3月30日下午4點(diǎn)，碧桂園集團召開(kāi)2021年度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )，執行董事及總裁莫斌、常務(wù)副總裁程光煜、首席財務(wù)官及副總裁伍碧君三人參會(huì )，人員精簡(jiǎn)，但內容豐富。

資料顯示，截止到2021年底，碧桂園擁有位于中國內地的權益可售資源約1.48萬(wàn)億元，另有潛在權益可售資源約3400億元，合計約1.8萬(wàn)億元。管理層預計可維持公司未來(lái)3年左右的銷(xiāo)售需求，這足以幫助碧桂園穿越可預見(jiàn)到的市場(chǎng)低潮期，維持銷(xiāo)售規模不變。

那么未來(lái)呢？盡管業(yè)績(jì)會(huì )上多次提及要“控支出”，要“節流”，但莫斌表示控支出只是面對目前形勢的應急措施。

“未來(lái)我們一定是要發(fā)展的，發(fā)展才是硬道理?！彼f(shuō)。

事實(shí)上，在過(guò)去的2021年，碧桂園拿地上也并未停滯，集中供地、收并購、多元化拿地都有積極參與。只是有別于過(guò)去幾年拿地重心較偏向低線(xiàn)城市，碧桂園近兩三年來(lái)逐漸調整了自己的拿地策略。

據了解，2014年前后開(kāi)始的一段時(shí)間，碧桂園曾在拿地層級上不斷下沉至三四五線(xiàn)拿地，并成為了許多三四五線(xiàn)城市第一家進(jìn)駐的品牌房企。

如今各大市場(chǎng)參與者的普遍共識是往主流城市布局，往核心城市走，碧桂園也在順應這個(gè)潮流。因為高能級城市有利于加速存貨周轉，加快銷(xiāo)售，更有利于實(shí)現銷(xiāo)售規模的穩定。

資料顯示，碧桂園2021年內共獲取了333個(gè)項目，共計土地權益地價(jià)1416.2億元。其中按權益金額算，新獲取土地中有85%位于五大都市圈。同時(shí)，一二線(xiàn)城市比例為34%，三四線(xiàn)城市占約66%，與2020年比例幾近相當。

同時(shí)，也是市場(chǎng)導向的，“哪里有市場(chǎng)，哪里有經(jīng)營(yíng)的空間，我們就去哪里經(jīng)營(yíng)?！背坦忪戏Q(chēng)，碧桂園一直追求的是好的年化回報，一二線(xiàn)和三四線(xiàn)能夠各取所長(cháng)。

“一二線(xiàn)我們經(jīng)營(yíng)的結果是看到毛利水平、貨值周轉會(huì )相對高一些?！彼?，但三四線(xiàn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)效率更高，開(kāi)盤(pán)時(shí)間總體比一二線(xiàn)城市要短，貨地比要高，所以年化回報比較高。

但程光煜也提及，碧桂園在未來(lái)將適度地提高市場(chǎng)能級，主要思路是布局經(jīng)濟、人口吸附能力更強的城市群和都市圈。

具體到今年的拿地，程光煜透露會(huì )根據回款多少來(lái)進(jìn)行控制。其中，今年第一季度碧桂園已在公開(kāi)市場(chǎng)上獲取了5個(gè)項目，同時(shí)亦在一級項目和合作項目里進(jìn)行了一些收并購安排。

但更多的預算預計將安排在今年較后的時(shí)間，“一般我們會(huì )選擇在市場(chǎng)底部的右側進(jìn)行比較多的投資?！彼硎?，在如今陸續筑底后，行情較好的時(shí)候機會(huì )尋機獲取土地。

收并購方面，過(guò)去收并購一直是碧桂園一個(gè)重要的投資手段，占過(guò)往幾年每年新增面積接近5成?！拔覀冾A計在未來(lái)一段時(shí)間里，收并購占比或者量也會(huì )增多。因為機會(huì )多，我們會(huì )加大一些這方面的部署?！背坦忪戏Q(chēng)。

