“沒(méi)想到銀行也會(huì )成為護盤(pán)主力?！币晃煌顿Y者感慨道。

11月18日，在金融板塊迎來(lái)強勢反彈之際，銀行板塊全線(xiàn)飄紅，替代此前領(lǐng)漲A股的其他板塊。同花順數據顯示，盤(pán)中興業(yè)銀行（601166.SH）漲幅逾8%，光大銀行漲逾6%，于今年登陸資本市場(chǎng)的廈門(mén)銀行（601187.SH）則是漲停封板，股價(jià)創(chuàng )上市以來(lái)新高。截至收盤(pán)，銀行板塊漲幅達1.82%。

11月18日漲幅排名前十的上市銀行

東吳證券銀行研究團隊首席分析師馬祥云在接受《財經(jīng)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今日銀行股上漲的核心背景是從宏觀(guān)環(huán)境看，經(jīng)濟持續復蘇讓市場(chǎng)對銀行這個(gè)低估值板塊的預期顯著(zhù)改善。實(shí)際上，銀行業(yè)三季報已經(jīng)基本面企穩，尤其是以招商銀行為代表的優(yōu)質(zhì)零售銀行，確立了明顯的不良和利差拐點(diǎn)。

從資金的流入情況看，銀行板塊頗受青睞。東方財富數據顯示，根據近10日的主力凈流入排名，銀行板塊所獲資金凈流入排在行業(yè)第四位。11月18日，銀行板塊登上行業(yè)資金流向排名的第一位，獲得主力資金凈流入33.07億元。在此之中，主力凈流入最大股為興業(yè)銀行，獲得主力凈流入8.85億元。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明亦認為銀行股的上漲符合預期?！霸谶^(guò)去，A股中科技、醫藥和消費等板塊估值較高，漲幅較大，而銀行股一直處于估值較低的狀態(tài)。如今流動(dòng)性收緊，銀行業(yè)績(jì)進(jìn)入改善通道，低估值、順周期的銀行股正迎來(lái)估值重估，這可能是市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)行切換的信號?！绷沃久鞅硎?。

值得一提的是，在本次銀行股大爆發(fā)之前，引起軒然大波的信用債違約事件讓銀行板塊在上周受到影響。同花順數據顯示，在11月11日和12日兩天，銀行板塊的跌幅分別為1.06%和1.36%。

市場(chǎng)人士分析指出，銀行板塊下跌主要受情緒影響，信用債市場(chǎng)違約，讓投資者產(chǎn)生恐慌情緒。但在實(shí)際上，信用債市場(chǎng)違約對銀行的影響非常有限。

根據中泰證券銀行業(yè)研究團隊的分析，銀行業(yè)整體表內持有信用債規模預計在6萬(wàn)億，占比不足3.5%，影響有限；表外規模預計在10萬(wàn)億，風(fēng)險有一定暴露。

廖志明也認為，上周信用債違約事件，對情緒的沖擊大于實(shí)質(zhì)的影響?！爸袊饕蚤g接融資為主，此次違約的主體主要是資質(zhì)較差的企業(yè)，從總量上看，對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量影響不大。從銀行自營(yíng)債券投資來(lái)看，主要以政府債券、政策性金融債為主，企業(yè)債在銀行的自營(yíng)債券投資中占比非常低。此番債券違約事件是此前積累風(fēng)險的一次釋放，總體來(lái)看，未來(lái)銀行資產(chǎn)質(zhì)量將獲得改善?！傲沃久鞣治龇Q(chēng)。

在業(yè)內普遍對銀行股未來(lái)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度的情況下，近期有銀行高管自掏腰包對自家銀行增持。11月5日，南京銀行（601009.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，董事、行長(cháng)林靜然增持南京銀行股份13.80萬(wàn)股，增持金額為106萬(wàn)元。

廖志明認為，銀行高管或是股東增持銀行股，是其認為目前銀行估值仍較低，基于對該銀行未來(lái)發(fā)展的信心和價(jià)值認可作出的行為。

然而值得注意的是，仍有銀行因股價(jià)表現低迷而觸發(fā)股價(jià)措施啟動(dòng)條件。11月12日，蘇州銀行（002966.SZ）發(fā)布穩定股價(jià)方案公告稱(chēng)，該行擬采取由現任董事(不含獨立董事)、高級管理人員增持股份的措施穩定股價(jià)，上述人員擬用于增持該行股份的貨幣資金不少于129.93萬(wàn)元。據悉，在此之前，該行A股股票已連續20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，達到觸發(fā)穩定股價(jià)措施的啟動(dòng)條件。

另一家因股價(jià)低迷觸發(fā)穩定股價(jià)措施啟動(dòng)條件的則是長(cháng)沙銀行，在發(fā)布穩定股價(jià)方案公告后，11月12日，該行發(fā)布公告表示，11月4日至11月10日，該行董事（不含獨立董事及第一大股東提名或推薦的董事）、高級管理人員、監事長(cháng)、紀委書(shū)記通過(guò)集中競價(jià)方式增持24.42萬(wàn)股。

需要指出的是，四季度銀行仍面臨一定不良資產(chǎn)處置壓力。根據銀保監會(huì )披露的數據估算，第四季度銀行還需處置1.67萬(wàn)億元。

11月6日，銀保監會(huì )首席律師劉福壽在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上表示，下一步銀保監會(huì )將督促銀行做實(shí)資產(chǎn)分類(lèi)，真實(shí)暴露不良，足額計提撥備，加快處置速度。央行發(fā)布的《中國金融穩定報告（2020）》也表示，將支持中小金融機構多渠道補充資本、完善公司治理，加大不良貸款處置力度，增強金融機構穩健性。

有業(yè)內人士認為，當前銀行不良貸款暴露并不充分，風(fēng)險暴露可能會(huì )持續到明年一季度，甚至二季度，或將直接影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量預期，對板塊形成擾動(dòng)。

據wind數據，截至11月18日收盤(pán)，在A(yíng)股37家銀行中，27家銀行PB（市凈率）仍處于破凈狀態(tài)。