政信三公子 作者：政信三公子
來(lái)源：政信三公子（ID：whatever201812）
大家好，我是三公子。
（一）
泡饃省自從搞出城投大發(fā)展的消息后，聽(tīng)說(shuō)各路中介人馬齊聚三秦故地開(kāi)始營(yíng)銷(xiāo)方案。希望在運動(dòng)式之前，多盡調，多論證，底子薄的話(huà)，禁不起試錯成本。
剛才有讀者在交流群里發(fā)了張照片，是泡饃省的地方債在中央12套面對全國人民推介。是為了提高知名度，還是賣(mài)不動(dòng)？
記得京城也搞過(guò)，還給大家發(fā)過(guò)短信。后來(lái)果斷取消面對個(gè)人的推介活動(dòng)。大概是覺(jué)得丟不起這人。
公園省的經(jīng)驗是非常值得參考和借鑒的。別看債務(wù)比率高，但絕對值不大，又有茅臺壓陣，出不了什么亂子。用發(fā)展的眼光來(lái)看，教訓雖然不少，但瑕不掩瑜，未來(lái)前景廣闊。
晚上和當地哥們聊起來(lái)，貴州的私募債賣(mài)瘋了，尤其是省里出平臺提供AAA擔保的那些，競爭非常激烈。
畢竟，對金融機構來(lái)說(shuō)，既有高收益，又有AAA省擔保，期限偏短，還有茅臺信仰壓陣，傻子才不擼呢。
聽(tīng)說(shuō)最近的盛況，有40多家信托齊聚公園省，就是為了爭搶強增信的私募債！真的，各位兄弟也太實(shí)誠了，上半年還鬧著(zhù)訴訟呢，下半年這就又舔過(guò)去了。
雖然強增信的私募債屬于少數，但大家對公園省的信任又回來(lái)了。信任從AAA到AA+再到AA，是個(gè)不斷外溢的過(guò)程。解放的日子已經(jīng)越來(lái)越近了。
一個(gè)字：
信仰！
（二）
最近一個(gè)月以來(lái)，交流群里多次熱議的C記信托，被網(wǎng)易財經(jīng)給送上了頭條。隨后，C記信托出函辟謠。
私下勾兌未果后，才可能轉向公對公隔空開(kāi)炮，真是一點(diǎn)回旋余地都沒(méi)有了。當社會(huì )的關(guān)注和監管的重心都聚焦在此，不管誰(shuí)對誰(shuí)錯，反正距離真相的水落石出，已經(jīng)不遠了。只是苦了投資人，轉還是不轉？
（三）
最近有很多投資人找我咨詢(xún)哪些產(chǎn)品可以買(mǎi)？
我的回復很統一：
買(mǎi)網(wǎng)紅區域的非標政信和高收益私募債時(shí)一定要想明白，能不能接受展期，信仰足不足值。
選擇一：
能接受展期又信仰足值，強薅一波政府高收益羊毛。
選擇二：
不能接受展期又信仰不足值，存銀行吧，等11月下旬后再做打算。
對于選擇一的人群，開(kāi)心就好，信即永生。
對于選擇二的人群，很多人反過(guò)來(lái)輔導我：
可以考慮買(mǎi)一些量化中性策略，回撤小的股票基金。
真的，被一幫長(cháng)期買(mǎi)固收的人，教育一個(gè)已經(jīng)轉行固收很多年的前股票小作手去買(mǎi)股票，怎么感覺(jué)這么尷尬呢？天都不知道怎么聊了。
固收的兌付壓力在管理機構身上，權益的盈虧則由投資人買(mǎi)單。作為管理機構，發(fā)固收產(chǎn)品是有壓力的，找明星私募合作權益產(chǎn)品則不妨放飛自我。對于長(cháng)期買(mǎi)固收的客戶(hù)，什么產(chǎn)品才是對自己的保護，一定要想明白。
有多少機構，敢把過(guò)去5年乃至10年的完整且全部的凈值曲線(xiàn)放出來(lái)呢？行業(yè)永遠是只見(jiàn)賊吃肉，不見(jiàn)賊挨打。
那些歌頌海豚救人的幸存者，讓我們對海豚充滿(mǎn)了喜愛(ài)。那些落水后被海豚啪啪至死的落難者，是發(fā)不了聲的，因為他們已經(jīng)死了，死的還很憋屈。這就是幸存者偏見(jiàn)。
之前有篇文章已經(jīng)寫(xiě)的很詳盡了，回翻歷史記錄即可。如果固收是渣男，踩雷后讓你傷心不已。你又怎么能保證，那些披著(zhù)晦澀拗口又高端大氣上檔次名詞兒的權益產(chǎn)品，就是讓你旱澇保收的暖男呢？
熟悉的地方?jīng)]有風(fēng)景，陌生的地方全是陷阱。
股市是個(gè)和趨勢以及時(shí)間做朋友的市場(chǎng)，如果有空，讀讀《股票大作手回憶錄》吧。今年新發(fā)基金已經(jīng)快2.5萬(wàn)億了！只能說(shuō)，熱情！
