作者：齊精智律師

注冊資本是工商法律上的概念，實(shí)收資本和資本公積是會(huì )計上的概念。注冊資本是公司在設立時(shí)籌集的、由公司章程載明的、經(jīng)公司登記機關(guān)登記注冊的資本，是股東認繳或認購的出資額。實(shí)收資本是指投資者按照企業(yè)章程，或合同、協(xié)議的約定，實(shí)際投入企業(yè)的資本，即企業(yè)收到的各投資者根據合同、協(xié)議、章程規定實(shí)際交納的資本數額，是公司現實(shí)擁有的資本。齊精智律師提示股東法律上實(shí)繳出資的，則可能包括會(huì )計上的實(shí)收資本和資本公積兩部分，法律上的注冊資本而不包括會(huì )計上資本公積部分。認繳而未實(shí)際繳納的出資并不在會(huì )計核算的范圍內，認繳出資既不是實(shí)收資本，也不是資本公積，當然也不構成所有者權益的組成部分。

本文不惴淺陋，分析如下：

一、 注冊資本、實(shí)收資本以及資本公積的不同含義

（1）注冊資本是工商法律名詞—體現在營(yíng)業(yè)執照上

注冊資本是公司在設立時(shí)籌集的、由公司章程載明

的、經(jīng)公司登記機關(guān)登記注冊的資本，是股東認繳或認購的出資額。

《公司注冊資本登記管理規定》第二條：有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)依法登記的全體股東認繳的出資額。注冊資本分為實(shí)繳和認繳。

（2）實(shí)收資本是會(huì )計名詞—體現在資產(chǎn)負債表上

實(shí)收資本是指投資者按照企業(yè)章程，或合同、協(xié)議的約定，實(shí)際投入企業(yè)的資本，即企業(yè)收到的各投資者根據合同、協(xié)議、章程規定實(shí)際交納的資本數額，或者說(shuō)，實(shí)收資本是公司成立時(shí)實(shí)際收到的股東的出資總額，是公司現實(shí)擁有的資本。

（3）資本公積是會(huì )計名詞—體現在資產(chǎn)負債表上

資本公積是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于接受捐贈、資本（股本）溢價(jià)以及法定財產(chǎn)重估增值等原因所形成的公積金，投資者或者他人投入到企業(yè)、所有權歸屬于投資者、并且投入金額上超過(guò)法定資本部分的資本。

資本公積金屬于公司，而非股東個(gè)人。公司新增資本時(shí)，為了維持原有投資者的權益，新增出資不應全部作為實(shí)收資本。這是因為，在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中投入的資金雖然與企業(yè)創(chuàng )立時(shí)投入的資金在數量上一致，但其獲利能力卻不一致。企業(yè)從投資到取得回報，中間要經(jīng)歷許多時(shí)間和完成各項工作，面臨諸多投資風(fēng)險。而現企業(yè)進(jìn)入正常經(jīng)營(yíng)階段，且已完全具備預(銷(xiāo))售條件，可實(shí)現收益。因此，相同數量的投資，由于出資時(shí)間不同，其對企業(yè)的影響程度也不同，由此帶給投資者的權利也應當不同;早期出資帶給投資者的權利要大于后期出資帶給投資者的權利。所以，新增出資需要付出大于原有投資者的出資額，才能取得與原投資者相同的投資比例?；蛘哒f(shuō)投資人的投資只有一部分計入實(shí)收資本屬于投資人，而其他計入資本公積，屬于公司。股東的投資溢價(jià)因會(huì )計處理計入資本公積金，不能成為資本公積金屬于股東的理由。最高院（2013）民提字第226號判決裁判要旨：資本公積金屬于公司的后備資金，股東可以按出資比例向公司主張所有者權益，但股東出資后不能抽回，也不得轉變?yōu)楣镜膫鶆?wù)計算利息，變相抽逃。

二、股東貨幣增資與注冊資本、實(shí)收資本、資本公積之間的關(guān)系？

（1）股東認繳增資的情況

認繳出資本質(zhì)上是對公司出資的承諾，而非實(shí)際出資，因此在會(huì )計核算中，認繳出資既不在實(shí)收資本科目核算，也不在資本公積科目核算，即無(wú)需進(jìn)行會(huì )計核算。但在公司法上仍然具有重要的法律意義和法律效力，是股東承擔有限責任的限度和基礎。

