浙江省作為全國經(jīng)濟發(fā)達省份之一，整體經(jīng)濟運行平穩，區域信用環(huán)境穩定，近年來(lái)在宏觀(guān)經(jīng)濟形勢下行壓力上升、新冠肺炎疫情持續沖擊以及外向型經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈轉移、經(jīng)濟結構持續調整的背景下，浙江省銀行業(yè)在資產(chǎn)結構、信貸結構、負債結構等多方面隨之進(jìn)行調整，一方面優(yōu)化各類(lèi)業(yè)務(wù)結構，另一方面加強對風(fēng)險的把控，應對經(jīng)濟下行期對資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。但利率市場(chǎng)化以及經(jīng)濟環(huán)境的壓力使得浙江省銀行業(yè)在盈利能力和資本充足率等方面均承受一定挑戰。本文將在區域經(jīng)濟環(huán)境、信用環(huán)境的基礎上分析浙江省銀行業(yè)金融機構的發(fā)展狀況，總結其發(fā)展特點(diǎn)以及風(fēng)險關(guān)注點(diǎn)，并在文末對其未來(lái)發(fā)展進(jìn)行展望。

1.浙江省區位優(yōu)勢明顯，民營(yíng)經(jīng)濟活躍，經(jīng)濟體量和增速居全國前列。

作為長(cháng)江三角洲區域經(jīng)濟的重要組成部分之一，浙江省具有良好的區位經(jīng)濟優(yōu)勢，活躍的民營(yíng)經(jīng)濟和外向型經(jīng)濟推動(dòng)全省經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。在20世紀80年代推出“一村一品、一地一業(yè)”的特色產(chǎn)業(yè)起步以來(lái)，浙江省逐步形成了涵蓋制造、加工、建筑、運輸、養殖、紡織、工貿、服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域的塊狀經(jīng)濟格局，產(chǎn)業(yè)集群化效應在區域經(jīng)濟發(fā)展中起到了明顯的助推作用，并在此基礎上形成了較為活躍的民營(yíng)經(jīng)濟體系，是我國省內經(jīng)濟發(fā)展程度差異最小的省份之一。浙江省民營(yíng)經(jīng)濟自改革開(kāi)放以來(lái)，各區域均形成了較具有特色產(chǎn)業(yè)鏈，有著(zhù)較大規模的特色化、專(zhuān)業(yè)化的產(chǎn)銷(xiāo)基地作為支撐。同時(shí)得益于我國科技和互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)的快速興起，浙江在傳統制造業(yè)的基礎上，誕生了一批頭部互聯(lián)網(wǎng)和制造產(chǎn)業(yè)，如阿里巴巴和吉利汽車(chē)等，在民營(yíng)經(jīng)濟的強勢拉動(dòng)下，浙江省經(jīng)濟發(fā)展具有較強的活力以及創(chuàng )造性，地方經(jīng)濟體量和增長(cháng)速度居于全國前列。

從近年來(lái)區域經(jīng)濟相關(guān)數據看，浙江省地區生產(chǎn)總值增速均高于國內生產(chǎn)總值增速，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)占比相對較高，第三產(chǎn)業(yè)對地區生產(chǎn)總值貢獻度呈上升趨勢；從各省市地區生產(chǎn)總值排名情況看，2019年和2020年浙江省地區生產(chǎn)總值在全國31個(gè)省市自治區排名均為第4名。

對比來(lái)看，在全國經(jīng)濟增長(cháng)進(jìn)入下行期階段的時(shí)期，浙江省經(jīng)濟增長(cháng)表現依然突出，高于全國平均水平，且每年GDP增速均高于北京、上海、廣東和江蘇等經(jīng)濟發(fā)達省市。較好的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境為當地工業(yè)產(chǎn)業(yè)、居民消費以及投資等均產(chǎn)生了正向激勵作用。

