地方AMC牌照

過(guò)往資料顯示，國內對于地方資產(chǎn)管理公司的發(fā)展較晚，除了四大國有AMC之外，直到2014年8月，銀監會(huì )才批復了首批5家可在本省范圍內開(kāi)展金融不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務(wù)的地方資產(chǎn)管理公司，首批獲批的省市均分布在長(cháng)三角和珠三角地區，且原則上只可設立或授權一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司。

后來(lái)到2016年10 月 ，銀監會(huì )向省級政府下發(fā)了《關(guān)于適當調整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監辦便函[2016]1738號） ，提出放寬《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉讓管理辦法》（財金〔2012〕6號）中關(guān)于各省級人民政府原則上可設立一家地方資產(chǎn)管理公司的限制。

即允許有意愿的省級人民政府增設一家地方資產(chǎn)管理公司；同時(shí)，還放寬了6號文中關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)不得對外轉讓的限制，允許以債務(wù)重組、對外轉讓等方式處置不良資產(chǎn)，對外轉讓的受讓主體不受地域限制。

若正式拿下牌照，海南新創(chuàng )建資產(chǎn)就將是海南省第二家地方AMC牌照，也是是首家外資控股的地方AMC。該省第一家持牌地方AMC是海南聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司。

這無(wú)疑將成為將為新世界發(fā)展打開(kāi)一扇內地的新大門(mén)，尤其是當中國成為全球最大不良資產(chǎn)市場(chǎng)，而且對外轉讓的受讓主體不受地域限制之后。

早在2018年末時(shí)數據就指出，中國的商業(yè)銀行有近2萬(wàn)億元不良貸款、介于正常貸款和不良貸款之間的關(guān)注類(lèi)貸款3.4萬(wàn)億元，再加上AMC已購入的名義價(jià)值近4.3萬(wàn)億元壞賬，中國已是全球最大的不良資產(chǎn)市場(chǎng)。

至2019年末，銀保監會(huì )數據顯示，商業(yè)銀行不良貸款余額約2.41萬(wàn)億元，環(huán)比增加463億元；關(guān)注類(lèi)貸款余額3.8萬(wàn)億元。

銀保監會(huì )公布的今年第一季度末數字則顯示，商業(yè)銀行不良貸款余額達2.61萬(wàn)億元，關(guān)注類(lèi)貸款余額升至4.1萬(wàn)億元，均創(chuàng )下了歷史新高。

除了新世界發(fā)展之外，如此巨大的市場(chǎng)也成為吸引眾多境外機構參與國內不良資產(chǎn)的“磁石”。

外資AMC進(jìn)場(chǎng)

但地方AMC牌照并不容易拿，許多外資只能通過(guò)二級市場(chǎng)或與國內AMC企業(yè)合作的方式，曲線(xiàn)入局。

2019年，華平投資便與翰德集團簽署合作協(xié)議，合資成立北京翰德東輝資產(chǎn)管理有限公司，是雙方對中國境內特殊機會(huì )房地產(chǎn)項目投資的管理和運營(yíng)實(shí)體。另外，歐力士集團同中國東方資產(chǎn)簽署戰略合作協(xié)議，該集團一直積極著(zhù)手準備進(jìn)入中國的不良資產(chǎn)投資領(lǐng)域。

有鑒于此市場(chǎng)熱點(diǎn)，去年10月23日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議確定了優(yōu)化外匯管理、促進(jìn)跨境貿易投資便利化12條措施，其中就包括開(kāi)展銀行不良債權和貿易融資等跨境轉讓試點(diǎn)。

到了2020年，新的政策與社會(huì )環(huán)境也進(jìn)一步成為吸引外資AMC入場(chǎng)的有力推手。

其中，年初簽訂的中美貿易協(xié)定就表示，中國將允許美國金融服務(wù)供應商申請資產(chǎn)管理公司許可證，允許從省級許可證開(kāi)始直接從中資銀行獲取不良貸款。

