1.上海市區域特征及經(jīng)濟發(fā)展狀況

上海市位于長(cháng)江三角洲地區，地處中國東部，是直轄市、國家中心城市和長(cháng)三角地區核心城市，經(jīng)濟規?？偭吭谌珖魇∈兄信琶^2018年有所提升，位列全國各省市第十，人均GDP水平位于全國第二位。近三年上海市經(jīng)濟持續增長(cháng)，但增速有所放緩，產(chǎn)業(yè)結構更趨優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)是拉動(dòng)全市經(jīng)濟發(fā)展的主要動(dòng)力，戰略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為經(jīng)濟增長(cháng)增添新的活力。

上海市簡(jiǎn)稱(chēng)“滬”或“申”，位于長(cháng)江三角洲地區，地處中國東部、長(cháng)江入?？?，東臨東海，北、西與江蘇、浙江兩省相接。上海市地處長(cháng)江三角洲沖積平原，平均高度為海拔2.19米左右，地勢由東向西低微傾斜，所轄大陸岸線(xiàn)長(cháng)約213公里，海域面積約1萬(wàn)平方公里，在北面的長(cháng)江入海處，有崇明、長(cháng)興、橫沙等島嶼，其中崇明島為中國第三大島。上海市區位優(yōu)勢明顯，其資源以水資源為主，水資源流量主要來(lái)源于黃浦江及其他市內河道，市內湖泊、河道眾多，水網(wǎng)交織，年均徑流量可達145億立方米，河湖總面積共628.85平方公里，河湖水面率9.92%。上海市具有發(fā)展內河航運和海上運輸的優(yōu)越條件，是重要的工業(yè)基地和港口城市，港口貨物吞吐量可達73047.94萬(wàn)噸/年，位居世界前列；國際標準集裝箱吞吐量達4330.3萬(wàn)國際標準箱/年，同比增長(cháng)3.1%，連續十年位居世界第一。截至2019年底，上海市公路總里程13044.6公里，其中收費公路里程682.9公里。上海市擁有兩個(gè)機場(chǎng)，可通航全球51個(gè)國家，通航點(diǎn)總數達314個(gè)，2019年虹橋機場(chǎng)和浦東機場(chǎng)旅客吞吐量分別為7615.35萬(wàn)人次和4563.79萬(wàn)人次，排名全國前十，浦東機場(chǎng)三期改擴建主體工程暨衛星廳、機場(chǎng)捷運系統已于2019年9月正式啟動(dòng)，衛星廳新增90個(gè)登機橋位，航班靠橋率將從50.00%提高到90.00%以上，待工程全部竣工后，浦東機場(chǎng)可滿(mǎn)足年旅客吞吐量8000萬(wàn)人次的運行需求。近年來(lái)，上海市加大交通基礎設施建設投入，根據《上海市推進(jìn)運輸結構調整實(shí)施方案（2018-2022）》等文件，滬通鐵路二期太倉至四團段工程開(kāi)工，外高橋港區專(zhuān)用線(xiàn)納入互通鐵路二期工程推進(jìn)，長(cháng)三角地區最大的內河樞紐船閘——大致和西樞紐新建二線(xiàn)船閘工程建成以及試點(diǎn)運行的“滬渝直達快線(xiàn)”將進(jìn)一步釋放長(cháng)江“黃金水道”的發(fā)展動(dòng)能?？傮w看，上海市海、陸、空集疏運體系強大且持續不斷完善，是全國重點(diǎn)交通樞紐城市。