民營(yíng)經(jīng)濟是浙江省經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱。2020年浙江省內民營(yíng)經(jīng)濟增加值占浙江省生產(chǎn)總值比重約為66.3%，規模以上工業(yè)中的民營(yíng)企業(yè)增加值比上年增長(cháng)5.8%，增加值占比為68.2%；規模以上服務(wù)業(yè)中的民營(yíng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)11.8%；民間投資占固定資產(chǎn)投資總額的59.8%；民營(yíng)企業(yè)貨物進(jìn)出口占全省總額57.3%和82.1%；民營(yíng)市場(chǎng)主體776萬(wàn)戶(hù)，其中私營(yíng)企業(yè)260萬(wàn)戶(hù)，占企業(yè)總量的92.3%；民營(yíng)經(jīng)濟創(chuàng )造的稅收占全省稅收收入的73.9%。此外，近年來(lái)，浙江省設立了“互聯(lián)網(wǎng)+”、生命健康、新材料三大科創(chuàng )高地建設的發(fā)展目標，地方傳統產(chǎn)業(yè)加快向新產(chǎn)能改造升級，持續推進(jìn)科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，提升市場(chǎng)活力，整體發(fā)展質(zhì)量得到進(jìn)一步提升。浙江省民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展水平及活躍度相對較高，一方面得益于在產(chǎn)業(yè)集群化效應下，民營(yíng)企業(yè)能夠在集群化產(chǎn)業(yè)群中削減經(jīng)營(yíng)成本，經(jīng)營(yíng)效率及經(jīng)營(yíng)質(zhì)量得以有效提升；另一方面在集群化產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)間競爭將會(huì )更有效促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)新技術(shù)的快速迭代，進(jìn)而提高企業(yè)在市場(chǎng)間的競爭力。但是，仍有一部分產(chǎn)業(yè)及企業(yè)面臨新舊產(chǎn)能轉換的壓力，需關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)在產(chǎn)能升級期間的經(jīng)營(yíng)壓力。

浙江省經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，一方面與民營(yíng)經(jīng)濟的活力緊密相連，另一方面與其自身的外向型經(jīng)濟發(fā)展密不可分。2017年4月，中國（浙江）自由貿易試驗區掛牌成立，并于2020年在全國率先實(shí)現擴區，擴區后涵蓋寧波片區、杭州片區和金義片區，分別在國際航運樞紐、人工智能、國際金融科技發(fā)展、跨境電商、數字經(jīng)濟以及小商品自由貿易中心、數字貿易創(chuàng )新等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。隨著(zhù)各項政策的落地，或將進(jìn)一步促進(jìn)浙江省外向型經(jīng)濟的發(fā)展。從數據來(lái)看，浙江省進(jìn)出口金額占全國進(jìn)出口金額的比例維持在12%以上，并且呈逐年上升態(tài)勢，與江蘇的差距逐年拉進(jìn)。但另一方面，鑒于近年來(lái)中美關(guān)系的緊張以及全球疫情的擴散對進(jìn)出口貿易的影響，未來(lái)浙江省外向型經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力或將面臨一定挑戰。

2.良好的經(jīng)濟環(huán)境，為浙江省金融業(yè)發(fā)展奠定了良好的基礎。

從金融業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，浙江省較為突出的區位優(yōu)勢，以及領(lǐng)先的經(jīng)濟增速為地方金融行業(yè)發(fā)展奠定了良好的經(jīng)濟基礎。近年來(lái)，浙江省金融業(yè)整體發(fā)展平穩，對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度不斷攀升，自2016年以來(lái)浙江省社融規模呈快速增長(cháng)態(tài)勢，并且其社融占全國社融的比例明顯高于上海和浙江等經(jīng)濟發(fā)達省市。較好的社融增長(cháng)體現了浙江地區金融體系對實(shí)體經(jīng)濟的強有力的支持能力。

3.浙江省信用體系建設持續完善，區域內信用債違約率處于全國較低水平，整體信用環(huán)境優(yōu)良。

良好的區位經(jīng)濟優(yōu)勢以及轄內信用體系建設的持續推進(jìn)，有助于省內良好信用環(huán)境的形成，浙江省內信用債違約率處于較低水平。近年來(lái)，浙江省在政府的帶動(dòng)下積極推進(jìn)信用體系建設，在信用建設體系化、規范化、數字化水平上不斷強化，頒布《浙江省公共信用信息管理條例》，建立信息歸集、信用評價(jià)、協(xié)同應用、聯(lián)合獎懲等制度；實(shí)施信用“531Ｘ”工程，建立針對企業(yè)、自然人、社會(huì )組織、事業(yè)單位和政府機構5類(lèi)主體的公共信用指標體系、信用綜合監管責任體系、公共信用評價(jià)及信用聯(lián)合獎懲體系，并對重點(diǎn)領(lǐng)域失信問(wèn)題進(jìn)行專(zhuān)項整治，在杭州、溫州、義烏成功創(chuàng )建國家首批信用示范城市。根據聯(lián)合資信統計，浙江省公開(kāi)發(fā)行債券近七年平均違約率在全國22個(gè)出現違約企業(yè)的省和直轄市中處于違約率最低水平；2019—2020年，浙江省分別新增3家和2家違約主體。

