作者:rating狗
摘要
珠江金融租賃有限公司YY評級7,2014年成立,20年末總資產(chǎn)規模約167.49億元,體量較小。其母公司廣州農商行19年在港股上市(1551.HK),21年末增資后,廣州地鐵以6.31%的持股取代廣州金控成為第一大股東。
公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為金融租賃,定位于服務(wù)三農、教育業(yè)(包括生豬行業(yè)、蛋雞行業(yè)以及K12 民辦教育市場(chǎng))。近年來(lái)公司資本充足率呈穩步上升態(tài)勢,但考量到公司信息披露較滯后,且受教育新規出臺和豬周期影響較大,上述板塊資產(chǎn)質(zhì)量有所承壓。進(jìn)一步對底層債務(wù)人進(jìn)行穿透,公司所投項目多集中在民企,且部份民企已被納入被執行人,或是股票已被質(zhì)押。因此,從目前已有的信息可以推測公司當前資產(chǎn)質(zhì)量有所承壓。
雖然20年公司才出現第一筆不良資產(chǎn)(一筆醫院租賃項目,0.03億元),但20年以來(lái)受疫情等因素影響較多,當前公司的關(guān)注+不良資產(chǎn)應有較大幅度上升。故本文將公司的不良率分成四個(gè)檔次,分別計算出不同情況下所需計提的壞賬準備金額。結果顯示,因公司成立初期拓客渠道有限,大中型客戶(hù)較多,整體客戶(hù)集中度較高,再加上基數較?。ㄙY產(chǎn)規模小、計提準備金也?。?,只要有一筆大單客戶(hù)成為壞賬,公司的計提壓力就會(huì )有顯著(zhù)拉升(整體測算過(guò)程較悲觀(guān),僅作為模糊體現公司壞賬壓力的量化結果,實(shí)際情況有待公開(kāi)信息披露)。在極端情況下,母公司的資金援助將成為公司抗風(fēng)險的關(guān)鍵。
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