從經(jīng)濟運行方面看，上海市作為長(cháng)江三角洲的核心城市，全國國際經(jīng)濟、金融、貿易、航運以及科技創(chuàng )新中心，經(jīng)濟體量大且持續增長(cháng)，但增速有所放緩。2017－2019年，上海市實(shí)現地區生產(chǎn)總值（GDP）分別為30133.86億元、32679.87億元和38155.32億元，持續增長(cháng)，2019年GDP總量居全國各省市第10位，較2018年提升1位。從增速看，2017－2019上海市GDP增速分別為6.9%、6.6%和6.0%，與全國水平基本保持一致，但受土地面積限制以及產(chǎn)業(yè)轉型升級等因素影響，上海市經(jīng)濟增速有所放緩。同期，上海市人均GDP分別為12.46萬(wàn)元、13.50萬(wàn)元和15.73萬(wàn)元，較其余國內一線(xiàn)城市相比仍處于較高水平，2019年僅次于北京市位列第二位。產(chǎn)業(yè)結構方面，上海市主要以服務(wù)業(yè)為主，三次產(chǎn)業(yè)結構由2017年的0.3:30.7:69.0調整為2019年的0.3:27.0:72.7，第三產(chǎn)業(yè)占比持續提升，產(chǎn)業(yè)結構更趨優(yōu)化。固定資產(chǎn)投資方面，2017年－2019年，上海市全年固定資產(chǎn)投資分別為7246.60億元、7623.42億元和8012.22億元，與GDP的比值分別為24.04%、23.33%和21.00%。上海市工業(yè)基礎強大，2019年完成工業(yè)總產(chǎn)值35487.05億元，實(shí)現工業(yè)增加值9670.68億元，其中電子信息產(chǎn)品制造、汽車(chē)制造、石油化工及精細化工制造、精品鋼材制造、成套設備制造和生物醫藥制造六個(gè)重點(diǎn)行業(yè)占比為67.6%，并形成了以節能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備、新能源、新能源汽車(chē)、新材料等為代表的工業(yè)戰略性新興產(chǎn)業(yè)，完成相關(guān)產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值11163.86億元，實(shí)現相關(guān)產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值6133.22億元，比上年增長(cháng)8.5%。隨著(zhù)金融開(kāi)發(fā)創(chuàng )新的持續深入和推進(jìn)，上海市作為全國金融中心，其金融業(yè)增加值保持較高增速，2019年實(shí)現金融業(yè)增加值6600.60億元，比上年增長(cháng)11.6%?？傮w看，上海市經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，產(chǎn)業(yè)結構更趨優(yōu)化。

2020年1－9月，上海市完成地區生產(chǎn)總值27301.99億元，同比下降0.3%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值55.03億元，下降18.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值7009.63億元，下降2.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值20237.33億元，增長(cháng)0.7%，三次產(chǎn)業(yè)占比分別為0.2:25.7:74.1。新冠肺炎疫情對上海市經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展造成一定不利影響。

2.上海市財政實(shí)力及政府債務(wù)狀況

近年來(lái)上海市財政收入持續增長(cháng)，2019年一般公共預算收入規模位居全國第三，一般公共預算收入穩定性強且財政自給率較高。上海市政府負債務(wù)負擔輕，整體償債能力強，在政府債務(wù)限額以?xún)壬杏休^大舉債空間。

近年來(lái)，上海市一般公共預算收入持續增長(cháng)，2017－2019年分別為6642.3億元、7108.1億元和7165.1億元，同口徑增速分別為9.1%、7.0%和0.8%，2019年一般公共預算收入規模在全國排名第3位，在直轄市中排名第一位。2017－2019年，上海市稅收收入占一般公共預算收入的比重分別為88.31%、88.42%和86.76%，一般公共預算收入穩定性強。2017－2019年，全省一般公共預算支出小幅波動(dòng)，整體財政自給能力較強。2017－2019年，上海市政府性基金收入逐年增長(cháng)，年均復合增長(cháng)3.86%。2020年1－9月，上海市一般公共預算收入完成5613.6億元，同比下降59.%，一般公共預算支出完成5304.0億元，較上年同期下降12%，主要是受到新冠肺炎疫情的不利影響而有所下滑。

2017－2019年，上海市政府債務(wù)余額持續增長(cháng)，分別為4694.20億元、5034.90億元和5722.10億元。其中，2019年底上海市一般債務(wù)余額2787.7億元、專(zhuān)項債務(wù)余額2934.4億元，上海市政府債務(wù)余額位于全國中下游水平。同期，上海市一般債務(wù)限額4191.5億元，專(zhuān)項債務(wù)限額4385.6億元，在限額以?xún)热源嬖谳^大舉債空間。2017—2019年，上海市債務(wù)率分別為50.02%、50.07%和54.58%，2019年在全國各?。ㄗ灾螀^、直轄市）中排名第三（按照償債能力強弱排序）；負債率分別為15.58%、15.41%和15.00%，2019年在（自治區、直轄市）中排名第六（按照債務(wù)負擔輕重排序）?？傮w上，上海市政府、債務(wù)負擔輕，整體償債能力強，在政府債務(wù)限額以?xún)壬杏休^大舉債空間。