浙江省城市信用環(huán)境指數排名靠前，信用環(huán)境優(yōu)良。根據國家公共信用信息中心對城市信用環(huán)境的綜合信用指數排名來(lái)看，截至2021年7月末在全國36個(gè)省會(huì )及副省級以上城市中浙江省杭州市和寧波市分別排名第三和第十一，前20名地級市綜合信用指數排名中，浙江省地級市占6位。該排名從信用制度和基礎建設、營(yíng)商環(huán)境、信用監管、權益保護四個(gè)方面進(jìn)行綜合評價(jià)。浙江省內城市在相關(guān)指數排名中比較靠前，反應出區域內整體信用環(huán)境優(yōu)良。

作為我國經(jīng)濟運行發(fā)展發(fā)達省份，浙江省金融機構數量眾多，省內法人機構包含城商行13家，農商銀行82家以及80家村鎮銀行等。為保證數據可得性，我們選取已在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行債券的銀行金融機構作為樣本進(jìn)行分析，其中包含13家城商行和40家農商銀行。為簡(jiǎn)化樣本分類(lèi)，我們將省內銀行樣本通過(guò)城商銀行和農商銀行進(jìn)分類(lèi)，因樣本量及樣本選取受限，可能導致本報告分析結論具有一定的局限性。

1.資產(chǎn)結構及資產(chǎn)質(zhì)量分析

1-1.信貸資產(chǎn)結構逐步調整，對民營(yíng)、小微和個(gè)人貸款的支持力度加大，信貸信貸資產(chǎn)質(zhì)量居于全國較好水平。

隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)結構不斷優(yōu)化，供給側結構性改革深入推進(jìn)，浙江省銀行業(yè)金融機構對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度不斷上升，信貸資產(chǎn)投放逐步向民營(yíng)經(jīng)濟、個(gè)人貸款以及小微企業(yè)傾斜；另一方面需關(guān)注部分商業(yè)銀行股東過(guò)高比例股權質(zhì)押，以及利用股東地位影響商業(yè)銀行信貸政策，過(guò)高比例投放房地產(chǎn)等嚴監管行業(yè)。浙江省銀行業(yè)金融機構以“六個(gè)千億”投資工程，杭州、寧波、溫州、金義四大都市區建設，鳳凰、雄鷹和雛鷹三大計劃為重點(diǎn)，推進(jìn)省內重大發(fā)展戰略和項目建設落地。浙江省通過(guò)構建幫扶企業(yè)“白名單”制度、服務(wù)民營(yíng)企業(yè)長(cháng)效機制等方式，民營(yíng)經(jīng)濟常年處于全國領(lǐng)先水平，為省內銀行業(yè)機構提供了有利的發(fā)展環(huán)境。根據《浙江省金融運營(yíng)報告（2021）》，截至2020年末，浙江省金融機構本外幣貸款余額14.4萬(wàn)億元，比年初增加2.2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.0%；民營(yíng)經(jīng)濟貸款、普惠小微貸款、制造業(yè)貸款分別新增9960億元、6022億元、2364億元。同時(shí)，浙江省銀行業(yè)金融機構積極貫徹綠色金融業(yè)務(wù)拓展，建設綠色審批專(zhuān)項通道，加大對綠色產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度。根據浙江省銀行業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的《2020年浙江銀行業(yè)社會(huì )責任報告》，截至2020年末，浙江省綠色信貸余額達1.09萬(wàn)億元，比年初增加2262億元，占各項貸款余額的7.62%；全省發(fā)行32只綠色債券，發(fā)行規模達248億元，發(fā)行數量和規模均居全國前列。另一方面，部分浙江省的商業(yè)銀行在民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)成為商業(yè)銀行的戰略投資者后，貸款投向房地產(chǎn)、建筑行業(yè)的業(yè)務(wù)占比不斷上升，且存在過(guò)高比例股權質(zhì)押的情況，考慮到目前監管對于房地產(chǎn)行業(yè)融資的限制政策，部分省內商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款風(fēng)險值得關(guān)注。