據其介紹，從去年四季度開(kāi)始，碧桂園并購上做的主要工作是對現有項目或者合作項目進(jìn)行相應的收并購。

“從去年四季度到現在，大概跟十多個(gè)合作方就80幾個(gè)項目進(jìn)行了溝通?！睋Q(chēng)，碧桂園目前已經(jīng)將約35個(gè)項目收入囊中，并已敲定了另外約30個(gè)項目。

財務(wù)管控是碧桂園接下來(lái)一年工作中的重心。

莫斌提出，碧桂園內部今年調整了考核目標：“前期市場(chǎng)上行時(shí)候以銷(xiāo)售額作為考核目標，在市場(chǎng)平穩過(guò)程中，以現金流回款作為考核目標，現在市場(chǎng)下行時(shí)，以可動(dòng)用資金作為考核目標?！?/p>

他表示，該目標將引導集團旗下每個(gè)區域、每個(gè)項目都在一個(gè)安全邊際下操作。碧桂園目前的狀態(tài)就是：“開(kāi)源節流，?，F金流、保三道紅線(xiàn)?！?/p>

據了解，碧桂園三道紅線(xiàn)方面仍處黃檔，但剔除預收賬款的資產(chǎn)負債率已從2020年底的80%下降至74%。同時(shí)，可動(dòng)用現金余額約1813億元，現金短債比達到2.3倍，凈負債率從55.6%降至45.4%。

另?yè)笤跇I(yè)績(jì)會(huì )上透露，截至業(yè)績(jì)會(huì )當天，碧桂園年內已無(wú)境內債券到期，而境外則在7月份有一筆7億美元優(yōu)先票據到期。

“公司已提前做好還款計劃安排，并根據市場(chǎng)情況考慮再融資等安排，進(jìn)一步調整負債結構?！蹦蠓Q(chēng)，公司在9月及11月也有兩筆可回售公司債共計40億元，目前已做好相關(guān)安排。

作為當前房地產(chǎn)行業(yè)內少數幾家資質(zhì)優(yōu)良的民營(yíng)房企之一，碧桂園融資渠道暢通，去年到今年以來(lái)的發(fā)債均得到市場(chǎng)支持。同時(shí)，年內加權平均融資成本相比去年底下降了36個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步降至5.2%。

資料顯示，碧桂園2021年共發(fā)行了12筆直接融資，境外優(yōu)先票據、境內公司債、中期票據等工具均有觸及。另外，今年1月末碧桂園成功發(fā)行了年內首筆民營(yíng)房企ABS，金額5.2億元，3月份亦首次在銀行間交易商協(xié)會(huì )獲批準了50億中票額度。

“關(guān)于融資方面，大家看得到央行從去年11月份之后，在開(kāi)發(fā)貸、按揭、并購貸上都是很給力的?！蔽楸叹J為，2022年對整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資環(huán)境應該是會(huì )比較好，也比較樂(lè )觀(guān)。

但碧桂園2022年對財務(wù)上的安全并不會(huì )放松，會(huì )繼續堅定地向三條紅線(xiàn)轉綠努力，“所以我們自身不會(huì )繼續去加大融資額度?！蔽楸叹硎?。

另外值得注意的是，對房地產(chǎn)融資的放松亦正傳導到房企回款上。據了解，碧桂園在今年前兩月回款率達到了95%。

而2021年，碧桂園權益銷(xiāo)售回款率也達到90%，權益回款金額約5022億元，權益銷(xiāo)售回款率連續6年達到90%以上。

事實(shí)上，自2021年下半年以來(lái)，按揭貸款收緊使房企回款率受到影響，不少房企回款率跌至80%以下，但碧桂園卻一直保持了行業(yè)前列的回款水平。

據了解，早在2019年開(kāi)始，碧桂園就開(kāi)始以回款現金流為行政考核標準，這保障了其現金流的安全。

以下為碧桂園集團2021年全年業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )現場(chǎng)問(wèn)答實(shí)錄：

現場(chǎng)提問(wèn)：去年下半年以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續下行，部分房企面臨經(jīng)營(yíng)困境，碧桂園是怎樣穿越周期的？

