作者：孟帥

來(lái)源：雷達財經(jīng)

8月24日，平安好醫生對外公布了2021年中期業(yè)績(jì)報告。公司于報告期內實(shí)現總收入38.18億元，去年同期為27.47億元，同比增長(cháng)39.0%。但公司上半年凈虧損也高達8.79億元，較2020年同期凈虧損擴大6.66億元，2020年全年凈虧損為9.49億元，換言之今年上半年公司的凈虧損就逼近去年一整年的凈虧損。

截至6月20日，公司注冊用戶(hù)數達到4億人，較2020年同期增加近5500萬(wàn)人，增長(cháng)率為15.7%。

不過(guò)，4億用戶(hù)依然難撐起平安好醫生股價(jià)。截至8月31日收盤(pán)，平安好醫生報收57.4港元/股，年內市值蒸發(fā)約419.8億港元。

營(yíng)銷(xiāo)投入大幅增加，毛利率下降

按照業(yè)務(wù)劃分來(lái)看，上半年平安好醫生在醫療服務(wù)方面的收入達10.67億元，同比增長(cháng)50.6%，占公司整體收入的比重由去年同期的25.8%增長(cháng)至27.9%，保持穩定增長(cháng)；消費醫療收入達7.14億元，同比增長(cháng)66.1%；在線(xiàn)商城收入、健康管理及互動(dòng)方面營(yíng)收分別為19.09億元、1.29億元，同比分別增長(cháng)27.9%、11.2%。

其中，在線(xiàn)商城業(yè)務(wù)方面滿(mǎn)足用戶(hù)對醫療和健康產(chǎn)品的全方位需求，實(shí)現醫療健康全流程服務(wù)閉環(huán)。產(chǎn)品品類(lèi)已覆蓋中西藥品（非處方藥）、營(yíng)養保健、醫療器械、母嬰育兒、防護用品、運動(dòng)健身等眾多商品。

上半年在線(xiàn)商城的GMW達29.52億元，同比增長(cháng)36.1%；在線(xiàn)商城業(yè)務(wù)收入為19.09億元，較去年同期增加27.9%，但在線(xiàn)商城的毛利較去年同期卻下降16.8%，平安好醫生對此表示主要受行業(yè)競爭加劇影響。

雷達財經(jīng)注意到，公司營(yíng)收增長(cháng)背后，支出大幅增加。財報顯示，平安好醫生上半年用于銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)方面的費用為11.04億元，同比增加62.6%，管理費用為9億元，同比增加86%。

支出增加導致毛利率出現不同程度的下降，醫療服務(wù)、消費醫療、在線(xiàn)商城收入、健康管理及互動(dòng)毛利率同比分別下降2.1個(gè)百分點(diǎn)、10個(gè)百分點(diǎn)、3個(gè)百分點(diǎn)、19.1個(gè)百分點(diǎn)，導致整體毛利率下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。

最終，公司上半年凈虧損也高達8.79億元，虧損額同比大幅上升。

平安好醫生對于公司凈虧損擴大解釋稱(chēng)，公司為應對行業(yè)競爭保持領(lǐng)先地位，2021年上半年進(jìn)行集團戰略升級，在渠道、服務(wù)、能力方面加大投入，費用增加導致凈虧損擴大。

平安好醫生首席財務(wù)官葉瀾在財報會(huì )議上稱(chēng)，“上半年虧損擴大與前期市場(chǎng)溝通和公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展步調是一致的”。葉瀾還進(jìn)一步補充稱(chēng)，公司按照計劃有條不紊地推動(dòng)業(yè)務(wù)升級，盈虧平衡目標仍將按照預期出現在2024至2025年。

總注冊用戶(hù)數達4億，獲客打通平安金融

平安好醫生在財報中提到，因為疫情的原因，一定程度上促進(jìn)了人們在線(xiàn)診療和線(xiàn)上購藥的習慣，對互聯(lián)網(wǎng)醫療領(lǐng)域也帶來(lái)持續性的影響，加快了互聯(lián)網(wǎng)醫療對線(xiàn)下傳統醫療服務(wù)的滲透。

財報顯示，公司總注冊用戶(hù)數達4億，同比增長(cháng)5500萬(wàn)人，環(huán)比增長(cháng)2780萬(wàn)人；累計咨詢(xún)量達11.8億，環(huán)比增長(cháng)17.8%。

平安好醫生表示，在用戶(hù)獲客后通過(guò)高價(jià)值醫療服務(wù)和健康管理服務(wù)進(jìn)行用戶(hù)留存，用戶(hù)黏性和付費意愿持續增強。截至2021年6月30日的近12個(gè)月，付費用戶(hù)達3200萬(wàn)，同比增長(cháng)69.6%；通過(guò)持續精細化運營(yíng)用戶(hù)流量，尤其是進(jìn)一步聚焦醫療類(lèi)用戶(hù)的變現，月付費轉化率同比增加1個(gè)百分點(diǎn)。

