“金融二叉樹(shù)定位于專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理領(lǐng)域原創(chuàng )與分享平臺，提供市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀、案例及實(shí)務(wù)操作分析、業(yè)務(wù)交流資訊等專(zhuān)業(yè)信息?！?/p>

新基建就是新型基礎設施建設，是以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)創(chuàng )新為驅動(dòng)，以信息網(wǎng)絡(luò )為基礎，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數字轉型、智能升級、融合創(chuàng )新等服務(wù)的基礎設施體系。

近年來(lái)我們經(jīng)常聽(tīng)到這個(gè)概念，尤其是近兩年物聯(lián)網(wǎng)、5G、人工智能的推廣，但是這并不是一個(gè)新概念，早在2018年中央經(jīng)濟會(huì )議上就重新定義了基礎設施建設，包括5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等建設 。2020年6月，國家發(fā)改委明確新基建范圍，提出“以新發(fā)展理念為前提、以技術(shù)創(chuàng )新為驅動(dòng)、以信息網(wǎng)絡(luò )為基礎，面向高質(zhì)量發(fā)展的需要，打造產(chǎn)業(yè)的升級、融合、創(chuàng )新的基礎設施體系”的目標。

一是信息基礎設施。主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎設施，比如以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò )基礎設施，以人工智能、云計算、區塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎設施，以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等。

二是融合基礎設施。主要是指深度應用互聯(lián)網(wǎng)、大數據、人工智能等技術(shù)，支撐傳統基礎設施轉型升級，進(jìn)而形成的融合基礎設施，比如智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等。

三是創(chuàng )新基礎設施。主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎設施，比如重大科技基礎設施、科教基礎設施、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng )新基礎設施等。 

近幾年基建投資仍以傳統基建為主，傳統基建投資占總比超過(guò)80%。

2020年，中國新基建競爭力指數為70.1，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數據中心、5G、人工智能等新基建重點(diǎn)領(lǐng)域投資規模約1萬(wàn)億元人民幣。廣東、江蘇、北京的新基建競爭力指數在80以上，浙江、福建、上海、山東、河南、安徽、四川的新基建競爭力指數分布在70到80之間，其他省份的新基建競爭力指數均在65到70之間。中國新基建競爭力較強的地區主要集中在粵港澳大灣區(廣東)、長(cháng)三角城市群和京津冀城市群。截至2020年底，中國已建成全球規模最大的5G網(wǎng)絡(luò )，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)規模達萬(wàn)億元，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規模達3萬(wàn)億元；衛星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入了與地面通信系統互補合作、融合發(fā)展的寬帶互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期，朝著(zhù)低軌化的方向發(fā)展，在軌衛星數量居世界前列；人工智能、區塊鏈已從概念進(jìn)入落地應用階段，專(zhuān)利申請數量均位居世界首；云計算、數據中心市場(chǎng)保持高速增長(cháng)，企業(yè)上云深入推進(jìn)。（數據來(lái)源于《中國新基建競爭力指數白皮書(shū)(2021年)》）

下面主要來(lái)看新基建發(fā)展比較快的幾個(gè)領(lǐng)域：

2020年是5G快速發(fā)展的一年，截至年底，新增5G基站58萬(wàn)座，累計達到了71.8萬(wàn)個(gè)，5G的連接數超過(guò)了2億，居全球首位，工信部宣布在2021年中國將再新建60萬(wàn)個(gè)5G的基站。

2020年我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規模突破1.7萬(wàn)億元，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規模達9164.8億元。物聯(lián)網(wǎng)一詞在2005年開(kāi)始進(jìn)入人們的視野，物聯(lián)網(wǎng)的“究極形態(tài)”就是達到所謂的“萬(wàn)物互聯(lián)”，只要有需求就可以“連接萬(wàn)物”。物聯(lián)網(wǎng)也帶來(lái)了數字化和智能化的變革，從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到衛星物聯(lián)網(wǎng)，從制造業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到農業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，從交通聯(lián)網(wǎng)到醫療聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)逐漸應用到我們生活的方方面面，更加有效和便捷。

2020年，我國計算市場(chǎng)保持高速發(fā)展，整體市場(chǎng)規模達到了1781億元，增速超過(guò)33%，私有云的市場(chǎng)規模也同樣持續擴大，增速平穩，去年達到了791.2億元，同比增長(cháng)22.6%。人工智能產(chǎn)業(yè)規模保持平穩增長(cháng)，產(chǎn)業(yè)規模達到了3031億元，同比增長(cháng)15%。（數據來(lái)源于《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告（2021）》）

（1）智慧交通基礎設施

智能交通將信息、通信、傳感等技術(shù)結合5G、人工智能等綜合運用于交通上，智能交通基礎設施主要應用于城市智能交通、高速公路智能交通和其他相關(guān)領(lǐng)域智能交通。20年我國智能交通行業(yè)市場(chǎng)規模超過(guò)1600億。

（2）智慧能源基礎設施

智慧能源是基于物聯(lián)網(wǎng)、5G、人工智能、計算機等技術(shù)，對能源進(jìn)行優(yōu)化配置，從而提高能源的利用率。2016年發(fā)改委、國家能源局、工信部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源發(fā)展的指導意見(jiàn)》，旨在推動(dòng)智慧能源基礎設施建設，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與能源行業(yè)深度融合，促進(jìn)智慧能源發(fā)展，提高能源綠色、低碳、智能發(fā)展水平。