舉例：甲公司原工商登記注冊資本為1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表中的實(shí)收資本為0元、資本公積為0元。后股東對公司認繳增資人民幣1000萬(wàn)元，取得50%的股權比例?，F公司工商登記注冊資本為2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表中的實(shí)收資本為0元、資本公積為0元。

（2）股東實(shí)繳貨幣增資，但未溢價(jià)。

股東將認繳的出資額在辦理公司登記前實(shí)繳到位并登記為注冊資本，股東以其實(shí)繳的出資對公司承擔責任，實(shí)繳的出資在實(shí)收資本賬戶(hù)進(jìn)行會(huì )計核算，貸記實(shí)收資本賬戶(hù)。

舉例：甲公司原工商登記注冊資本為1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表中的實(shí)收資本為0元、資本公積為0元。后股東對公司實(shí)繳增資人民幣1000萬(wàn)元，取得50%的股權比例?，F公司工商登記注冊資本為2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表中的實(shí)收資本為1000元、資本公積為0元。

（3）股東實(shí)繳貨幣增資，資本產(chǎn)生溢價(jià)。

股東將認繳的出資額在辦理公司登記前實(shí)繳到位，但將一部分出資作為注冊資本登記并在實(shí)收資本賬戶(hù)進(jìn)行會(huì )計核算，另一部分超出注冊資本部分的出資作為資本公積，資本公積部分無(wú)需在公司登記時(shí)進(jìn)行登記，但須在資本公積賬戶(hù)進(jìn)行會(huì )計核算，貸記資本公積。

舉例：甲公司原工商登記注冊資本為1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表中的實(shí)收資本為0元、資本公積為0元。后股東對公司實(shí)繳增資人民幣2000萬(wàn)元，取得50%的股權比例。其中1000萬(wàn)計入實(shí)收資本、1000萬(wàn)計入資本公積?，F公司工商登記注冊資本為2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表中的實(shí)收資本為1000萬(wàn)元、資本公積為1000萬(wàn)元。

三、法院判例認為增資擴股要以?xún)糍Y產(chǎn)為基礎，而非工商登記的注冊資本。

（1）公司控股股東并未按當時(shí)公司的凈資產(chǎn)額進(jìn)行，而是按照大大低于當時(shí)公司凈資產(chǎn)額的公司注冊資本進(jìn)行增資，損害了小股東的合法權益。

裁判要旨：以解決流動(dòng)資金為由，沒(méi)有審計、評估，沒(méi)有作凈資產(chǎn)評估，持85%股份的公司大股東力主增資擴股，作出決議，增資注冊資本的50%。小股東所占15%的股權一下子降為6%。小股東認為此舉實(shí)際是稀釋自已的股權。法院認為，大股東對小股東應有信有義，不得為私利損害小股東利益。判決大股東賠償小股東近千把萬(wàn)損失。

案件經(jīng)過(guò)：奇業(yè)公司是一家房地產(chǎn)項目公司。注冊資本2100萬(wàn)元，有兩位股東，分別為旦威公司和智安任。兩股東的股份分別為85%、15%。至2005年12月31日，奇業(yè)公司沒(méi)有給智安任分配紅利。2005年5-11月，奇業(yè)公司以流動(dòng)資金缺乏為由頭，召開(kāi)股東會(huì )，形成決議：奇業(yè)公司增資1900萬(wàn)元;引入戰略投資者增資1000萬(wàn)元。智安任認為這是惡意投資，當然不肯。

2006年3月，奇業(yè)公司經(jīng)工商局核準，注冊資本登記為5000萬(wàn)元。奇業(yè)公司出資3685萬(wàn)元，占73.75%股權;戰略投資者出資1000萬(wàn)元，占20%的股權;智安任出資315萬(wàn)元，占6.3%股權。奇業(yè)公司沒(méi)有對公司凈資產(chǎn)審計、評估，完成上述增資行為是以原注冊資本2100萬(wàn)元為增資時(shí)凈資產(chǎn)為基礎。