得益于較高的經(jīng)濟發(fā)展水平以及自身產(chǎn)業(yè)較為成熟等因素，浙江省銀行業(yè)金融機構信貸資產(chǎn)質(zhì)量保持在較好水平；但另一方面，由于外向型經(jīng)濟對國際經(jīng)濟與政治環(huán)境依關(guān)聯(lián)度較高，在中美貿易戰升級以及疫情環(huán)境下產(chǎn)業(yè)鏈轉移背景下，企業(yè)或面臨一定經(jīng)營(yíng)壓力，從而對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量維持產(chǎn)生不利影響。2018年以前，由于浙江地區民間借貸以及擔?；ケ，F象普遍，在當時(shí)“三去一降一補”的大政策背景下?lián)ｆ湷霈F斷裂，導致省內銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量承壓，整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量低于全國平均水平。近年來(lái)，隨著(zhù)互保鏈的解開(kāi)以及銀行加大對不良信貸資產(chǎn)的處置清收力度，整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，不良率顯著(zhù)下降。目前來(lái)看已經(jīng)優(yōu)于全國平均水平，與經(jīng)濟發(fā)達省市相比而言，貸款資產(chǎn)質(zhì)量要優(yōu)于廣東和江蘇。2020年以來(lái)，受經(jīng)濟下行壓力影響疊加新冠肺炎疫情沖擊，全省銀行業(yè)金融機構不良貸款余額和不良貸款率略有上升。根據《浙江省金融運營(yíng)報告（2021）》，2020年，浙江省銀行業(yè)金融機構全年共處置不良貸款1429.1億元，同比增加70.0億元；截至2020年末，浙江省銀行業(yè)金融機構不良貸款余額為1402.0億元，不良貸款率為0.98%，比年初上升0.07個(gè)百分點(diǎn)。但浙江省的外向型經(jīng)濟使得區域內企業(yè)對于進(jìn)出口貿易依賴(lài)度較高，當前中美貿易戰逐漸升級，部分以美國為核心的貿易組織嘗試逐步降低對華貿易依賴(lài)度，同時(shí)伴隨著(zhù)疫情環(huán)境下運輸成本上升和產(chǎn)業(yè)鏈向馬來(lái)西亞、印尼等國家轉移，浙江省與外貿密切相關(guān)的企業(yè)或將面臨一定沖擊。需關(guān)注在當前經(jīng)濟環(huán)境和政治局勢下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力上升給浙江省銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)的負面影響。

浙江省銀行業(yè)不良基本維持穩定，城商行和農商行信貸資產(chǎn)質(zhì)量改善程度有所差別，得益于2018—2019年農商行改制以及不良處置力度加大，農商行不良率下降較為顯著(zhù)。分層來(lái)看，以本文所選取樣本為例，浙江省城市商業(yè)銀行不良貸款率呈持續改善態(tài)勢，農商銀行2018—2019年大規模的清收與核銷(xiāo)不良貸款，同時(shí)部分農商行于2018年左右進(jìn)行改制，通過(guò)政府入股以及股東購買(mǎi)等形式消化不良，使得不良貸款率前期下降明顯；而城商行信貸資產(chǎn)質(zhì)量較為平穩，逐步改善，整體而言城商行和農商行不良貸款率逐漸趨近。具體而言，根據樣本數據，對于規模較大的農商銀行不良率受疫情影響較大，主要是由于規模較大的農商銀行資本實(shí)力相對較強，因此參與企業(yè)授信規模較多，在疫情以及產(chǎn)業(yè)鏈轉移影響下，大額信貸風(fēng)險有所暴露，導致較大規模的農商行不良率下降相對較緩。從樣本中的貸款撥備情況來(lái)看，截至2020年末，浙江省城商行的撥備覆蓋率處在200%至300%區間較多，而寧波銀行和杭州銀行作為頭部城商行，撥備情況明顯優(yōu)于其他城商行；浙江省的農村商業(yè)銀行撥備情況相對更充足，撥備覆蓋率處在300%以上的占比高。整體來(lái)看，浙江省銀行貸款撥備保持在充足水平。

1-2.浙江省銀行業(yè)投資資產(chǎn)配置策略趨于審慎，然而部分城商行由于早期非標產(chǎn)品投資較為激進(jìn)，部分產(chǎn)品已發(fā)生違約，雖然整體規模逐步壓降，但非標投資違約產(chǎn)品處置難度較大，對城商行資產(chǎn)質(zhì)量管理產(chǎn)生負面影響。

