面包財經(jīng) 作者：面包財經(jīng)
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受益于“元宇宙”概念興起，湯姆貓股價(jià)水漲船高。從9月至11月16日收盤(pán)，公司股價(jià)漲幅高達52.81%.
然而，湯姆貓近期頻繁發(fā)布股東減持股份的公告。九月至今，公司股東合計減持9223.49萬(wàn)股，減持金額超過(guò)1.63億元。與此同時(shí)，公司大股東仍有大比例質(zhì)押股權。減持和質(zhì)押風(fēng)險值得關(guān)注。
從業(yè)績(jì)看，近年來(lái)，受商譽(yù)暴雷影響，公司業(yè)績(jì)波動(dòng)較大。最新三季報顯示，公司商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例高達105.56%。未來(lái)，湯姆貓的商譽(yù)減值風(fēng)險仍然值得關(guān)注。
伴隨著(zhù)“元宇宙”概念的興起，湯姆貓9月8日在互動(dòng)平臺上表示，公司具備元宇宙產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的用戶(hù)基礎，當天股價(jià)于午后開(kāi)盤(pán)漲停，并因此收到了創(chuàng )業(yè)板的關(guān)注函。監管部門(mén)在經(jīng)過(guò)問(wèn)詢(xún)后，浙江證監局對其下達《行政監管措施決定書(shū)》。由于“元宇宙”的基礎設施尚未成熟，湯姆貓的產(chǎn)品是否真正屬于“元宇宙概念”仍需等待檢驗。
股東頻繁減持 質(zhì)押率較高
11月初，湯姆貓發(fā)布股東大宗交易減持股份的公告，控股股東金科控股于2021年11月12日通過(guò)大宗交易方式減持483萬(wàn)股，占公司總股本的比例約為0.14%。
九月至今，湯姆貓股東頻繁減持。信披數據顯示，9月至11月16日，湯姆貓股東合計減持9223.49萬(wàn)股，減持金額超過(guò)1.63億元。其中，值得關(guān)注的是股東王健有被動(dòng)減持行為。自2021年9月14日至9月28日，王健累計被動(dòng)減持公司股份數量約占公司總股本的1%。被動(dòng)減持的主要原因系其部分股份質(zhì)押融資被法院強制執行平倉處置。
圖1：9月1日至11月16日湯姆貓股東減持情況
追溯湯姆貓減持歷史發(fā)現，這并非王健第一次被動(dòng)減持。
2019年12月底，公司曾發(fā)布公告稱(chēng)，王健于2019年8月15日至10月21日期間減持的2253萬(wàn)股是因為其在方正證券股份有限公司辦理的股票質(zhì)押式回購交易的股份被方正證券強制賣(mài)出。
值得一提的是，王健減持公司股票曾涉嫌內幕交易，被證監會(huì )立案調查。公司曾于2020年12月21日發(fā)布公告稱(chēng)，因2019年11月至2020年3月期間王健減持公司股票涉嫌內幕交易，被立案調查。隨后，公司對外宣布，王健因個(gè)人原因申請辭去公司董事、董事長(cháng)、董事會(huì )提名委員會(huì )及董事會(huì )戰略委員會(huì )委員職務(wù)。
此外，公司大股東仍有大比例質(zhì)押股權。截至10月末，公司大股東共有14.2億股股權質(zhì)押，占總股本40.43%。
圖2：湯姆貓大股東股權質(zhì)押情況
前三季度增收不增利 商譽(yù)高企
在大股東減持的同時(shí)，湯姆貓的業(yè)績(jì)也存在下滑的風(fēng)險。2021年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.02億元，同比增長(cháng)13.23%；歸母凈利潤6億，同比下降3.31%，出現增收不增利的現象。
翻看歷史數據，近年來(lái)，公司的業(yè)績(jì)出現較大波動(dòng)。研究發(fā)現，這主要是和商譽(yù)暴雷有關(guān)。
圖3：2017年至2021年前三季度湯姆貓營(yíng)收、歸母凈利潤及同比增速
2019年，因公司收購標的公司之一杭州哲信出現虧損，公司全額計提23.20億元商譽(yù)減值。與此同時(shí)，另一家標的公司Outfit7的業(yè)績(jì)在承諾第三年沒(méi)有達標。為此，公司計提商譽(yù)減值2.62億元。受商譽(yù)減值拖累，公司2019年虧損28.23億元，接近上市以來(lái)盈利總和。
2021年三季報披露，湯姆貓現有商譽(yù)36.48億元，而公司當前凈資產(chǎn)則為34.56億元，商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例高達105.56%。未來(lái)，湯姆貓的商譽(yù)減值風(fēng)險值得關(guān)注。
上市六年改名三次 蹭“元宇宙”概念引警示函
收并購給公司帶來(lái)的不只是高額的商譽(yù)，也帶來(lái)了湯姆貓的多次更名。2015年5月上市以來(lái)，公司進(jìn)行了三次更名。上市之初，公司名為浙江金科，后更名為金科娛樂(lè )。2017年金科娛樂(lè )間接收購了“會(huì )說(shuō)話(huà)的湯姆貓”母公司Outfit7 56%的股權，金科娛樂(lè )變身為金科文化。今年8月，公司正式更名為湯姆貓。
讓湯姆貓真正走上“風(fēng)口”的則是元宇宙概念。9月8日，湯姆貓在互動(dòng)平臺上表示，公司現有產(chǎn)品擁有龐大的用戶(hù)基數，具備元宇宙產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的用戶(hù)基礎。消息一出，引發(fā)湯姆貓股價(jià)攀升，并由此引來(lái)監管部門(mén)的關(guān)注。
當天，湯姆貓收到創(chuàng )業(yè)板的關(guān)注函。關(guān)注函中明確要求其補充說(shuō)明現有主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性。
在回應上述關(guān)注函中，湯姆貓提到，公司當前的游戲產(chǎn)品與理論上的元宇宙存在很大差距，公司目前的產(chǎn)品迭代及新產(chǎn)品的探索尚處于早期階段，存在很大的不確定性。即使公司未來(lái)在社交化、開(kāi)放世界領(lǐng)域的項目迭代與新產(chǎn)品研發(fā)如期完成，依然不排除相關(guān)產(chǎn)品與元宇宙存在較大差距。
隨后，湯姆貓收到浙江證監局《行政監管措施決定書(shū)》。警示函顯示，公司通過(guò)互動(dòng)易回復投資者咨詢(xún)時(shí)未能客觀(guān)反映公司相關(guān)業(yè)務(wù)的實(shí)際情況、對公司業(yè)績(jì)的影響及充分提示相關(guān)風(fēng)險。要求公司提交書(shū)面整改報告，杜絕今后再次發(fā)生此類(lèi)違規行為。
對此，湯姆貓表示將組織相關(guān)人員加強對相關(guān)法律法規及規范性文件的學(xué)習，全面增強合規意識，提高信息披露質(zhì)量，提升公司規范運作水平。（JZY）
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