面包財經(jīng) 作者：面包財經(jīng)
來(lái)源：面包財經(jīng)（ID：mianbaocaijing）
面包財經(jīng)研究員統計了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)2021年5月境內信用債和境外美元債的發(fā)行情況。統計結果顯示，5月國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)行境內信用債合計融資258.06億元，環(huán)比下降61.91%，同比下降36.98%；發(fā)行時(shí)票面利率平均值為4.36%，環(huán)比上升0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
根據Wind數據，2021年5月，在新發(fā)行境內信用債的房企中，保利地產(chǎn)發(fā)行信用債融資最多，金額為30.3億元，平均票面利率為3.54%；其次為龍湖集團，融資金額為30億元，平均票面利率為3.71%。
統計結果顯示，5月國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)中共有12個(gè)債務(wù)主體發(fā)行境外美元債，共發(fā)行境外美元債12只，合計融資金額為36.93億美元。從發(fā)行規模來(lái)看，在當月新發(fā)美元債的內地房企中，仁恒置地集團有限公司與佳兆業(yè)集團控股有限公司發(fā)行美元債規模最多，實(shí)際發(fā)行金額均為5億美元。
2021年5月，國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)行境外美元債的平均票面利率為6.95%，環(huán)比上升0.12個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中遠洋集團控股有限公司當月發(fā)行美元債的平均票面利率為3.25%，在5月新發(fā)美元債的內地房企中屬最低水平。
房企境內信用債發(fā)行規模大幅下降
按照發(fā)行公告日口徑統計，2021年5月，國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)行境內信用債合計融資258.06億元，環(huán)比下降61.91%，同比下降36.98%。
圖1：2020年5月-2021年5月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)歷月信用債發(fā)行規模
從占比上來(lái)看，2021年5月，國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)共計發(fā)行信用債28只，其中一般公司債為房企信用債融資的主要渠道。5月，房企一般公司債共發(fā)行11只，占比39.29%；其次為證監會(huì )主管ABS（Asset Backed Securitization）和超短期融資債券，當月發(fā)行數量分別為7只和4只，占比分別為25%和14.29%。
圖2：2021年5月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)境內信用債發(fā)行類(lèi)型
保利、龍湖發(fā)行規?？壳?，臨海公司票面利率最高
2021年5月，在新發(fā)行境內信用債的房企中，保利地產(chǎn)發(fā)行信用債融資最多，金額為30.3億元，平均票面利率為3.54%；其次為龍湖集團，融資金額為30億元，平均票面利率為3.71%；萬(wàn)科融資金額為29.79億元，在5月國內新發(fā)境內信用債的房企中排名第三，平均票面利率為3.55%。
此外，遠洋集團(中國)、金地集團、陸家嘴集團、特房集團、景瑞地產(chǎn)、金融街、美的置業(yè)當月境內信用債發(fā)行規模同樣位列5月房企境內信用債發(fā)行規模前10名。
根據Wind數據，2021年5月國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)行境內信用債票面利率平均值為4.36%，環(huán)比上升0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
2021年5月，在境內信用債融資規模排名前10的房企中，發(fā)行時(shí)票面利率最高的為景瑞地產(chǎn)，其發(fā)行的境內信用債平均票面利率為7.2%。根據其債募集說(shuō)明書(shū)，截至2020年末，公司資產(chǎn)負債率為71.95%，剔除預收賬款后的資產(chǎn)負債率為53.23%，處于行業(yè)較低水平。本期債券募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于置換前期已償還到期的“16景瑞01”公司債券。
圖3：2021年5月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)境內信用債發(fā)行規模前10名
在所有5月新發(fā)行境內信用債的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)中，臨海公司當月發(fā)行境內信用債的票面利率最高，達到7.5%，高出5月國內房企發(fā)行境內信用債票面利率的平均值3.14個(gè)百分點(diǎn)。此外，正榮地產(chǎn)、美的置業(yè)、光谷聯(lián)合、孝感高創(chuàng )當月發(fā)行的境內信用債票面利率也處于較高水平，發(fā)行時(shí)票面利率均不低于5%。
美元債發(fā)行規模持續回升
根據Wind數據，按照起息日口徑統計，2021年5月，國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)中共有12個(gè)債務(wù)主體發(fā)行境外美元債，共發(fā)行美元債12只，融資金額為36.93億美元，環(huán)比增長(cháng)72.01%，同比增長(cháng)57.55%。
圖4：2020年5月至2021年5月內地房企歷月美元債發(fā)行數量及募資金額
從發(fā)行規模來(lái)看，2021年5月，在當月新發(fā)美元債的內地房企中，仁恒置地集團有限公司與佳兆業(yè)集團控股有限公司發(fā)行美元債規模最多，實(shí)際發(fā)行金額均為5億美元；其次為遠洋集團控股有限公司，融資金額為4億美元；合景泰富集團控股有限公司融資金額為3.78億美元，在5月國內新發(fā)境外美元債的房企中排名第三。
從票面利率來(lái)看，5月國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)行境外美元債的平均票面利率為6.95%，環(huán)比上升0.12個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，遠洋集團控股有限公司發(fā)行的4億美元于2026年5月到期的有擔保綠色票據40670.HK票面利率為3.25%，在5月新發(fā)美元債的內地房企中屬最低水平。
相對應的是，佳源國際控股有限公司當月新發(fā)美元債票面利率為12.5%，在5月新發(fā)美元債的內地房企中屬最高水平。
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