1.各區經(jīng)濟實(shí)力

浦東新區作為核心功能區GDP規模超萬(wàn)億元，經(jīng)濟實(shí)力遠超上海市其他各區，崇明區作為綜合發(fā)展生態(tài)區，受限于交通條件和產(chǎn)業(yè)結構，經(jīng)濟實(shí)力處于末位，黃浦區在人均GDP方面表現較為突出。整體上，除浦東新區、崇明區外，上海市其余各區經(jīng)濟實(shí)力均較強且相對均衡。

上海市共轄16個(gè)區，分別為黃浦區、徐匯區、長(cháng)寧區、靜安區、普陀區、虹口區、楊浦區、浦東新區、閔行區、寶山區、嘉定區、金山區、松江區、青浦區、奉賢區和崇明區。以黃浦區、徐匯區等為主的中心城區及浦東新區主要為發(fā)展金融、商貿等現代服務(wù)業(yè)；郊區重點(diǎn)打造新興產(chǎn)業(yè)及先進(jìn)制造業(yè)等，各轄區功能規劃和產(chǎn)業(yè)定位較為清晰。

從GDP規模來(lái)看，GDP規模最大的浦東新區在2019年GDP規模達12734.20億元，占全市的33.37%，經(jīng)濟實(shí)力在區域內處于遙遙領(lǐng)先地位，而崇明區位于崇明島，受限于交通條件和產(chǎn)業(yè)結構，GDP規模最小，為378.50億元。嘉定區、黃浦區等6個(gè)區GDP規模處于2000至2700億元之間，長(cháng)寧區、松江區等8個(gè)區GDP規模在1000至1700億元之間，此外，由靜安區、黃浦區、徐匯區、長(cháng)寧區、楊浦區、虹口區和普陀區構成的核心城區經(jīng)濟總量占全市的33.72%。

從GDP增速來(lái)看，2019年，浦東新區、黃浦區、徐匯區等9個(gè)區GDP增速達到6.00%以上，閔行區、靜安區、寶山區等6各區GDP增速在5.00%~6.00%之間。嘉定區GDP增速最低，為1.1%。整體看，上海市各轄區GDP仍維持較高增速。

從人均GDP來(lái)看，2019年，黃浦區、長(cháng)寧區等7個(gè)區超過(guò)上海市人均GDP，其中黃浦區由于地處上海市核心區，經(jīng)濟密度和商業(yè)價(jià)值高，常住人口較少（2019年底65.08萬(wàn)人），人均GDP遠超其余各區，長(cháng)寧區（23.78萬(wàn)元）和浦東新區（22.87萬(wàn)元）位列第二、第三。同期，閔行區、青浦區等6個(gè)區人均GDP低于10萬(wàn)元，崇明區人均GDP最低，為5.50萬(wàn)元，是上海市各區中唯一一個(gè)低于全國人均GDP水平的區。

2.上海市下轄區的財政收入及政府債務(wù)狀況

浦東新區在一般公共預算收入、政府性基金收入方面明顯領(lǐng)先其他各區，崇明區一般預算收入水平相對較低，上海市各轄區一般預算收入穩定性很高，靜安區、黃浦區、長(cháng)寧區和浦東新區財政自給能力較強，其他轄區財政自給能力一般。受可出讓土地規模和市場(chǎng)行情因素影響，浦東新區政府性基金收入情況優(yōu)于其余各區。上海市各轄區政府負債率普遍較低，債務(wù)負擔處于較輕或輕的水平，但部分核心城區債務(wù)率偏高，償債能力有所下降。

（1）財政收入情況

一般公共預算收入

從一般公共預算收入看，2019年浦東新區一般公共預算收入為1071.50億元，遠超上海市其他各區，成為唯一一般預算收入規模超過(guò)千億的區域，其余各區均在300億元以下。除浦東新區外，閔行區一般預算收入最高，2019年為297.70億元。同期，崇明區一般公共預算收入首次超過(guò)普陀區，分別為115.00億元和110.07億元。

