖較大概率擁有不動(dòng)產(chǎn)或特殊動(dòng)產(chǎn)，但是現階段司法實(shí)踐中車(chē)輛或唯一住房執行又存在較大難度。所以無(wú)論從傳統清收角度還是調解、訴訟（執行）角度，位于該年齡段的債務(wù)人抵抗意愿、抵抗意志和抵抗能力都比較強，處置難度較大。
2.1.4除工行2、3期外，其余3期賬齡都在4年以上，作為個(gè)貸不良資產(chǎn)賬齡在3年以上就可以被歸類(lèi)為長(cháng)賬齡。而個(gè)貸不良的冰棍效應較其他資產(chǎn)尤為明顯——債權處置回款難度會(huì )隨著(zhù)賬齡增加而指數級增加，因此可以推測東方、國厚、北京資產(chǎn)三家AMC受讓后無(wú)論首季、首年還是全周期的處置回款率都不會(huì )太高。
2.2從成交數據來(lái)看，價(jià)格令人咋舌但屬各取所需。
2.2.1雖然相較于傳統對公不良，個(gè)貸不良更接近標準化資產(chǎn)，但同賬齡的資產(chǎn)包之間的差異依然比較大。不過(guò)籠統地測算，賬齡在6至12個(gè)月的中短賬齡銀行個(gè)貸不良首年回款率基本在30%以下，全周期回款率不會(huì )超過(guò)50%。再扣除處置費用及財務(wù)費用等相關(guān)成本、費用，中短賬齡銀行個(gè)貸不良包的盈虧臨界點(diǎn)價(jià)格應該在待償本金的15%左右。因此即便不考慮賬齡及其他要素，除非在個(gè)貸清收處置方面有“獨門(mén)秘籍”或者“意外收獲”，已成交的5期資產(chǎn)包受讓方僅憑清收處置回款都無(wú)法覆蓋成本。很顯然，一部分受讓人出于完成歷史任務(wù)的目的，另一部分則是視其為品牌宣傳。
2.2.2對于出讓方而言，除了完成歷史任務(wù)外，也有可能意圖趁早期供不應求、市場(chǎng)需求不理性之際，及時(shí)處置一小部分積壓已久的底層沉淀的個(gè)貸不良資產(chǎn)。另外，各個(gè)不良資產(chǎn)包賬齡等標的要素差異比較大，測算需求曲線(xiàn)的目的也比較明顯。但現實(shí)是，在未達到真正市場(chǎng)出清的情況下，這種需求曲線(xiàn)測算方法結果并不十分準確。
3.行業(yè)分布
隨著(zhù)個(gè)貸不良資產(chǎn)處置流程的推動(dòng)，行業(yè)不同領(lǐng)域參與者可賺取的平均價(jià)值呈現由高到底再到高的特點(diǎn)。作為最原始債權人的銀行類(lèi)金融機構自然占有最全面的債務(wù)人數據，而且他們手中的個(gè)貸不良資產(chǎn)賬齡很低，因此回款率最高。而當銀行類(lèi)金融機構將自身無(wú)法處置的債權出售給金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司或委托給其他資產(chǎn)管理公司、第三方服務(wù)商時(shí)，賬齡一般在M3以上，甚至是長(cháng)賬齡超長(cháng)賬齡，其單位價(jià)值會(huì )明顯下降。而作為資金方或配資方的產(chǎn)業(yè)投資人，要么以?xún)?yōu)先級資金投入，要么其本身為第三方服務(wù)商中的處置機構，前者雖然年化收益并不一定很高，但是風(fēng)險很低；后者對于估值和處置把控比較有經(jīng)驗，因此這些產(chǎn)業(yè)投資人獲得的投資價(jià)值也很可觀(guān)。
4.行業(yè)圖譜
4.1金融資產(chǎn)管理公司
金融資產(chǎn)管理公司，簡(jiǎn)稱(chēng)“全國AMC”或“五大AMC”，分別為（成立順序）中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司、中國長(cháng)城資產(chǎn)管理股份有限公司、中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司、中國銀河資產(chǎn)管理股份有限公司，5家公司注冊地均為北京。這5家金融資產(chǎn)管理公司是除專(zhuān)門(mén)服務(wù)于人民銀行的匯達資產(chǎn)托管有限責任公司外僅有的5家擁有人民銀行金融機構編碼的資產(chǎn)管理公司。
其中前4大金融資產(chǎn)管理公司均成立于1999年，由財政部出資成立，成立之初的歷史任務(wù)為對口收購、管理、處置建行國開(kāi)行、工行、農行、中行的不良貸款，從而降低四大行和國開(kāi)行的不良貸款率。之后分別于2004年3月開(kāi)啟商業(yè)化轉型——向四大行外的金融機構收購不良資產(chǎn)?，F均已經(jīng)發(fā)展為準全牌照的綜合性金融集團，其中信達和華融已在香港上市成為國有控股的公眾公司。
銀河資產(chǎn)的前身為建投中信資產(chǎn)管理有限責任公司，2005年由中信證券、建銀投資共同出資成立，歷史任務(wù)是處置華夏證券重組遺留的應收賬款。2020年銀河資產(chǎn)獲得國務(wù)院和銀保監會(huì )的批復成為第5家金融資產(chǎn)管理公司，自此全國AMC進(jìn)入G5時(shí)代。
4大AMC背靠財政部手握金融牌照，具有一定壟斷資源，在不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)一直處于主導地位。由于政策等相關(guān)原因，在相當長(cháng)一段時(shí)間內，其他資產(chǎn)管理公司甚至地方資產(chǎn)管理公司想要獲得銀行特別是大型國有銀行的不良資產(chǎn)包都要通過(guò)4大AMC。而相較于五大AMC的傳統業(yè)務(wù)，個(gè)貸不良業(yè)務(wù)對其而言屬于新領(lǐng)域、新技術(shù)、高風(fēng)險行業(yè)。從目前的個(gè)貸不良轉讓情況看，雖然試點(diǎn)通知發(fā)布后五大AMC及其部分子公司都有在銀登中心開(kāi)立不良貸款轉讓業(yè)務(wù)賬戶(hù)，但除東方資產(chǎn)拿下平安銀行1期以外，其他4家AMC競價(jià)并不踴躍。
