下面我們就一起來(lái)看一下電力市場(chǎng)發(fā)行碳中和ABS的關(guān)注要點(diǎn)及難點(diǎn)。

電力項目涉及很多可再生資源項目，例如：核能、水電、太陽(yáng)能、風(fēng)電，這些項目受到各地政府的政策支持，享受一定的稅收優(yōu)惠。雖然近兩年核電、水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電的電量穩步上升，但目前我國的電力結構仍以火電作為主導，2020年，我國發(fā)電量中，火電占60%以上。從可再生能源發(fā)電占比看，還處于電力轉型的初步發(fā)展階段，而電力系統是基礎設施建設和能源管理的基礎，電力行業(yè)又是資金密集型行業(yè)，具有投資金額大、建設周期長(cháng)的特點(diǎn)，綠色金融在電力行業(yè)的應用具有戰略意義。

首先我們先來(lái)看一下什么樣的電力項目滿(mǎn)足碳中和項目要求。

（1）風(fēng)力發(fā)電裝備制造

包括適合我國風(fēng)能資源和氣候條件、先進(jìn)高效的陸上風(fēng)力發(fā)電機組和海上風(fēng)力發(fā)電機組，3 兆瓦及以上海上和高原型、低溫型、低風(fēng)速風(fēng)力發(fā)電機組配套的各類(lèi)發(fā)電機、風(fēng)輪葉片、軸承等零部件，風(fēng)力發(fā)電電纜、變速箱、塔筒等零部件，風(fēng)電場(chǎng)相關(guān)系統與裝備等的制造。

（2）太陽(yáng)能發(fā)電裝備制造

包括光伏發(fā)電設備和光熱發(fā)電設備等的制造。光伏發(fā)電設備制造企業(yè)和項目需符合《光伏制造行業(yè)規范條件》要求，光伏電池生產(chǎn)需達到《光伏電池行業(yè)清潔生產(chǎn)評價(jià)指標體系》Ⅰ級水平（國際清潔生產(chǎn)領(lǐng)先水平）。

（3）水力發(fā)電和抽水蓄能裝備制造

包括高性能大容量水電機組、高水頭大容量抽水蓄能機組成套設備、百萬(wàn)千瓦級大型水輪發(fā)電機組、變速抽水蓄能機組、超高水頭大型沖擊式水輪發(fā)電機組、海水抽水蓄能機組等的制造。

（4）核電裝備制造

包括百萬(wàn)千瓦級先進(jìn)壓水堆核電站成套設備，快中子堆和高溫氣冷堆核電站設備，模塊化小型核能裝置，核應急裝置，核級海綿鋯、核級泵、閥、百萬(wàn)千瓦級核電系列用管鋯合金包殼管、換熱管、核電用鈦合金管道及其管配件和核動(dòng)力蒸汽發(fā)生器傳熱管用特材等輔助設備，核電用防輻射材料，先進(jìn)核電成套設備，鈾地質(zhì)、礦冶純化轉化、鈾濃縮等設備，高性能燃料元件，鈾钚混合氧化物燃料制備裝置，先進(jìn)乏燃料后處理裝置，核輻射安全與監測裝置，核設施退役與放射性廢物處理和處置裝置，鈾、釷伴生礦綜合利用設備等的制造。

（5）智能電網(wǎng)產(chǎn)品和裝備制造

包括智能變壓器、整流器和電感器，先進(jìn)電力電子裝置，智能輸配電及控制設備，特高壓輸電裝備，抽水蓄能裝備，新能源儲能裝備，充電設施，智能電網(wǎng)與新能源相關(guān)的控制類(lèi)產(chǎn)品等的制造。

（1）風(fēng)力發(fā)電設施建設和運營(yíng)

符合《風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)設計規范》（GB 51096）、《風(fēng)力發(fā)電工程施工與驗收規范》（GB/T 51121）、《風(fēng)電場(chǎng)接入電力系統技術(shù)規定》(GB/T 19963)、《大型風(fēng)電場(chǎng)并網(wǎng)設計技術(shù)規范》(NB/T 31003)等標準。

（2）太陽(yáng)能利用設施建設和運營(yíng)

