6月9日，人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價(jià)方案》，是在2020年7月21日《關(guān)于印發(fā)〈銀行業(yè)存款類(lèi)金融機構綠色金融業(yè)績(jì)評價(jià)方案〉的通知（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”）的基礎上發(fā)布的正式版本?！对u價(jià)方案》將于2021年7月1日起施行。評價(jià)指標和方法上采用定量（權重80%）和定性（權重20%）結合的方法，其中定量指標有4個(gè)，定性評價(jià)指標有3個(gè)。與征求意見(jiàn)稿相比，正式版《評價(jià)方案》的變動(dòng)如下表所示。

《評價(jià)方案》的發(fā)布施行對綠色債券市場(chǎng)的影響方面，我們認為：

1.正式將綠色債券納入銀行業(yè)金融機構綠色金融評價(jià)體系，有助于進(jìn)一步提升銀行投資綠色債券的積極性，促進(jìn)綠色債券市場(chǎng)發(fā)展。

《評價(jià)方案》豐富了銀行業(yè)金融機構綠色金融業(yè)務(wù)的覆蓋范圍，明確當前納入評價(jià)范圍的綠色金融業(yè)務(wù)包括綠色貸款和綠色債券，正式將綠色債券納入銀行業(yè)金融機構綠色金融評價(jià)體系，此前人民銀行僅對綠色信貸進(jìn)行評價(jià)。為了支持綠色金融的發(fā)展，2018年7月，人民銀行印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)存款類(lèi)金融機構綠色信貸業(yè)績(jì)評價(jià)的通知》（銀發(fā)〔2018〕180號），分兩級對全國銀行業(yè)存款類(lèi)金融機構（法人）開(kāi)展綠色信貸業(yè)績(jì)評價(jià)，并將評價(jià)結果納入宏觀(guān)審慎評估（MPA）。此次《評價(jià)方案》發(fā)布后，“銀發(fā)〔2018〕180號”文同時(shí)廢止?！般y發(fā)〔2018〕180號”文施行后，在促進(jìn)綠色信貸方面取得了積極的成效，如全國綠色貸款余額穩步增長(cháng)，根據銀保監會(huì )披露的數據，2020年末21家主要銀行綠色信貸余額為11.5萬(wàn)億元，六?。▍^）九地綠色金融改革創(chuàng )新試驗區2020年末綠色貸款余額達2368.3億元，占全部貸款余額比重為15.1%；再如金融機構對綠色信貸業(yè)務(wù)的重視程度提升，綠色貸款專(zhuān)項統計制度貫徹力度增強。

國內綠色投資仍處于萌芽階段，導致國內綠色債券發(fā)展缺乏市場(chǎng)化動(dòng)力，投資端積極性不高，這是制約綠色債券市場(chǎng)發(fā)展的重要障礙。目前綠色債券的投資者主要是銀行，尤其是綠色金融改革創(chuàng )新試驗區內的銀行，因為政策要求，所以綠色投資積極性較高。此次《評價(jià)方案》將綠色債券納入銀行業(yè)金融機構綠色金融業(yè)務(wù)評價(jià)體系，有助于激勵銀行業(yè)金融機構進(jìn)一步增加對綠色債券投資，為綠色債券市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，促進(jìn)國內債券市場(chǎng)擴容發(fā)展。

2.將“經(jīng)綠色債券評估認證機構認證為綠色的地方政府專(zhuān)項債券”納入評價(jià)體系，有助于綠色貼標地方政府債券市場(chǎng)的發(fā)展，帶動(dòng)我國綠色債券市場(chǎng)擴容并提高多元化程度。

《評價(jià)方案》在明確納入評價(jià)體系的綠色債券范圍時(shí)，提到“經(jīng)綠色債券評估認證機構認證為綠色的地方政府專(zhuān)項債券”。當前，納入評價(jià)體系的其他綠色債券品種（綠色金融債、綠色企業(yè)債、綠色公司債、綠色債務(wù)融資工具、綠色資產(chǎn)證券化）絕大多數均會(huì )進(jìn)行“綠色”貼標給予標識，但是，在地方政府債券市場(chǎng)，截至目前，國內僅有一只經(jīng)第三方評估認證機構認證貼標“綠色”的地方政府債券，是2019年6月18日江西省贛江新區發(fā)行的綠色市政專(zhuān)項債券，募集資金用于儒樂(lè )湖新城一號綜合管廊興業(yè)大道項目和儒樂(lè )湖新城智慧管廊項目建設，經(jīng)第三方機構進(jìn)行發(fā)行前評估認證募投項目屬于節能類(lèi)項目，給予綠色貼標。

事實(shí)上，地方政府債券市場(chǎng)目前已經(jīng)發(fā)行了很多綠色概念類(lèi)型的專(zhuān)項債券，募集資金用于生態(tài)環(huán)保、軌道交通、污染防治等領(lǐng)域，屬于綠色債券支持項目目錄，但是均未貼標。目前地方政府債券的投資者以當地銀行為主，《評價(jià)方案》施行后，銀行對綠色貼標地方政府債的需求會(huì )增加，會(huì )提升地方政府在發(fā)行生態(tài)環(huán)保類(lèi)專(zhuān)項債券時(shí)進(jìn)行貼標的積極性，促進(jìn)我國地方政府綠色債券市場(chǎng)的發(fā)展，也為綠色評估認證機構提供了廣闊的業(yè)務(wù)機會(huì )。

此外，從綠色債券市場(chǎng)發(fā)展角度，給地方政府綠色債券貼標也是有必要的，地方政府債券目前是國內債券市場(chǎng)第一大品種，截至6月10日，地方政府債券存量余額占債券市場(chǎng)總余額的22.65%，給非貼標、“實(shí)質(zhì)綠”的地方政府債券貼標，能帶動(dòng)我國綠色債券市場(chǎng)整體規模更上一個(gè)臺階。此外，我們在此前的報告《綠色債券的2020，綠色企業(yè)主體如何認證？》中有提到，這種必要性還體現在：發(fā)展貼標的、具有政府信用的綠色市政債券有助于提高我國綠色債券市場(chǎng)的多元化程度。

3.評價(jià)結果可以為未來(lái)相關(guān)政策的出臺實(shí)施提供依據，例如為銀行業(yè)金融機構提供綠色激勵的相關(guān)政策。

鑒于當前銀行是綠色債券市場(chǎng)最主要的投資者，為了推進(jìn)綠色債券市場(chǎng)的發(fā)展，不少機構、學(xué)者均提出建議，給予投資綠色債券的金融機構一定的激勵。例如，對于投資綠色債券的金融機構，在風(fēng)險權重、資本占用等監管指標上給予特殊的靈活性，降低商業(yè)銀行的風(fēng)險計提等。此次《評價(jià)方案》施行后，可以對金融機構投資綠色債券的情況進(jìn)行持續跟蹤，為此類(lèi)政策的出臺實(shí)施提供數據基礎，幫助監管機構研究制定相關(guān)政策并把握激勵政策的出臺時(shí)機等，監管機構還可以依據評價(jià)結果給予不同評價(jià)得分的金融機構不同程度的激勵，提升銀行投資綠色債券的積極性。