首先大家需要知道上市公司業(yè)績(jì)預告和業(yè)績(jì)快報的區別。

業(yè)績(jì)預告和業(yè)績(jì)快報

業(yè)績(jì)有兩種預披露方式：業(yè)績(jì)預告與業(yè)績(jì)快報。業(yè)績(jì)預告主要是對公司當期凈利潤情況的預計；業(yè)績(jì)快報更加全面，一般應披露公司主要的財務(wù)數據。

一、上交所

A．業(yè)績(jì)預告

按照《上海證券交易所股票上市規則》的要求，對于年度報告，如果上市公司預計全年可能出現虧損、扭虧為盈、凈利潤較前一年度增長(cháng)或下降50%以上（基數過(guò)小的除 外）等三類(lèi)情況，應當在當期會(huì )計年度結束后的1月31日前披露業(yè)績(jì)預告。

解讀：如果不存在上述三類(lèi)情況，可以不披露年度業(yè)績(jì)預告。對于半年報和季度報告，也沒(méi)有作強制要求。

B.業(yè)績(jì)快報

按要求，公司如果已經(jīng)匯總完成當期財務(wù)數據，但因為年報尚沒(méi)有編制完成，可以先行對外披露業(yè)績(jì)快報

解讀：上交所業(yè)績(jì)快報不是強制性披露的。

二、深交所

（一）主板

A．業(yè)績(jì)預告

預計報告期內（第一季度、半年度、第三季度和年度）出現以下情況的，應進(jìn)行業(yè)績(jì)預告：凈利潤為負、扭虧為盈、實(shí)現盈利且凈利潤與上年同期相比上升或者下降50％以上（基數過(guò)小的除外）、期末凈資產(chǎn)為負、年度營(yíng)業(yè)收入低于1千萬(wàn)元。

解讀：如果不存在上述情況，可以不披露業(yè)績(jì)預告。

如果需要披露業(yè)績(jì)預告，業(yè)績(jì)預告的時(shí)間要求為：

1.一季度業(yè)績(jì)預告:報告期當年的4月15日前

2.半年度業(yè)績(jì)預告:報告期當年的7月15日前

3.三季度業(yè)績(jì)預告:報告期當年的10月15日前

4.年度業(yè)績(jì)預告:報告期次年的1月31日前

B.業(yè)績(jì)快報

鼓勵上市公司在定期報告披露前，主動(dòng)披露定期報告業(yè)績(jì)快報。

解讀：主板業(yè)績(jì)快報不是強制性披露的。

（二）中小板

A．業(yè)績(jì)預告

公司應在第一季度報告、半年度報告和第三季度報告中披露對年初至下一報告期末的業(yè)績(jì)預告。公司預計第一季度業(yè)績(jì)將出現歸母凈利潤為負值、凈利潤與上年同期相比上升或者下降50％以上（基數過(guò)小的除外）、扭虧為盈，應不晚于3月31日（在年報摘要或臨時(shí)公告）進(jìn)行業(yè)績(jì)預告。

解讀：中小板業(yè)績(jì)預告是強制性披露的，全部上市公司均要進(jìn)行業(yè)績(jì)預告，但是并沒(méi)有強制要求上市公司在年報中披露一季度業(yè)績(jì)預告，這一點(diǎn)很容易被忽略。

B.業(yè)績(jì)快報

年度報告預約披露時(shí)間在3-4月份的公司，應在2月底之前披露年度業(yè)績(jì)快報。鼓勵半年度報告預約披露時(shí)間在8月份的公司在7月底前披露半年度業(yè)績(jì)快報。

解讀：年度報告預約披露時(shí)間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績(jì)快報，否則需要強制性披露年度業(yè)績(jì)快報。半年報和季報業(yè)績(jì)快報不是強制性披露的。

（三）創(chuàng )業(yè)板

A．業(yè)績(jì)預告

公司未在上一次定期報告中對本報告期進(jìn)行業(yè)績(jì)預告的，應當及時(shí)以臨時(shí)報告的形式披露業(yè)績(jì)預告。

解讀：創(chuàng )業(yè)板業(yè)績(jì)預告是強制性披露的，全部上市公司均要進(jìn)行業(yè)績(jì)預告。

業(yè)績(jì)預告的時(shí)間要求為：

1.一季度業(yè)績(jì)預告:上年度年度報告預約披露時(shí)間在3月31日之前的，應當最晚在披露年度報告的同時(shí)，披露本年度第一季度業(yè)績(jì)預告；年度報告預約披露時(shí)間在4月份的，應當在4月10日之前披露第一季度業(yè)績(jì)預告

2. 半年度業(yè)績(jì)預告:報告期當年的7月15日前

3.三季度業(yè)績(jì)預告:報告期當年的10月15日前

4.年度業(yè)績(jì)預告:報告期次年的1月31日前

B.業(yè)績(jì)快報

年度報告預約披露時(shí)間在3-4月份的上市公司，應當在2月底之前披露年度業(yè)績(jì)快報。

解讀：這一點(diǎn)與中小板相同。年度報告預約披露時(shí)間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績(jì)快報，否則需要強制性披露年度業(yè)績(jì)快報。半年報和季報業(yè)績(jì)快報不是強制性披露的。