符合《光伏發(fā)電站設計規范》(GB 50797)、《光伏發(fā)電系統接入配電網(wǎng)技術(shù)規定》（GB/T 29319）、《獨立光伏系統 技術(shù)規范》（GB/T29196）、《光伏建筑一體化系統運行與維護規范》（JGJ/T 264）等國家標準。太陽(yáng)能光伏發(fā)電站、太陽(yáng)能高溫熱發(fā)電站需滿(mǎn)足如下限定條件：1）多晶硅電池組件光電轉化效率≥16.0%，組件自項目投產(chǎn)運行之日起，一年內衰減率≤2.5%，之后年衰減率≤0.7%；2）單晶硅電池組件光電轉化效率≥16.5%，組件自項目投產(chǎn)運行之日起，一年內衰減率≤3%，之后年衰減率≤0.7%；高倍聚光光伏組件光電轉化效率≥28%，項目投產(chǎn)運行之日起，一年內衰減率≤2%，之后年衰減率≤0.5%，項目全生命周期內衰減率≤10%；4）硅基薄膜電池組件光電轉化效率≥10%；銅銦鎵硒（CIGS）薄膜電池組件光電轉化效率≥14%；碲化鎘（CdTe）薄膜電池組件光電轉化效率≥14%；其他薄膜電池組件光電轉化效率≥10%；5）多晶硅、單晶硅和薄膜電池項目全生命周期內衰減率≤20%。太陽(yáng)能熱利用需符合《家用太陽(yáng)能熱水系統能效限定值及能效等級》（GB 26969）、《民用建筑太陽(yáng)能熱水系統應用技術(shù)標準》（GB 50364）、《工業(yè)應用的太陽(yáng)能熱水系統技術(shù)規范》（GB/T 30724）、《家用太陽(yáng)能熱水系統儲水箱技術(shù)要求》（GB/T 28746）、《太陽(yáng)能供熱采暖工程技術(shù)規范》（GB50495）等國家標準。

（3） 大型水力發(fā)電設施建設和運營(yíng)

僅含《“十三五”可再生能源規劃》中明確的重點(diǎn)大型水電基地建設，包括金沙江流域白鶴灘、葉巴灘、拉哇、巴塘、金沙、昌波、波羅、崗托、旭龍、奔子欄、龍盤(pán)、銀江等項目；雅礱江流域牙根一級、孟底溝、卡拉、牙根二級、楞古等項目；大渡河流域金川、巴底、硬梁包、枕頭壩二級、沙坪一級、安寧、丹巴等項目；黃河瑪爾擋 、羊曲 、茨哈峽 、寧木特等 項目 ；以及林芝、白馬阿青、忠玉、康工、扎拉等區域重點(diǎn)項目。

（4）核電站建設和運營(yíng)

符合《核電工程施工質(zhì)量保證規定》（NB/T 20120）、《壓水堆核電廠(chǎng)反應堆系統設計總要求》（NB/T 20285）、《核電廠(chǎng)常規島及輔助配套設施建設施工技術(shù)規范》（NB/T 25043.1）、《核電廠(chǎng)常規島及輔助配套設施建設施工驗收規程》（NB/T 25044.1）等行業(yè)標準。

（1）智能電網(wǎng)建設和運營(yíng)

需符合《智能電網(wǎng)用戶(hù)端通信系統一般要求》（GB/Z 32501）、《智能電網(wǎng)調度控制系統總體框架》（GB∕T 33607）等國家標準和行業(yè)標準。

（2）燃煤發(fā)電機組調峰靈活性改造工程和運營(yíng)參照國家能源局火電靈活性改造試點(diǎn)項目（國能綜電力〔2016〕397 號、國能綜電力〔2016〕474 號）有關(guān)標準開(kāi)展工程建設和運營(yíng)的項目。

以上內容為小編根據參照相關(guān)規定總結，實(shí)際項目承做過(guò)程中對碳中和項目要求以監管要求為準。

小編在上一篇文章中分析了碳中和ABS可能存在的三種模式，就是基礎資產(chǎn)屬于具有碳減排效益的綠色產(chǎn)業(yè)、項目投向為具有碳減排效益的綠色產(chǎn)業(yè)或者原始權益人主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于具有碳減排效益的綠色產(chǎn)業(yè)且資金主要用于原始權益人具有碳減排效益的綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。我們先來(lái)看一下光伏發(fā)電。

（1）優(yōu)點(diǎn)