因此可以推斷，在個(gè)貸不良市場(chǎng)盡調、估值、交易、處置政策形勢明朗前，五大AMC更多的會(huì )持觀(guān)望態(tài)度至多淺嘗輒止。
4.2地方資產(chǎn)管理公司
“為盤(pán)活金融企業(yè)不良資產(chǎn)，增強抵御風(fēng)險能力，促進(jìn)金融支持經(jīng)濟發(fā)展，防范國有資產(chǎn)流失”，2012年1月18日財政部和銀保監會(huì )（時(shí)為銀監會(huì )）聯(lián)合下發(fā)財金〔2012〕6號《財政部銀監會(huì )關(guān)于印發(fā)〈金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉讓管理辦法〉的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“管理辦法”）。管理辦法中明確了各?。ㄗ灾螀^、直轄市）可以成立一家地方資產(chǎn)管理公司，由各?。ㄊ?、區）地方金融監管局（時(shí)為省金融辦）審批，報銀保監會(huì )備案。這標志著(zhù)4大AMC體系之外的地方資產(chǎn)管理公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“地方AMC”）正式誕生。
從數量限制上，自管理辦法之后，“各省級人民政府原則上只可設立或授權一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司”的規定逐步放開(kāi)。截至2021年一季度末，全國31個(gè)?。ㄗ灾螀^、直轄市）均已獲批至少1家地方資產(chǎn)管理公司，其中福建、廣東、山東、浙江4省各有3家，吉林、新疆、貴州、云南、陜西、青海、西藏、河北8?。▍^）各有1家，其余各?。▍^、市）各有2家，全國存續的地方資產(chǎn)管理公司共計58家。已有1家地方資產(chǎn)管理公司（吉林省金融資產(chǎn)管理有限公司）因被法院判決解散而交回牌照。另外還有3家待批準2家（擬）籌備中。[1]
值得一提的是，西藏的地方資產(chǎn)管理公司海德資產(chǎn)管理有限公司為深圳上市公司海南海德資本管理股份有限公司（海德股份:000567）的全資子公司，這也使前者成為第一家上市的地方資產(chǎn)管理公司。但由于其主要業(yè)務(wù)集中在傳統對公不良處置和企業(yè)并購重整，在此就不多做贅述。
從業(yè)務(wù)上來(lái)講，管理辦法規定“上述資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司只能參與本?。▍^、市）范圍內不良資產(chǎn)的批量轉讓工作”。因此早期在各省只有1家地方資產(chǎn)管理公司時(shí)，地方資產(chǎn)管理公司多為地方政府獨資或控股公司，主要業(yè)務(wù)為承接地方銀行不良資產(chǎn)及地方重點(diǎn)企業(yè)紓困。
自2016年銀監會(huì )發(fā)布《關(guān)于適當調整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》取消“各省級人民政府原則上只可設立或授權一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司”的限制后，各省第2家地方資產(chǎn)管理公司則多為民營(yíng)參股甚至控股。但由于民營(yíng)公司資金實(shí)力較為單薄加之管理辦法對跨省展業(yè)的限制，民營(yíng)地方資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)更為多元，從早期的非銀金融機構不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，到后來(lái)的結構化業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)、風(fēng)保金業(yè)務(wù)、互金清退業(yè)務(wù)及個(gè)人不良貸款處置業(yè)務(wù)。民營(yíng)地方資產(chǎn)管理公司更依賴(lài)于“表外業(yè)務(wù)”和第三方服務(wù)業(yè)務(wù)。一些地方資產(chǎn)管理公司甚至涉足私募基金、票據貼現等與不良資產(chǎn)關(guān)系不大的業(yè)務(wù)。
地方資產(chǎn)管理公司中創(chuàng )新業(yè)務(wù)較為活躍的有（排名不分先后）廣西廣投資產(chǎn)管理股份有限公司、寧夏順億資產(chǎn)管理有限公司、上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司、重慶富城資產(chǎn)管理有限公司、國厚資產(chǎn)管理股份有限公司。
自開(kāi)放銀行個(gè)貸不良資產(chǎn)包批量出讓以來(lái)的5期個(gè)貸不良包，有4期被地方資產(chǎn)管理公司收入囊中，其中廣投資管更是一口氣拿下其中的2期。
廣投資管和國厚資產(chǎn)自2020已開(kāi)始布局個(gè)貸不良處置，國厚資產(chǎn)更是在2019年就通過(guò)參與互金清退積累了相當專(zhuān)業(yè)的個(gè)貸不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗和處置團隊。在個(gè)貸不良資產(chǎn)處置方面，地方資產(chǎn)管理公司相較于其他機構、公司擁有更多優(yōu)勢。