浙江省銀行業(yè)投資資產(chǎn)配置策略在遵循監管政策和指導意見(jiàn)的前提下，根據市場(chǎng)化原則，主要配置利率債、信用債和非標投資資產(chǎn)。由于浙江省銀行業(yè)整體管理較為穩健，一般擁有較好的監管評級，在投資自主性上空間較大，故同其他地區銀行相比投資配置相對靈活，也導致其早期參與了相對較多的非標資產(chǎn)投資。

浙江省銀行業(yè)投資策略趨于穩健，非標資產(chǎn)占比呈持續壓縮態(tài)勢。2018年以來(lái)，我國經(jīng)濟轉型發(fā)展，導致部分產(chǎn)業(yè)和行業(yè)在環(huán)保政策以及去產(chǎn)能政策的影響下出現風(fēng)險積聚；房地產(chǎn)行業(yè)政策持續收緊，大型房地產(chǎn)企業(yè)陸續出現違約；同時(shí)伴隨著(zhù)經(jīng)濟增速放緩以及疫情反復持續沖擊我國制造業(yè)、旅游業(yè)以及服務(wù)行業(yè)，導致市場(chǎng)上類(lèi)信貸非標資產(chǎn)以及信用債市場(chǎng)違約率上升，在監管政策收緊的雙重壓力下，迫使浙江省銀行加快調整投資資產(chǎn)結構，更加偏重于低風(fēng)險債券投資，利率債與高等級信用債投資配置明顯上升，非標類(lèi)資產(chǎn)投資規模呈持續壓縮態(tài)勢。

浙江省城商行早期非標產(chǎn)品投資規模較大，在經(jīng)濟下行期部分涉及地產(chǎn)等行業(yè)的非標投資出現違約，關(guān)注相應產(chǎn)品違約給銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理帶來(lái)的壓力。從樣本銀行分層觀(guān)察來(lái)看，浙江省內城商行2018年以前非標類(lèi)資產(chǎn)投資規模較大，近幾年部分銀行已涉及非標產(chǎn)品違約，在風(fēng)險積聚的背景下，此類(lèi)銀行對非標產(chǎn)品投資壓縮幅度較大。但部分城商行投資資產(chǎn)仍然受此前非標資產(chǎn)質(zhì)量惡化影響，尚在消化不良投資資產(chǎn)的階段。而中小型農村商業(yè)銀行投資策略相對更加審慎，標準化債券投資占比約維持在80%以上，非標投資占比較低，面臨的風(fēng)險相對可控。

2.客戶(hù)存款依舊是銀行的主要負債來(lái)源，對于市場(chǎng)融入資金的依賴(lài)度逐漸下降，高成本儲蓄負債對于農商行成本管控帶來(lái)負面影響。

近年來(lái)，浙江省銀行業(yè)負債規模平穩增長(cháng)，其中存款增長(cháng)為其負債的主要增長(cháng)動(dòng)力來(lái)源；相較而言，城商行對于市場(chǎng)融入資金的依賴(lài)程度顯著(zhù)高于農商行。從樣本銀行負債結構來(lái)看，市場(chǎng)融入資金的規?；揪S持穩定。具體來(lái)看，近年來(lái)城商行在逐步放緩主動(dòng)融入資金的速度，相應市場(chǎng)融入資金占負債的比重持續下降，但占比相對較高；而農村商業(yè)銀行由于自身業(yè)務(wù)發(fā)展更傾向于傳統存貸款業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)濟下行導致企業(yè)信貸有效需求放緩，以及農商行在資金業(yè)務(wù)人才吸引能力方面相對較弱，因此對市場(chǎng)融入資金的需求低，占比較為穩定。

從存款結構來(lái)看，公司存款的拉動(dòng)作用較為突出。截至2020年末，浙江省金融機構本外幣存款余額15.23萬(wàn)億元，較上年末增長(cháng)15.94%，增速較上年略有提升。其中，住戶(hù)存款占比40.44%，增速較去年有所下滑。從樣本數據來(lái)看，不同類(lèi)型銀行的存款來(lái)源具有一定差異性，城商行對儲蓄存款的依賴(lài)性相對較低，農商行相對更多的依賴(lài)儲蓄存款。主要是因為農商行在較為下沉的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面上而言具有一定的個(gè)人客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢，而城商行在資本實(shí)力以及與政府合作方面具備較強競爭力，因此公司存款為此類(lèi)銀行的主要來(lái)源。整體而言，得益于浙江省區域經(jīng)濟保持較強活力，銀行業(yè)在存款發(fā)展上面臨的壓力相對較??；同時(shí)整體儲蓄存款維持在40%以上，存款穩定性較好，并且中小型農商銀行擁有更高的個(gè)人存款占比，存款穩定性更強。但同時(shí)儲蓄存款一般具有更高的存款成本，也在一定程度上推高了中小農商銀行的負債成本。