莫斌：去年的市場(chǎng)波動(dòng)的確是比較大的，也是近10年行業(yè)波動(dòng)最大的年份，我們認為這種市場(chǎng)的波動(dòng)也是國家為了房地產(chǎn)長(cháng)遠的健康發(fā)展做出的調控。所有的調控政策都是為了維護國家房地產(chǎn)市場(chǎng)長(cháng)遠健康發(fā)展?，F在政策已經(jīng)觸底了，市場(chǎng)在逐漸筑底過(guò)程中，信心也在逐漸恢復之中。

但是由于疫情影響，市場(chǎng)還需要一段時(shí)間恢復，但是我們相信一定會(huì )恢復。其實(shí)碧桂園在外部對未來(lái)的市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，內部對自身管理也充滿(mǎn)了信心。

大家可以看到，去年是18萬(wàn)億的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)一定是永遠存在的，而且我在PPT介紹中也說(shuō)了，房地產(chǎn)仍然是一個(gè)支柱性的產(chǎn)業(yè)。

作為房地產(chǎn)行業(yè)，國家的調控，把它做成一個(gè)健康的市場(chǎng)，這是所有地產(chǎn)企業(yè)都希望看到的。我相信在房住不炒和三穩政策引導下，這個(gè)健康的市場(chǎng)一定能夠實(shí)現。

另外大家也看到了，國家在新型城鎮化發(fā)展方面包括房地產(chǎn)新發(fā)展模式方面，以及新市民方面做出了很多的要求和配套措施的建設、配套政策的出臺，所以市場(chǎng)發(fā)展空間仍然是巨大的。

在內部，我們如何穿越周期？我相信是跟我們企業(yè)內部的競爭力是緊密關(guān)聯(lián)的。內部從2018年開(kāi)始，連續三年都在做全周期綜合競爭力提升的安排，而且在全周期競爭力提升過(guò)程中，考核也做了相應調整。

前期在市場(chǎng)上行時(shí)是以銷(xiāo)售額作為考核目標，在市場(chǎng)平穩過(guò)程中，我們是以現金流回款作為考核目標，當現在出現市場(chǎng)下行時(shí)，我們是以可動(dòng)用資金作為考核目標，牽引每個(gè)區域、每個(gè)項目都在一個(gè)安全的邊際下操作。

我們目前的狀態(tài)是開(kāi)源節流，?，F金流、保三道紅線(xiàn)，做正確的事情。正確的事情就是做有現金流的利潤，以及做確定性的事情。確定性的事情就是控支出、調結構、保資產(chǎn)。

支出方面，PPT已經(jīng)做了詳細的介紹，這里我再簡(jiǎn)單強調一下，在工程款支出方面，我們做的是穿透、精準和快速。穿透就是穿透到每個(gè)區域、每個(gè)項目、每一棟樓，現在正在建的項目和樓棟有2220個(gè)，我們是穿透到每一棟樓去做精準管理，做到精準供貨、精準支出，以及精準的銷(xiāo)售。通過(guò)精準的供貨、精準支出和精準銷(xiāo)售，我們快速地進(jìn)行回款，保證現金流處于可控之中，不做無(wú)效的產(chǎn)值。

同時(shí)，我們在成本和費用方面也進(jìn)行歸零管控，全面預算管理是我們的上限，歸零是我們的下限，全面預算管理和歸零之間，我們不斷地進(jìn)行優(yōu)化，所以我們的成本費用的降低也達到了歷史最好水平。但是我們相信仍然有空間，能夠做得更好。同時(shí)我們在融資端也進(jìn)行一些支出管控，在負債結構調整方面，做好安全邊際的管控。

當然，開(kāi)源是更重要的，我們一是在銷(xiāo)售方面做好安排，不斷加強營(yíng)銷(xiāo)能力，提升營(yíng)銷(xiāo)條線(xiàn)的自銷(xiāo)能力和溢價(jià)能力。同時(shí)，我們也提升基礎產(chǎn)品力，現在就是保精準供貨和保完美交。按照這種策略實(shí)施，銷(xiāo)售收入目前為止仍然在預期之中。同時(shí)做好各類(lèi)資產(chǎn)的分類(lèi)，包括一些應收盡收的安排。

未來(lái)我們一定是要發(fā)展的，發(fā)展才是硬道理，控支出只是面對目前的形勢。在未來(lái)的發(fā)展中，我們根據市場(chǎng)的變化，根據我們的條件，做好我們的投資策略，希望項目能做一成一，堅持投資紀律。