首先，相較于五大AMC，地方AMC特別是民營(yíng)地方AMC在處置資源上更為豐富，渠道更為多元完善。五大AMC在傳統對公不良處置方面，可能要比地方AMC更得心應手，但是正是這種得心應手給五大AMC帶來(lái)了路徑依賴(lài)和業(yè)務(wù)慣性，在幾乎完全不同于對公不良處置的個(gè)貸不良處置領(lǐng)域，五大AMC基本沒(méi)有什么體量?jì)?yōu)勢和制度優(yōu)勢。另外相比較于五大AMC，地方AMC能夠為債務(wù)人提供更為靈活的還款選擇。無(wú)論是銀行還是五大AMC，對于逾期債務(wù)人的還款條件讓步最多止步于本金，而地方AMC在一定條件下，有可能對本金做出一部分讓步，或者在還款方案上做出更多嘗試，這對于債務(wù)人特別是長(cháng)賬齡的債務(wù)人更具有吸引力，能夠促使他們配合還款。
其次，相較于其他資產(chǎn)管理公司和第三方服務(wù)公司，地方AMC的合規性管控更為嚴格。相較于對公不良，由于個(gè)貸不良要面對大量的陷入財務(wù)困境的個(gè)人債務(wù)人，其中更不乏一部分不理性債務(wù)人，因此合規性在整個(gè)業(yè)務(wù)風(fēng)險體系中的權重更為突出。因為微小的合規漏洞會(huì )隨著(zhù)標的數量的增加而指數級地疊加，進(jìn)而產(chǎn)生巨大的風(fēng)險，這一點(diǎn)在之后市場(chǎng)成交量放大后會(huì )顯現出來(lái)。這也是《通知》限制個(gè)貸不良包受讓人再轉讓的一個(gè)主要原因。
當然，地方資產(chǎn)管理公司在個(gè)貸不良處置方面的不足也是顯而易見(jiàn)的。要使得整個(gè)個(gè)貸不良處置業(yè)務(wù)實(shí)現可持續發(fā)展，中端和后端的合規和狹義的處置當然重要，但是前端的收包估值也很重要。傳統對公不良的估值更多的是依靠信息獲取能力和盡調能力，估值模型的搭建千篇一律沒(méi)有太高技術(shù)含量，對最終的估值結果和項目盈利也不會(huì )有太大的影響。但個(gè)貸不良則不同，甚至極端點(diǎn)說(shuō)，整個(gè)個(gè)貸不良包的估值，最重要的是估值模型和大數據分析。而拋開(kāi)收購個(gè)貸不良包的附加效益，將來(lái)會(huì )有很多受讓方在收到成交函的那一刻就已經(jīng)虧損了。在個(gè)貸不良包的估值方面，至少現階段，地方AMC既沒(méi)有五大AMC的買(mǎi)方資源優(yōu)勢，又沒(méi)有很多第三方服務(wù)公司的建模能力和信息霸權。
因此綜合來(lái)看，地方資產(chǎn)管理公司在個(gè)貸不良處置領(lǐng)域的優(yōu)勢很明顯，而其不足之處則需要與相應的第三方公司積極互補合作，才能實(shí)現個(gè)貸不良處置業(yè)務(wù)的長(cháng)期可持續發(fā)展。
4.3其他資產(chǎn)管理公司
與五大AMC和地方AMC共存的，還有大量非持牌的從事不良資產(chǎn)處置的資產(chǎn)管理公司，這些公司一般被稱(chēng)為其他資產(chǎn)管理公司或非持牌資產(chǎn)管理公司。盡管?chē)栏褚饬x上來(lái)講，地方資產(chǎn)管理公司也是非持牌的準金融機構。這些公司中有一部分還兼營(yíng)其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，甚至有些公司名稱(chēng)中并沒(méi)有“資產(chǎn)管理”或相關(guān)字樣，但這并不影響其作為不良資產(chǎn)市場(chǎng)中五大AMC與地方AMC外的有效補充。他們也活躍了整個(gè)個(gè)貸不良處置市場(chǎng)，為市場(chǎng)帶來(lái)了創(chuàng )新理念和前瞻能量。其實(shí)在《通知》發(fā)布之前，很多非持牌資產(chǎn)管理公司已經(jīng)在嘗試通過(guò)助貸、融擔公司履行擔保義務(wù)后受讓追償權的渠道來(lái)參與銀行個(gè)貸不良處置工作，也有一些非持牌資產(chǎn)管理公司已經(jīng)從事小貸甚至互金等非銀金融機構甚至非金融機構的個(gè)貸不良處置多年。所以從一定意義上說(shuō)，《通知》的發(fā)布除了有銀行方面的個(gè)貸不良處置壓力外，也是非持牌資產(chǎn)管理公司對市場(chǎng)監管倒逼的結果。
與五大AMC和很多地方AMC生而肩負歷史重任不同，很多非持牌資產(chǎn)管理公司原本并不是從事不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，而是由相近行業(yè)轉職而來(lái)或者兼職個(gè)貸不良處置業(yè)務(wù)。比如湖南永雄，湖南永雄資產(chǎn)管理集團成立于2014年4月，集團總部位于湖南長(cháng)沙，湖南永雄最初以銀行個(gè)貸不良清收為主要業(yè)務(wù)，后來(lái)涉足金融科技業(yè)務(wù)、個(gè)貸不良收購處置業(yè)務(wù)，時(shí)至今日發(fā)展成為綜合性個(gè)人信貸不良資產(chǎn)管理集團公司。
另外，在業(yè)內背景最為深厚的非持牌（個(gè)貸不良）資產(chǎn)管理公司，就是平安普惠立信。平安普惠立信資產(chǎn)管理有限公司是2017年由平安普惠企業(yè)管理有限公司(60%)和上海壹賬通金融科技有限公司(40%)合資成立，注冊資本5億元，早期員工大部分來(lái)自?xún)晒蓶|的貸后管理和資產(chǎn)保全部門(mén)。時(shí)至今日，平安普惠立信收購非銀不良資產(chǎn)余額累計195億元，受托管理的不良資產(chǎn)規模更是超過(guò)1000億元。