另外，經(jīng)濟上行期是不良資產(chǎn)處置的良好時(shí)期，能夠獲得較好的回報；在經(jīng)濟面臨下行壓力時(shí)，供給增加，議價(jià)空間較大，則是不良資產(chǎn)收購機遇期。

對此，中國東方總裁助理張向東就曾表示：“要適度把握當前不良資產(chǎn)逆周期收購的機遇期。經(jīng)濟轉型促進(jìn)不良資產(chǎn)出清，當前不良資產(chǎn)供應較為充足，價(jià)格預計將維持穩中有降態(tài)勢，是難得的逆周期收購的機遇期?！?/p>

此外，有觀(guān)點(diǎn)指出，在去杠桿、強監管、嚴調控的基調下，新冠疫情帶來(lái)的影響正在慢慢顯現，不少企業(yè)無(wú)法進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，極易導致不良資產(chǎn)項目的出現?！癆MC公司可抓住時(shí)下機遇，憑借不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現逆周期發(fā)展?！?/p>

于是，在本輪壞賬規模龐大的處置周期中，高盛、貝恩、橡樹(shù)、孤星等都成了積極的參與者，另悉，博龍資本等也開(kāi)始活躍于市場(chǎng)。

據報道，高盛、貝恩等已分別在上海自貿區和北京等地設立外商獨資企業(yè)從二級市場(chǎng)買(mǎi)入不良資產(chǎn)包。嘉沃等則選擇入股中國不良資產(chǎn)處置服務(wù)商文盛資產(chǎn)。

另有消息指出，高盛等多家頭部機構同樣在和監管部門(mén)溝通，意欲申請AMC牌照，預計很快會(huì )落地。博龍資本同樣在積極和一地方AMC接洽，擬戰略入股。

AMC行業(yè)競爭

隨著(zhù)進(jìn)入中國內地不良資產(chǎn)市場(chǎng)的的外資機構增加，市場(chǎng)競爭也將加劇，但另一方面，外資機構將帶來(lái)更多先進(jìn)成熟的管理和投資經(jīng)驗，有助于提升中國不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理水平和處置效率。

“在競爭更加充分的情況下，也有助于促進(jìn)本土金融資產(chǎn)管理機構提升行業(yè)研究等各方面能力，從而助其提高競爭力和國際化程度?！币晃粯I(yè)內人士表示。

另有報道援引穗甬融信總裁郝光輝觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，允許外資控股AMC短期內不會(huì )帶來(lái)外資蜂擁而入，總體而言外資比內資更為謹慎，另外有利于推進(jìn)目前外資已經(jīng)在洽談中的不良資產(chǎn)投資項目或者對地方AMC牌照的收購。

外資AMC入場(chǎng)的效果和影響幾何尚未可知，但有一點(diǎn)不可否認的是，在競爭激烈的招拍掛市場(chǎng)下，開(kāi)發(fā)商拿地成本越來(lái)越高，而通過(guò)不良資產(chǎn)等特殊渠道獲取土地資源，無(wú)疑是一種有效的途徑。

回到本次新聞的主角，有分析認為，新世界發(fā)展AMC牌照申請可能得益于6月初國務(wù)院印發(fā)的海南自貿港建設總體方案，當中提到要培育、提升海南金融機構服務(wù)對外開(kāi)放能力，支持金融業(yè)對外開(kāi)放政策在海南自由貿易港率先實(shí)施。

專(zhuān)注于中國特殊機會(huì )投資的東方瓏心投資管理有限公司董事總經(jīng)理王海榮就指出，現在很多金融機構在海南有不少不良房地產(chǎn)項目，包括酒店，通過(guò)參與收購不良資產(chǎn)，最終參與到海南房地產(chǎn)業(yè)務(wù)中，結合新世界在酒店業(yè)的經(jīng)驗，在當前海南自貿港的概念下，是個(gè)不錯的路徑，有合理性。

而申請海南地方AMC牌照的海南新創(chuàng )建，隸屬于新世界發(fā)展旗下的新創(chuàng )建集團，一向較為青睞不良資產(chǎn)收購。