資管裕道人 作者：裕道人
來(lái)源：資管裕道人（ID：lwwjy1991）
輿論漩渦中的泛?？毓?，發(fā)布了一則重磅消息。
6月4日，泛?？毓杉瘓F發(fā)布消息稱(chēng)：在歷經(jīng)5個(gè)月的籌劃、溝通及談判，公司與美國黑石集團簽訂了最終協(xié)議，以13億美元的企業(yè)價(jià)值出售泛海旗下美國國際數據集團也就是IDG集團。
公開(kāi)資料顯示，IDG成立于1964年，是全球性的市場(chǎng)情報和咨詢(xún)公司。隨著(zhù)公司創(chuàng )始人于2014年去世，公司一直在尋求出售。最終，選定泛海集團等作為收購方。
相關(guān)數據測算顯示，從收購再到出售IDG的股權。根據此項目的負責人介紹，此次出售IDG，實(shí)現了非常好的收益和投資回報。初步測算，泛海對IDG投資的復合收益率約為20%。
毫不猶豫地說(shuō)，這13億美元的收入對于當下的泛海而言可謂是一場(chǎng)及時(shí)雨。
困境中的泛?？毓?/span>
當下的泛?？毓?，正遭受相當的資金困境。
5月24日，泛?？毓善煜律鲜泄痉Q(chēng)公司于2019年5月發(fā)行的2.8億美元債，已經(jīng)兌付1.4億美元，剩余的本金及利息預計在今年八月完成兌付。間接地坐實(shí)了泛海美元債暴雷的傳聞，一時(shí)間熱議不斷。
不僅如此，泛海旗下民生信托和民生財富，更是因為相關(guān)信托計劃和私募基金的暴雷，而被投資人推上了風(fēng)口浪尖。猶記得3月底的時(shí)候，來(lái)自泛海實(shí)控人的致投資人的那封信更是引發(fā)廣泛關(guān)注。
筆者也在第一時(shí)間進(jìn)行了分析，目前來(lái)看，觀(guān)點(diǎn)依然不變。那就是泛?？毓稍庥龅降母嗍橇鲃?dòng)性危機而且系統性的經(jīng)營(yíng)危機，所以其風(fēng)險屬于流動(dòng)性風(fēng)險。
而解決流動(dòng)性風(fēng)險，需要的是時(shí)間。
之后的泛?？毓傻哪陥箫@示，公司目前依然面臨業(yè)績(jì)虧損的困境。之后的美元債兌付逾期以及一直困擾泛海和投資人的信托計劃違約，私募基金違約等等。
針對當下的困境，泛海表示目前公司正全力籌措償債資金，已有較為確定的還款資金來(lái)源。主要包括房地產(chǎn)項目的銷(xiāo)售，境內外資產(chǎn)的優(yōu)化、控股股東擬出售部分海外資產(chǎn)等多項措施，為公司提供資金支持。
同時(shí)宣稱(chēng)，將通過(guò)加快有關(guān)項目的建設，境外資產(chǎn)的處置、上市公司控股子公司方面的引入戰略投資人、多渠道豐富資金來(lái)源，來(lái)緩解流動(dòng)性壓力，提升公司財務(wù)穩健性，保障相關(guān)債權人、投資人的利益。
泛海是這么說(shuō)的，也是這么做的。
去年以來(lái)，泛海以實(shí)際行動(dòng)來(lái)加快風(fēng)險資產(chǎn)的處置，完成流動(dòng)性的危機的解除，包括以24.3億元轉讓民生證券27%的股權，引用上海國資戰投，同時(shí)以30.66億元出售中央商務(wù)區國有建設用地的使用權，轉讓多個(gè)酒店回籠資金等等，據不完全統計，泛海獲得流動(dòng)性支持破百億元。
13億美元如何統籌
問(wèn)題來(lái)了，這13億美元會(huì )如何分配？
目前關(guān)于這筆資金分配沒(méi)有任何消息，猜測可能會(huì )部分用于美元債的償付，保證對外債務(wù)的一個(gè)清償；部分可能會(huì )用于泛?？毓勺陨矶唐谪搨膬斶€，高達200多億的短期債務(wù)還是不容小覷的。還有部分可能用于兌付旗下逾期的信托和私募基金，無(wú)外乎有文章發(fā)出類(lèi)似的疑問(wèn)，非常能夠理解。
民生信托的問(wèn)題主要集中在武漢金凰事件，距離該事件爆發(fā)也有一年的時(shí)間，但整體處于一個(gè)焦灼的狀態(tài)。保險公司不承認保單的有效性，拒絕承保；地方信托公司拿大央企無(wú)可奈何，而涉事主體賈老板人在國外，簡(jiǎn)直如人間蒸發(fā)了一般。
和民生信托一起被拖下水的，還有東莞信托、安信信托、四川信托等多家信托公司；而民生財富私募基金的問(wèn)題，同樣比較復雜和棘手。
設想，如果這邊這筆13億美元資金中有部分用于去償還和兌付財富和信托旗下的投資者的話(huà)，無(wú)論是對于泛海自身、旗下的財富和信托公司，以及對于投資人而言，都非常具有積極意義。
當然希望歸希望，廣告做得再好，實(shí)際還要看療效。
人間不易，共克時(shí)艱
所以對于踩雷民生信托和私募的投資者而言，不妨設立一個(gè)觀(guān)察和窗口期，在這個(gè)期限之內相關(guān)主體有沒(méi)有采取實(shí)質(zhì)行動(dòng)來(lái)積極的兌付和保護投資人的利益，及時(shí)回應相關(guān)的訴求。如果能做到，那么不妨給予一定的理解和寬容，現在講求共克時(shí)艱；如果做不到，那就拿起法律的武器，積極捍衛自己的權益。
在復雜的內外部環(huán)境影響之下，許多大型民營(yíng)企業(yè)這幾年的日子并不好過(guò)。面對后疫情時(shí)代的沖擊，國際環(huán)境的多變，要素價(jià)格的上升，去杠桿降負債的深入，很多過(guò)去依靠杠桿發(fā)家的企業(yè)感受到了巨大的沖擊，這一點(diǎn)在地產(chǎn)和金融行業(yè)體現得尤為明顯。
所以對某些企業(yè)應該給予理解和關(guān)照，而非一味地落井下石。當然這是有前提條件的，對于還在做實(shí)事，支持實(shí)體經(jīng)濟和就業(yè)的是一類(lèi)；置股東和債權人利益不顧，損害投資人利益的又是一類(lèi)。
對于泛?？毓蛇€是維持之前觀(guān)點(diǎn)：不必過(guò)于悲觀(guān)，此次出售IDG獲得13億美元之后，泛?？毓傻牧鲃?dòng)性危機得到緩解，而且更穩。
當然前提是泛海在未來(lái)一段時(shí)間，采取了相關(guān)行動(dòng)。否則，另說(shuō)。
人間不易，共克時(shí)艱。
希望泛?？毓赡茉缛兆叱隼Ь?，早日完成轉型；更希望踩雷的投資人能夠早日得到本息的兌付，讓這一場(chǎng)風(fēng)波能夠早日結束。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“資管裕道人”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！
