資管裕道人 作者：裕道人
中概股最近一段時(shí)間的連續大跌，使得重倉中概股的投資機構近期也處于風(fēng)口浪尖。
投資人購買(mǎi)的產(chǎn)品，兩年期的收益為負數；
2.三至四年期的產(chǎn)品，把管理費提掉之后投資者并不賺錢(qián)； 3.要求停收管理費的建議被景林的高管直接拒絕
來(lái)自私募排排網(wǎng)的數據顯示，截至去年底，景林資產(chǎn)在美股市場(chǎng)持有34家公司的股票，持股總市值為27億美元，其中中概股占據相當比重。而在近期中概股的調整中，景林資產(chǎn)旗下產(chǎn)品或出現幅度不小的回撤。這也是為什么會(huì )出現上述場(chǎng)景的原因，實(shí)在是“中丐互憐”??！
不過(guò)針對此事，景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程就在微信朋友圈發(fā)文：“如果你真覺(jué)得買(mǎi)的股份是企業(yè)的一部分，如果你真覺(jué)得這些企業(yè)的一部分是你擁有的生意和資產(chǎn)，那就關(guān)注這些生意本身的變化。Buy to own the company！If we can think this way， we will calm down”。
但是投資人這邊，并不買(mǎi)單。硬生生把一個(gè)溝通會(huì )，變成了吐槽大會(huì )。會(huì )上投資人情緒激動(dòng)，一度有投資人稱(chēng)：“不要把價(jià)投當作業(yè)績(jì)不好的遮羞布，也不要天天把長(cháng)遠兩字放在嘴上，把行動(dòng)做出來(lái)”
更多投資人表達了自己的訴求：1.降規?；蛘咛嵘鸾?jīng)理數量；暫停固定管理費的收??；3.市場(chǎng)總監在瞎扯，先把業(yè)績(jì)做上去；
公開(kāi)資料顯示，成立于2004年的景林資產(chǎn)，是一家以投資境內、外上市公司股票為主的資產(chǎn)管理公司，是登記注冊的私募基金管理公司。10余年來(lái)，“景林”品牌幾乎摘下了國內私募行業(yè)以及國外私募基金領(lǐng)域所有重量級獎項。也算得上是嚴格意義上的頭部私募公司，這一點(diǎn)沒(méi)有爭議。
作為長(cháng)期價(jià)值投資踐行者，投資策略上，景林堅持以自下而上為主的投資策略，以實(shí)業(yè)投資的心態(tài)考量公司的長(cháng)期價(jià)值投資上；投資領(lǐng)域上，景林資產(chǎn)主要集中在消費品及現代服務(wù)、醫療醫藥和健康、TMT、先進(jìn)制造四個(gè)行業(yè)；投資范圍上，涵蓋A股、港股、美股中概等；操作上，長(cháng)期保持高倉位運作，持股周期長(cháng)。
答案不言自明：中概股
數據顯示，景林資產(chǎn)前十大重倉股的市值達到21.23億美元，在整個(gè)持倉中市值占比78.63%。在前十大重倉股中，中概股就有6只，分別是網(wǎng)易、貝殼、中通快遞、拼多多、京東、BOSS直聘，持股市值為9.79億元。逆勢加倉互聯(lián)網(wǎng)個(gè)股，是景林資產(chǎn)去年四季度的動(dòng)作之一。
受美國《外國公司問(wèn)責法》等因素沖擊，近期中概股一度集體大幅回調。僅3月以來(lái)，中概股累計蒸發(fā)就一度超過(guò)2萬(wàn)億人民幣的市值。追蹤中概股的納斯達克中國金龍指數更下跌超10%，創(chuàng )2008年10月以來(lái)最大跌幅。雖然近期受?chē)鹞瘯?huì )議的刺激，中概股有所反彈，但是距離景林的點(diǎn)位，還是有一定的差距的。
后市如何？
年初以來(lái)，市場(chǎng)大幅震蕩，呈持續下跌之勢，公募、私募也紛紛自購其旗下產(chǎn)品“穩定軍心”，景林資產(chǎn)也是其中一員。
1月28日，景林資產(chǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，基于股市對中國經(jīng)濟基本面和資本市場(chǎng)長(cháng)期健康、穩定發(fā)展的堅定信心，上海景林資產(chǎn)管理有限公司及相關(guān)基金經(jīng)理，將于本公告發(fā)布之日起30個(gè)交易日內申購公司旗下基金產(chǎn)品，申購金額合計不少于1億元，持有時(shí)間不少于3年。
而來(lái)自中信建投的研究人員也表示，近期中概股的大幅下跌，主要是因為中概股主營(yíng)業(yè)務(wù)上市的特殊性，易受?chē)H形勢的影響。因為美國“預退市名單”的公布，挫傷了部分投資者對于中概股未來(lái)走勢的信心。
而瑞銀在最新發(fā)表的策略報告中也表示，市場(chǎng)拋售已過(guò)度。
評：本次金融委專(zhuān)題會(huì )議均給出了明確部署，投資者情緒得到較大改善，悲觀(guān)情緒得到釋放，最恐慌的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。從中概股近期的情況來(lái)看，確實(shí)處于一個(gè)筑底反彈的階段。但是這是否意味著(zhù)中概股從此開(kāi)啟回升之旅，恐怕是要打一個(gè)大大的問(wèn)號的。
最最重要的是，中概股的基本面是否已經(jīng)發(fā)生變化？網(wǎng)民新增數量的減少，國內消費的緩慢增長(cháng)，后疫情時(shí)代的持續沖擊，中概股高速增長(cháng)的基礎已經(jīng)被大大削弱。加上強有力的監管和防止資本無(wú)序擴張的定調，部分中概股的高光時(shí)刻也許一去不復返。
景林過(guò)去多年形成的良好口碑和取得的業(yè)績(jì)自然有目共睹，不能因為這一次的溝通會(huì )就徹底推翻。
前段時(shí)間，面對市場(chǎng)的下跌；東方港灣和正心谷紛紛將凈值為1以下的產(chǎn)品暫停收取管理費。但斌表示，這樣的舉措意味著(zhù)公司的收入直接砍半；對于以管理費為主要收入的私募基金而言，無(wú)疑是巨大的考驗。但是其他私募并沒(méi)有進(jìn)行跟進(jìn)。而景林投資人同樣發(fā)出了類(lèi)似的訴求，也遭到了景林資產(chǎn)的駁回。
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