資管裕道人 作者：裕道人
來(lái)源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)
11月30日，第一財經(jīng)（下稱(chēng)“一財”）發(fā)布了文章《清倉大童保險，安信信托還有700億兜底函尚待解決》
恰逢安信信托剛剛轉讓掉大童保險全部股權這個(gè)當口，通過(guò)一財的這篇文章，能夠得到一些信號，明天就是安信信托臨時(shí)股東大會(huì )了。雖說(shuō)只是走一個(gè)過(guò)場(chǎng)，但這也意味著(zhù)備受關(guān)注的重組又向前邁了一步。
一、大童保險的成功清倉
從流拍到最終由德宏資本等完成收購，大童保險的命運經(jīng)歷了一次戲劇性的轉變。
大童保險的成功出讓對于安信信托和信?；鹬g的債務(wù)和解具有重要的意義，對于整個(gè)安信的意義同樣不可小覷。報道顯示，安信信托向信?；皤@得了高達56.5億元的流動(dòng)性支持，在7月的重組方案中，安信官宣將通過(guò)劃轉抵債資產(chǎn)的權利或出售部分資產(chǎn)來(lái)完成債務(wù)的和解。
大童保險的出讓?zhuān)袊y行上海分行與安信達成的和解協(xié)議書(shū)，都是推動(dòng)安信重組的力量。在這個(gè)過(guò)程當中，中行上海分行其實(shí)承擔了不小的損失，因為安信轉讓的這一部分資產(chǎn)質(zhì)量已經(jīng)大打折扣。
這幾個(gè)事情落地之后，也意味著(zhù)安信表內的債務(wù)處理得差不多了，避免了安信信托走向破產(chǎn)清算的命運，畢竟安信已經(jīng)處于資不抵債的邊緣，如果債務(wù)問(wèn)題不解決，最慘的還是投資人。
債務(wù)問(wèn)題解決之后，擺在安信面前最大的障礙就是兜底函了。截止到6月30，安信信托未參與投資僅作為受托人管理的信托計劃的規模為843.95億元，尚未了結提供保底承諾的共計709.36億元。按照董秘兼副總裁的王崗表示，公司已就約200億元兜底函與持有人達成和解，剩余700多億還在緩慢推進(jìn)，具體何時(shí)能解除影響尚不明確。
一文章，終于揭露了安信的關(guān)鍵數據：上半年安信完成兜底函的解除是43.40億元；下半年從公告中陸續看到：先后與溫州銀行、營(yíng)口銀行、浙商銀行等完成和解。
根據證券發(fā)行管理辦法的有關(guān)規定，非公開(kāi)發(fā)行股票的前提是審計保留意見(jiàn)和涉及事項的重大影響得以消除。而安信信托已經(jīng)連續兩年被出具了審計保留意見(jiàn)，背后就是這幾百億的兜底函。
所以目前各方都在推動(dòng)重組，只有兜底函全部解除才能順利向四大重組方進(jìn)行定增，至于后面的債務(wù)問(wèn)題。也只有先把眼前的問(wèn)題先解決掉，再去談后面的事情，雖然這會(huì )加劇表內負擔。
三、對安信的起訴
眾所周知，目前所有涉及到安信信托的涉訴都已由上海金融法院進(jìn)行統一受理。之前有部分自然人表示上訴，畢竟這是委托人權益的重要組成部分。不過(guò)一財的披露顯示，法院已經(jīng)對大部分起訴的人予以了勸退，并不在于法院不支持投資人的權利，而是在于在重組之前這樣意義確實(shí)不大。
關(guān)注安信信托兩年，越深入越發(fā)現安信的復雜程度遠超預料。目前需要各方去把全部或者大部分兜底函予以消除，只有在財務(wù)和法律口徑上都確認化解的情況下，才能撤銷(xiāo)保留意見(jiàn)的希望，才能推出真正的重組落地。
每一步都不容易，尤其是長(cháng)期掙扎的投資人。
四、150億
自然究竟有多少規模？一位項目經(jīng)理的披露揭開(kāi)了這一面紗。據他披露：安信信托的主要產(chǎn)品持有人為機構，自然人所持資產(chǎn)大概在150億元左右。
數字有些出乎意料，安信信托主動(dòng)管理規模超千億，在幾乎所有產(chǎn)品逾期甚至部分暴雷之后，關(guān)于安信信托的真實(shí)數據一直是一個(gè)謎。而這一次的披露顯示，自然人持有規模在150億元左右。具體涉及哪些項目，占比多少可能只有內部人士知曉，但是不同項目對應的底層資產(chǎn)質(zhì)量。
來(lái)自百度貼吧和投資人的溝通中發(fā)現，對于沒(méi)有被納入違法違規清單里的項目，部分已經(jīng)完成兌付和清算，比如普洛斯、銳贏(yíng)88號，目前本金都已經(jīng)歸還給了投資者，但是利息目前沒(méi)有予以?xún)陡?。所以從自然人這邊來(lái)看，可能整體窟窿不會(huì )有那么巨大。
如果決策部門(mén)有魄力，通過(guò)多種形式讓全體自然人上岸；其實(shí)還是具備一定的可行性，而且這樣對于今后新安信而言一定是一次涅槃！既彰顯了國企擔當，又能夠及時(shí)挽回多年的忠實(shí)客戶(hù)。至于機構，作為專(zhuān)業(yè)投資人承擔部分損失。
當然這僅僅這是一個(gè)猜想，卻也真心希望能夠實(shí)現。
補充一句，old sheep 出來(lái)了；在此一并表示尊敬和感謝！
安信信托離最終解決依舊還有一段距離 筆者也將繼續陪伴讀者，一路相隨，共同期待美好的春天！
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“資管裕道人”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！
