一部分人認為布倫特原油的油品更好，所以更貴，這是錯誤的。

衡量原油品質(zhì)的核心指標有兩個(gè)，一個(gè)是API比重，該指標衡量的是石油密度與純水密度之間的關(guān)系，比重越高代表油質(zhì)越輕越好，比重越低代表油質(zhì)越重越差。當API比重在10~22.3之間時(shí)，為重油，比如迪拜、阿曼、阿布扎比的原油；當API比重在22.3~31.1之間時(shí)，為中質(zhì)油；當API比重在31.1之上時(shí)，為最優(yōu)的輕質(zhì)原油。布倫特原油和美原油（紐約原油）都屬于輕質(zhì)油，前者API比重為38，后者為39.6 。很明顯，美原油的油品要高于布倫特原油。

另一個(gè)是含硫量。硫是腐蝕物質(zhì)，所有的能源產(chǎn)品都不希望含硫量過(guò)高，比如煤炭和石油。按照國際標準，含硫量在0.5%以下的石油，被稱(chēng)為甜油，油品最好；含硫量高于0.5%時(shí)，為酸油，油品較差，雜質(zhì)較多。布倫特石油的含硫量為0.37%，美原油的含硫量為0.24%，很明顯，在含硫量方面，美原油再次完勝。

所以，美原油的油品綜合質(zhì)量要高于布倫特原油，原油品質(zhì)問(wèn)題并不是布倫特原油價(jià)格高于美原油的核心原因。

一部分人認為是運輸問(wèn)題導致了布倫特原油價(jià)格更高，這一說(shuō)法也存在問(wèn)題。

布倫特原油全稱(chēng)為北海布倫特原油，從字面意思可知，該原油的產(chǎn)地就是在英國的北海地區。美原油全稱(chēng)為西德克薩斯輕質(zhì)低硫原油，之所以會(huì )取名為西德克薩斯，是因為德克薩斯是匯集加拿大石油和墨西哥灣石油的核心地帶，并且靠近美國原油庫存大洲俄克拉荷馬州（主要為該州的庫欣地區）。海洋石油和陸地石油相比，天然具有運輸成本更低的優(yōu)勢。按照這種邏輯，布倫特原油的運輸價(jià)格相比美原油應該更低，對應的布倫特原油價(jià)格相比美原油價(jià)格也應該更低才對。這與當前布倫特原油價(jià)格更高的現實(shí)相互矛盾，所以運輸問(wèn)題一說(shuō)，也不是上述價(jià)格差異的核心原因。

其實(shí)，美原油價(jià)格相比布倫特原油價(jià)格更低的核心原因，就是美國頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)技術(shù)的成熟，導致大量?jì)?yōu)質(zhì)頁(yè)巖油快速涌入市場(chǎng)，供需的嚴重不平衡導致的。一個(gè)有力的證據就是，2011年之前，美原油的價(jià)格一直高于布倫特原油；而在2011年之后，美原油價(jià)格相比布倫特原油的價(jià)格優(yōu)勢不斷消失，甚至曾經(jīng)出現高達25美元的巨大差距。2011年這個(gè)時(shí)間，就是美國頁(yè)巖油技術(shù)開(kāi)始成熟并不斷應用的重要節點(diǎn)。并且，頁(yè)巖油的大幅供應，還導致了2014年開(kāi)始的原油市場(chǎng)大跌，這讓美原油價(jià)格至今再也沒(méi)能重回100美元/桶的高位。隨著(zhù)美國頁(yè)巖油石油產(chǎn)量的極大豐富，石油危機再次爆發(fā)的可能性降的越來(lái)越低，所以在2015年12月，美國當局解除了美國原油出口的禁令，不再將大量的石油埋藏在地下，以防中東產(chǎn)油國的聯(lián)合制裁。

頁(yè)巖油的API比重和含硫量都要高于傳統的美原油，只不過(guò)德克薩斯州的煉油廠(chǎng)在最初無(wú)法適應如此高品中的石油，所以經(jīng)常將頁(yè)巖油與其它油品較差的石油（加拿大油和墨西哥油）混合到一起，然后再開(kāi)始精煉。

會(huì )有一部分人問(wèn)道：為什么頁(yè)巖油沒(méi)能沖擊布倫特原油的價(jià)格，只沖擊了美原油的價(jià)格？原因是，美原油的消費區域與布倫特原油的消費區域并不重合。原油大都通過(guò)管道運輸，這也決定了某國使用哪種石油，主要根據就近原則來(lái)確定。布倫特原油主要供應北歐地區、美原油主要供應美國本土和美洲地區、中東石油主要供應亞洲各國，各有各的領(lǐng)地。如果在未來(lái)的某一天，頁(yè)巖油技術(shù)更加成熟，產(chǎn)量再上了一個(gè)臺階，美國多余的石油開(kāi)始向全世界供應，到時(shí)候美原油價(jià)格低于布倫特原油的現狀，或許會(huì )被顛覆。畢竟，決定商品價(jià)格高低的因素，按照經(jīng)濟學(xué)的角度來(lái)看，還應當是原油品質(zhì)。

#小結#

頁(yè)巖油雖然技術(shù)不斷成熟，但開(kāi)采成本相比傳統的開(kāi)采手段還要高出不少。在原油價(jià)格較低時(shí)，大量的頁(yè)巖油廠(chǎng)商會(huì )選擇停產(chǎn)，以避免“多勞多虧”的局面出現。主流的觀(guān)點(diǎn)認為，油價(jià)在50美元/桶之上，才能保證大部分頁(yè)巖油廠(chǎng)商盈利，當油價(jià)低于30美元/桶時(shí)，大部分頁(yè)巖油廠(chǎng)商都會(huì )選擇停產(chǎn)。當前的原油報價(jià)為62美元/桶，頁(yè)巖油廠(chǎng)商恐怕已經(jīng)摩拳擦掌，準備將2020年失去的產(chǎn)能補回來(lái)了。這也是對當前油價(jià)形成無(wú)形壓制作用的主要因素，操作石油期貨的交易者，建議關(guān)注頁(yè)巖油的產(chǎn)量恢復情況，以避免在產(chǎn)量大增時(shí)買(mǎi)入原油。

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