睿思網(wǎng) 最新市場(chǎng)消息，黑石（Blackstone）與新加坡主權基金GIC于近期又發(fā)生了一起交易。
GIC從黑石手中收購了酒店投資公司Hotel Investment Partners（HIP）35%的股權。交易完成后，黑石仍持有HIC 65%股權。
據公開(kāi)信息，這已是今年內GIC第二度從黑石手中購入資產(chǎn)。不知道GIC的援手，能否幫助黑石快速從危機中走出？
GIC“順風(fēng)”布局
把目光重新拉回到是次交易上。從HIP的背景來(lái)看，對黑石而言，這或是一項相當看重的資產(chǎn)。自2017年收購后便持有至今，盡管本次出售了35%股權，但顯然，黑石并不想放棄對其的主控權。
據了解，HIP成立于2015年，目前在西班牙、希臘、意大利和葡萄牙等國家擁有73家酒店，共計21831間客房，并與麗思卡爾頓、Barceló巴塞羅酒店、美利亞、凱悅、希爾頓、萬(wàn)豪等主要酒店品牌合作。
如果沒(méi)有遭遇贖回危機，說(shuō)不定HIP還在四處物色投資機會(huì )。
其最近的一次出手發(fā)生在2022年初，HIP在葡萄牙南部度假勝地阿爾加維收購了一家五星級酒店—The Lake SpaResort。該酒店擁有190多間客房、三個(gè)餐廳和兩個(gè)酒吧，酒店還擁有一個(gè)人工湖。
這是 “HIP在葡萄牙的第一筆投資”。顯然，HIP在葡萄牙還有更多的投資計劃。然而，黑石的流動(dòng)性危機不得不令HIP夢(mèng)碎。
如今，隨著(zhù)GIC的到來(lái)，或許HIP的擴張大計又能再度重啟。
對GIC而言，HIP的股權收購將為其現有的投資組合形成很好的補充。而歐洲等地酒店業(yè)似乎也是GIC聚焦的投資方向。
就在去年9月，GIC亦收購了地中海豪華度假村運營(yíng)商Sani/Ikos集團（SIG）的部分股權，該集團估值為23億美元?！陡２妓埂犯Q(chēng)這是自20世紀90年代以來(lái)歐洲最大的酒店交易。
彼時(shí)，GIC房地產(chǎn)首席投資官Lee Kok Sun曾在一份聲明中表示，“我們相信這項投資將會(huì )產(chǎn)生有彈性的回報，也證明了我們對希臘和更廣泛的歐洲旅游業(yè)這是一個(gè)長(cháng)期的行業(yè)?！?/p>
除了酒店，物流領(lǐng)域也是GIC重點(diǎn)拓展的方向。
就在今年5月，GIC以超過(guò)8億美元（約1,000億日元）的價(jià)格，收購了日本六棟物流設施資產(chǎn)，賣(mài)家同樣是黑石?！拔覀儗⒗^續專(zhuān)注于酒店和物流等順風(fēng)行業(yè)?！盙IC在收購完成后如是說(shuō)。
而GIC也希望通過(guò)這些“順風(fēng)行業(yè)”盡快提升投資回報率，助其快速走出陰霾。
就在不久前，GIC Pte報告了自2016年以來(lái)最糟糕的5年投資回報——截至3月31日的5年年化名義回報率為3.7%，為7年來(lái)最低。其20年實(shí)際回報率達到8年高點(diǎn)4.6%。
“我們還沒(méi)有走出困境，”GIC首席執行官林昭杰說(shuō)道，“政策緊縮的后果還能在經(jīng)濟和市場(chǎng)中感受到?！碑斎?，這并非致命性問(wèn)題。
黑石泥潭深陷
除了上述兩宗交易，近年來(lái)，GIC亦從黑石手中獲得不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。很難判斷，GIC后續是否還會(huì )持續和黑石展開(kāi)交易，但當下確實(shí)是個(gè)不錯的好時(shí)機。
現在的黑石，已然走到需要靠打折出售資產(chǎn)，緩解流動(dòng)性危機的地步。
今年3月初，黑石旗下價(jià)值5.6億美元的商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CMBS）發(fā)生違約，正式宣告爆雷。事實(shí)上，早在2022年四季度，黑石就深陷贖回擠兌危機。
此后，黑石不得不加速采取資產(chǎn)處置動(dòng)作。今年年中，黑石分別先后向GIC和安博出售旗下物流資產(chǎn)，這被市場(chǎng)看做是黑石已經(jīng)到達了危機關(guān)頭——黑石連核心資產(chǎn)都開(kāi)始進(jìn)行處置了。物流是黑石最核心的投資物業(yè)之一，占其全球房地產(chǎn)投資組合的 40% 以上。
正如GIC所言，隨著(zhù)全球經(jīng)濟體的復蘇，酒店和物流正展現出蓬勃發(fā)展的狀態(tài)，投資者們正在對這兩個(gè)領(lǐng)域虎視眈眈。作為PE巨頭，相信黑石不會(huì )看不見(jiàn)潮流的風(fēng)向。
然而，結合本次出售HIP股權一事來(lái)看，顯然黑石已經(jīng)不能慢慢等風(fēng)來(lái)了。當下顯然生存更重要。
就在半個(gè)月前，黑石披露了最新三季度財報，持續下跌的利潤顯然將令其更為焦慮。
數據顯示，黑石集團受到美國加息和交易撮合業(yè)務(wù)減少的影響，季度歸屬股東的利潤錄得12%的下降。第三季可分配利潤總計12.1億美元，折合每股94美分，低于接受調查的分析師1.01美元的平均預估。這一業(yè)績(jì)與黑石創(chuàng )下了兩年新低的第二季利潤基本一致。
這直觀(guān)展示了美聯(lián)儲為抗通脹而頻頻加息產(chǎn)生的后果。
面對舉債成本上升，潛在買(mǎi)家對交易猶豫不決，而私募股權公司也選擇在動(dòng)蕩的市況中持有而非出售資產(chǎn)。黑石的費用相關(guān)利潤下降了5%，因其交易撮合營(yíng)收減少。該公司為新交易撥備的資金規模則下降了60%。
“利率和通脹存在不確定性，” 黑石總裁Jon Gray稱(chēng)，“所有這些都導致了環(huán)境的不確定性，由此降低了交易量?！钡湟囝A測，通脹帶來(lái)的痛苦已經(jīng)達到頂峰，長(cháng)達一年的交易荒可能很快就會(huì )結束。
只是，關(guān)于黑石的至暗時(shí)刻，又將何時(shí)真正結束呢？
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