兩千多年前，《黃帝內經(jīng)》中提出“上醫治未病，中醫治欲病，下醫治已病”，即醫術(shù)最高明的醫生并不是擅長(cháng)治病的人，而是能夠預防疾病的人。

    企業(yè)和人一樣，也會(huì )有生、老、病、死，欠債還錢(qián)，天經(jīng)地義，但欠錢(qián)不欠命，求生無(wú)罪，只有活下來(lái)，才是對債務(wù)真正有意義的負責；

    接下來(lái)我會(huì )分以下三期來(lái)分享我對債務(wù)籌劃的認知做個(gè)簡(jiǎn)要總結，詳細內容歡迎私下交流探討：

系列1：下醫治已病——已經(jīng)違約后，當與銀行溝通不暢，資產(chǎn)即將被銀行推至司法拍賣(mài)，或欲將債權招商轉讓給陌生民間機構，身為債務(wù)人、抵押人、擔保人該如何自救；

系列2：中醫治欲病——即將違約前，如何設置防火墻、切斷擔保鏈，保護企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；

系列3：上醫治未病——正常經(jīng)營(yíng)時(shí)，如何對資產(chǎn)、負債、股權、經(jīng)營(yíng)四條主線(xiàn)進(jìn)行風(fēng)險預防及控制；

一、何為債務(wù)重組？

    根據《企業(yè)會(huì )計準則第12號——債務(wù)重組》的相關(guān)規定，債務(wù)重組是指在不改變交易對手方的情況下，經(jīng)債權人和債務(wù)人協(xié)定或法院裁定，就清償債務(wù)的時(shí)間、金額或方式等重新達成協(xié)議的交易。

典型債務(wù)重組，是經(jīng)債權人和債務(wù)人協(xié)定，提高債務(wù)利率并展期；債權人同意債務(wù)人用等值的虧損商品抵償到期債務(wù)；債務(wù)人發(fā)生困難時(shí)，債權人同意債務(wù)人只償還本金，免除借款利息；債權人將其持有的債務(wù)人發(fā)行的可轉換債券，按合同條款轉換為債務(wù)人的股份。債務(wù)重組業(yè)務(wù)的有效落地需要統籌考慮債務(wù)人的履約意愿、擔保方的資信能力、重組方的資源整合能力、當地政府的支持力度，

    在《企業(yè)會(huì )計準則第12號——債務(wù)重組》的規定中，債務(wù)重組要求在不改變交易對手方的情況下進(jìn)行交易，但在實(shí)踐中經(jīng)常出現第三方參與相關(guān)交易的情形，也即以不同于原合同條款的方式代債務(wù)人向債權人償債，或新組建的公司承接原債務(wù)人的債務(wù)，從不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的角度，債務(wù)重組的業(yè)務(wù)開(kāi)展要首先完成不良資產(chǎn)債權的收購，在收購完成后再啟動(dòng)債務(wù)重組業(yè)務(wù)。

二、為什么要債務(wù)重組？

    眾所周知的原因導致了企業(yè)面臨著(zhù)一波又一波的財務(wù)危機，這些危機的到來(lái)給企業(yè)的生產(chǎn)運營(yíng)和良性發(fā)展帶來(lái)了極大的困難，企業(yè)通過(guò)債務(wù)重組可以大大降低企業(yè)的運行成本和經(jīng)濟負擔增強企業(yè)的運營(yíng)效率和抗風(fēng)險能力，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，使企業(yè)獲得一個(gè)喘息的機會(huì )，繼而來(lái)進(jìn)行調整經(jīng)營(yíng)，以時(shí)間換空間，跨越低迷周期。通過(guò)債務(wù)重組企業(yè)可以輕裝上陣，避免企業(yè)最終落下破產(chǎn)的悲劇。

三、如何開(kāi)始債務(wù)重組？

    債務(wù)重組必然會(huì )引起債權人一定的利益讓渡，有時(shí)也不排除以債務(wù)人的權益再損失為條件以獲得債權人的支持，兩敗俱傷的情形在現實(shí)中并不少見(jiàn)，因此是否選擇進(jìn)行債務(wù)重組及何時(shí)進(jìn)行債務(wù)重組是非常重要的問(wèn)題。

    實(shí)操層面中的債務(wù)重組大都發(fā)始于債權人的訴訟追索甚至執行程序，極少有企業(yè)會(huì )有預判性的主動(dòng)提起債務(wù)重組或進(jìn)行債務(wù)危機預防與籌劃。但從目前存在的案例來(lái)看，一旦進(jìn)入到債權人主張權利階段，企業(yè)往往已經(jīng)積重難返，往往不能取得債務(wù)重組的最優(yōu)解決方案。

    因此，債務(wù)重組應該是企業(yè)在分析自身負債結構基礎上進(jìn)行預判，從而盡早進(jìn)行債務(wù)籌劃的過(guò)程，并明確在未來(lái)債務(wù)危機爆發(fā)，企業(yè)將采取什么手段協(xié)商各方的利益整合，以換來(lái)企業(yè)可持續發(fā)展的空間。

四、典型案例

1、基本情況：M集團因盲目擴張，又面臨銀行貸款抽貸，大部分應收款成為呆賬、死賬，導致資金鏈斷裂，無(wú)法正常支付銀行本金、利息，拖欠員工工資、拖欠供應商應付款，A銀行欲轉讓M集團債權。

2、重組方案：采用債務(wù)重組+戰略轉型

1. 通過(guò)A資產(chǎn)公司回購債權，重新制定還款時(shí)間和利率，避免了企業(yè)資產(chǎn)被拍賣(mài)或破產(chǎn)，再無(wú)翻身的機會(huì )；

2. A資產(chǎn)公司加大對M集團應收款的催收力度，并處置了部分非核心資產(chǎn)，為M集團回籠了大量資金，解決了部分資金枯竭的難題；

3. 優(yōu)化核心資產(chǎn)結構，重新進(jìn)行產(chǎn)品市場(chǎng)定位，并引進(jìn)了新的戰略投資人，最終企業(yè)恢復正常經(jīng)營(yíng)和信用。

總結：債務(wù)重組是不良資產(chǎn)行業(yè)從“打包、打折、打官司”到“重組、重整、重生”轉型的關(guān)鍵抓手，作為不良資產(chǎn)行業(yè)從業(yè)人員，也非常期待能有更多重組成功案例，我們公司也在重點(diǎn)做這類(lèi)業(yè)務(wù)，也歡迎對債務(wù)重組業(yè)務(wù)感興趣的朋友們多交流指教，實(shí)現多方共贏(yíng)！

注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“特殊機遇投資之道”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！