從一般預算收入增速來(lái)看，2017—2019年，崇明區一般預算收入增速分別為15.11%、25.0%和35.96%，快速提升，2019年其他各區一般預算收入增速均在3.0%以下，較過(guò)去兩年均有明顯放緩，且長(cháng)寧區和普陀區一般預算收入出現下降，分別下降19.17%和3.49%。

從一般公共預算收入結構來(lái)看，上海市各轄區稅收收入占一般公共預算收入的比例高，2019年除青浦區和金山區處于85%左右之外，其余各區占比均超過(guò)88%，徐匯區為最高，達95.19%，此外，浦東新區稅收收入占比下滑較為明顯，為88.67%。整體看，上海市各轄區一般公共預算收入的穩定性強。

政府性基金收入

政府性基金收入方面，上海市城市基礎設施建設相對完善，各轄區政府性基金收入受相關(guān)政策及土地出讓市場(chǎng)行情影響整體規模相對較小且存在較大波動(dòng)，浦東新區由于可出讓土地資源豐富且外部需求強烈，因此政府性基金收入規模較大，2019年為337.45億元。2019年，寶山區、閔行區、青浦區、奉賢區、楊浦區和松江區政府性基金收入均在100至200億元之間，且保持不同程度的增長(cháng)。同期，黃浦區、徐匯區、普陀區、虹口區、金山區政府性基金收入均呈現負增長(cháng)，其中虹口區和黃浦區政府性基金預算收入規模相對較小，分別為20.17億元和14.33億元，主要是由于核心城區開(kāi)發(fā)程度高、可出讓土地面積小所致。

財政自給率

財政自給率方面，2019年，靜安區、黃浦區、長(cháng)寧區和浦東新區一般公共預算自給率位于各區前列，均在80%左右；除崇明區以外，其余各轄區財政自給率均在55%以上。從近三年變化情況來(lái)看，徐匯區、靜安區和奉賢區財政自給率波動(dòng)較大，其余各區波動(dòng)相對較小?？傮w看，上海市靜安區、黃浦區、長(cháng)寧區和浦東新區財政自給能力較強，其他各轄區財政自給能力一般。

（2）債務(wù)情況

從債務(wù)層面看，上海市下轄各區中，浦東新區政府債務(wù)余額最大，其次是閔行區、靜安區，分別達到921.03億元、453.90億元和449.91億元，楊浦區、奉賢區、嘉定區、金山區、虹口區和普陀區6個(gè)轄區政府債務(wù)余額均在300至400億元之間。2017－2019年，除青浦區外，上海市下轄各區政府債務(wù)余額均呈上升趨勢，其中靜安區和楊浦區政府債務(wù)余額增長(cháng)較快，年均復合增長(cháng)率分別為36.35%和25.55%，松江區、崇明區、嘉定區、楊浦區和閔行區政府債務(wù)余額年均復合增長(cháng)率在20%左右，奉賢區、金山區、虹口區和長(cháng)寧區政府債務(wù)余額年均復合增長(cháng)率在5%以?xún)取?/p>

債務(wù)負擔方面，截至2019年底，崇明區負債率最高，達52.80%，其余各區負債率均在35%以下。從變化情況來(lái)看，2019年崇明區負債率較上年提升13.1個(gè)百分點(diǎn)，靜安區、楊浦區、嘉定區、黃浦區和長(cháng)寧區負債率均較上年提升5個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?，其?0個(gè)轄區政府負債率較2018年均有不同程度的下降，其中金山區和奉賢區下降程度相對較大，分別減少12.80和9.84個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看，崇明區債務(wù)負擔較重，其余各區政府債務(wù)負擔處于較輕或輕的水平。

償債能力方面，截至2019年底，靜安區、普陀區、虹口區、楊浦區和金山區5個(gè)轄區政府債務(wù)率達到100%以上，增幅較快；嘉定區、黃浦區、閔行區和奉賢區4個(gè)轄區政府負債率在75%~95%之間，徐匯區、長(cháng)寧區、崇明區、寶山區和浦東新區5個(gè)轄區政府負債率在30%~65%之間，松江區和青浦區政府債務(wù)率低于30%。整體看，上海市各轄區政府債務(wù)率有所分化，部分核心城區債務(wù)率較高，償債能力有所下降。

