中證鵬元評級 作者：高慧珂
主要內容
2022年6月1日，銀保監會(huì )發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》（銀保監發(fā)[2022]15號），承接2012年原中國銀監會(huì )印發(fā)的《綠色信貸指引》（銀監辦發(fā)[2012] 4號），擴大覆蓋機構范圍至銀行業(yè)和保險業(yè)，統籌了環(huán)境、社會(huì )、治理（ESG）因素，且是第一份保險業(yè)綠色金融發(fā)展指導文件，且對保險機構資產(chǎn)端和負債端均提出了綠色發(fā)展要求。文件發(fā)布的直接意義是，指導銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展綠色金融、防范ESG風(fēng)險、提升自身ESG表現，與此同時(shí)，還將：倒逼國內企業(yè)更加重視ESG表現及其管理和信息披露；為國內綠色金融、ESG市場(chǎng)帶來(lái)大體量、長(cháng)期限的資金；對優(yōu)化國內整體ESG生態(tài)起到助推作用。未來(lái)將ESG風(fēng)險納入業(yè)務(wù)管理流程和風(fēng)險管理體系，防范ESG風(fēng)險將是銀行保險機構開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)的重點(diǎn)和難點(diǎn)。
當前銀行保險業(yè)在綠色金融實(shí)踐方面已經(jīng)取得諸多成就?！躲y行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》發(fā)布后，銀行保險機構可以在完善組織戰略、加強ESG研究和相關(guān)制度建設、多與外部第三方機構交流合作、做好ESG相關(guān)信息披露、積極主動(dòng)與客戶(hù)溝通ESG相關(guān)問(wèn)題等方面繼續努力，發(fā)展綠色金融，促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型，推進(jìn)碳達峰、碳中和工作。
一、《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》主要內容和意義
2022年6月1日，銀保監會(huì )發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》（銀保監發(fā)[2022]15號）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），引導銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展綠色金融，積極服務(wù)兼具環(huán)境和社會(huì )效益的各類(lèi)經(jīng)濟活動(dòng)，更好助力污染防治攻堅，有序推進(jìn)碳達峰、碳中和工作。
《指引》承接2012年原中國銀監會(huì )印發(fā)的《綠色信貸指引》（銀監辦發(fā)[2012] 4號），擴大覆蓋機構范圍至銀行業(yè)和保險業(yè)，以“綠色金融”替代“綠色信貸”。更重要的是，此前的《綠色信貸指引》僅考慮了環(huán)境和社會(huì )因素，《指引》統籌了環(huán)境、社會(huì )、治理（ESG）因素。此外，《指引》提到銀行保險機構不僅應關(guān)注客戶(hù)（融資方）的ESG風(fēng)險，還要關(guān)注其主要承包商、供應商的ESG風(fēng)險。
《指引》提出銀行保險業(yè)推進(jìn)綠色金融工作的總體要求包括三個(gè)方面：加大對綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的支持；防范ESG風(fēng)險；提升自身ESG表現。最終推動(dòng)銀行保險機構實(shí)現“資產(chǎn)組合碳中和”和“自身運營(yíng)碳中和”。具體實(shí)施上，《指引》從組織管理、政策制度、能力建設、投融資流程管理、內控管理、信息披露方面全面指導銀行保險機構綠色金融業(yè)務(wù)。需要注意的是，《指引》是第一份保險業(yè)綠色金融發(fā)展指導文件，且對保險機構資產(chǎn)端和負債端均提出了綠色發(fā)展要求，保險機構要積極開(kāi)展綠色保險和資金運用，加大對綠色低碳發(fā)展的風(fēng)險保障和資金支持。