依托于兩大股東，平安普惠立信無(wú)論在合規管理、風(fēng)控管理，還是案源、自主研發(fā)的貸后管理和處置系統、處置渠道、處置經(jīng)驗和數據基礎等方面相較于其他非持牌資產(chǎn)管理公司，都有明顯優(yōu)勢。其唯一不足之處是缺少一張地方資產(chǎn)管理公司牌照。
其他較為活躍的資產(chǎn)管理公司還有東岸資產(chǎn)等。
4.4數據修復平臺
不同于資產(chǎn)管理公司的收包處置的“表內業(yè)務(wù)”，市場(chǎng)中有眾多第三方服務(wù)公司，他們?yōu)椋▊€(gè)貸）不良處置的各方提供技術(shù)服務(wù)或交易信息，從而減少各方交易成本和信息差，通過(guò)提高交易效率、資產(chǎn)透明度和可靠性來(lái)增加資產(chǎn)流動(dòng)性。數據修復平臺公司就是其中一類(lèi)公司。
數據修復類(lèi)平臺公司主要是通過(guò)向市場(chǎng)各參與方提供大數據服務(wù)，來(lái)協(xié)助各方更好地實(shí)現貸前精準風(fēng)險控制，貸后及時(shí)處置回款的目的。這其中比較有名的有（排名不分先后）搜賴(lài)網(wǎng)、小鷹科技和點(diǎn)金人等。
廣州市搜賴(lài)網(wǎng)絡(luò )科技有限公司成立于2014年，是“中國不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟”的發(fā)起單位之一。至2017年，經(jīng)過(guò)3年多的數據采集，搜賴(lài)網(wǎng)形成了國內最大的不良資產(chǎn)數據庫之一。搜賴(lài)網(wǎng)也是國內較早開(kāi)發(fā)全國資產(chǎn)線(xiàn)索系統的公司，另外其開(kāi)發(fā)的債權盡調系統能顯著(zhù)降低盡調工作的成本，全面提升盡調環(huán)節的效率，讓不良資產(chǎn)的盡調變得更高效，快捷。
搜賴(lài)網(wǎng)目前建設的不良資產(chǎn)數據庫，主要包括其合規采集的AMC債務(wù)數據以及超10萬(wàn)個(gè)各級政府各部門(mén)網(wǎng)站的公開(kāi)數據，包括企業(yè)財產(chǎn)數據、工商數據等。不良資產(chǎn)數據庫涵蓋失信被執行人、被執行人、裁判文書(shū)、開(kāi)庭公告、法院公告、案件流程和曝光臺7大類(lèi)的風(fēng)險信息以及全國200個(gè)城市的房產(chǎn)評估數據等，各類(lèi)信息的數據量均在千萬(wàn)級以上，數據總量在億級以上。目前已經(jīng)覆蓋了全國千萬(wàn)量級的企業(yè)或機構。是國內采集公開(kāi)信息數據匯集成數據庫的企業(yè)中，數據最為完整全面的企業(yè)之一。
4.5第三方個(gè)人征信公司
在我國，第三方征信公司分為個(gè)人征信公司和企業(yè)征信公司，兩類(lèi)公司均由人民銀行征信局管理，并且鮮有交集。和個(gè)貸不良密切相關(guān)聯(lián)的是個(gè)人征信公司，截至2021年5月，合法持牌的個(gè)人征信公司只有百行征信和樸道征信兩家。
百行征信有限公司于2018年成立于深圳福田，注冊資本10億元，是中國第一家獲得個(gè)人征信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的市場(chǎng)化征信機構。百行征信由市場(chǎng)自律組織——中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )(36%)與芝麻信用(8%)、騰訊征信(8%)、前海征信(8%)、考拉征信(8%)、鵬元征信(8%)、中誠信征信(8%)、中智誠征信(8%)、華道征信(8%)等共計9家機構/公司共同發(fā)起組建。百行征信主要經(jīng)營(yíng)征信、信用評估、信用評級、數據庫管理等業(yè)務(wù)，是一家從事個(gè)人征信、企業(yè)征信及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)發(fā)的信用信息產(chǎn)品與服務(wù)供應商。
截至2020年5月22日，百行征信已拓展金融機構1710家，簽約信貸數據共享機構近1000家，個(gè)人征信系統收錄個(gè)人信息主體超8500萬(wàn)人，信貸記錄22億條，累計收錄P2P借款人4000余萬(wàn)，基本實(shí)現網(wǎng)絡(luò )借貸人群全覆蓋。
2020年7月，百行征信完成了企業(yè)征信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)備案，成為國內唯一擁有個(gè)人征信和企業(yè)征信雙業(yè)務(wù)資質(zhì)的市場(chǎng)化征信機構。
樸道征信有限公司成立于2020年12月28日。是我國的第二家經(jīng)人民銀行征信局行政許可批準設立的個(gè)人征信公司，也是目前僅有的兩家個(gè)人征信公司之一。樸道征信對標百行征信，注冊資本亦為10億元，由北京金融控股集團有限公司持股35%，京東數字科技控股股份有限公司持股25%，北京小米電子軟件技術(shù)有限公司持股17.5%，北京曠視科技有限公司持股17.5%，北京聚信優(yōu)享企業(yè)管理中心（有限合伙）持股5%。由于剛剛獲批成立，因此樸道征信處于起步階段，相信將來(lái)可以與百行征信互為補充，完善第三方個(gè)人征信體系。
