麻袋研究院 作者：王詩(shī)強
來(lái)源：麻袋研究院（ID：madaiyanjiuyuan）
方興未艾的助貸業(yè)務(wù)，正不斷擴大業(yè)務(wù)邊界。在消費金融領(lǐng)域，小貸公司、擔保公司、融資租賃公司以及眾多非持牌機構，都在加入助貸機構大軍；而助貸業(yè)務(wù)的資金方，也從銀行等傳統金融機構，向網(wǎng)貸行業(yè)擴散。
根據麻袋理財研究院定義：“助貸業(yè)務(wù)是指助貸機構利用自身掌握的獲客、風(fēng)控及貸后管理優(yōu)勢，向資金方（包括網(wǎng)貸、消費金融公司、小貸、銀行、信托等）推薦借款人，并獲取相關(guān)服務(wù)費的業(yè)務(wù)。與借款人自己去傳統金融機構申請借款相比，通過(guò)助貸機構可以縮短申請時(shí)間、提高通過(guò)率、快速獲取貸款。
助貸機構偏愛(ài)城商行、民營(yíng)銀行、消費金融公司等資金方。主要原因在于后者的資金相對較便宜，如有用分期與廣東華興銀行、讀秒與新網(wǎng)銀行、2345貸款王與中銀消費金融，薩摩耶金服與包商銀行等。
持牌金融機構的資金雖然便宜，但受到監管政策影響，資金供應并不穩定，資金成本也不斷波動(dòng)。這時(shí)候，助貸機構同時(shí)尋找網(wǎng)貸平臺作為資金來(lái)源，這個(gè)趨勢也越來(lái)越明顯。
然而，2016年8月24日網(wǎng)貸監管細則出臺后，助貸機構與網(wǎng)貸平臺的合作模式，被迫從債權轉讓模式變?yōu)橥扑]借款客戶(hù)收取服務(wù)費的助貸模式，包括你我貸（嘉銀金科）與隨手記、第一車(chē)貸與銅板街、挖財與美利金融等。
二、債權轉讓模式與助貸模式的區別
資金方的錢(qián)是否經(jīng)過(guò)合作方賬戶(hù)，是債權轉讓模式和助貸模式最大的區別。助貸模式下助貸機構僅僅收取服務(wù)費，資金并不經(jīng)過(guò)助貸機構的銀行賬戶(hù)；而債權轉讓模式是合作方先行以自有資金放款給借款人形成債權，然后將債權轉讓給資金方，如金融機構、網(wǎng)貸平臺的出借人等。
三、資金方為什么偏愛(ài)助貸模式？
（1）隔離風(fēng)險——資金不經(jīng)過(guò)合作方
對于金融機構來(lái)說(shuō)，資金安全永遠擺在第一位。因此，為了做到資金安全，隔離風(fēng)險是必須的。
但是，從上圖可知，網(wǎng)貸監管細則出臺之前，部分網(wǎng)貸平臺與助貸機構通過(guò)債權轉讓模式進(jìn)行合作，資金必須經(jīng)過(guò)合作方，這就無(wú)法規避合作方（助貸機構）本身的風(fēng)險。
對于資金方而言，不管是四大的審計報告，還是自有的風(fēng)控團隊去盡職調查，都只能排除已經(jīng)存在的風(fēng)險，對于合作機構未來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險無(wú)法規避。一旦合作機構發(fā)生危機，特別是破產(chǎn)，一切賬戶(hù)都會(huì )被銀行凍結，這對資金方來(lái)說(shuō)是無(wú)法承受的損失。
因此，隔離風(fēng)險成為金融機構資金安全的首要條件。在隔離風(fēng)險方面，助貸模式就是一個(gè)很不錯的選擇。
助貸模式下，助貸機構主要負責借款人獲取、信息審核、貸后催收，不觸碰資金。因此，即使助貸機構經(jīng)營(yíng)不善無(wú)法維持運營(yíng)，對于資金方來(lái)說(shuō)，也可以直接向借款人追償剩余借款，助貸機構的破產(chǎn)對資金方影響相對較小。
此外，部分銀行還會(huì )與助貸機構簽訂兜底協(xié)議。具體而言，是助貸機構先向銀行繳納一筆保證金，銀行在此基礎上提供10-20倍杠桿資金用于放貸。若助貸業(yè)務(wù)出現逾期或壞賬，銀行則從保證金計提。
此外，銀行與擔保公司合作，特別是國有擔保公司，有種說(shuō)法“見(jiàn)保即付”，即只要擔保公司愿意出擔保，銀行就給借款人放款。
（2）政策限制