2006年到2020年，風(fēng)力發(fā)電裝機由207萬(wàn)千瓦增長(cháng)到2.8億千瓦，增長(cháng)了130多倍。太陽(yáng)能發(fā)電裝機由2011年的220萬(wàn)千瓦增長(cháng)到2.5億千瓦，增長(cháng)了115倍。2020年風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等新能源新增裝機創(chuàng )歷史新高。

PPP模式現在已經(jīng)成為基礎設施融資的主要模式之一，我國政府在各個(gè)行業(yè)廣泛推廣PPP模式及合同能源管理等綠色金融模式。而新基建的發(fā)展也伴隨著(zhù)大量的融資需求，但同時(shí)新基建的性質(zhì)，決定了很多傳統的融資方式不能很好的適用，而PPP資產(chǎn)支持證券和綠色資產(chǎn)支持證券優(yōu)勢則非常明顯。

下面我們以智慧停車(chē)為例，來(lái)看一下PPP資產(chǎn)支持證券在新基建領(lǐng)域的應用。

智慧停車(chē)項目是“互聯(lián)網(wǎng)+”在市內交通基礎設施上的應用，可以解決停車(chē)難、停車(chē)亂的問(wèn)題，而這一問(wèn)題亟需解決，我們先來(lái)看一組數據：

2020年年末全國民用汽車(chē)保有量28087萬(wàn)輛（包括三輪汽車(chē)和低速貨車(chē)748萬(wàn)輛），比上年末增加1937萬(wàn)輛，其中私人汽車(chē)保有量24393萬(wàn)輛，增加1758萬(wàn)輛。民用轎車(chē)保有量15640萬(wàn)輛，增加996萬(wàn)輛，其中私人轎車(chē)保有量14674萬(wàn)輛，增加973萬(wàn)輛。（數據來(lái)源：國家統計局：《中華人民共和國2019年國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展統計公報》）

一線(xiàn)城市數量增長(cháng)更為明顯，汽車(chē)數量已臨近飽和，尤其是節假日外出，找不到停車(chē)位早已成為日常。智慧停車(chē)項目的運行實(shí)施具有一定的現實(shí)意義。

BOT和TOT模式是停車(chē)場(chǎng)PPP中重要的模式，其中采用BOT模式的占絕大多數。停車(chē)場(chǎng)PPP項目周期較長(cháng)，一般為10-30年；大多數項目采用使用者付費或使用者付費+可行性缺口補助兩種付費機制，只有少數項目采用政府付費作為回報機制。

以智慧交通和智慧能源基礎設施為例，綠色ABS都有廣泛的應用空間。而智慧交通和智慧能源又可以與碳中和概念更好的結合，尤其是能源市場(chǎng)，以電力市場(chǎng)為例：

電力項目涉及很多可再生資源項目，例如：核能、水電、太陽(yáng)能、風(fēng)電，這些項目受到各地政府的政策支持，享受一定的稅收優(yōu)惠。雖然近兩年核電、水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電的電量穩步上升，但目前我國的電力結構仍以火電作為主導，2019年，我國發(fā)電量中，火電占68.9%。從可再生能源發(fā)電占比看，還處于電力轉型的初步發(fā)展階段，而電力系統是基礎設施建設和能源管理的基礎，電力行業(yè)又是資金密集型行業(yè)，具有投資金額大、建設周期長(cháng)的特點(diǎn)，綠色金融在電力行業(yè)的應用具有戰略意義。而綠色ABS也在早在電力市場(chǎng)得到了應用和發(fā)展，截至目前成功發(fā)行5單電力市場(chǎng)綠色ABS，發(fā)行規模40.78億元。

以電力市場(chǎng)為例，我們來(lái)看看綠色ABS的關(guān)注要點(diǎn)：

（1）“綠色”的認定

上一段詳細的介紹了電力市場(chǎng)綠色項目的認定，在選擇發(fā)行綠色ABS時(shí)，首先要確定，綠色ABS屬于交易所監管問(wèn)答中三種模式的哪一種，確定了具體模式后，著(zhù)重關(guān)注所選模式的審核要點(diǎn)。

（2）《購售電合同》的合同期限

要確認基礎資產(chǎn)所涉及的《購售電合同》效力持續有效，且不存在限制條款。

（3）《并網(wǎng)調度協(xié)議》真實(shí)有效

要確認基礎資產(chǎn)所涉及的《并網(wǎng)調度協(xié)議》在協(xié)議雙方未對協(xié)議過(guò)程提出異議時(shí)持續有效，能夠覆蓋專(zhuān)項計劃存續期間。

（4）核查相關(guān)資質(zhì)批復是否合法合規、有效

1）所涉電廠(chǎng)是否有尚未辦理與地塊相關(guān)的房地產(chǎn)權登記、施工許可證等手續。

2）基礎資產(chǎn)所涉及的電廠(chǎng)是否具有完整有效手續，包括但不限于：立項文件、土地文件、環(huán)評批復、竣工環(huán)保驗收、售電合同等。

3）所涉基礎資產(chǎn)項目是否被納入《可再生能源電價(jià)附加資金補助目錄》。

4）基礎資產(chǎn)現金流是否包含地方政府補貼。