相信我們一定能夠穿越這個(gè)周期，而且能夠活下去、活得久、活得好。

現場(chǎng)提問(wèn)：公司毛利率下行的原因是什么，會(huì )在什么時(shí)間點(diǎn)觸底？

伍碧君：毛利率下降有兩個(gè)原因，第一個(gè)原因以前也說(shuō)過(guò)，就是2017、2018年市場(chǎng)比較熱的時(shí)候，我們拿了一部分高價(jià)地，這個(gè)時(shí)候也到了交付期，所以體現在了今年的報表里面。

第二個(gè)原因，大家知道2021年下半年其實(shí)市場(chǎng)銷(xiāo)售環(huán)境比較惡劣，因為很多地產(chǎn)公司出現了甩貨現象，弄得整個(gè)市場(chǎng)的銷(xiāo)售也比預期要差一些，售價(jià)上比預期都會(huì )差一些。

這兩個(gè)原因疊加，所以毛利就出現了相比之前比較大的下滑。

2020年到2021年上半年拿的地毛利率其實(shí)還是不錯的，已經(jīng)銷(xiāo)售的達到了20%毛利率。等到這個(gè)行業(yè)調整期結束之后，我們整體的毛利率水平會(huì )重新向上。

現場(chǎng)提問(wèn)：今年拿地的想法怎么樣？

程光煜：拿地這一塊，我們在今年1到3月份還是在市場(chǎng)上尋求合理的機會(huì )，從公開(kāi)市場(chǎng)上直接拿的有5個(gè)項目，主要是集中在珠三角和安徽滁州，其次是在一級項目和合作項目里面進(jìn)行一些收并購安排，所以目前來(lái)講我們的新項目獲取工作持續在進(jìn)行。

今年全年來(lái)看，我們會(huì )把投資額度控制在合理比例，根據回款進(jìn)行控制，這幾年都是這樣控制的。同時(shí)，還會(huì )根據市場(chǎng)的機會(huì )和資金的情況動(dòng)態(tài)調節。

更大量的或者說(shuō)機會(huì )型的獲取土地，我們是希望在市場(chǎng)筑底的右側啟動(dòng)。因為我們的經(jīng)營(yíng)效率比較好，去年獲取的土地大概5個(gè)多月就可以開(kāi)盤(pán)銷(xiāo)售，所以一般我們會(huì )選擇在市場(chǎng)底部的右側進(jìn)行比較多的投資。

當然現在也可以看到部分城市是處在土地市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)陸續筑底的過(guò)程中，再過(guò)一段時(shí)間大家會(huì )看到我們在公開(kāi)市場(chǎng)，在一些局部市場(chǎng)上會(huì )有一些動(dòng)作。

現場(chǎng)提問(wèn)：結合當前的市場(chǎng)發(fā)展形勢，碧桂園是否依然認為三四五線(xiàn)是公司發(fā)力的重點(diǎn)？未來(lái)發(fā)展策略是否會(huì )有調整？

程光煜：首先還是再次強調，我們一直以來(lái)秉持的投資策略都是均衡布局，并不限定在一二線(xiàn)或者是限定在三四五線(xiàn)城市。

去年我們70%的投資在華東和華南，投資前五的市場(chǎng)是江蘇、廣東、浙江、河南和上海。河南主要是因為我們在鄭州有比較多的一級土地儲備轉成二級項目，去年集中供地也拿了9個(gè)城市、16幅土地，大概185億的權益投資。

可以看到碧桂園的投資布局始終是市場(chǎng)導向的，哪里有市場(chǎng)，哪里有經(jīng)營(yíng)的空間，我們就去哪里經(jīng)營(yíng)，不做預設或者不做限定的安排。