由于大部分全國展業(yè)的銀行和大量非銀金融機構都調用第三方個(gè)人征信公司（特別是百行征信）的數據，因此在央行征信系統無(wú)法完全覆蓋非銀機構和非金融機構個(gè)人不良貸款的情況下，第三方個(gè)人征信公司在個(gè)貸不良資產(chǎn)處置過(guò)程中起到了處置催化劑的作用。通過(guò)將合法合規發(fā)放貸款的債務(wù)人不良信用記錄列入第三方個(gè)人征信公司的征信記錄里，有利于督促上述債務(wù)人，特別是有還款能力無(wú)還款意愿的債務(wù)人及時(shí)清償逾期貸款，促進(jìn)非銀金融機構個(gè)人不良貸款處置的順利進(jìn)行。
4.6訴訟渠道平臺
在個(gè)貸不良資產(chǎn)的處置過(guò)程中，僅以非訴訟手段處置不良資產(chǎn)，效果及效率往往不理想，因此有些情況下要輔以訴訟手段，甚至某些標的要以訴訟為主要處置方法。但相較于對公不良貸款，個(gè)貸不良具有單戶(hù)金額較低、戶(hù)數多、地域性更強及送達通知難等特點(diǎn)。因此若在債權人所在地起訴，司法資源會(huì )被大量占用甚至堵塞司法通道；若在債務(wù)人所在地起訴，又面臨債務(wù)人不集中散居全國、單戶(hù)成本和邊際成本過(guò)高、性?xún)r(jià)比低等問(wèn)題。而訴訟渠道平臺可以憑借其技術(shù)優(yōu)勢，為債權人提供司法資源匹配等服務(wù)，很好地解決了傳統訴訟手段處置個(gè)貸不良過(guò)程中的通知難、執行難等痛點(diǎn)。
訴訟渠道平臺一端對接處置資源需求方，即各類(lèi)債權方（如不良資產(chǎn)管理公司），另一端對接處置資源供給方，一般是遍及全國的律師事務(wù)所或執業(yè)律師。通過(guò)需求方在系統內掛單，供給方登陸系統搶單的方式，撮合匹配處置服務(wù)，創(chuàng )建出一個(gè)個(gè)貸不良處置行業(yè)的“滴滴”平臺。一部分訴訟渠道平臺還會(huì )將其平臺上某些地區的個(gè)貸處置交由某個(gè)個(gè)貸處置意愿較高、處置能力較好、合作較為順暢的律師事務(wù)所或律師“專(zhuān)營(yíng)”，這樣更有利于提高處置效率減少交易成本。行業(yè)頭部平臺主要有（排名不分先后）法證鏈、法催云、法捕快、案多多和閃執行等。
成都律軍風(fēng)險管理股份有限公司的產(chǎn)品“案多多”是集收案、訴訟、費用管理于一體的智能云平臺，面向全國各地的執業(yè)律師/基層法律服務(wù)工作者/實(shí)習律師免費開(kāi)放。案多多平臺以簡(jiǎn)化冗長(cháng)的工作流程、節省訴訟準備時(shí)間、利用律師碎片時(shí)間、提高律師收入為目的，為律師/基層法律服務(wù)工作者提供海量免費案源和一體化的解決方案。
4.7貸后處置管理系統技術(shù)服務(wù)商
在個(gè)貸不良處置市場(chǎng)的各類(lèi)角色中，有一類(lèi)公司也十分重要，就是為其他市場(chǎng)參與方提供技術(shù)服務(wù)的金融數字科技公司。資本天生具有逐利的屬性，金融資本甚是。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)興起之初，就很多持牌非持牌金融機構已經(jīng)將其大量業(yè)務(wù)、管理等機能搬到電腦終端、局域網(wǎng)和網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò )之上，以提高資本有機構成壓縮成本追求更高利潤。但是經(jīng)過(guò)多年技術(shù)迭代和業(yè)務(wù)發(fā)展，早期單純地機械地將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)“粘貼”到金融機構上的做法已經(jīng)不能滿(mǎn)足金融業(yè)務(wù)管理高速發(fā)展的需要，而是需要將兩者高效有機的結合融合，而且這種結合融能力的優(yōu)劣，往往會(huì )深刻影響單一業(yè)務(wù)乃至整個(gè)機構的盈利能力。在這樣的背景下，經(jīng)過(guò)多年的磨合，貸后處置環(huán)節作為金融機構業(yè)務(wù)的中臺和業(yè)務(wù)鏈條的最后端，自然早已與資產(chǎn)管理系統深度綁定。甚至從某種意義上來(lái)說(shuō)，個(gè)貸貸后處置管理系統的優(yōu)劣，很大程度上會(huì )影響處置回款率。
在具體功能模塊上，從案件管理、分案系統到內外處置管理系統，從語(yǔ)音質(zhì)檢系統到合規風(fēng)控系統，系統本身的好壞都與處置成本和處置回款率緊密相聯(lián)。好的管理系統能夠使得前端風(fēng)控團隊與后端處置團隊，機構內部業(yè)務(wù)與委外業(yè)務(wù)減少溝通成本乃至無(wú)縫銜接。
在這個(gè)細分領(lǐng)域里，主要的頭部公司有上海指旺信息科技有限公司、恒生電子、海規科技、信也科技、催米科技等。
上海指旺信息科技有限公司成立于2013年，是國內貸后科技龍頭企業(yè)。公司擁有上海研發(fā)中心及西安、合肥2個(gè)交付中心，北京、深圳2個(gè)營(yíng)銷(xiāo)中心。公司員工總數超過(guò)200人，業(yè)務(wù)覆蓋華北、華東、華中、華南與西北等區域。指旺金科先后榮獲了包括中國金融軟件行業(yè)創(chuàng )新企業(yè)金典獎等50余項全國性金融科技大獎，擁有40余項軟件著(zhù)作權。
