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投資困境企業(yè)專(zhuān)題十 | 重整計劃執行不了怎么辦

大隊長(cháng)金融 大隊長(cháng)金融
2023-11-02 17:28 2171 0 0
如果說(shuō)重整程序是“萬(wàn)里長(cháng)征”,那重整計劃獲批還只是“路途過(guò)半”

作者:大隊長(cháng)金融

如果說(shuō)重整程序是“萬(wàn)里長(cháng)征”,那重整計劃獲批還只是“路途過(guò)半”。

對投資人來(lái)說(shuō),重整投資協(xié)議簽了,重整計劃也得到批準了,還能有什么懸念呢?

實(shí)踐當中,因為種種障礙而導致重整計劃執行不了的情況,還是時(shí)有出現。這些障礙是什么?怎么克服?實(shí)在無(wú)法推進(jìn)時(shí),又怎么“全身而退”?

首先,你要弄清楚“萬(wàn)里長(cháng)征”的目的地在哪里,重整計劃執行完畢的標準是什么。

重整計劃通常會(huì )對執行完畢約定一定標準,比如,投資人已全額支付投資款、重整費用和債權已經(jīng)支付或清償完畢(或已留存相應金額用于清償)、投資人和債權人應取得的股份已經(jīng)過(guò)戶(hù)等。

你還得弄清,重整計劃是由誰(shuí)執行的。

法律法規會(huì )告訴你,由債務(wù)人(也就是重整企業(yè))負責執行。但是,執行是很專(zhuān)業(yè)和復雜的事情,管理人一般還會(huì )繼續發(fā)揮很強的監督指導作用,在大型企業(yè)的重整項目中這一點(diǎn)尤其明顯。

因此,要推進(jìn)重整計劃執行,你得保持與企業(yè)、管理人的良好溝通。

你到底需要爬過(guò)哪些“雪山”、“草地”,重整計劃執行的障礙到底在哪里?

比如,股權或資產(chǎn)的擔保(抵押、質(zhì)押等)權利人不配合,無(wú)法辦理過(guò)戶(hù)或解押;又如,企業(yè)新暴露大額的隱性債務(wù)、或出現新的大額訴訟,重整計劃需要變更;再如,企業(yè)可能向投資人承諾過(guò)某些投資條件,而一旦這些條件無(wú)法落實(shí),會(huì )影響投資人履行重整計劃的意愿。

對于執行過(guò)程中的一些特定障礙,比如,債權人在已獲清償的情況下還不配合辦理股權過(guò)戶(hù)或資產(chǎn)解押,投資人可通過(guò)重整企業(yè)向法院申請協(xié)助執行。

如果出現新情況(比如新的大額隱性債務(wù)、訴訟、或者投資條件沒(méi)到位),那投資人可以申請變更重整計劃嗎?

很遺憾,重整計劃原則上不可以變更。

最高法院的一份工作紀要規定了,如果出現國家政策調整、法律修改等特殊情況,企業(yè)無(wú)法執行原重整計劃的,債務(wù)人或管理人可以申請變更重整計劃一次;變更后的重整計劃,應經(jīng)因變更而遭受不利影響的債權人組、出資人組(即老股東)表決,并經(jīng)法院裁定批準。

實(shí)踐中,變更的情況并不多見(jiàn)。

如果執行確實(shí)久拖不決,計劃也變更不了,投資人還有機會(huì )“全身而退”嗎?

投資人可以在重整投資協(xié)議中盡量安排對自己有利的條款。比如,投資人可要求清晰約定每筆投資款支付的條件;甚至,投資人還可以嘗試要求,如果重整計劃未在約定時(shí)間內執行完畢,那投資人可以終止投資。

當執行的障礙讓你進(jìn)退兩難時(shí),你會(huì )渴望有一個(gè)出口,而重整投資協(xié)議也許是你唯一的出口。

如果協(xié)議沒(méi)法預防全部關(guān)鍵風(fēng)險,那就要想辦法在投資架構、主體等方面做些風(fēng)險隔離。

在你還在岸上的時(shí)候,寧可把困難想得多一些,把風(fēng)險想得大一些,下水后,才能波瀾不驚。



本文的作者均來(lái)自金杜律師事務(wù)所,他們熱愛(ài)死磕復雜法律和商業(yè)問(wèn)題、挑戰高難度項目并在心血來(lái)潮時(shí)向大家分享經(jīng)驗。





注:文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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本文由“大隊長(cháng)金融”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經(jīng)授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 投資困境企業(yè)專(zhuān)題十 | 重整計劃執行不了怎么辦

大隊長(cháng)金融

大隊長(cháng)金融,讀懂金融監管。微信號: captain_financial

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    蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專(zhuān)欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業(yè)破產(chǎn)與重組專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì )破產(chǎn)法研究會(huì )理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì )個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì )秘書(shū)長(cháng),深圳律師協(xié)會(huì )破產(chǎn)清算專(zhuān)業(yè)委員會(huì )委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專(zhuān)家庫成員。長(cháng)期專(zhuān)注于商事法律風(fēng)險防范、商事?tīng)幾h解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話(huà):18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會(huì )計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng )正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金設立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書(shū)、交易結構設計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機構債權債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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