3.浙江省銀行業(yè)收入實(shí)現能力較好，收入結構較為穩定，隨著(zhù)業(yè)務(wù)回歸本源，利息凈收入占比上升；同業(yè)競爭加劇、利率市場(chǎng)化以及減費讓利政策均對銀行業(yè)利潤空間形成擠壓。

浙江省內區域性銀行收入結構相對較好，盈利能力相對較強；但凈利差有所收窄，且較高的減值準備計提不利于盈利能力體現。從選取樣本中反映的收入結構看，近年來(lái)，浙江省內區域性銀行利息凈收入、手續費與傭金凈收入和投資收益之和呈逐年上升的態(tài)勢。其中，利息凈收入仍為浙江省內區域性銀行的主要收入來(lái)源，且占三類(lèi)收入渠道之和的比重呈小幅提升的態(tài)勢，2018、2019和2020年利息凈收入分別占當年營(yíng)業(yè)收入的68.67%、67.68%和71.89%；投資收益增速及占三類(lèi)收入渠道之和的比重有所下降，但投資收益占三類(lèi)收入渠道之和的比重相對適中，2018、2019和2020年投資收益分別占當年營(yíng)業(yè)收入的23.06%、22.35%和22.51%；手續費及傭金凈收入占三類(lèi)收入渠道之和的比重持續保持在相對較低水平。從收入結構可以得出，浙江省內區域性銀行在保證信貸資產(chǎn)投放能夠帶來(lái)良好收益的同時(shí)，對于富余資金的營(yíng)運能力相對較強，整體收入結構相對良好。近年來(lái)，在國家倡導金融機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，讓利于實(shí)體經(jīng)濟、小微企業(yè)等政策的持續推進(jìn)，以及浙江省地方法人金融機構已于2020年內完成存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準的轉換的影響下，浙江省內區域性金融機構貸款定價(jià)水平持續下降，疊加同業(yè)攬存競爭力持續上升帶來(lái)的負債成本增長(cháng)，共同導致近年來(lái)利差水平持續縮窄，2018、2019和2020年凈利差平均值分別為2.77%、2.46%和2.02%。此外，浙江省區域性金融機構持續加大資產(chǎn)減值損失的計提力度（見(jiàn)圖10），對利潤實(shí)現形成一定影響，近年來(lái)凈利潤增速明顯下降，相關(guān)收益率指標有所下降，但相較于其他地區同業(yè)機構來(lái)看，仍處在相對較好水平。

4.整體資本充足率維持在較好水平，省內城商行在資本補充渠道上擁有一定的優(yōu)勢，農商銀行由于在2015—2018年改制時(shí)進(jìn)行增資擴股，資本充足水平高于平均水平。但另一方面，農商行資本補充渠道較為有限，或將對未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展形成一定制約。

近年來(lái)，隨著(zhù)資產(chǎn)端信貸與非信貸業(yè)務(wù)發(fā)展對資本形成的消耗，浙江省內區域性銀行各級資本充足率樣本平均值呈持續下降的態(tài)勢，但資本仍保持充足水平；浙江省內農商銀行資本充足率平均值高于城商行資本充足率平均值，但省內城商行較農商銀行而言，更易獲得來(lái)自股東的資本補充。近年來(lái)，浙江省內區域性銀行主要通過(guò)利潤留存、發(fā)行二級資本債券、無(wú)固定期限資本債券的方式進(jìn)行資本補充，部分銀行通過(guò)增資擴股的方式對資本進(jìn)行有效補充。截至2021年12月20日，浙江省內城商行和農商銀行中，共有49家在公開(kāi)市場(chǎng)有存續二級資本債券，有11家在公開(kāi)市場(chǎng)有存續無(wú)固定期限資本債券，另有2家城商行為上市銀行，浙江省內銀行發(fā)債個(gè)體數量相較其他省市相對較高，相較其他地區銀行能夠形成一定的資本補充優(yōu)勢。此外，2020年，浙江省政府通過(guò)發(fā)行專(zhuān)項債的方式向溫州銀行補充資本50億元?？紤]到浙江省區域性銀行整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量相對較好、盈利能力相對較強、整體資質(zhì)較好的特點(diǎn)，一方面良好的盈利水平能夠為自身帶來(lái)較好的資本內生能力，同時(shí)，較好的資質(zhì)也為有利于其通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)等多元化渠道補充資本。但另一方面，目前由于資本市場(chǎng)監管要求的提升，部分銀行上市計劃受阻，通過(guò)資本市場(chǎng)提升資本的效率有所下降；此外，由于浙江省內農商銀行眾多，受自身信用水平以及資本工具的劣后償付順序，加上包商銀行事件影響，農商銀行在債券市場(chǎng)獲得資本補充的能力受到?jīng)_擊。