指旺金科基于金融機構信貸業(yè)務(wù)發(fā)展需求，構建了貸后業(yè)務(wù)場(chǎng)景下全流程金融科技服務(wù)、法律科技服務(wù)與個(gè)人信貸不良資產(chǎn)處置服務(wù)系統框架。截至2021年5月，指旺金科已為包括廈門(mén)國際銀行在內的320余家金融機構、30多家銀行、50多家上市公司、10多家全國500強企業(yè)提供一攬子一體化貸后資產(chǎn)管理解決方案。方案集貸后資產(chǎn)管理系統、AI語(yǔ)音機器人系統、智能質(zhì)檢系統、商事仲裁平臺服務(wù)等不良資產(chǎn)綜合減量服務(wù)。
4.8批量訴訟(調解)協(xié)助
正如前文所述，相較于對公不良，個(gè)貸不良具有單戶(hù)金額較低、戶(hù)數多、地域性更強及送達通知難等特點(diǎn)。因此若在債權人所在地起訴，司法資源會(huì )被大量占用甚至堵塞司法通道；若在債務(wù)人所在地起訴，又面臨債務(wù)人不集中散居全國、單戶(hù)平均成本和邊際成本過(guò)高、性?xún)r(jià)比低的問(wèn)題。為了解決這些難點(diǎn)，一些企業(yè)搭建了訴訟渠道平臺以激活全國各地的律師資源，還有一些公司則通過(guò)與債權人深度合作，將管轄權通過(guò)借款合同約定集中落地在部分地區，再通過(guò)當地合作的律師事務(wù)所或執業(yè)律師，批量高效地進(jìn)行訴訟（訴前調解）的方式，在盡可能不增加當地司法系統壓力的情況下，解決個(gè)貸不良訴訟的痛點(diǎn)。市場(chǎng)上提供相關(guān)服務(wù)的公司主要有（排名不分先后）共道科技、法智通、仲財通、鏈斯達克等。
共道網(wǎng)絡(luò )科技有限公司于2018年成立，注冊地為浙江杭州。共道科技是由阿里巴巴集團和杭州市城投集團共同設立的的互聯(lián)網(wǎng)科技公司。共道科技一方面通過(guò)應用互聯(lián)網(wǎng)、云計算、區塊鏈、機器智能等技術(shù)，為法院提供數智化解決方案；另一方面為金融企業(yè)等企業(yè)級客戶(hù)提供一站式糾紛解決等法律服務(wù)。目前主要為交易糾紛、金融糾紛等領(lǐng)域智能要素化審判提供技術(shù)服務(wù)，幫助傳統法院信息化建設轉型升級，幫助法官、書(shū)記員、律師減輕工作強度、提高工作效率，幫助金融機構等當事人降低訴訟成本。
4.9仲裁(調解)協(xié)助
提供仲裁（調解）協(xié)助的公司與提供批量訴訟（調解）協(xié)助的公司類(lèi)似，只不過(guò)調解的途徑為仲裁調解而非訴訟調解，發(fā)起法律行動(dòng)的方法則是商事仲裁而非提起訴訟。
商事仲裁是當今國際上公認并廣泛采用的解決爭議的重要方式之一。而網(wǎng)絡(luò )仲裁是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)資源實(shí)現全部或主要仲裁程序在網(wǎng)上進(jìn)行的一種替代爭議解決方式，是商事仲裁的一種特殊形式。就個(gè)人不良貸款的清收處置而言，相比較法院訴訟等其他司法途徑，商事仲裁和網(wǎng)絡(luò )仲裁具有如下優(yōu)勢：
仲裁調解是由仲裁委員會(huì )的仲裁秘書(shū)，以仲裁委員會(huì )的名義進(jìn)行的調解。被調解雙方達成一致意見(jiàn)后由仲裁委員會(huì )出具的《仲裁調解書(shū)》具有同《仲裁決定書(shū)》同等的法律效力，若《仲裁調解書(shū)》規定的履行期屆滿(mǎn)債務(wù)人不履行《仲裁調解書(shū)》，可直接向被執行人所在地或被執行財產(chǎn)所在地的中級人民法院申請強制執行。
當然，相較于法院訴訟或其他非訴處置方法，商事仲裁（網(wǎng)絡(luò )仲裁）、仲裁調解也具有一定的局限性。首先仲裁管轄權要求雙方事前約定，這就需要提供協(xié)助服務(wù)的公司與金融機構/債權人深度合作，在金融機構/債權人與債務(wù)人的《借款合同》中即按法律要求約定管轄。這就無(wú)法處理大量的存量業(yè)務(wù)。其次，仲裁調解雖然可以處理存量業(yè)務(wù)，但是由于仲裁委或仲裁秘書(shū)的中立角色，因此受制于債務(wù)人可聯(lián)率及債務(wù)人接受調解的愿意。最后，雖然《仲裁決定書(shū)》或《仲裁調解書(shū)》分別同《民事訴訟判決書(shū)》、《民事調解書(shū)》一樣都是法定的法律文書(shū)，擁有同樣的法律效力，但是前兩者的執行還是依賴(lài)于有管轄權的法院。
當然上述局限性瑕不掩瑜，商事仲裁（網(wǎng)絡(luò )仲裁）和仲裁調解相較于法院訴訟還是具有周期短、方法靈活、保密性強的優(yōu)勢；相較于其他非訴處置方法具有威懾力大、強制力高的優(yōu)點(diǎn)，因此受到很多金融機構的青睞?，F在行業(yè)內主要從事仲裁（調解）協(xié)助的公司有：上海指旺信息科技有限公司、杭州互仲網(wǎng)絡(luò )科技有限公司（仲財通）、和仲科技發(fā)展（天津）有限公司等。
上海指旺信息科技有限公司是行業(yè)內較早從事仲裁（調解）協(xié)助業(yè)務(wù)的公司，目前與多家金融機構及仲裁委有合作。
甲仲裁委員會(huì )／甲國際仲裁院（簡(jiǎn)稱(chēng)“甲仲裁”）設立于2003年，是專(zhuān)門(mén)為解決平等主體的公民、法人和其他組織之間發(fā)生的合同糾紛和其他財產(chǎn)權益糾紛提供公益性服務(wù)的非營(yíng)利法人。甲仲裁主要受理銀行信貸、投融資、證券保險、經(jīng)濟貿易、房地產(chǎn)、建設工程、知識產(chǎn)權等案件。先后成立了道路交通、海事、金融、礦業(yè)、知識產(chǎn)權等專(zhuān)業(yè)仲裁分支機構，并在新加坡設立亞洲國際仲裁中心，在越南河內設立仲裁聯(lián)絡(luò )處等。2018年-2019年甲仲裁受理案件147,284件，標的總金額192億元。