1）光伏發(fā)電的能量轉換過(guò)程簡(jiǎn)單，沒(méi)有中間過(guò)程和機械運動(dòng)，不存在機械磨損。

2）光伏本身不使用燃料，不排放包括溫室氣體和其它廢氣在內的任何物質(zhì)，不污染空氣，不產(chǎn)生噪聲，不會(huì )引起環(huán)境污染，不會(huì )遭受能源危機或燃料市場(chǎng)不穩定而造成的沖擊，是綠色新型可再生資源。

3）光伏發(fā)電不需要冷卻水，可以安裝在沒(méi)有水的荒漠戈壁上。

4）太陽(yáng)能組件結構簡(jiǎn)單，體積小、重量輕，便于運輸和安裝。光伏發(fā)電系統建設周期短，而且根據用電負荷容量可大可小，方便靈活，極易組合、擴容。

（2）缺點(diǎn)

1）能量密度低

真正能夠到達陸地表面的太陽(yáng)能只有到達地球防衛太陽(yáng)輻射能量的10%左右，致使在陸地單位面積上能夠直接獲得的太陽(yáng)能量較少。通常以太陽(yáng)輻照度來(lái)表示，地球表面輻照度最高值約為1.2kw/，且絕大多數地區和大多日照時(shí)間內都低于1kw/。太陽(yáng)能的利用實(shí)際上是低密度能量的收集。

2）轉換效率低

光伏發(fā)電的最基本單元是太陽(yáng)能電池組件。光伏發(fā)電的轉換效率指光能轉換為電能的比率。目前晶體光伏電池轉換效率為13%~17%，非晶硅光伏電池只有5%~8%。由于光能轉率低，從而使光伏發(fā)電功率密度低，難以形成高功率發(fā)電系統。

3）間歇性工作、受氣候環(huán)境因素影響大

光伏發(fā)電只能在白天發(fā)電，晚上不能發(fā)電。長(cháng)期的雨雪天、陰天、霧天甚至云層的變化都會(huì )嚴重影響系統的發(fā)電狀態(tài)。另外，環(huán)境因素的影響也很大，比較突出的一點(diǎn)是，空氣中的顆粒物沉落在太陽(yáng)能電池組件的表面，阻擋了部分光線(xiàn)的照射，這樣會(huì )使電池組件轉換效率降低，從而造成發(fā)電量減少深圳電池板的損壞。

4）儲能的安全性。

（1）《購售電合同》的合同期限

要確認基礎資產(chǎn)所涉及的《購售電合同》效力持續有效，且不存在限制條款。

（2）《并網(wǎng)調度協(xié)議》真實(shí)有效

要確認基礎資產(chǎn)所涉及的《并網(wǎng)調度協(xié)議》在協(xié)議雙方未對協(xié)議過(guò)程提出異議時(shí)持續有效，能夠覆蓋專(zhuān)項計劃存續期間。

（3）核查相關(guān)資質(zhì)批復是否合法合規、有效

1）所涉電廠(chǎng)是否有尚未辦理與地塊相關(guān)的房地產(chǎn)權登記、施工許可證等手續。

2）基礎資產(chǎn)所涉及的電廠(chǎng)是否具有完整有效手續，包括但不限于：立項文件、土地文件、環(huán)評批復、竣工環(huán)保驗收、售電合同等。

3）所涉基礎資產(chǎn)項目是否被納入《可再生能源電價(jià)附加資金補助目錄》。

4）基礎資產(chǎn)現金流是否包含地方政府補貼

（1）所涉及應收賬款合同應該屬于具有碳減排效益的綠色產(chǎn)業(yè)；

（2）原始權益人應當合法擁有基礎資產(chǎn)，涉及的應收賬款應當基于真實(shí)、合法的交易活動(dòng)（包括銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)等）產(chǎn)生，交易對價(jià)公允，且不涉及《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎資產(chǎn)負面清單指引》。應收賬款系從第三方受讓所得的，原始權益人應當已經(jīng)支付轉讓對價(jià)，且轉讓對價(jià)應當公允。

（3）應收賬款債權合法有效地形成，以貿易合同的成立及生效為前提。

1）成立條件。根據《民法通則》和《合同法》的規定，合同當事人就合同的主要要素達成合意后，合同即告成立。

2）生效條件。當事人必須具有相應的民事行為能力；意思表示真實(shí)；不違反法律的強制性規定或社會(huì )公共利益，除非法律特別規定或合同各方另有約定外，依法成立的合同，自成立時(shí)生效。