截止2005年12月31日，奇業(yè)公司可實(shí)現凈利潤7580萬(wàn)元，所有者權益1.1億元，公司凈資產(chǎn)評估值1.5億元(含注冊資本5000萬(wàn)元)。  智安任在股東會(huì )開(kāi)會(huì )時(shí)就不同意增資擴股?，F經(jīng)旦威公司主導，奇業(yè)公司已經(jīng)把增資擴股這個(gè)生米煮成熟飯。智安仁起訴，要求旦威公司賠償直接經(jīng)濟損失1300萬(wàn)元。理由是沒(méi)有財務(wù)審計，沒(méi)有評估公司凈資產(chǎn)，且公司不缺流動(dòng)資金。按原注冊資本比例增資，不能體現真實(shí)的股權價(jià)值。股份被稀釋?zhuān)瑱嘁嬖馑压巍?/p>

法院認為，奇業(yè)公司按資本多數決作決議程序合法，但旦威公司在實(shí)施奇業(yè)公司增資決議時(shí)，應當公平維護小股東的權益，否則，應承擔法律責任?？陀^(guān)上，奇業(yè)公司的增資決定，并未按當時(shí)公司的凈資產(chǎn)額進(jìn)行，而是按照大大低于當時(shí)公司凈資產(chǎn)額的公司注冊資本進(jìn)行增資，此舉顯著(zhù)降低了智安任所持股權的價(jià)值，給其造成了損失。

智安任在增資擴股前的股權價(jià)值是(1.5-0.29億元)*15%，約1800萬(wàn)元。智安任在增資擴股前的股權價(jià)值是1.5億元*6.3%，約978萬(wàn)元。智任的股權價(jià)值約縮水916萬(wàn)元。法院判決，旦威公司賠償智安任916多萬(wàn)元。

案件來(lái)源： 1、上海市靜安區人民法院(2006)靜民二(商)初字第755號(2008年2月13日)  2、上海市第二中級人民法院(2008)滬二中民三(商)字第238號(2008年9月3日) 

（2）以?xún)糍Y產(chǎn)為基礎的增資擴股，不能因原股東抽逃出資而撤銷(xiāo)增資收購協(xié)議。

裁判要旨：協(xié)議中已經(jīng)明確約定以合并報表的凈資產(chǎn)作為增資價(jià)格。應認定投資公司在決定投資時(shí)關(guān)注的是收購時(shí)目標公司的凈資產(chǎn)狀況，而非注冊資金的狀況。故目標公司抽逃出資的行為并未影響投資公司的投資行為，不構成欺詐。  案件經(jīng)過(guò)：A公司是一家專(zhuān)業(yè)風(fēng)險投資公司，曾以IPO方式收購多家公司進(jìn)行包裝上市。目標公司系B公司，注冊資本為5000萬(wàn)元，原有兩名股東：自然人股東系周某之妻張某，出資30萬(wàn)元;法人股東系周某獨資控股的一人公司，出資4970萬(wàn)元。B公司成立后20天內，周某即將注冊資本用于償還其欠第三方的債務(wù)。

A公司與B公司簽訂合作協(xié)議，約定采用"先債后股"方式，先向B公司借款5000萬(wàn)元，此后在委托審計機構進(jìn)行詳盡的盡職調查后，將5000萬(wàn)元借款轉成投資款向B公司進(jìn)行增資。增資后B公司的股權結構變更為：A公司持股49%，周某持股50.71%，張某持股0.29%。后周某因涉嫌經(jīng)濟犯罪被捕，A公司以周某抽逃注冊資本、虛構業(yè)務(wù)、隱瞞資金用途三項理由向法院起訴，請求判令撤銷(xiāo)合作收購協(xié)議。

法院審判：本案中的合作協(xié)議包括借款協(xié)議及股權轉讓協(xié)議兩個(gè)部分，公司債權人以"先債后股"方式投資目標公司，已委托審計機構進(jìn)行前期盡職調查，嗣后以注冊資本抽逃為名要求撤銷(xiāo)協(xié)議的，不應獲得支持。

案件來(lái)源：《人民法院報》江蘇省高級人民法院關(guān)倩。

綜上，公司以其全部財產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔責任而非注冊資本，無(wú)論是實(shí)收資本部分還是資本公積部分，一旦股東將出 資繳付公司，該實(shí)繳的出資即構成公司法人財產(chǎn)的一部分，是公司對外獨立承擔責任的財產(chǎn)基礎。相應地，該實(shí)繳出資分別在實(shí)收資本和資本公積科目中進(jìn)行核算。

注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“齊精智”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！