在銀行保險機構綠色金融業(yè)務(wù)的組織管理上，《指引》提到構建自上而下的管理流程：董事會(huì )或理事會(huì )承擔綠色金融主體責任，負責確定綠色金融發(fā)展戰略，審批高級管理層制定的綠色金融目標和提交的綠色金融報告；高級管理層應當根據董事會(huì )或理事會(huì )的決定，制定綠色金融目標，每年度向董事會(huì )或理事會(huì )報告綠色金融發(fā)展情況；總部和省級、地市級分支機構應當指定一名高級管理人員牽頭負責綠色金融工作。
《指引》發(fā)布的直接意義是，指導銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展綠色金融、防范ESG風(fēng)險、提升自身ESG表現。與此同時(shí)，《指引》的發(fā)布還將從以下幾個(gè)方面間接促進(jìn)國內綠色金融、ESG的發(fā)展：
其一，根據《指引》，銀行保險機構將根據客戶(hù)的ESG風(fēng)險情況，實(shí)行有差別、動(dòng)態(tài)的授信或投資政策，企業(yè)的ESG表現將影響其在銀行的評級、授信、貸款審批、貸款定價(jià)、資金撥付等，還影響其在保險機構的投保費率等，如此一來(lái)，會(huì )倒逼國內企業(yè)更加重視自身ESG表現及其管理和信息披露。
其二，銀行業(yè)、保險業(yè)資金體量大，尤其是保險資金還有期限長(cháng)的特點(diǎn)，引導保險資金關(guān)注ESG，可以為綠色金融市場(chǎng)帶來(lái)大體量、長(cháng)期限的資金，緩解綠色項目期限錯配的風(fēng)險。國際上，保險資金也是ESG投資的重要參與力量，根據GSIA的最新統計，2020年初全球五個(gè)主要市場(chǎng)可持續投資中機構投資者（如養老基金、大學(xué)、基金會(huì )和保險公司）占比達75%，在美國，2020年US SIF在對530個(gè)機構資產(chǎn)所有者的研究中發(fā)現，其管理的6.2萬(wàn)億美元的ESG資產(chǎn)中，54%是公共基金，36%是保險資金。
其三，《指引》中不僅涉及銀行保險這類(lèi)資金提供方，還涉及到了企業(yè)、第三方機構等ESG投資生態(tài)中的其他參與方，例如，《指引》多次提到銀行保險機構必要時(shí)可以借助合格、獨立的第三方對ESG風(fēng)險進(jìn)行評審或通過(guò)其他有效方式，獲得相關(guān)專(zhuān)業(yè)服務(wù)，這會(huì )促使第三方機構提升ESG服務(wù)能力，因此《指引》的發(fā)布對優(yōu)化國內整體ESG生態(tài)將起到助推作用。
從《指引》的三個(gè)總體要求（加大對綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的支持；防范ESG風(fēng)險；提升自身ESG表現）看，在加大對綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的支持和提升自身ESG表現兩個(gè)方面，許多銀行已經(jīng)有出色表現，銀行保險機構可以借鑒學(xué)習已有的實(shí)踐經(jīng)驗優(yōu)化自身在這兩方面的表現。但是在防范ESG風(fēng)險方面，國內機構普遍較弱，且之前更側重于環(huán)境相關(guān)風(fēng)險，未統籌考慮ESG。因此，未來(lái)將ESG風(fēng)險納入業(yè)務(wù)管理流程和風(fēng)險管理體系，防范ESG風(fēng)險將是銀行保險機構開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)的重點(diǎn)和難點(diǎn)。
二、銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融發(fā)展現狀
2012年原銀監會(huì )發(fā)布《綠色信貸指引》指導銀行綠色信貸業(yè)務(wù)以來(lái)，原銀監會(huì )、人民銀行相繼發(fā)布了綠色信貸統計相關(guān)制度和綠色信貸業(yè)績(jì)評價(jià)制度。2020年以來(lái)，隨著(zhù)國內綠色金融的繁榮發(fā)展，綠色金融取代綠色信貸，人民銀行、銀保監會(huì )相繼更新了綠色融資統計制度和綠色金融評價(jià)方案。