（4）基礎資產(chǎn)應當滿(mǎn)足可轉讓性的要求

1）《民法典》第五百四十五條規定的不得轉讓的情形：①根據債權性質(zhì)不得轉讓?zhuān)虎诎凑债斒氯思s定不得轉讓?zhuān)虎垡勒辗梢幎ú坏棉D讓。

2）根據擔保法司法解釋第28條，如果基礎資產(chǎn)對應的保證合同中約定禁止債權轉讓?zhuān)瑒t可能合同債權無(wú)法入池。

3）根據交易所發(fā)布的《應收賬款資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認指南》（以下合并簡(jiǎn)稱(chēng)《掛牌條件確認指南》），基礎資產(chǎn)應當具有可轉讓性?；A資產(chǎn)的轉讓?xiě)敽戏?、有效，轉讓對價(jià)應當公允。存在附屬擔保權益的，應當一并轉讓。

（5）不存在抗辯

基礎資產(chǎn)涉及的交易合同應當合法有效，債權人已經(jīng)履行了合同項下的義務(wù)，合同約定的付款條件已滿(mǎn)足，不存在屬于預付款的情形，且債務(wù)人履行其付款義務(wù)不存在抗辯事由和抵銷(xiāo)情形。

實(shí)際操作中，通常做法為：

1）確認出賣(mài)人已經(jīng)履行并遵守了基礎資產(chǎn)所對應的任一份基礎合同項下其所應當履行的義務(wù)，且買(mǎi)受人并未提出因出賣(mài)人瑕疵履行而要求減少應收賬款或者換貨等主張。

2）由原始權益人在基礎資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議中承諾基礎資產(chǎn)符合入池標準，對不合格基礎資產(chǎn)負有贖回義務(wù)。

（6）基礎資產(chǎn)不得附帶權利負擔

基礎資產(chǎn)的權屬應當清晰明確，不得附帶抵押、質(zhì)押等擔保負擔或者其他權利限制。已經(jīng)存在抵押、質(zhì)押等擔保負擔或者其他權利限制的，應當能夠通過(guò)專(zhuān)項計劃相關(guān)安排在原始權益人向專(zhuān)項計劃轉移基礎資產(chǎn)時(shí)予以解除。

可以通過(guò)中國人民銀行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統一登記系統查詢(xún)是否存在應收賬款質(zhì)押登記記錄。但如果未查到記錄，并不能據此確定該應收賬款不附帶權利負擔。

根據《掛牌條件確認指南》，應收賬款轉讓?xiě)斖ㄖ獋鶆?wù)人及附屬擔保權益義務(wù)人（如有），并在相關(guān)登記機構辦理應收賬款轉讓登記。若存在特殊情形未進(jìn)行債權轉讓通知或未辦理轉讓登記，管理人應當在計劃說(shuō)明書(shū)中披露未進(jìn)行轉讓通知或未辦理轉讓登記的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險，設置相應的權利完善措施進(jìn)行風(fēng)險緩釋。

央行登記系統對債權轉讓登記的定位僅為“公示服務(wù)”，應收賬款轉讓登記也無(wú)法律法規賦予其法律權利，故債權轉讓登記于央行登記系統不發(fā)生強制性排他對抗效力。

實(shí)際操作中，通常做法為：

1）原始權益人承諾不附帶任何權利負擔；

2）在發(fā)行文件中約定，取得無(wú)異議函之前解除權利負擔，或用募集資金解除權利負擔。

（1）應收可再生能源補貼款在回款時(shí)間上存在一定的不確定性；

（2）發(fā)電公司需合法持有發(fā)電廠(chǎng)的所有權和經(jīng)營(yíng)權；

（3）發(fā)電公司應取得業(yè)務(wù)許可證；

（4）發(fā)電公司需和相應的國網(wǎng)電力公司簽訂《并網(wǎng)調度協(xié)議》、《購售電合同》；

（5）光伏電站項目已被列入可再生能源電價(jià)附加資金補助目錄；

（6）項目公司與國網(wǎng)電力公司簽訂的《并網(wǎng)調度協(xié)議》和《購售電合同》合同期限覆蓋專(zhuān)項計劃的存續期間。