資管裕道人 作者：裕道人
來(lái)源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)
12月1日，2021年三季度信托業(yè)數據終于得以公布；信托業(yè)協(xié)會(huì )的特約研究員鄒平也對相關(guān)數據進(jìn)行了一個(gè)評析。
通過(guò)對主要業(yè)務(wù)數據的梳理和三季度信托業(yè)發(fā)展評析中，可以看到目前行業(yè)呈現出來(lái)的亮點(diǎn)，美中不足的是這份數據依然留有稍許遺憾。
亮點(diǎn)一：規模企穩，結構優(yōu)化
數據顯示，受托管理資產(chǎn)余額為20.44萬(wàn)億元，相較于二季度下降不到1%，在監管連續三年的持續壓降之后，信托受托資產(chǎn)規模較峰值下降了近22%。如今的數據來(lái)看顯示全行業(yè)有企穩之勢，至于能否回升還有待進(jìn)一步的觀(guān)察。
更值得關(guān)注的是，集合資金信托規模持續上升而單一資金信托規模則繼續保持下降的態(tài)勢，數據顯示目前信托業(yè)轉型成效開(kāi)始顯現。畢竟集合資金信托才是真正體現信托公司管理能力和風(fēng)險控制能力的一類(lèi)信托，如今其占比已經(jīng)超過(guò)50%，確實(shí)也是一個(gè)比較積極的信號。
這也能夠解釋?zhuān)瑸槭裁葱磐幸幠２粩嘞陆?，但自然人投資數量卻在不斷上升。
從功能上來(lái)看，事務(wù)管理類(lèi)信托持續下降，而投資類(lèi)信托呈現快速增長(cháng)的態(tài)勢。非標融資的規模為3.86萬(wàn)億元，較去年大幅下滑將近35%，未來(lái)非標融資業(yè)務(wù)依然是監管壓降的重點(diǎn)，而非標產(chǎn)品也會(huì )越來(lái)越少。
留給投資人的時(shí)間，不多了。
亮點(diǎn)二：運用方式的轉變
隨著(zhù)一系列政策的推行，例如通道業(yè)務(wù)的壓縮，非標業(yè)務(wù)的減少，標品業(yè)務(wù)的增長(cháng)。過(guò)去行業(yè)所依賴(lài)的三駕馬車(chē)，如今有了新的變化。從領(lǐng)域上來(lái)看，排名第一的為工商企業(yè)，依次往后是證券市場(chǎng)，基礎產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)和金融機構。
基礎產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)的排名，較往年出現了調整，而證券市場(chǎng)則是亮點(diǎn)。截止三季度末，資金信托投向證券市場(chǎng)的余額規模為3.06萬(wàn)億元，同比大幅增長(cháng)38%。從具體投向來(lái)看，投向債券的規模依然占據了多數，為2.13萬(wàn)億，而投向于股票和基金的合計不到1萬(wàn)億。
證券市場(chǎng)類(lèi)信托中，主要來(lái)源于債券資金信托規模，尤其是投向債券的資金性的規模同比大幅增長(cháng)，這同時(shí)也是信托業(yè)務(wù)轉型的重點(diǎn)領(lǐng)域。越來(lái)越多的標品信托產(chǎn)品，就是對這一趨勢的最好說(shuō)明。
亮點(diǎn)三：行業(yè)績(jì)效穩定，注冊資本有所提升
截止到2021年三季度末，全行業(yè)62家信托公司所有者權益為7,000億元；同比小幅上升。全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入小幅上升，不過(guò)馬太效應進(jìn)一步放大。
一個(gè)遺憾
看完評析和數據的時(shí)候，筆者發(fā)現依然有一個(gè)關(guān)鍵數據依然沒(méi)有在這一次的數據中進(jìn)行公布，那就是信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)的規模。也就是說(shuō)，風(fēng)險資產(chǎn)率目前依舊是未知數。自2020年2季度以后，這一數據就一直沒(méi)有公之于眾，也不禁讓市場(chǎng)為之好奇。
不公布其實(shí)情有可原，尤其是在今年房地產(chǎn)政策出現大幅下行，部分高杠桿房企連續出現違約之后，相信這一風(fēng)險資產(chǎn)規模必定高企。畢竟行業(yè)已經(jīng)如此艱難，多補一刀不算厚道。12月對于行業(yè)是壓力較大的一個(gè)月，因為到期規模超5500億元，超過(guò)10月和11月到期的總和。
這也意味著(zhù)，12月份是資金密集到期和產(chǎn)品密集發(fā)行的時(shí)期。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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