A仲裁委員/A國際仲裁院（簡(jiǎn)稱(chēng)“A仲裁委”）是由A市人民政府依據《中華人民共和國仲裁法》，按照國務(wù)院的統一部署，于2013年在省司法廳登記成立。A仲裁委是獨立、公正、高效、專(zhuān)業(yè)地解決平等主體自然人、法人和其他組織之間發(fā)生的合同糾紛和其他財產(chǎn)權益糾紛的民商事仲裁機構。
4.10清收公司
清收公司是個(gè)貸不良資產(chǎn)處置行業(yè)最早的第三方參與者。在最早期行業(yè)內清收業(yè)務(wù)的主力是銀行及其他非銀金融機構的內部清收人員，后來(lái)出于管理難度、金融機構合規性要求以及邊際效益等方面考慮，金融機構逐漸將長(cháng)賬齡直至M3的個(gè)貸不良案外包給專(zhuān)業(yè)的清收機構。經(jīng)過(guò)多年的業(yè)務(wù)升級、合規整治與市場(chǎng)淘汰，行業(yè)內只剩下為數不多的頭部公司，其中依然活躍的公司主要有（排名不分先后）：泰和錦益、華道數據、中貿航銀、催天下、快催收、資易通等。另外湖南永雄雖然轉為資產(chǎn)管理公司，但其清收業(yè)務(wù)在清收市場(chǎng)依然占有一定份額。
泰和錦益科技集團有限公司前身為北京華拓數碼科技有限公司，成立于2002年，是國內成立較早、規模較大的專(zhuān)業(yè)金融服務(wù)外包提供商。泰和錦益現有包括錄掃、信審、電銷(xiāo)、催收、直催和客服在內的六大產(chǎn)品體系，從事全國范圍內銀行信用卡全流程、銀行前后臺各環(huán)節的集中離場(chǎng)、駐場(chǎng)外包業(yè)務(wù)，并通過(guò)全流程外包服務(wù)，幫助各類(lèi)金融機構實(shí)現貸后管理和清收業(yè)務(wù)的內部資源整合。
4.11律師調解
個(gè)貸不良處置除了上述方法外，還有律師調解這一種較為新穎的途徑。
自法官員額制改革以來(lái)，各地司法資源一直增長(cháng)緩慢。但是近些年隨著(zhù)經(jīng)濟快速發(fā)展，市場(chǎng)參與主體利益訴求多元化，各地案件特別是民事案件司法資源需求激增。為了緩解司法資源供需矛盾，2017年10月16日，最高人民法院和司法部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展律師調解試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》，在北京、上海、廣東等11個(gè)省市開(kāi)展律師調解工作試點(diǎn)并逐步推廣至全國。意見(jiàn)規定可在法院訴訟服務(wù)中心、訴調對接中心設立“律師調解工作室”，并鼓勵支持有條件的律師事務(wù)所設立“律師調解工作室”，將接受當事人調解申請作為一項律師業(yè)務(wù)開(kāi)展，同時(shí)可承接法院、行政機關(guān)移送的調解案件。至2019年，最高人民法院印發(fā)《最高人民法院關(guān)于深化人民法院司法體制綜合配套改革的意見(jiàn)—人民法院第五個(gè)五年改革綱要（2019－2023）》，其中首次提出了“訴源治理”這一概念。多地法院也隨即推出法院監督下的“在線(xiàn)糾紛多元化解平臺”?！奥蓭熣{解工作室”和“在線(xiàn)糾紛多元化解平臺”作為非訴手段解決民事糾紛的全新方法，是訴訟手段和訴訟調解的有效補充，從一定程度上緩解了司法資源緊張供需失衡的問(wèn)題。
律師調解雖然與清收有著(zhù)相似的業(yè)務(wù)模式，但是有著(zhù)本質(zhì)的不同。清收更多的是傾向于從金融機構利益角度出發(fā)，以金融機構的受托人身份與債務(wù)人溝通。而律師調解特別是“律師調解工作室”或“在線(xiàn)糾紛多元化解平臺”模式下的調解則更傾向于中立態(tài)度與債務(wù)人溝通，這樣可以緩解債務(wù)人的抵抗情緒，減少與債務(wù)人的溝通障礙，在更好達成處置目標的同時(shí)降低客訴、控制風(fēng)險。另外，律師調解員多為律師或律師助理的身份，并且在律師事務(wù)所的監管下進(jìn)行調解，合規性風(fēng)險較低。
正是在上述背景下，行業(yè)內涌現了一批律師事務(wù)所或者公司，專(zhuān)門(mén)以律師事務(wù)所身份或委托合作律師事務(wù)所進(jìn)駐在線(xiàn)糾紛多元化解平臺，也有一部分律師事務(wù)所或公司在當地法院、司法局備案成立“律師調解工作室”。其中從事相關(guān)業(yè)務(wù)的有（排名不分先后）法證鏈科技創(chuàng )新有限公司和安徽國調科技有限公司等。
法證鏈科技創(chuàng )新有限公司的多元調解模塊以“互聯(lián)網(wǎng)+司法”思維及時(shí)化解互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域糾紛。其業(yè)務(wù)共有三部分流程：訴前調解、訴中調解、執行中調解。調解動(dòng)作將始終貫穿在整個(gè)訴訟過(guò)程中，最大程度確保案件回款的時(shí)效性。
4.12處置路由
在上述處置途徑之外，還有一類(lèi)公司，他們掌握一定案源，本身自己也有特定領(lǐng)域的處置團隊，同時(shí)也有其他各類(lèi)處置渠道資源。當合作金融機構的案件交給他們后，他們會(huì )通過(guò)模型分析找到最合適的處置方法，根據案件的具體類(lèi)型、屬性和其他標的要素或分配給自己的處置團隊或分配給其他合作的處置渠道，從而通過(guò)智能分案使金融機構每一筆不良資產(chǎn)標的能夠最大限度匹配到最合適、處置回款率最高的處置方法，進(jìn)而實(shí)現比單一分案、人工分案更高的回款率。這類(lèi)公司就是處置路由公司。