在這些政策的推動(dòng)下，國內綠色貸款規模不斷擴容發(fā)展。根據人民銀行相關(guān)數據，2022年一季度末，綠色貸款余額18.07為萬(wàn)億元，同比增長(cháng)38.6%，增速創(chuàng )新高。目前，國內綠色貸款存量規模位居世界第一位。
國有大行是國內綠色金融實(shí)踐的“排頭兵”，在綠色金融組織管理、綠色貸款、綠色金融信息披露方面表現突出。此外，還通過(guò)自身發(fā)行綠色債券、承銷(xiāo)綠色債券、投資綠色債券等其他方式參與綠色金融。除了國有大行外，許多銀行在綠色金融方面的表現也可圈可點(diǎn)。一些銀行宣布采納赤道原則（赤道原則旨在判斷、評估和管理項目融資中環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險，倡導金融機構對項目融資中的環(huán)境和社會(huì )問(wèn)題盡到審慎性核查義務(wù)）成為赤道銀行，截止2022年5月末，國內有9家赤道銀行。一些銀行創(chuàng )新綠色金融實(shí)踐，例如，多個(gè)銀行創(chuàng )建綠色特色支行，甚至已經(jīng)有部分銀行（如浦發(fā)銀行張江科技支行與閔行支行等）實(shí)現了自身運營(yíng)的碳中和，被認證為“碳中和”銀行
保險業(yè)在綠色金融方面的實(shí)踐可以分為承保端和投資端。在承保端，近年來(lái)保險機構在綠色保險產(chǎn)品方面做出了許多創(chuàng )新，根據保險業(yè)協(xié)會(huì )數據，2018至2020年，保險業(yè)累計為全社會(huì )提供逾45萬(wàn)億元的綠色保險保障。在投資端，2021年，保險業(yè)通過(guò)債券、股票、資管產(chǎn)品等方式投向碳達峰碳中和綠色發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的累計金額達1萬(wàn)億元左右，同比翻番。2021年5月，保險資管協(xié)會(huì )聯(lián)合保險資管行業(yè)各機構發(fā)布《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)助推實(shí)現碳達峰碳中和倡議書(shū)》，倡議積極踐行綠色發(fā)展理念，用實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)“碳達峰、碳中和”目標達成，實(shí)現資產(chǎn)管理行業(yè)的可持續發(fā)展。2021年10月，保險資管協(xié)會(huì )ESG專(zhuān)業(yè)委員會(huì )成立，將從制定保險資產(chǎn)管理行業(yè)ESG投資指引、加強國內外先進(jìn)ESG經(jīng)驗的交流、加強行業(yè)自律管理、加大宣傳和推廣四個(gè)方面推動(dòng)行業(yè)ESG投資發(fā)展。此外，越來(lái)越多的保險機構加入UNPRI（UNPRI的宗旨是認識環(huán)境、社會(huì )和治理問(wèn)題對投資的影響，支持簽署方將ESG問(wèn)題納入投資相關(guān)決策），反映出保險機構對于ESG的重視度與日俱增，國壽資管、泰康資管、中國太保集團、安聯(lián)資管等均簽署了UNPRI。
三、《指引》發(fā)布后，銀行保險機構踐行綠色金融的幾點(diǎn)建議
首先，在戰略層面，銀行保險機構可以將ESG納入公司發(fā)展戰略，并設立綠色金融發(fā)展業(yè)務(wù)目標，指導綠色金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，還要向外界披露該戰略，以表達發(fā)展綠色金融的決心。在組織管理上，盡快設立專(zhuān)門(mén)的ESG委員會(huì )，指定管理人員，統籌綠色金融工作管理、監督等。在綠色金融業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中要注重各部門(mén)之間的協(xié)調，明確各部門(mén)的職責，以全球最大的公共養老金投資機構——日本政府養老投資基金（GPIF）為例，GPIF要求公開(kāi)市場(chǎng)投資部、投資策略部、私人市場(chǎng)投資部以及其他資產(chǎn)管理相關(guān)部門(mén)協(xié)調實(shí)施 ESG計劃。