報告期內，平安好醫生通過(guò)綜合就醫平臺將線(xiàn)上線(xiàn)下打通，為患者提供完整就醫流程，如和華西醫院胸外科、上海兒童醫院等開(kāi)展線(xiàn)下合作。平安好醫生持續整合線(xiàn)下本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò )，統一標準化管理。截至報告期末，平安好醫生達成合作的醫院達3000+家，其中約50%為三甲醫院；合作藥店數達16.3萬(wàn)，覆蓋全國25%+藥店；合作醫療健康機構數達8.5萬(wàn)；中心倉覆蓋56個(gè)城市，可以實(shí)現2小時(shí)送達的閃電送藥服務(wù)。

在醫師資源儲備方面，平安好醫生于今年上半年達成450名名醫大咖、2000個(gè)自有醫療團隊，AI導診準確率達99%，同時(shí)大力拓展外部醫師資源，報告期內已達成3.8萬(wàn)名來(lái)自全國的外部醫生，其中70%來(lái)自三甲醫院。

上半年，平安好醫生的醫療專(zhuān)科運營(yíng)也初見(jiàn)成效，平安好醫生以皮膚科、中醫科、婦產(chǎn)科三大重點(diǎn)專(zhuān)科為核心，三大專(zhuān)科名醫配置超100名，并進(jìn)行眼科、類(lèi)風(fēng)濕、腫瘤、疫苗等多方向的孵化。公司還首創(chuàng )了線(xiàn)上中醫四診辯證智能化平臺，目前已定義了80多種患者畫(huà)像，融合50種望聞問(wèn)切四診特征，全面覆蓋266種常見(jiàn)疾病，并能篩查出冠心病等重癥。

在獲客渠道方面，平安好醫生表示公司聚焦于金融渠道和企業(yè)客戶(hù)渠道的高價(jià)值用戶(hù)轉化。

具體來(lái)說(shuō)，平安好醫生在F2C板塊通過(guò)優(yōu)質(zhì)醫療服務(wù)，覆蓋平安集團金融客戶(hù)。通過(guò)保險端產(chǎn)品矩陣平安壽險、平安健康險、平安產(chǎn)險等瞄準2.2億平安集團金融的目標客戶(hù)。

B2C板塊，平安好醫生打造一站式企業(yè)健康管理平臺，通過(guò)B2C2F實(shí)現用戶(hù)轉化，上半年平安好醫生累計服務(wù)3800余家企業(yè)客戶(hù)，覆蓋近百萬(wàn)名企業(yè)員工，提供疾病咨詢(xún)、疾病治療、疾病康復等服務(wù)，服務(wù)滿(mǎn)意度98%。

財報顯示，平安好醫生在面向國內市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在不斷拓展海外業(yè)務(wù)。

海外業(yè)務(wù)方面，經(jīng)過(guò)一年多的發(fā)展，東南亞地區的合資公司已在印尼市場(chǎng)累計獲取注冊用戶(hù)超過(guò)1300萬(wàn)；在泰國市場(chǎng)與當地龍頭企業(yè)達成合作，著(zhù)力發(fā)展該地區在線(xiàn)醫療健康服務(wù)；在日本的合資公司實(shí)現各業(yè)務(wù)板塊穩定發(fā)展，為政府及企業(yè)客戶(hù)提供高質(zhì)量的在線(xiàn)問(wèn)診、健康商城等醫療健康服務(wù)，并成為日本各級地方政府認可的核酸檢測和疫苗服務(wù)供應商。

年內市值蒸發(fā)約419.8億港元

盡管注冊用戶(hù)數已達4億，但平安好醫生并未受到投資者熱捧。

今年2月16日，平安好醫生一度創(chuàng )下148.5港元/股的上市以來(lái)股價(jià)新高，但自此以后平安好醫生股價(jià)一路跌跌不休。截至8月31日收盤(pán)，平安好醫生報收57.4港元/股，年內市值蒸發(fā)約419.8億港元。

值得一提的是，就在平安好醫生發(fā)布中報的同日，公司也發(fā)布一則公告宣布三位高層的退出，公告稱(chēng)姚波、蔡方方及劉鑫由于個(gè)人工作安排原因，分別提出辭任董事。

公告顯示，姚波辭任非執行董事后，不再擔任公司審計及風(fēng)險管理委員會(huì )成員及本公司提名及薪酬委員會(huì )成員；蔡方方辭任非執行董事后，不再擔任提名及薪酬委員會(huì )成員；劉鑫辭任獨立非執行董事后，不再擔任審計及風(fēng)險管理委員會(huì )成員及提名及薪酬委員會(huì )成員。

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