YY評級 作者：rating狗
引子
房地產(chǎn)行業(yè)步入暗夜，隨著(zhù)恒大、正榮、龍光發(fā)布投資者適當性管理安排，限制散戶(hù)購入后紛紛出現展期等信用事件，是否不讓散戶(hù)買(mǎi)可以看作一個(gè)發(fā)生信用事件的前置信號呢？
總體來(lái)看，公告后主體層面出現展期或者實(shí)質(zhì)違約情況的有11個(gè)（恒大、陽(yáng)光城、奧園、世茂、正榮、龍光、蘇寧、渤海租賃、美尚生態(tài)、安控科技和青海鹽湖），主體數量占比20%，涉及債券48只，債券數量占比39.7%。
分行業(yè)、主體性質(zhì)和公告原因來(lái)看，分別可以得出如下三個(gè)結論：
02 分主體性質(zhì)來(lái)看，民企向散戶(hù)“關(guān)門(mén)”后，主體層面出現信用事件概覽更高，涉及的主體數量占比37%，債券數量占比58.8%。
綜上，投資者適當性管理安排公告的發(fā)布情況也許可以作為一個(gè)信號參考。
總體來(lái)看，公告后主體層面出現展期或者實(shí)質(zhì)違約情況的有11個(gè)，主體數量占比20%，涉及債券48只，債券數量占比39.7%；主體YY評級在公告后下調涉及的主體數量26個(gè)，主體數量占比47.3%。公告后，也有部分主體信用資質(zhì)變好的情況，主體YY評級在公告后上調主要涉及山東魏橋，隨著(zhù)行業(yè)周期修復，信用資質(zhì)有明顯改善，主體數量占比1.8%。
除如上主體層面出現信用事件的，目前主體狀態(tài)正常的，并在公告后涉及債券全部?jì)陡锻戤叺闹黧w有24個(gè)，數量占比43.6%，包括紫光國微、宜華健康、云南城投、海能達、證通電子、中國航空技術(shù)、中能電氣、東莞勤上、芭田生態(tài)、華西能源、錦龍發(fā)展、報喜鳥(niǎo)、濮陽(yáng)濮耐、湖北宜化、甘肅電投、本鋼板材、山西太鋼、中糧生物、貴州輪胎、好想你、云南錫業(yè)、焦作萬(wàn)方、美特斯邦威服飾、湖南鋼鐵。
公告后涉及債券有仍未到期并目前處在正常狀態(tài)的主體19個(gè)，主體數量占比34.6%，包括融創(chuàng )、融信、廣西交投、四川機場(chǎng)、四川交投、廣州城發(fā)投資基金、鞍山鋼鐵、深圳航空、大悅城、北京東方園林、合力泰科技、三聚環(huán)保、神州高鐵、棕櫚生態(tài)、山東中銳、陽(yáng)普醫療、翰宇藥業(yè)、廣西投資集團、冀東水泥。
1.1 分行業(yè)概覽：
按時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，2021年下半年以來(lái)公告集中量較大，涉及主體數量8個(gè)。房地產(chǎn)行業(yè)曾公告向散戶(hù)“關(guān)門(mén)”主體按公告時(shí)間線(xiàn)分別為云南城投、大悅城、恒大、陽(yáng)光城、奧園、世茂、正榮、融信、龍光、融創(chuàng )，公告后截至目前主體層面出現信用事件涉及的主體數量有6個(gè)，主體數量占比60%，分別為恒大、陽(yáng)光城、奧園、世茂、正榮、龍光，涉及債券數量30個(gè)，債券數量占比66.7%。
1.2 分主體性質(zhì)概覽：
具體來(lái)看，民企共涉及主體27個(gè)、涉及債券80只，公告后截至目前主體層面出現信用事件涉及的主體數量有10個(gè)，主體數量占比37%，民營(yíng)地產(chǎn)公司占了6個(gè)，另外還包括蘇寧、渤海租賃、美尚生態(tài)和安控科技，涉及債券數量47個(gè)，民企中占比58.8%。
1.3 分公告原因概覽：
具體來(lái)看，由于財報虧損導致對散戶(hù)“關(guān)門(mén)”的，公告后截至目前主體層面出現信用事件涉及的主體數量有4個(gè)，主體數量占比10%，包括美尚生態(tài)、蘇寧易購、四川安控科技、青海鹽湖，涉及債券數量11個(gè)，債券數量占比16.9%；而其他原因導致對散戶(hù)“關(guān)門(mén)”的，公告后截至目前主體層面出現信用事件涉及的主體數量有7個(gè)，主體數量占比46.7%，包括龍光、正榮、世茂、奧園、陽(yáng)光城、恒大、渤海租賃，涉及債券數量37個(gè)，在該類(lèi)中占比64.9%。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“YY評級”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！
