本月8日，央行和銀保監會(huì )發(fā)布關(guān)于保障性租賃住房有關(guān)貸款不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理的通知，宣布金融機構向持有保障性租賃住房項目認定書(shū)的保障性租賃住房項目發(fā)放的有關(guān)貸款不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理。25日銀保監會(huì )和住建部又發(fā)布了《關(guān)于銀行保險機構支持保障性租賃住房發(fā)展的指導意見(jiàn)》，提出商業(yè)銀行要優(yōu)化整合金融資源，積極對接保障性租賃住房開(kāi)發(fā)建設、購買(mǎi)、裝修改造、運營(yíng)管理。整體看來(lái)，本月政府對房企融資繼續落實(shí)“房住不炒”的原則，堅持進(jìn)行審慎管理。不過(guò)本月政府多次發(fā)布文件加大住房租賃金融支持，未來(lái)相關(guān)方面的房企融資環(huán)境可能會(huì )得到一定的放松。

 融資量創(chuàng )2018年1月以來(lái)新低，融資成本維持較低水平

本月100家典型房企的融資總量為398.17億元，環(huán)比下降58.9%，同比下降58.8%，融資量創(chuàng )2018年1月以來(lái)新低。其中債券發(fā)行了248.47億元，環(huán)比下降47.6%，同比下降24.6%。本月房企融資成本4.02%，環(huán)比下降0.89pct，同比下降0.87pct。其中境內融資成本3.58%，環(huán)比上升0.37pct；境外融資成本9.05%，環(huán)比上升3.02pct。境外融資成本環(huán)比上升較大的原因主要在于境外債券僅發(fā)行了兩筆，其中銀城國際發(fā)行的1.65億元境外優(yōu)先票據成本達到13.00%，從而拉高了融資成本。

 本月沒(méi)有企業(yè)上市或遞交招股書(shū)，金茂服務(wù)開(kāi)始招股

本月沒(méi)有房企和房企旗下公司完成上市，同時(shí)也沒(méi)有企業(yè)遞交或更新招股書(shū)。因此截至2022年2月底，在港交所提交過(guò)招股書(shū)但仍未上市的房企和房企旗下公司分別有12家和24家。不過(guò)本月25日，1月份通過(guò)上市聆訊的金茂服務(wù)開(kāi)始進(jìn)行招股，預計3月10日完成上市。整體看來(lái)，2022年房企在上市和分拆上市方面難度加大，房企的熱情也有所冷卻。

2022年2月100家典型房企的融資總量為398.17億元，環(huán)比下降58.9%，同比下降58.8%，融資量創(chuàng )2018年1月以來(lái)新低。一方面2月春節假期工作日相對較少，融資可操作時(shí)間相對較短；另一方面近期仍持續爆發(fā)企業(yè)債務(wù)危機，當前風(fēng)險出清尚未完全，企業(yè)投資及發(fā)債也較為謹慎。從融資結構來(lái)看，境內債權融資318.63億元，環(huán)比下降34.0%，同比下降29.7%；境外債權融資52.33億元，環(huán)比下降75.9%，同比下降68.9%；本月資產(chǎn)證券化下降較為明顯，融資26.21億元，環(huán)比下降88.6%，同比下降91.6%。

2月房企共發(fā)債248.47億元，環(huán)比下降47.6%，同比下降24.6%。其中，境外發(fā)債19.87億元，環(huán)比下降90.7%，同比下降84.3%，本月只有綠城完成了1.5億美元優(yōu)先票據的發(fā)行以及銀城國際完成了一筆債券的交換要約，房企境外發(fā)債情況仍較為嚴峻。境內發(fā)債228.60億元，環(huán)比下降12.3%，同比上升12.8%，其中，公司債發(fā)行63億元，環(huán)比下降7.4%，同比上升39.4%；中期票據發(fā)行148.40億元，環(huán)比上升30.3%，同比上升642.0%；融資券發(fā)行17.2億元，環(huán)比下降78.2%，同比下降75.1%，在政策支持優(yōu)質(zhì)房企發(fā)行并購中票、住房租賃債券的情況下，房企的公司債、中期票據發(fā)行量有所上漲，同時(shí)短債發(fā)行量有所降低。

2022年2月100家典型房企新增債券類(lèi)融資成本4.02%，環(huán)比下降0.89pct，同比下降0.87pct。其中境內融資成本3.58%，環(huán)比上升0.37pct；境外融資成本9.05%，環(huán)比上升3.02pct，主要由于境外債券僅發(fā)行了兩筆，其中銀城國際發(fā)行的1.65億元境外優(yōu)先票據成本達到13.00%，從而拉高了融資成本。2021年截至2月100家典型房企新增債券類(lèi)融資成本4.61%，較2021年下降0.68個(gè)百分點(diǎn)，其中境外債券融資成本達7.16%，上升0.14個(gè)百分點(diǎn)，境內債券融資成本3.39%，較2021年下降0.67個(gè)百分點(diǎn)。