第二，您剛才關(guān)心三四線(xiàn)城市，目前來(lái)講三四線(xiàn)城市是國內最大的單一市場(chǎng)，常年占50%左右的份額。我們預計2022年會(huì )有所收縮，應該也在45%以上，所以是很大的一個(gè)單一市場(chǎng)，分化是相對嚴重的，有些市場(chǎng)好，有些市場(chǎng)會(huì )相對弱一些，我們會(huì )重點(diǎn)布局在城市群、經(jīng)濟和人口比較強的城市，以及供求關(guān)系良好的封閉市場(chǎng)。尤其是去年下半年市場(chǎng)相對低靡這段時(shí)間來(lái)看，能表現出比較好的市場(chǎng)韌性，而且可以對沖一些季節性的沖擊，比如說(shuō)過(guò)春節、對沖疫情和局部政策沖擊。相對好的市場(chǎng)布局，能夠有效地對沖局部市場(chǎng)的沖擊。

第三，我們一直追求好的年化回報，一二線(xiàn)和三四線(xiàn)各取所長(cháng)。一二線(xiàn)經(jīng)營(yíng)的結果是看它的毛利水平、貨值的周轉會(huì )相對高一些，但是三四線(xiàn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)效率更高，開(kāi)盤(pán)時(shí)間總體比一二線(xiàn)城市要短，貨地比要高，相對競爭比較弱，所以年化回報比較高。

今年我們會(huì )聚焦在這些確定性的市場(chǎng)上，按照精準布局的安排，做好均衡布局，適度地提高市場(chǎng)能級，進(jìn)行有效的投資。

現場(chǎng)提問(wèn)：看到公司近期跟招商銀行簽了并購融資的戰略合作協(xié)議，公司今年在收并購方面有什么詳細的計劃？

程光煜：收并購一直是我們一個(gè)重要的投資手段，過(guò)往這些年份里面，我們主動(dòng)拓展的，從面積角度看占了接近5成。這里面主要關(guān)注兩類(lèi)，一類(lèi)是收并購，一類(lèi)是購地。所以說(shuō)收并購一直是我們重要的獲取土地的手段。

從去年下半年開(kāi)始，市場(chǎng)波動(dòng)，再加上行業(yè)分化，使得我們看到市場(chǎng)上收并購的機會(huì )在增多，我們預計在未來(lái)一段時(shí)間里，收并購占比或者量也會(huì )增多。因為機會(huì )多，我們會(huì )加大一些這方面的部署。

這段時(shí)間尤其是從去年四季度開(kāi)始，主要做的工作是對現有項目或者合作項目進(jìn)行相應的收并購安排。比如說(shuō)從去年四季度到現在，大概跟十多個(gè)合作方就80幾個(gè)項目進(jìn)行了溝通，目前已經(jīng)對其中35個(gè)左右項目完成了收并購安排，未來(lái)還有30個(gè)左右已經(jīng)基本談妥，也會(huì )進(jìn)行相應的安排。

這段時(shí)間我們還是聚焦在合作或者是相關(guān)的市場(chǎng)上，全新項目會(huì )根據市場(chǎng)機會(huì )呈現的情況，再進(jìn)行相應的溝通。

還有一類(lèi)就是目前銀行和AMC公司手頭有一些好的收并購標的，目前也在跟我們進(jìn)行一些接洽，我們會(huì )做比較細致的盡調安排，對其中資產(chǎn)包或者資產(chǎn)包內感興趣的資產(chǎn)進(jìn)行洽談。

收并購肯定是今年一個(gè)比較重要的獲取土地的手段，也是我們擅長(cháng)的手段，我們會(huì )堅持。過(guò)往的一段時(shí)間產(chǎn)生直接結果的還是跟原來(lái)的項目有關(guān)的，真正新增的項目很少，更多是跟原來(lái)有合作的項目進(jìn)行相應的收并購安排。

現場(chǎng)提問(wèn)：今年集團的銷(xiāo)售目標是多少？疫情是否影響到公司的銷(xiāo)售表現？

程光煜：我們之前講過(guò)，從2018年開(kāi)始，我們企業(yè)就進(jìn)入了行穩致遠階段，這跟企業(yè)的自身發(fā)展和整個(gè)行業(yè)的發(fā)展是吻合的，規模不是我們的第一追求。所以我們這幾年都不制定對外的銷(xiāo)售目標，當然對內是有整體預算的安排。

現在依然處在一個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)的周期，屬于底部，我們預計今年整體銷(xiāo)售規模，從全國的商品房銷(xiāo)售，預計會(huì )有所降低，而且市場(chǎng)會(huì )呈現前低后高，逐漸企穩的過(guò)程，隨著(zhù)一些城市的政策、市場(chǎng)基本面、供求關(guān)系改善，是一個(gè)逐步企穩的過(guò)程，相信我們自己的銷(xiāo)售節奏也是這樣的安排。