第二，在制度建設層面，銀行保險機構應加強ESG相關(guān)研究，在前期更多關(guān)注環(huán)境風(fēng)險的基礎上，統籌ESG風(fēng)險因素的研究，修煉內功。加強ESG相關(guān)制度建設，制定客戶(hù)ESG風(fēng)險評估標準，依據評估結果進(jìn)行分類(lèi)管理和動(dòng)態(tài)評估，還應探索將ESG風(fēng)險考量全面融入到盡職調查、合規審查、審批管理、資金撥付管理、貸后投后管理全流程中的工作制度，更可以建立ESG風(fēng)險監控機制和應急處置機制等。
第三，銀行保險機構在開(kāi)展綠色金融的同時(shí)，可以多與外部第三方機構交流、合作。第三方機構可以從以下兩個(gè)維度助力銀行保險機構開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)：一方面，第三方機構可以為銀行保險機構自身的ESG表現提升和信息披露服務(wù)，ESG評估機構可以給銀行保險機構的自身ESG表現提供鑒證、評估或審計服務(wù)，ESG咨詢(xún)機構可以幫助銀行保險機構做好ESG信息披露?！吨敢诽岬剑骸氨匾獣r(shí)可以聘請合格、獨立的第三方，對銀行保險機構履行環(huán)境、社會(huì )和治理責任的活動(dòng)進(jìn)行鑒證、評估或審計?！?所以，銀行保險機構應積極反饋ESG評估機構所需信息，與ESG評估機構的充分溝通評估方法和指標體系，找到自身在哪些指標上可以進(jìn)一步改進(jìn)，有針對性地做出改善，爭取自身ESG表現提升。另一方面，外部第三方機構可以為銀行保險機構在開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)過(guò)程中提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)，包括在組織管理、制度建設、客戶(hù)ESG風(fēng)險識別與評審等方面，都可以借助第三方機構的力量，獲取專(zhuān)業(yè)服務(wù)，例如，《指引》提到銀行保險機構在ESG風(fēng)險盡職調查時(shí)，必要時(shí)可以尋求合格、獨立的第三方和相關(guān)主管部門(mén)的支持。
第四，做好綠色金融、ESG相關(guān)信息披露。銀行保險機構應披露ESG發(fā)展戰略、綠色金融業(yè)務(wù)目標、目標完成情況、實(shí)現的環(huán)境效益情況、自身ESG評估報告、ESG風(fēng)險管理制度等，接受市場(chǎng)和利益相關(guān)方的監督。
第五，銀行保險機構可以積極行使作為債權人或股東的合法權利，主動(dòng)與客戶(hù)溝通ESG相關(guān)問(wèn)題?！吨敢分刑岬健皩Υ嬖谥卮蟓h(huán)境、社會(huì )和治理風(fēng)險的客戶(hù)實(shí)行名單制管理，積極行使作為債權人或股東的合法權利，要求其采取風(fēng)險緩釋措施，包括制定并落實(shí)重大風(fēng)險應對預案；對涉及重大環(huán)境、社會(huì )和治理風(fēng)險的信貸客戶(hù)和投資項目，應當在合同正文或附件中要求客戶(hù)提交環(huán)境、社會(huì )和治理風(fēng)險報告，訂立客戶(hù)加強環(huán)境、社會(huì )和治理風(fēng)險管理的聲明和承諾條款，以及客戶(hù)在管理環(huán)境、社會(huì )和治理風(fēng)險方面違約時(shí)的救濟條款?！便y行保險機構與客戶(hù)溝通ESG問(wèn)題不僅可以防范客戶(hù)ESG風(fēng)險，還可以通過(guò)管理層交流的方式幫助客戶(hù)提升ESG表現，在美國，投資者對ESG相關(guān)問(wèn)題的關(guān)注不僅通過(guò)提案的方式表達出來(lái)，很多情況下，還會(huì )直接就ESG問(wèn)題與投資企業(yè)展開(kāi)對話(huà)，以加強對企業(yè)ESG問(wèn)題的理解和判斷。
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