一般助貸機構不具備放貸資質(zhì)。如2015年9月，沈陽(yáng)中級人民法院對不具備從事金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，但實(shí)際經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)、以放貸收益為企業(yè)主要經(jīng)濟來(lái)源的，認定借款合同無(wú)效。此外，據麻袋理財研究院了解，目前小貸公司杠桿倍數最高不超過(guò)3倍，從金融機構融資不能超過(guò)凈資本的50%。也就是說(shuō)，注冊資本1億元的小貸公司，最多只能放貸3億，從銀行等途徑融資不超過(guò)0.5億元。如《上海市小額貸款公司監管辦法》規定：“小額貸款公司資金來(lái)源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來(lái)自不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機構的融入資金，融入資金余額不超過(guò)資本凈額的50%?！?/p>
非持牌機構沒(méi)有放貸資質(zhì)、網(wǎng)貸平臺不接受合作方債權轉讓、小貸機構受到桿杠率限制——種種原因促使資產(chǎn)方與資金方合作使用助貸模式。
（3）分工合作，優(yōu)勢互補
對于城商行來(lái)說(shuō)，雖然手握大量資金，但是由于經(jīng)營(yíng)區域限制，最高貸款利率限制，而且對借款人要求較高，導致無(wú)法獲取足夠多的借款客戶(hù)。
正如美利金融首席風(fēng)控官鄭維熙所說(shuō)：“諸多借款用戶(hù)的資信情況，在傳統金融機構的定價(jià)下，幾乎找不到對應的貸款及服務(wù)?！?/p>
因此，銀行等資金方與助貸機構合作，由助貸機構分擔部分運營(yíng)成本（獲客成本、壞賬損失、貸后催收等），可以較好的實(shí)現優(yōu)勢互補。
四、助貸模式也在升級
助貸機構主要是針對小微企業(yè)和個(gè)人提供助貸服務(wù)，申請人提交資料由助貸機構進(jìn)行前期風(fēng)控，然后提交資金方審核。
小額分散的資產(chǎn)特點(diǎn)和審核流程，使得資金方往往要求助貸機構進(jìn)行系統對接，這就意味著(zhù)助貸機構前期投入比較大，在資金方授信不足的情況下，助貸機構的合作成本比較高。
因此，部分機構開(kāi)始嘗試借助信托公司通道，成立單一信托計劃，由信托公司給借款人放款，然后發(fā)行ABS或者私募基金，再將金融資產(chǎn)賣(mài)給高凈值客戶(hù)、金融機構或者其他資金方。
該模式最大的優(yōu)勢是與銀行、券商等資金方合作相對簡(jiǎn)單，只需要找一家信托公司進(jìn)行系統對接即可，不需要與每家資金方都進(jìn)行系統對接。
五、總結與展望
傳統金融機構為優(yōu)質(zhì)客戶(hù)服務(wù)，缺乏服務(wù)次級群體的能力和意愿，助貸機構因此得以發(fā)揮作用。
助貸機構可以利用自己掌握的信息，有的放矢，更好的為銀行等資金方尋找到合適的貸款客戶(hù)，同時(shí)解決借款人資金需求，稱(chēng)得上是普惠金融的踐行者。
此外，與民間借貸不同，能夠與銀行等金融機構合作的助貸機構，均是經(jīng)過(guò)嚴格審核的、擁有較好的風(fēng)控實(shí)力、品牌影響力的機構，客戶(hù)通過(guò)這個(gè)渠道獲取借款遠遠好于從一些不正規的機構申請借款。
但是，目前助貸行業(yè)也和兩年前的網(wǎng)貸一樣，缺乏明確的政策指導和監管措施，這也導致整個(gè)行業(yè)魚(yú)龍混雜，風(fēng)險隱患不斷積聚。
銀監會(huì )在6月底下發(fā)《民營(yíng)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿），對于民營(yíng)銀行與助貸機構合作，要求采取有針對性的風(fēng)險防控措施。
網(wǎng)貸行業(yè)的監管政策正在不斷收緊，優(yōu)勝劣汰的趨勢有利于保護投資人。而助貸行業(yè)的規范政策料將陸續出臺，目的也是為了保護借款人，更好為普惠金融的政策目標服務(wù)。
麻袋理財研究院建議，部分非持牌機構從事助貸業(yè)務(wù)，可以嘗試獲取一些類(lèi)金融機構牌照，如融資擔保、互聯(lián)網(wǎng)小貸、融資租賃等，從而在與傳統金融機構資金方合作時(shí)，減少監管政策風(fēng)險。
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