面包財經(jīng) 作者：面包財經(jīng)
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國盛金控近期發(fā)布2020年年報。數據顯示，公司2020年實(shí)現營(yíng)收22.06億元，同比增長(cháng)32.12%；實(shí)現歸母凈虧損3.66億元，較同期下降573.14%，由盈轉虧。
2020年7月，國盛金控的核心子公司國盛證券、國盛期貨因“隱瞞實(shí)際控制人或持股比例，治理失衡”被中國證監會(huì )接管；此外，公司主體和債項評級被下調，同時(shí)公司面臨較大的債券償付壓力。
報告期間，國盛金控歸母凈利潤下滑的主要原因系當期較大規模的減值損失以及自營(yíng)業(yè)務(wù)規模的大幅下降。此外，公司的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入增長(cháng)較快，但成本費用控制或需關(guān)注。
核心子公司被中國證監會(huì )接管 主體和債項評級下調加重償付壓力
國盛金控的主要收入和利潤來(lái)源是證券業(yè)務(wù)，而國盛證券（含子公司）是公司證券業(yè)務(wù)的運營(yíng)實(shí)體。2020年，國盛證券（單體）實(shí)現營(yíng)收17.86億元，占公司總營(yíng)收逾八成。
目前國盛金控核心子公司國盛證券、國盛期貨被證監會(huì )接管，距離接管期限結束還有不足三個(gè)月，公司未來(lái)前景及穩定性或需關(guān)注。2020年7月17日，中國證監會(huì )發(fā)布公告，國盛證券、國盛期貨因“隱瞞實(shí)際控制人或持股比例，公司治理失衡”而被接管，期限為一年。期間被接管公司正常經(jīng)營(yíng)。
此外，因國盛資管業(yè)務(wù)開(kāi)展不規范等情形，深圳證監局于2020年1月23日決定，責令國盛資管暫停非標私募資管業(yè)務(wù)六個(gè)月。2020年公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入8118.89萬(wàn)元，同比下降16.71%。
國盛金控的債券償付壓力較為嚴峻。2020年，受接管事項影響，評級機構將國盛金控主體和債項評級從AA+下調至AA-，債券受托管理人將公司債券列入風(fēng)險類(lèi)債券。報告期間，公司完成了“16國盛金”債券的本息兌付、“16國盛控”債券的付息以及“17國盛金”債券的付息。2021年，公司將面臨多項債券的本息兌付。
2020年12月，國盛金控公告擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)20億元債券用于償還公司債務(wù)、補充營(yíng)運資金等。
自營(yíng)業(yè)務(wù)大幅縮水 確認減值損失2.96億元
2020年，國盛金控的自營(yíng)業(yè)務(wù)規模大幅下降。公司稱(chēng)報告期間，出于控制風(fēng)險的考量，降低了自營(yíng)業(yè)務(wù)的規模。當期公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.40億元，較2019年減少4.28億元，降幅達75.31%。主要受此影響，期末公司的交易性金融資產(chǎn)為56.06億元，較上年末下降44.77%。
2020年，國盛金控發(fā)生公允價(jià)值變動(dòng)凈虧損2.55億元，資產(chǎn)減值損失1.04億元和信用減值損失1.93億元，是導致當期歸母凈虧損的主要原因。
其中，受市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)影響，交易性金融資產(chǎn)發(fā)生公允價(jià)值變動(dòng)損失2.24億元。由于預期信用風(fēng)險增加，公司對屬于信用業(yè)務(wù)資產(chǎn)的買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)計提信用減值準備1.18億元。
截至2020年末，國盛金控間接持有紐交所上市公司Qudian Inc. 4.99%的股權，并可行使股東大會(huì )6.6%的表決權。當期，因Qudian Inc. 收縮信貸業(yè)務(wù)規模導致收入大幅減少，公司對此長(cháng)期股權投資確認1.04億元減值損失。
證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)增長(cháng)較快 成本費用控制或需關(guān)注
報告期間，受益于A(yíng)股市場(chǎng)上行和交投活躍，國盛金控的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)增幅較大。公司的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)由國盛證券開(kāi)展。2020年，該業(yè)務(wù)收入達10.78億元，同比增長(cháng)65.76%，占近半公司總營(yíng)收。根據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )統計，同期證券行業(yè)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)和代理銷(xiāo)售金融產(chǎn)品實(shí)現的合計凈收入占營(yíng)業(yè)收入28.89%。公司對證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的依賴(lài)程度遠高于行業(yè)水平。
手續費及傭金收入是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的主要收入來(lái)源。相較于去年同期，報告期間，該業(yè)務(wù)分類(lèi)下的交易單元席位租賃和代銷(xiāo)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的手續費及傭金收入實(shí)現翻番。其中，代銷(xiāo)金融產(chǎn)品的收入增幅最大，達194.51%，主要系公司當期調整了代銷(xiāo)的金融產(chǎn)品的種類(lèi)。
2020年，國盛金控代銷(xiāo)的基金總金額42.31億元，同比增幅達230.77%。相應地，公司代銷(xiāo)的資管計劃、債券產(chǎn)品總金額37.46億元，同比減少71.88%。期間，代銷(xiāo)基金規模的增長(cháng)與良好的市場(chǎng)行情和隨之高漲的居民理財需求相關(guān)。
此外，國盛金控的投研業(yè)務(wù)增長(cháng)較快。2020年，國盛研究所累計席位傭金收入5.07億元（滬深交易所統計口徑），月均傭金分倉收入超4000萬(wàn)元，同比增長(cháng)86.93%。
另一方面，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)支出增幅高于同期收入，成本費用控制或需關(guān)注。2020年，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的支出達9.93億元，同比增幅為76.25%。當期，公司員工總人數為2,580人，較去年同期減少163人，但員工工資及福利費同比增加近兩成至11.63億元。
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