具體企業(yè)表現來(lái)看，2月發(fā)債量最高的企業(yè)是萬(wàn)科地產(chǎn)，發(fā)債總量50億元，主要發(fā)行了合計50億元的中期票據，年期均為3年，利率低至3.00%左右。本月發(fā)行債券的企業(yè)有15家，發(fā)債企業(yè)個(gè)數環(huán)比減少6家。從發(fā)債年限來(lái)看，最長(cháng)的為7年，是保利置業(yè)發(fā)行的一筆公司債。從債券發(fā)行利率表現來(lái)看，上實(shí)城開(kāi)發(fā)行的中期票據利率2.93%，另有萬(wàn)科、保利置業(yè)發(fā)行了利率不超過(guò)3%的債券。

債券期限：本月到期債券類(lèi)376.20億元

本月房企有22筆債券到期，金額共計376.20億元,環(huán)比下降36.7%，到期債券只數環(huán)比減少17只。值得注意的是，本月有銀城國際就企業(yè)存續期境外債完成了部分債券的交換要約，相當于2022年2月到期的債券到期時(shí)間已經(jīng)成功延期，新票據期限為364天。

提前關(guān)注到2022年3月將有42筆債券到期，合計657.14億元，環(huán)比上升74.7%，年內新一波償債小高峰來(lái)臨。單筆金額最高為中國恒大2017年發(fā)行的合計20.25億美元境外優(yōu)先票據。

在債務(wù)違約方面，2月18日陽(yáng)光城發(fā)布公告稱(chēng)企業(yè)未能在 30 日豁免期內（即 2022 年 2 月 15 日）支付境外債券利息共2726.25萬(wàn)美元，企業(yè)海外債發(fā)生了實(shí)質(zhì)性違約。再加上佳源等企業(yè)被曝出出現了流動(dòng)性問(wèn)題，房企的流動(dòng)性危機仍在持續，未來(lái)仍有可能曝出更多的債務(wù)違約事件。

本月仍然沒(méi)有新增房企向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，因此截至2022年2月底，在港交所在遞交過(guò)招股書(shū)但仍未成功上市的房企仍為12家，其中有9家房企在招股書(shū)過(guò)期后都沒(méi)有更新招股書(shū)，未來(lái)是否會(huì )繼續上市進(jìn)程還有待觀(guān)察。

在房企分拆旗下公司上市方面，本月沒(méi)有房企旗下公司遞交或更新招股書(shū)。因此截至2022年2月底，在港交所遞交過(guò)招股書(shū)而仍未上市的房企旗下公司共有24家，其中有多家企業(yè)的招股書(shū)都已過(guò)期，未來(lái)是否還會(huì )堅持上市有待觀(guān)察。

IPO和增發(fā)：本月沒(méi)有企業(yè)完成上市，金茂服務(wù)開(kāi)始招股

本月沒(méi)有房企和房企旗下公司完成上市，由于近期遞交上市申請的房企及房企旗下公司數量明顯減少，港交所對于已交表的企業(yè)的審核也較為嚴格，再加上2022年開(kāi)始港交所對上市企業(yè)基礎盈利門(mén)檻提高的60%新規開(kāi)始正式施行，規模較小的房企和房企旗下公司的上市將會(huì )越發(fā)艱難。不過(guò)金茂服務(wù)在1月份通過(guò)上市聆訊之后在2月25日開(kāi)始招股，預計將在3月10日完成上市。

股權變動(dòng)：本月股權變動(dòng)企業(yè)較少，部分企業(yè)因經(jīng)營(yíng)問(wèn)題被減持

本月房企及房企旗下公司的股權變動(dòng)較少，僅有正榮、陽(yáng)光城、華夏幸福、金科等企業(yè)出現了規模較小的股東股權變動(dòng)，其中陽(yáng)光城和華夏幸福都出現了控股股東的被動(dòng)減持。整體看來(lái)，本月出現股權變動(dòng)的企業(yè)有部分原因是因為企業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題，未來(lái)這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)以及自救都有待觀(guān)察。

股價(jià)變動(dòng)：兩市地產(chǎn)相關(guān)股表現較為一般，整月漲幅都較為低迷

本月兩市的地產(chǎn)相關(guān)股表現都較為一般，A股地產(chǎn)股整月上漲的股票占比為了57%，而H股整月上漲的股票占比則僅為35%，同時(shí)大多數股票整月漲幅基本都低于10%。在H股方面，本月陽(yáng)光100的月漲幅達到了17.95%，是H股漲幅最大的地產(chǎn)相關(guān)股。不過(guò)企業(yè)由于去年8月份曝出債務(wù)違約的原因，股價(jià)長(cháng)期低迷，2月份甚至長(cháng)期停牌，只是由于在2月11日大漲了18.75%使得公司股票整月漲幅達到了地產(chǎn)相關(guān)股的第一，企業(yè)本身的發(fā)展仍然需要觀(guān)察。

在A(yíng)股房企方面，本月黑牡丹的漲幅較大，企業(yè)股價(jià)從春節后開(kāi)始穩定上漲，月中則出現了6個(gè)漲停板，股價(jià)大幅拉升，最終整月漲幅達到了77.61%，使其成為A股漲幅最大的房企。不過(guò)企業(yè)股價(jià)大漲的主要原因是公司披露擬收購深圳市艾特網(wǎng)能技術(shù)有限公司75%股權，而艾特網(wǎng)能是國內數據中心基礎設施設備及解決方案的專(zhuān)業(yè)提供商，因此在國家發(fā)力大數據工程——“東數西算”工程的背景下受到了投資者的追捧。