聯(lián)合資信 作者：債市研究部
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聯(lián)合受托為27期綠色債券提供信用評級
2021年三季度，聯(lián)合資信受托為綠色其他金融機構債“21浦銀租賃綠色債”、綠色商業(yè)銀行債“21昌吉農商綠色金融債01”“21工商銀行綠色金融債01”、綠色公司債“21潤租G1”“GC凱盛01”“GC華能03”“GC華能02”、綠色私募債“G21潯開(kāi)1”、綠色中期票據“21香城投資MTN002（碳中和債）”“21京能源GN001（碳中和債）”“21錫交通MTN005（碳中和債）”“21京能潔能GN001（碳中和債）”“21國家能源GN001”“21國家能源GN002”“21光大綠環(huán)MTN001（碳中和債）”“深能源MTN001（碳中和債）”“21粵電開(kāi)GN001（碳中和債）”“21興城投資GN001”“21魯能源GN005（碳中和債）”、綠色超短期融資券“21山東核電SCP009（碳中和債）”“21核風(fēng)電GN004”“21核風(fēng)電GN005”“21核風(fēng)電GN006”、綠色短期融資券“21平高CP003（綠色）”“21盛虹科技CP002（綠色）”、綠色定向工具“21德清經(jīng)開(kāi)GN001（項目收益）”和綠色資產(chǎn)支持票據“國能生物2021-1”提供信用評級。聯(lián)合資信所評綠色債券發(fā)行期數（27期）、發(fā)行家數（23家）和發(fā)行規模（430.57億元）在2021年三季度有評級的綠色債券總發(fā)行期數、發(fā)行家數和發(fā)行規模中的占比分別為24.32%、28.05%和32.79%，聯(lián)合資信所評綠色債券發(fā)行期數、家數和規模均位列市場(chǎng)第二。其中，“GC凱盛01”“21平高CP003（綠色）”“21京能源GN001（碳中和債）”“21國家能源GN001”“21國家能源GN002”“21粵電開(kāi)GN001（碳中和債）”“21錫交通MTN005（碳中和債）”“21興城投資GN001”“21工商銀行綠色金融債01”“G21潯開(kāi)1”“21核風(fēng)電GN004”“GC華能02”“深能源MTN001（碳中和債）”“21光大綠環(huán)MTN001（碳中和債）”“21魯能源GN005（碳中和債）”“21核風(fēng)電GN005”16只債券具有成本優(yōu)勢[1]，成本優(yōu)勢分別為261.67BP、118.46BP、103.00BP、75.58BP、75.57BP、49.02BP、46.58BP、41.64BP、39.00BP、36.07BP、34.30BP、34.22BP、30.55BP、22.14BP、13.92BP和3.56BP。
一、三季度綠色債券發(fā)行情況
（一）三季度我國綠色債券發(fā)行情況
2021年三季度，我國共有86家發(fā)行人發(fā)行綠色債券117期，發(fā)行規模為1498.94億元[2]，發(fā)行家數、發(fā)行期數和發(fā)行規模較上季度（84家、103期、994.80億元）和上年同期（49家、51期、518.67億元）均有所增加。三季度新發(fā)行17單綠色資產(chǎn)支持證券[3]，發(fā)行規模為262.84億元，發(fā)行單數較上季度（16單）和上年同期（4單）均有所增加，發(fā)行規模較上季度（271.91億元）略有減少，較上年同期（48.42億元）大幅增加。本季度新發(fā)綠色債券涉及券種包括短期融資券、超短期融資券、中期票據、企業(yè)債、公司債、PPN、私募債、其他金融機構債、商業(yè)銀行債、政策銀行債、資產(chǎn)支持證券和資產(chǎn)支持票據，其中，中期票據的發(fā)行期數（46期）和發(fā)行規模（549.07億元）均最多，詳見(jiàn)附表。
2021年三季度，我國共34家發(fā)行人發(fā)行碳中和債47期，發(fā)行規模為462.29億元[4]，發(fā)行期數和規模較上季度（46期、384.00億元）均有所增加，發(fā)行家數較上季度（43家）有所減少。本季度共發(fā)行碳中和資產(chǎn)支持證券12單，發(fā)行規模為215.44億元，較上季度（10單、198.89億元）均有所增加。本季度，經(jīng)第三方評估認證的碳中和債（含資產(chǎn)支持證券）為52期，其中，聯(lián)合赤道為24家發(fā)行人所發(fā)的26期碳中和債券提供認證服務(wù)，市場(chǎng)占有率為50%，位列第一。
（二）三季度新發(fā)綠債發(fā)行成本情況
2021年三季度，我國新發(fā)綠色債券中有94只擁有可比債券，其中68只呈現成本優(yōu)勢，占比72.34%。
六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果全面推進(jìn)鄉村振興的意見(jiàn)》
2021年7月1日，央行等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果全面推進(jìn)鄉村振興的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），《意見(jiàn)》提出增加對農業(yè)農村綠色發(fā)展的資金投入，鼓勵金融機構發(fā)行綠色金融債券，募集資金支持農業(yè)農村綠色發(fā)展。同時(shí)提出強化對銀行業(yè)金融機構服務(wù)鄉村振興的資金支持，鼓勵銀行業(yè)金融機構多渠道補充資本，通過(guò)發(fā)行金融債券籌集資金，提高放貸能力?！兑庖?jiàn)》的發(fā)布將有助于促進(jìn)綠色金融債券等用于鄉村振興用途的債券發(fā)行。（摘自新華社，2021年7月1日）
上交所和深交所分別發(fā)布2021年版特定品種公司債券上市指引