不再贅述，放張圖吧?；谶@張圖表，你又哪里來(lái)的信心，長(cháng)期買(mǎi)固收的自己，選擇了權益就會(huì )迎來(lái)美好的明天呢？
（四）
聊點(diǎn)業(yè)務(wù)。最近文旅和康養，實(shí)在太火熱了。為了業(yè)務(wù)轉型，我恰好在這個(gè)領(lǐng)域摸索3年多了，成功經(jīng)驗說(shuō)不上，見(jiàn)過(guò)的教訓卻不少。
幾乎所有的民間參與者都盯著(zhù)運營(yíng)，想從運營(yíng)上把錢(qián)賺回來(lái)。這是種很樸素的理想，精研產(chǎn)品，豐富體驗，不能說(shuō)錯，但卻容易身在山中，遮了眼睛，事倍功半。
文旅和康養地產(chǎn)最核心的問(wèn)題在于：
拿不到便宜的地，借不到長(cháng)期的錢(qián)。
最后做運營(yíng)的牛人筋疲力盡的跑來(lái)跑去，就算有幾個(gè)成功運營(yíng)案例，在地方政府眼里就是個(gè)串串。沒(méi)有增信，名聲再大，也進(jìn)不了金融機構眼里。
回歸正題，聊聊信托轉型做養老。這個(gè)話(huà)題很長(cháng)，篇幅所限，僅聊兩個(gè)案例。
第一個(gè)案例是安信信托的“安頤養老消費集合資金信托計劃”。
很簡(jiǎn)單，買(mǎi)安信信托的各種產(chǎn)品，附贈個(gè)增值服務(wù)，即養老服務(wù)權益和優(yōu)先入住權。
這個(gè)產(chǎn)品，總規模200億元，期限10年起，但每2年可以開(kāi)放贖回。
本質(zhì)上不是養老，是安信信托打著(zhù)養老的旗號給自己堵窟窿而發(fā)行的類(lèi)TOT產(chǎn)品。
引入的這個(gè)養老增值服務(wù)，安信并沒(méi)有花什么錢(qián)。安信實(shí)際上是把自己的高凈值客戶(hù)，輸送給了養老運營(yíng)服務(wù)機構。對安信信托來(lái)說(shuō)，打著(zhù)養老的名義，產(chǎn)品更好賣(mài)了，老年人喜歡。對于養老運營(yíng)服務(wù)機構來(lái)說(shuō)，不用付引流的銷(xiāo)售和推廣費用了，也很高興。對買(mǎi)了類(lèi)TOT產(chǎn)品的投資人來(lái)說(shuō)，就有些得不償失了。
第二個(gè)案例是愛(ài)建信托的上海朱家角樂(lè )雅集國際頤養社區。
位置在朱家角古鎮旁邊，位置雖然遠離市區，但是景色優(yōu)美，配套的醫療和商業(yè)都很完善，還通了地鐵。位置偏了，地就便宜，非常適合養老項目。
模式是發(fā)行了約2億元的養老信托計劃，去拿下來(lái)7000㎡的物業(yè)。信托份額持有人也是養老社區的客戶(hù)。其實(shí)就是集資建房，只不過(guò)建好房后，還植入了養老服務(wù)。
優(yōu)勢在于，很多集資建房是沒(méi)有分割產(chǎn)權的，而信托份額是可以拆分、轉讓和繼承的?？蛻?hù)既享受了養老服務(wù)，還獲得了物業(yè)增值收益，完美。
劣勢在于，信托產(chǎn)品只能賣(mài)給未來(lái)會(huì )入住的老年人或其親屬。項目太小，很多增值服務(wù)植入不進(jìn)去。而如果項目總投大的話(huà)，又很難一下子找齊這么多客戶(hù)。
本項目的總投只有2億元，7000㎡建面，相當于3萬(wàn)元/㎡。合計107套房，相當于186萬(wàn)元/套。
相對于保險的租賃和期限錯配模式，信托模式既可以獲得物業(yè)增值收益，還可以立即入住，具有自己的優(yōu)勢。但從后期運營(yíng)管理上來(lái)說(shuō)，也存在某些潛在的壓力。
綜合來(lái)看，這是個(gè)很不錯的嘗試。
在北京、上海、廣州、南京、蘇州、杭州等一二線(xiàn)城市周邊，遠離市區但是景色優(yōu)美、交通便利、醫療資源豐富的區域，當地城投公司是有很多低價(jià)土地或存量閑置物業(yè)的。如果通過(guò)這種方式來(lái)盤(pán)活，成功概率是很高的。
這個(gè)案例告訴我們，本源業(yè)務(wù)，一定不是基于兜底高收益，而是基于客戶(hù)多元化需求的持續滿(mǎn)足。只要往產(chǎn)業(yè)深處扎，星辰大海在等待。
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