近期福耀玻璃出了業(yè)績(jì)快報，凈利潤減少29.66%。利潤總額減少34.89%。我們可以通過(guò)下面幾個(gè)方面，根據具體的情況來(lái)分析。

一、宏觀(guān)基本面影響

1、2019 年，全球經(jīng)濟增速放緩，投資規模下降，貿易局勢緊張和金融不穩、地緣政治不確定性的增加，削弱了全球經(jīng)濟增長(cháng)；

2、中國經(jīng)濟下行壓力加大，尤其是制造業(yè)受到貿易最直接的影響，汽車(chē)消費動(dòng)力明顯偏弱，自 2018 年中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)出現了 28 年以來(lái)的首次下滑，中國汽車(chē)市場(chǎng)連續第二年出現年度下滑，根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )統計，2019 年，汽車(chē)產(chǎn)量為 2,572.1 萬(wàn)輛，同比下降 7.5%，

其中乘用車(chē)產(chǎn)量為 2,136 萬(wàn)輛，同比下降 9.2%。 汽車(chē)產(chǎn)量下滑，汽車(chē)玻璃的需求就會(huì )減少。

本報告期公司合并實(shí)現營(yíng)業(yè)收入人民幣 2,110,387.75 萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng) 4.35%；實(shí)現利潤總額人民幣 323,113.81 萬(wàn)元，比上年同期減少 34.89%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣 289,843.33 萬(wàn)元，比上年同期減少29.66%；實(shí)現每股收益人民幣 1.16 元，比上年同期減少 29.27%。

二、造成本報告期利潤總額比上年同期減少 34.89%，主要由于以下幾方面的影響：

1、上年同期公司出售北京福通 75%股權確認投資收益人民幣 66,403.25萬(wàn)元； （上年的一部分利潤存在不可持續性，上期的基數過(guò)高）；

2、本報告期德國 FYSAM 汽車(chē)飾件項目整合期產(chǎn)生利潤總額為－3,771 萬(wàn)歐元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣 29,533.56 萬(wàn)元（德國的汽車(chē)飾件項目虧損導致利潤減少）；

3、本報告期公司實(shí)現匯兌收益人民幣 13,576.40 萬(wàn)元，上年同期匯兌收益人民幣 25,851.64 萬(wàn)元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣12,275.24 萬(wàn)元（簡(jiǎn)單的理解為換了外匯后，購買(mǎi)商品時(shí)匯率的變動(dòng)產(chǎn)生的影響，并非公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題）；

4、福耀伊利諾伊有限公司被指控違反獨家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議支付賠償和承擔國際仲裁法院開(kāi)支合計 3,929 萬(wàn)美元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣 27,187.36 萬(wàn)元，同時(shí)終止獨家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議； （賠款使利潤減少，這種減少不具有持續性）；

5、美國對中國進(jìn)口部分商品加征關(guān)稅，扣除客戶(hù)承擔部分后，公司承擔加征關(guān)稅約 1,103 萬(wàn)美元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣7,634.92 萬(wàn)元（貿易戰導致稅收變高，不可抗因素）。

三、主要指標增減變動(dòng)的主要原因

本報告期營(yíng)業(yè)利潤比上年同期減少31.31%，利潤總額比上年同期減少34.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期減少29.66%，主要系：

1、上年同期出售福耀集團北京福通安全玻璃有限公司75%股權確認投資收益；

2、本報告期德國FYSAM汽車(chē)飾件項目整合期負利潤影響；

3、匯兌損益影響；

4、本公司之子公司福耀伊利諾伊有限公司被指控違反獨家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議支付賠償；

5、美國加征關(guān)稅的影響；

6、汽車(chē)行業(yè)持續負增長(cháng)，影響公司國內汽車(chē)玻璃銷(xiāo)售。 

從上述內容看出，福耀玻璃的利潤下降，并不是企業(yè)變壞了，而是公司短期盈利下滑，并非公司經(jīng)營(yíng)和競爭力出現了問(wèn)題。

中長(cháng)期邏輯：

福耀玻璃的業(yè)績(jì)和汽車(chē)的銷(xiāo)量相關(guān)性比較高，一旦汽車(chē)行業(yè)開(kāi)啟新的周期，福耀玻璃的業(yè)績(jì)大概率會(huì )持續增長(cháng)。且新能源車(chē)替代傳統的汽車(chē)是一個(gè)趨勢，由于5G的發(fā)展，大大增添了無(wú)人駕駛的可能性。但不管今后什么汽車(chē)替代傳統汽車(chē)，是氫能源還是電動(dòng)車(chē)，或者是無(wú)人駕駛，都會(huì )對福耀玻璃的發(fā)展有很大的促進(jìn)作用。中長(cháng)期而言，整個(gè)汽車(chē)的行業(yè)是有想象力的，從而福耀玻璃也有足夠的想象空間。

注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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