作者：新華財經(jīng)面包財經(jīng)

來(lái)源：面包財經(jīng)（ID:mianbaocaijing)

近日，蔚藍鋰芯擬向包括公司實(shí)控人CHEN KAI在內的不超過(guò)35名特定對象發(fā)行不超過(guò)16500萬(wàn)股新股的申請獲證監會(huì )核準批復。

2020年以來(lái)，鋰電池板塊內公司掀起通過(guò)定增方式股權融資的“補血熱潮”，已經(jīng)完成的和尚在申請階段的定增合計募資金額約達2000億元。

近年來(lái)，寧德時(shí)代、恩捷股份分別已通過(guò)定增完成募資197億元和50億元，而兩家公司各自又有450億元和128億元的定增方案正在申請中。此外，華友鈷業(yè)、諾德股份等7家公司均完成了2次及以上定增募資，需警惕鋰電池板塊中可能存在的過(guò)度融資風(fēng)險。

此外，大多數的定增投向為產(chǎn)能擴充項目，其中多家公司的募投項目涉及擴產(chǎn)鋰離子電池、電解銅箔、隔膜等產(chǎn)品，未來(lái)行業(yè)中或將出現產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格下跌等現象。

年初至今，多家板塊內公司的股價(jià)下挫較嚴重。與之相輔相成的是，寧德時(shí)代、恩捷股份等公司的重要股東減持公司股份。

鋰電池板塊再融資浪潮：逾900億已經(jīng)完成 還有超950億在路上 

2021年，受益于下游領(lǐng)域新能源動(dòng)力電池的需求增長(cháng)，大多鋰電池板塊內上市公司的業(yè)績(jì)和股價(jià)表現較好。趁著(zhù)主題熱度通過(guò)定增募資，成為行業(yè)普遍現象。

2020年至2022年3月8日收盤(pán)，鋰電池板塊內近80家上市公司中，超30家通過(guò)定增已完成融資，合計實(shí)現募資超900億元。其中，寧德時(shí)代、國軒高科等十余家公司完成了募資總額超過(guò)20億元的大額定增項目。

圖1：2020年以來(lái)鋰電池板塊公司完成超過(guò)20億元的定增項目

同時(shí)，鋰電池板塊中還有約20家上市公司的定增方案正在辦理過(guò)程中，合計的募資總額超950億元。

圖2：2020年以來(lái)鋰電池板塊上市公司超過(guò)20億元的定增預案

觀(guān)察可得，寧德時(shí)代、恩捷股份已實(shí)施完成的和正在申請中的定增募資的募資規模均較高。

警惕過(guò)度融資：諾德股份、華友鈷業(yè)2020年以來(lái)完成兩次及以上定增 

此外，2020年至今，多家公司通過(guò)定增完成了2次及以上融資，不禁引人深思：行業(yè)中是否存在“過(guò)度融資”的現象？

諾德股份在2020年12月和2022年3月通過(guò)定增分別募資14.2億元和22.88億元。當升科技在2021年1月和12月通過(guò)定增分別募資4.11億元和46.45億元。華友鈷業(yè)在2020年2月、4月和2021年2月通過(guò)定增分別募資8.05億元、8億元和60.18億元。其余還有四家鋰電池板塊上市公司均完成兩次及以上定增募資。

圖3：2020年以來(lái)完成兩次及以上定增融資的鋰電池公司

其中，諾德股份、當升科技和華友鈷業(yè)不僅多次實(shí)施定增，還分別完成了募資規模高達22.88億元、46.45億元和60.18億元的大額融資。

集體大干快上，是否埋下產(chǎn)能過(guò)剩隱患？

研究發(fā)現，鋰電池板塊內多數的定增募資投向為板塊內上下游領(lǐng)域各類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)能擴充項目。

圖4：2020年以來(lái)已完成或正在申請中的部分大額定增的募投項目

在鋰離子電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代、欣旺達、億緯鋰能均已完成定增分別募資197億元、39.15億元和25億元用于建設鋰離子電池項目。寧德時(shí)代還有450億元的定增方案計劃建設鋰離子電池生產(chǎn)基地。

在隔膜領(lǐng)域，恩捷股份、璞泰來(lái)完成定增分別募資50億元和45.91億元，均擬擴建隔膜項目。恩捷股份還有128億元的定增方案正在申辦中，募資也計劃用于建設隔膜項目。

在電解銅箔方面，諾德股份、嘉元科技均已制定定增方案的募資投向為電解銅箔的擴產(chǎn)項目。

目前，板塊中多個(gè)產(chǎn)能擴建項目尚在建設過(guò)程中，擴產(chǎn)項目能否達產(chǎn)、新增的產(chǎn)能能否消化，相應產(chǎn)品的市價(jià)是否會(huì )出現較大幅度地下跌等，或形成未來(lái)行業(yè)內公司將面臨的不確定性風(fēng)險。

重要股東大額減持與再融資并行，是否侵害普通投資者權益？

2022年年初至3月10日收盤(pán)，鋰電池指數的跌幅為15.81%。

截至最新收盤(pán)日，市價(jià)達到千億元級別以上的大型板塊內公司中，億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、寧德時(shí)代、恩捷股份、比亞迪、鹽湖股份、贛鋒鋰業(yè)和華友鈷業(yè)的股價(jià)均呈現不同程度的下跌。其中，年初至今，億緯鋰能的跌幅接近四成，天齊鋰業(yè)的區間跌幅超過(guò)兩成。

2022年1月，寧德時(shí)代高管黃世霖向一致行動(dòng)人轉讓超100萬(wàn)股公司股份，合計轉讓金額約5.86億元。今年3月，恩捷股份的高管李曉華合計減持約28.47萬(wàn)股公司股份，合計套現超7000萬(wàn)元。2021年12月至2022年2月，孚能科技的重要股東上航興源合計減持公司756.85萬(wàn)股股份，減持總金額達2.72億元。

一邊趁著(zhù)板塊或主題熱度定增募資，一邊又有重要股東大額減持，普通投資者的權益是否受到侵害？

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原標題： 【讀財報】鋰電池產(chǎn)業(yè)掀2000億再融資熱潮：寧德時(shí)代、恩捷股份等或存過(guò)度融資風(fēng)險