1.上海市城投企業(yè)概況

上海市發(fā)債城投企業(yè)主要集中在市級及浦東新區，區級公開(kāi)發(fā)債城投企業(yè)數量較少，且上海市發(fā)債城投企業(yè)的信用等級較高。

截至2020年9月底，上海市有存續債的城投企業(yè)共29家，其中市級城投企業(yè)8家，區級城投企業(yè)21家，從區級城投企業(yè)數量及分布來(lái)看，浦東新區有存續債城投企業(yè)8家，靜安區4家，奉賢區3家，嘉定區2家，閔行區、黃浦區、普陀區、青浦區各1家，徐匯區、長(cháng)寧區、虹口區、楊浦區、寶山區、金山區、崇明區和松江區尚無(wú)有存續債的城投企業(yè)。從主體信用等級分布看，AAA級城投企業(yè)有13家，其中8家為上海市級城投企業(yè)，5家為浦東新區所屬城投企業(yè)；AA+級城投企業(yè)13家，其中靜安區、奉賢區、閔行區、青浦區、黃浦區的所有存續債城投企業(yè)均達到AA+；AA級城投企業(yè)3家。

2.上海市城投企業(yè)償債能力分析

2019年，上海市發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)負擔同比略有上升，但整體處于較輕水平，而靜安區和普陀區的債務(wù)負擔在區域內相對較重。同期，上海市發(fā)債城投企業(yè)籌資活動(dòng)力度有所加強。近兩年，上海市本級及各區發(fā)債城投企業(yè)籌資活動(dòng)后凈現金流多數為小幅凈流出。未來(lái)三年到期債券規模較大的為上海市本級、浦東新區和靜安區，其余各區到期債務(wù)規模很小，需關(guān)注債務(wù)負擔較重、到期債券規模較大且籌資活動(dòng)后凈現金流出的區域內城投企業(yè)的再融資情況。

從發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)負擔來(lái)看，2017—2019年，上海市城投企業(yè)資產(chǎn)負債率和全部債務(wù)資本化比率均呈波動(dòng)下降態(tài)勢，2019年分別為48.86%和26.98%，總體上債務(wù)負擔較輕。具體來(lái)看，2017—2019年，閔行區、嘉定區、靜安區和青浦區的城投企業(yè)資產(chǎn)負債率逐年增長(cháng)，其他地區城投企業(yè)負債水平呈持續下降或波動(dòng)下降趨勢，截至2019年底黃浦區和普陀區資產(chǎn)負債率超過(guò)65%，處于較高的負債水平。同期，浦東新區、嘉定區和靜安區的城投企業(yè)全部債務(wù)資本化比率有所上升，其他地區發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)資本化比率呈現下降趨勢，截至2019年底靜安區和普陀區全部債務(wù)資本化比率較高，反映了靜安區和普陀區債務(wù)負擔相對較重。

從短期償債指標看，2017—2019年，上海市發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務(wù)覆蓋倍數（合計數）分別為1.26倍、1.39倍和1.96倍，整體上保障程度較好。具體來(lái)看，上海市本級、普陀區、黃浦區和青浦區發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務(wù)的覆蓋程度有明顯提升，而浦東新區、閔行區和靜安區的覆蓋程度有所下降，其余地區表現相對平穩，2019年城投企業(yè)貨幣資金/短期債務(wù)倍數低于1倍的地區為浦東新區，反映其短期流動(dòng)性有所下降，對短期債務(wù)保障程度有所降低。

從長(cháng)期償債指標看，2017—2019年，上海市城投企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入量對全部債務(wù)覆蓋倍數（合計數）相對穩定，分別為0.53倍、0.54倍和0.53倍，總體覆蓋程度尚可，其中閔行區、嘉定區和靜安區發(fā)債城投企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入量對全部債務(wù)覆蓋比率呈下降趨勢，2019年的覆蓋水平較低，債務(wù)償付對外部籌資存在依賴(lài)。

從籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流情況來(lái)看，2017—2019年，上海市籌資活動(dòng)現金流入整體持續增長(cháng)，其中，上海市本級、浦東新區和奉賢區保持較大的籌資力度，而黃浦區籌資活動(dòng)持續現金凈流出，反映出該地區城投企業(yè)債務(wù)規模呈收縮狀態(tài)。隨著(zhù)融資環(huán)境的逐步寬松，2019年上海市本級和各區發(fā)債城投企業(yè)籌資活動(dòng)凈現金流均有不同程度的增長(cháng)，合計為921.69億元，同比大幅增長(cháng)66.36%。

從籌資活動(dòng)后凈現金流來(lái)看，2017—2019年，上海市本級和各區城投企業(yè)籌資活動(dòng)后凈現金流持續下降，2018年整體由凈流入轉為凈流出，其中上海市本級和普陀區籌資活動(dòng)后凈現金流持續凈流出，三年累計凈流出56.33億元和27.97億元，表明其持有現金持續減少，若城投企業(yè)持有的現金較上年有所減少，則未來(lái)面臨的償債壓力將有所加大。

從上海市本級及各區發(fā)債城投企業(yè)未來(lái)三年（2021—2023年）到期債券規模來(lái)看，上海市本級和浦東新區的城投企業(yè)未來(lái)三年集中到期債券規模大，靜安區和奉賢區到期規模相對較小，其余各區到期債券規模很小。

上海市本級、浦東新區和靜安區的城投企業(yè)2021年到期債券規模占一般公共預算收入比重分別為4.12%、7.28%和12.32%，占政府性基金收入的比重分別為20.96%、19.31%和27.06%，一般公共預算收入及政府性基金收入對到期債券的覆蓋情況較好；以城投企業(yè)2021年到期債券占2019年地方政府綜合財力的比重來(lái)近似衡量2021年城投債券的到期償還能力，上海市本級、浦東新區和靜安區城投企業(yè)2021年到期債券占地方政府綜合財力的占比分別為3.34%、4.32%和8.44%?？傮w看，上海市本級和各區城投企業(yè)2021年到期債券的償還能力很強。

3.上海市本級及各區財政收入對發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)的支持保障能力

上海市發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)規模整體不大，主要集中在上海市本級和浦東新區， 奉賢區“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”/GDP比值在區域內處于最高水平，靜安區、普陀區和奉賢區地方政府財政收入對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”的覆蓋程度在區域內處于相對較低水平。

城投企業(yè)作為地方基礎設施尤其是公益性項目的投融資及建設主體，日常經(jīng)營(yíng)以及債務(wù)償還對地方政府有很強的依賴(lài)，本文通過(guò)各地級市財政收入對地區不完全統計債務(wù)的覆蓋程度來(lái)反映地方政府對轄區內城投企業(yè)全部債務(wù)的支持保障能力。

從“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)”規模來(lái)看，整體上，上海市發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)整體規模不大，主要集中在上海市本級和浦東新區，截至2019年底分別達到2981.03億元和1262.27億元，在區級方面，靜安區和奉賢區全部債務(wù)體量相對較大，分別為184.00億元和201.54億元，其余各區全部債務(wù)規模很小。在“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”規模方面，上海市本級和浦東新區遠超其他各區域，而區級層面的差異有所縮小，除青浦區僅為89.30億元外，其余各區主要在300—600億元左右，其中靜安區和奉賢區規模相對較大。從發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”的占比來(lái)看，上海市本級發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)占地區不完全統計債務(wù)的比重達77.72%，處于較高水平，而浦東新區為57.81%，處于一般水平，其他各區均占比很小，反映了上海市各區融資對城投企業(yè)依賴(lài)較輕。

從上海市本級及各區債務(wù)負擔來(lái)看，“發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)+地方政府債務(wù)”/GDP最高的區域為奉賢區，為46.19%，截至2019年底，上海市本級及各區該比值均低于50%，債務(wù)負擔相對較輕。

從各地級市政府財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”來(lái)看，截至2019年底，一般公共預算收入、政府性基金收入和地方綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”覆蓋程度相對較低的區域為靜安區、普陀區和奉賢區，青浦區的覆蓋程度最高，其余各區財政收入對發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)的保障程度一般。