資管裕道人 作者：裕道人
來(lái)源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)
多方消息顯示，千億負債的華夏幸福，重組之路并非坦途。
上上周的報道顯示，中融信托拒絕加入債委會(huì )，起因是中融信托方面稱(chēng)華夏幸福違背化債原則。
經(jīng)過(guò)一個(gè)多星期的發(fā)酵，目前相持不下。
臨時(shí)公告中，中融信托稱(chēng)：“對于應收賬款違反承諾的行為，若后續仍無(wú)轉變作為受托人，中融信托將代表本信托計劃采取堅決行動(dòng)。具體情況以信托計劃信息的披露為準，在該事項的處理中，公司將盡職盡責為履行受托人義務(wù)最大限度保障投資人利益”
中融信托對華夏幸福不滿(mǎn)的原因，主要在于其質(zhì)押的146.49億元的應收賬款出現違規支付的情況，嚴重損害投資人的利益。華夏幸福未經(jīng)中融信托的同意，導致監管賬戶(hù)中沒(méi)有收到相應的資金。雙方的焦點(diǎn)在于信托計劃展期期間的具體支付情況及質(zhì)押應收賬款的回款情況。
針對此事，華夏幸福表示已經(jīng)與中融信托進(jìn)行了多輪協(xié)商，針對協(xié)議具體內容做進(jìn)一步詳細溝通，還表示目前債務(wù)重組工作正穩妥推進(jìn)，堅持不逃廢債。
針對這樣的回應，中融信托并不滿(mǎn)意。
2月10號，中融信托方面稱(chēng)已聘請律師團隊將盡快發(fā)起訴訟，堅決保護委托人利益。
一張來(lái)自有關(guān)自媒體（數票）總結歸納的還款計劃圖，將事情本來(lái)的面貌公之于眾?？赐晷畔⒅笪逦峨s陳，對于華夏幸福而言，此次債務(wù)償還十分不理想；對于金融機構而言，這樣的還款計劃只能說(shuō)聊勝于無(wú)。
公開(kāi)資料顯示，華夏幸福目前負債超2192元，其中賣(mài)出資產(chǎn)回籠資金750億元，其中570億元用于兌付；金融債務(wù)出售資產(chǎn)帶走金融債務(wù)500億元，優(yōu)先類(lèi)金融債務(wù)展期或清償約352億元，以持有型物業(yè)等約220億元資產(chǎn)設立信托授權份額底層相關(guān)金融債務(wù)。剩余約550億元金融，由物流公司承接展期，將通過(guò)后續經(jīng)營(yíng)發(fā)展逐步清償。
2000多億的債務(wù)化解和重組工作，進(jìn)展不及預期是意料之中的事情。而此次中融信托與華夏幸福的糾紛，算是一個(gè)插曲。
據悉，華夏幸福與中融信托就逾期信托計劃產(chǎn)品，談的是5年的一個(gè)計劃還款方案，最后將其改為8年時(shí)間。
不僅讓中融信托無(wú)法接受，更是讓信托計劃的持有者無(wú)法接受。
針對投資人的安撫工作，中融信托做了大量前期工作，好不容易說(shuō)服委托人接受5年的展期方案，突然拉長(cháng)了三年，增加了回款的不確定性，自然受到了投資人的抵制。
面對這樣的情形，中融信托毅然決然拒絕加入債委會(huì )，同時(shí)開(kāi)始聘請律師團隊，起訴華夏幸福。
這種行為確實(shí)值得肯定和力挺。何為信托？信任為托！
華夏事情很大，受波及的金融機構數量和金額巨大，以地產(chǎn)非標見(jiàn)長(cháng)的信托公司自然也是深陷其中。受華夏幸福波及的信托公司并非中融一家，還有包括許多為人所熟知的信托公司。有些已經(jīng)準備加入債委會(huì )，面對投資人的抵制似乎也無(wú)能為力。
中融信托在堅守，雖然不知道后續會(huì )如何。什么是值得信任和托付的信托公司？不一定是收益最高，而一定是投資人利益著(zhù)想。
受人之托，忠人之事。
為投資人利益而堅決斗爭到底的信托公司，就是值得的信托公司。
不過(guò)事情遠比想象的復雜，這一場(chǎng)糾紛最后會(huì )以什么樣的形式結束，不得為知卻值得關(guān)注。對于華夏這種大型企業(yè)，出現債務(wù)問(wèn)題之后，可能需要長(cháng)達數年的時(shí)間才能最終實(shí)現風(fēng)險的軟著(zhù)陸。
上一個(gè)例子是昔日百強房企光耀集團，在2014年出現了債務(wù)問(wèn)題，處置了7年之后宣布破產(chǎn)。而華夏幸福的債務(wù)問(wèn)題，還要看當前資產(chǎn)出售計劃落實(shí)和后續行業(yè)政策情況，多的也無(wú)法預測、
中融信托也許能夠勝訴，但是更有可能最終以失敗告終，不得不接受8年展期的結果。覆巢之下，豈有完卵？在系統性風(fēng)險面前，個(gè)體的掙扎和反抗實(shí)在是顯得過(guò)于無(wú)力。
但是不能就此否認中融信托曾經(jīng)為投資人所作出的努力，這是兩回事情。
作為真正的頭部信托，中融一直在爭議中發(fā)展壯大。尤其是去年實(shí)控人病逝之后，對于中植系核心的討論更是此起彼伏。
不了解全貌，沒(méi)資格評判。至少在這件事情上，中融信托打了個(gè)樣，做出了表率，力挺和肯定也僅僅基于此事件；不推而廣之。
投資有風(fēng)險，非標需謹慎。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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