由于處置路由公司除了自己擁有的某個(gè)類(lèi)型專(zhuān)長(cháng)的處置團隊外，其主要的作用在于通過(guò)技術(shù)模型分析來(lái)分案，這就很考驗處置路由公司的信息技術(shù)基礎能力和運算模型搭建能力，因此此類(lèi)公司多半為專(zhuān)業(yè)信息技術(shù)科技公司轉型而來(lái)。行業(yè)內從事這類(lèi)業(yè)務(wù)的公司主要有上海指旺信息科技有限公司、云證科技（上海）有限公司、北京互連眾信科技有限公司等。
上海指旺信息科技有限公司的處置路由業(yè)務(wù)板塊，服務(wù)于多家城商銀行、民營(yíng)銀行、頭部助貸公司、小貸公司和融資租賃公司。在其成熟的貸后管理系統基礎上建立的分案系統，能夠通過(guò)自主學(xué)習和大數據分析，根據金融機構每筆個(gè)貸不良案件的特點(diǎn)，按產(chǎn)品類(lèi)型、按批甚至按筆精確地匹配到最合適的處置方法、處置渠道。同時(shí)指旺金科的處置渠道合作伙伴，涵蓋金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、其他資產(chǎn)管理公司、批量訴訟(調解)協(xié)助公司、清收公司、律師事務(wù)所等類(lèi)型企業(yè)或機構，加上指旺金科旗下的仲裁（調解）協(xié)助業(yè)務(wù)板塊，能夠為金融機構提供行業(yè)內最全面的個(gè)貸不良處置服務(wù)。
5.行業(yè)展望
2008年次貸危機后，無(wú)論是人民銀行還是國際上其他主要貨幣當局都積極放松銀根，過(guò)于寬松的貨幣政策帶動(dòng)自六大行到農村信用合作社，自地方城投到信托、互金，從上市公司到大學(xué)生，紛紛操作“擴表”，從而促使整個(gè)社會(huì )的財務(wù)杠桿提升至與國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展極為不匹配的高度。因此自2015年起，國家積極推動(dòng)去杠桿相關(guān)政策，現階段私募、互金、房企等行業(yè)的兼并淘汰已基本接近尾聲，接下來(lái)將會(huì )是信托、城投等行業(yè)的企業(yè)。
因此從中長(cháng)期看，不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)特別是后疫情時(shí)代的個(gè)貸不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)會(huì )出現供給井噴。具體來(lái)說(shuō)，一方面是由于隨著(zhù)債務(wù)重整案件的增多和個(gè)人破產(chǎn)制度的逐步試點(diǎn)、落地、完善到全面鋪開(kāi)，大量非銀供給會(huì )進(jìn)入市場(chǎng)；另一方面銀行個(gè)貸不良資產(chǎn)批量轉讓試點(diǎn)工作的進(jìn)一步推動(dòng)將促使大量銀行準供給釋放成為真正的市場(chǎng)供給。
但是從需求層面來(lái)看，僅僅依靠歷史任務(wù)和品牌宣傳而產(chǎn)生的需求會(huì )在短時(shí)間內消耗殆盡。在市場(chǎng)度過(guò)半年至一年的蜜月期后將會(huì )恢復理性，屆時(shí)傳統處置渠道單一且擁堵才是市場(chǎng)各方參與者必須真正面對的問(wèn)題。目前可行的處置渠道底層無(wú)外乎清收、調解、仲裁、訴訟和上述方式的排列組合。而清收的合規風(fēng)險較大，各地對于多元糾紛化解的支持較為無(wú)力，仲裁執行障礙多，批量訴訟擠占司法資源等問(wèn)題都是擺在需求方面前必須面對和克服的難關(guān)。但機遇也是機會(huì )，難關(guān)即贏(yíng)利點(diǎn)。
因此，如果想要充分激活個(gè)貸不良市場(chǎng)，除了需要行業(yè)內各方在合法合規的前提下積極拓展處置渠道、密切合作、創(chuàng )新業(yè)務(wù)模式外，最重要的是期待政策支持。這其中除了進(jìn)一步推動(dòng)和完善個(gè)貸的轉讓試點(diǎn)工作，發(fā)放清收牌照、明確清收管理監督機制和開(kāi)放個(gè)貸不良二次轉讓是最有可能較快落地也是效用最為明顯的政策。另外，社會(huì )信用體系的進(jìn)一步健全完善也是個(gè)貸不良市場(chǎng)更加健康有序發(fā)展的一個(gè)重要保障。
總之，從宏觀(guān)上來(lái)看，進(jìn)入21世紀第三個(gè)十年，作為金融行業(yè)退出機制之一的個(gè)貸不良處置市場(chǎng)，其制度的完善和效率的提升已經(jīng)成為金融穩定不可忽視的一環(huán)，也是金融市場(chǎng)從無(wú)序擴張轉為健康發(fā)展無(wú)法回避的考驗。從個(gè)貸不良行業(yè)內部來(lái)看，已有政策的有力落實(shí)和反饋微調，進(jìn)一步深層次的政策擬定和推進(jìn)實(shí)施是行業(yè)供給能否匹配到合適需求從而逼近全行業(yè)帕累托最優(yōu)的關(guān)鍵因素。作為業(yè)內企業(yè)，則應在保持與監管部門(mén)及各類(lèi)資源積極溝通的同時(shí)，合作創(chuàng )新銳意進(jìn)取，在現行制度和政策下，在合法合規的前提下，盡力完善處置方案、拓展處置渠道、提高處置效率，靜待行業(yè)的優(yōu)化和政策的改善。
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