面包財經(jīng) 作者：新華財經(jīng)面包財經(jīng)
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12月份以來(lái)，新鳳鳴連發(fā)兩次控股股東及其一致行動(dòng)人減持公司可轉債的公告。公司控股股東及其一致行動(dòng)人通過(guò)兩次減持可轉債共套現近6億元，在二級市場(chǎng)獲取資本利得近1.17億元。
據不完全統計，僅2021年12月至今，就有包括長(cháng)城汽車(chē)、艾華集團、新洋豐在內的逾8家上市公司發(fā)布了控股股東減持可轉債的公告。
翻閱大多數控股股東減持可轉債的公告發(fā)現，此類(lèi)上市公司控股股東在可轉債發(fā)行時(shí)通過(guò)原股東優(yōu)先配售，從而大比例獲配可轉債。在上市后快速減持套現，短期內獲利不菲。這種現象已成為A股可轉債發(fā)行、交易的常態(tài)。
控股股東及一致行動(dòng)人減持可轉債獲利近1.17億元
12月份以來(lái)，新鳳鳴連發(fā)兩次控股股東及其一致行動(dòng)人減持公司可轉債的公告。
2021年4月，公司共發(fā)行2500萬(wàn)張可轉債（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鳳21轉債”），發(fā)行價(jià)格為100元/張，共募集25億元用于PTA等項目擴產(chǎn)。其中，公司控股股東新鳳鳴控股及其一致行動(dòng)人莊奎龍、屈鳳琪（莊奎龍妻子）、中聚投資、尚聚投資、誠聚投資合計獲配鳳21轉債1576.89萬(wàn)張，占發(fā)行總量的63.08%。鳳21轉債于5月7日在上交所上市交易。
圖1：鳳21轉債配售數量前十名
12月7日，公司發(fā)布可轉債減持公告，在2021年10月21日至12月6日期間，控股股東新鳳鳴控股及其一致行動(dòng)人通過(guò)集中競價(jià)、大宗交易方式合計減持?zhù)P21轉債250萬(wàn)張。根據相應期間鳳21轉債交易均價(jià)計算，控股股東及其一致行動(dòng)人此次通過(guò)減持可轉債合計套現3.08億元，合計獲得盈利近5821萬(wàn)元。
圖2：2021年12月7日控股股東及一致行動(dòng)人減持可轉債情況
12月23日，公司再次發(fā)布可轉債減持公告，實(shí)控人莊奎龍和中聚投資在2021年12月13日至12月23日期間通過(guò)集中競價(jià)、大宗交易方式合計減持?zhù)P21轉債250萬(wàn)張。根據期間鳳21轉債交易均價(jià)123.363元/張計算，控股股東及其一致行動(dòng)人此次合計套現3.08億元，合計獲得盈利近5841萬(wàn)元。
圖3：2021年12月23日控股股東及一致行動(dòng)人減持可轉債情況
公司控股股東及其一致行動(dòng)人通過(guò)兩次減持可轉債共套現近6億元，在二級市場(chǎng)獲取資本利得近1.17億元。
截至12月23日，控股股東及其一致行動(dòng)人仍持有鳳21轉債1076.89萬(wàn)張，占發(fā)行總量的43.08%，按照12月29日鳳21轉債收盤(pán)價(jià)124.52元/張計算，市值約為13.41億元，浮盈約2.6億元。需注意的是，截至12月29日收盤(pán)鳳21轉債轉股價(jià)值僅88.04元/張，純債價(jià)值94.24元/張。
值得一提的是，早在2018年，公司在發(fā)行上一支可轉債（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新鳳轉債”）時(shí)莊奎龍、恒聚投資、中聚投資共計配售730萬(wàn)張。在2018年7月23日至9月21日期間莊奎龍、恒聚投資、中聚投資合計減持新鳳轉債430.6萬(wàn)張，按照期間交易均價(jià)102.89元/張估算，獲利近1244萬(wàn)元。
可轉債已成為諸多上市公司控股股東短期獲利的工具？
據不完全統計，僅2021年12月份以來(lái)，就有包括長(cháng)城汽車(chē)、艾華集團、新洋豐在內的逾8家上市公司發(fā)布了控股股東減持可轉債的公告。
長(cháng)城汽車(chē)于2021年6月發(fā)行3500萬(wàn)張可轉換公司債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(cháng)汽轉債”），7月8日起在上交所掛牌交易。公司控股股東創(chuàng )新長(cháng)城共計認購“長(cháng)汽轉債”2760萬(wàn)張，占發(fā)行總量的比例高達78.86%。
2021年12月23日及28日兩個(gè)交易日，創(chuàng )新長(cháng)城共減持長(cháng)汽轉債700萬(wàn)張，占發(fā)行總量的20%。分別按照這兩個(gè)交易日的交易均價(jià)計算，創(chuàng )新長(cháng)城通過(guò)減持合計套現約11.82億元，在可轉債發(fā)行不到半年時(shí)間里獲利近4.82億元。
圖4：12月份部分公告控股股東減持可轉債的上市公司及其獲利情況
翻閱大多數控股股東減持可轉債的公告發(fā)現，此類(lèi)上市公司控股股東在可轉債發(fā)行時(shí)通過(guò)原股東優(yōu)先配售，從而大比例獲配可轉債，上市后快速減持套現，短期內獲利不菲。這種現象已成為A股可轉債發(fā)行、交易的常態(tài)。
第四大股東擬減持不超過(guò)3059萬(wàn)股
在新鳳鳴控股股東及一致行動(dòng)人減持可轉債的同時(shí)，公司第四大股東共青城勝幫發(fā)布減持計劃，擬在2021年10月至2022年4月之間減持公司股份。
圖5：共青城勝幫減持計劃
共青城勝幫2019年通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行獲得公司股份1.18億股，占公司總股本的7.71%，所獲配股份發(fā)行價(jià)格為10.64元/股，認繳約12.5億元。共青城勝幫擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式，減持公司股份數量不超過(guò)3059.13萬(wàn)股，占其自身所持股份比例約26%。
值得一提的是，2020年5月21日經(jīng)董事會(huì )審議通過(guò)，新鳳鳴將于未來(lái)12個(gè)月內以自有資金回購公司股份，回購金額不低于人民幣1.5億元。但截至2021年5月21日，公司在回購期限內累計回購股份470.72萬(wàn)股，回購金額僅4684.99萬(wàn)元。與披露的回購計劃存在較大差異。2021年11月份新鳳鳴收到上交所通報批評和浙江證監局警示函。
上市公司回購股份計劃往往被市場(chǎng)解讀為利好消息。新鳳鳴發(fā)布回購股份公告后的第二個(gè)交易日，即2020年5月25日公司股價(jià)便止跌，當日盤(pán)中最低價(jià)9.35元/股（前復權）也成為公司上市至今股價(jià)的最低點(diǎn)。在隨后不到一年時(shí)間里，公司股價(jià)最高上漲至23.84元/股，漲幅近155%。
圖6：2020年3月至2021年3月新鳳鳴股價(jià)走勢圖
隨著(zhù)公司股價(jià)大幅上漲，截至減持計劃公告日（2021年9月9日）收盤(pán)，共青城勝幫持股市值約24.78億元，實(shí)現浮盈約12.28億元。（YZF）
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