現在來(lái)看，我們還是有比較大的靈活性，手頭貨量是比較充足，去年流入到今年的權益貨量大概是2700億左右，今年安排的大概在3500億到4000億左右，總可售貨值大概是6500億左右。這部分我們希望精準供貨，提高貨量利用效率，使得去化水平提高到70%到75%，這部分就奠定了我們全年銷(xiāo)售的整體基礎。

當然現在手頭貨量比較充足，而且都是在手貨量，可以調節供出節奏，根據市場(chǎng)觸底的情況去進(jìn)行相應的調節。

剛才講的那些是不含今年的新增投資，加上今年的新增投資，預計會(huì )順應市場(chǎng)節奏，保持一個(gè)比較穩定的銷(xiāo)售，同時(shí)在這個(gè)過(guò)程中我們要平衡好我們的量?jì)r(jià)關(guān)系。

最后我們還是有比較充分的土儲，有1.8萬(wàn)億二級土儲，還有330多億一級儲備，如果市場(chǎng)釋放比較充分，供求關(guān)系改善良好，行業(yè)穩定來(lái)得比較快，我們也會(huì )從這部分里面進(jìn)行適度挖掘，去補充當年的銷(xiāo)售額。

但是再次強調，我們從2018年以后就是行穩致遠的主基調，所以銷(xiāo)售的規模不是我們的追求，合理的量?jì)r(jià)關(guān)系，有質(zhì)量的銷(xiāo)售、有質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)才是我們的追求。

關(guān)于疫情的影響，這次的疫情范圍比較大，現實(shí)的影響就是東北、山東、華東和華南，我們配合當地政府的疫情防控，現在有大概200個(gè)左右的售樓部是關(guān)閉狀態(tài)，影響的貨量大概有整體貨量的20%多，不到30%，所以對3月份的銷(xiāo)售是會(huì )有些影響的。

整體來(lái)看疫情影響是階段性的，現在政府也采取強力的措施做有效的控制，我們自己的貨量的安排在全國的范圍是比較廣的，很多地方都有，會(huì )通過(guò)內部銷(xiāo)售節奏、供貨節奏的調節，去對沖相應的影響，相信對全年的影響是非常有限的。

現場(chǎng)提問(wèn)：管理層對今年房地產(chǎn)行業(yè)的走勢有什么判斷或者是看法？管如何看待民營(yíng)企業(yè)今年面對的融資環(huán)境，以及今年公司有哪些融資計劃？

莫斌：我們對地產(chǎn)的走勢，看法是前低后高，跟去年會(huì )相反。我們對未來(lái)市場(chǎng)的持續健康發(fā)展充滿(mǎn)信心，剛才前面PPT里我也做了介紹，最重要的是加強我們自身的競爭力，不管市場(chǎng)上行還是下行，都能夠通過(guò)競爭力的體現，讓我們牢牢地占據這個(gè)市場(chǎng)。

我們對行業(yè)還是充滿(mǎn)信心，因為市場(chǎng)空間真是蠻大的。

伍碧君：關(guān)于融資方面，大家看得到央行從去年11月份之后，在開(kāi)發(fā)貸、按揭、并購貸上都是很給力的，對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的支持力度也是很大的，所以2月份現在的回款率達到了95%，在開(kāi)發(fā)貸方面，對我們這樣優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，四大行都表現出極大的支持。

大家也看到我們在收并購方面的貸款額度，銀行給我們的授信也進(jìn)一步加大，所以在2022年對整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資環(huán)境應該是會(huì )比較好，也比較樂(lè )觀(guān)。

我們對行業(yè)未來(lái)的發(fā)展、對自身的定位，還是會(huì )堅定地向“三條紅線(xiàn)”轉“綠檔”努力。雖然融資環(huán)境是比較好的，但是我們自身不會(huì )繼續去加大融資額度。

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原標題： 觀(guān)點(diǎn)直擊 | 碧桂園莫斌：市場(chǎng)正在恢復信心（實(shí)錄）