2021年7月13日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發(fā)布了《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規則適用指引第2號——特定品種公司債券（2021年修訂）》的通知以及《深圳證券交易所公司債券創(chuàng )新品種業(yè)務(wù)指引第1號——綠色公司債券（2021年修訂）》等業(yè)務(wù)指引的通知。此次通知修訂了綠色公司債券、鄉村振興公司債券等特定債券品種上市審核的規則指引，新增“碳中和綠色債券”、“藍色債券”和“鄉村振興公司債”等內容，并明確鼓勵發(fā)行人對綠色公司債券的條款創(chuàng )新。新版指引進(jìn)一步健全完善了新興債券品種規則體系，推動(dòng)資金進(jìn)入綠色和鄉村振興產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用。（摘自新浪財經(jīng)，2021年7月15日）
全國首只公募碳中和資產(chǎn)支持商業(yè)票據成功發(fā)行
2021年8月31日，南方電網(wǎng)公司發(fā)行“南網(wǎng)融資租賃公司2021年度融資租賃第一期綠色資產(chǎn)支持商業(yè)票據（ABCP）”，發(fā)行規模16億元，票面利率2.58%，發(fā)行期限120天，募集資金將用于風(fēng)力和光伏發(fā)電項目。該債券系全國首只公募碳中和資產(chǎn)支持商業(yè)票據，據綠色評估機構測算，本期票據募集資金用于碳減排項目，將實(shí)現年減碳排量114.47萬(wàn)噸。（摘自中國新聞網(wǎng)，2021年8月31日）
全國商業(yè)銀行首單綠色汽車(chē)分期資產(chǎn)支持證券成功發(fā)行
為積極落實(shí)“碳達峰、碳中和”戰略部署，加快“兩區”建設任務(wù)落地，2021年9月14日，全國商業(yè)銀行首單綠色汽車(chē)分期資產(chǎn)支持證券“工元致遠2021年第一期綠色汽車(chē)分期資產(chǎn)支持證券”在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行。本期項目基礎資產(chǎn)均為銀行發(fā)放的個(gè)人新能源汽車(chē)分期貸款，且募集資金將全部投向新的新能源汽車(chē)貸款，是基礎資產(chǎn)端和資金用途端的“雙綠”產(chǎn)品，項目發(fā)行規模為1.32億元，通過(guò)“債券通”面向全球市場(chǎng)同步發(fā)行。該債券的成功發(fā)行，進(jìn)一步促進(jìn)了境內外機構的金融合作和我國綠色債券市場(chǎng)的雙向開(kāi)放，同時(shí)也標志著(zhù)“兩區”政策中“規范探索開(kāi)展跨境綠色信貸資產(chǎn)證券化”任務(wù)正式落地。（摘自新華網(wǎng)，2021年9月14日）
國內首單用于森林碳匯的碳中和債券暨首次柜臺債券成功發(fā)行
2021年9月23日，國內首單用于森林碳匯的碳中和債券成功發(fā)行，發(fā)行規模36億元，發(fā)行期限2年，發(fā)行利率為2%，募集資金將全部用于支持造林及再造林等森林碳匯項目的貸款投放。該期債券是國內首單用于森林碳匯的碳中和債券暨農發(fā)行首次柜臺債券，嚴格按照人民銀行等監管部門(mén)要求的“可測度、可核查、可驗證”原則，支持項目經(jīng)中節能咨詢(xún)有限公司認證，符合人民銀行、發(fā)改委、證監會(huì )聯(lián)合發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，且首次采用中國環(huán)境科學(xué)學(xué)會(huì )氣候投融資專(zhuān)業(yè)委員會(huì )制訂的《氣候投融資支持項目分類(lèi)指南》標準。該期債券的成功發(fā)行將有力促進(jìn)林業(yè)綠化面積提高，促進(jìn)區域水源涵養、水土保持、土壤保育、固碳釋氧以及凈化空氣，碳匯效應顯著(zhù)。（摘自中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )官網(wǎng)，2021年9月28日）
綠色債券標準委員會(huì )發(fā)布《綠色債券評估認證機構市場(chǎng)化評議操作細則（試行）》
2021年9月24日，綠色債券標準委員會(huì )發(fā)布了《綠色債券評估認證機構市場(chǎng)化評議操作細則（試行）》及評議標準、材料清單等配套文件，這是國內首份針對綠色債券評估認證機構的自律規范文件?！恫僮骷殑t》及配套文件重點(diǎn)從以下三個(gè)方面規范評估認證機構行為，督促其專(zhuān)業(yè)、規范、獨立開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，首先是多維度量化執業(yè)能力標準，體現評估認證機構業(yè)務(wù)水準；其次是多元化引入參與評議機構，遵循“市場(chǎng)事、市場(chǎng)議、市場(chǎng)決”的原則；最后是多環(huán)節加強執業(yè)檢查，督促評估認證業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)規范開(kāi)展?！恫僮骷殑t》及配套文件的發(fā)布有利于規范綠色債券評估認證機構行為，提升國內綠色債券市場(chǎng)質(zhì)量，推動(dòng)行業(yè)自律和規范發(fā)展，打造中國綠色債券在國際市場(chǎng)的品牌和影響力。（摘自人民資訊，2021年9月24日）
[1]成本差異指綠色債券票面利率與可比債券平均發(fā)行利率的差值，具有成本優(yōu)勢指成本差異小于0?？杀葌癁榫G色債券起息日前后各十五天內起息的同期限、同級別、同券種的非綠色債券，不包括中央匯金公司、中國鐵路總公司發(fā)行的債券；對含有選擇權的債券按選擇權之前的期限統計；短期融資券和超短期融資券選用其主體級別，其他券種均選用債項級別。
[3]資產(chǎn)支持證券包括銀保監會(huì )ABS、證監會(huì )ABS以及交易商協(xié)會(huì )ABN。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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