從浙江省內城商行及農商銀行資本充足率平均值差異情況看，近年來(lái)，浙江省內農商銀行資本充足率平均值略高于城商行資本充足率平均值水平，一方面系農商銀行個(gè)體體量相較城商行而言體量相對較低，對具有一定規?；蛸Y金需求相對較高的客戶(hù)服務(wù)能力相對較弱，且農商銀行主要集中于地方縣域，客戶(hù)類(lèi)型中涉及風(fēng)險權重相對較小的小微企業(yè)及個(gè)體工商戶(hù)等占客戶(hù)總量比重相對較高，帶來(lái)的資本消耗相對較低。但是，近年來(lái)，浙江省內城商行資本充足率平均值呈上升趨勢，一方面系城商行近年來(lái)業(yè)務(wù)拓展相較于省內農商銀行而言在資本消耗力度方面相對較高，對資本補充需求高于省內農商銀行，且浙江省內城商行多由地方政府參股，相較于普遍由民營(yíng)股東組成且股權結構散的省內農商銀行而言，省內城商銀行股東增資意愿相對較高，相對較易獲得來(lái)自股東的資本補充。

整體看，得益于浙江省經(jīng)濟在全國范圍內處于頭部地位，整體經(jīng)濟運行較為平穩，浙江省銀行業(yè)整體表現良好，資產(chǎn)與負債業(yè)務(wù)均穩步發(fā)展，各項監管指標維持穩定，信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體處于行業(yè)較好水平，撥備和資本充足。但經(jīng)濟增速明顯放緩，疫情變化仍具有較大的不確定性，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險化解難度較大，同時(shí)外向型經(jīng)濟受?chē)H經(jīng)濟環(huán)境和政治環(huán)境的影響較大，浙江省商業(yè)銀行未來(lái)在資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力方面或面臨一定挑戰。

資產(chǎn)方面，在目前房地產(chǎn)以及高能耗高污染行業(yè)風(fēng)險上升的情況下，部分非標投資仍面臨較大的違約風(fēng)險，銀行壓降非標資產(chǎn)的壓力仍然存在；鑒于信用債市場(chǎng)違約風(fēng)險上升，銀行信用債配置策略趨于審慎，以降低投資資產(chǎn)信用風(fēng)險，未來(lái)銀行對利率債的配置需求或將進(jìn)一步上升。信貸資產(chǎn)方面，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力上升的大環(huán)境下浙江省銀行業(yè)仍面臨信用風(fēng)險管理挑戰，因此部分撥備覆蓋水平較低的銀行，仍面臨一定的撥備計提壓力，以應對經(jīng)濟下行期的資產(chǎn)質(zhì)量下滑可能。在進(jìn)一步分散風(fēng)險，壓縮單筆貸款規模，適當增加有效抵質(zhì)押物以緩解資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力等方面仍有較大空間。

資本補充方面，隨著(zhù)業(yè)務(wù)規模的擴張以及對不良資產(chǎn)消化處置的需求，浙江銀行業(yè)仍面臨一定的資本補充壓力。未來(lái)，在監管機構創(chuàng )新?lián)p失吸收機制以及新型資本補充工具的鼓勵下，銀行業(yè)將進(jìn)一步加強債券市場(chǎng)融資能力，積極嘗試通過(guò)無(wú)固定期限資本債券、永續債以及轉股型二級資本債券等方式進(jìn)行資本補充，此外，中小型銀行或將借助政府專(zhuān)項債等渠道獲得資本支持以應對資本補充壓力。