麻袋研究院 作者：王詩(shī)強
來(lái)源：麻袋研究院（ID：madaiyanjiuyuan）
對于服務(wù)長(cháng)尾人群，銀行、信托等傳統金融機構不愿意干貸前獲客、貸后催收等臟活累活，再加上本身大數據風(fēng)險控制能力、數據整合能力等實(shí)力一般，想要在消費金融領(lǐng)域或者小微企業(yè)市場(chǎng)分一杯羹，需要與外部平臺學(xué)習合作。
一些機構要么無(wú)放貸資質(zhì)，要么受到杠桿限制，且無(wú)法公開(kāi)募集資金，因此，需要傳統金融機構或者其他資金方提供資金支持。
巨大的市場(chǎng)空間，加上各自的不同需求，造就了當前的助貸業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。
關(guān)于助貸的定義，請參考麻袋研究院2017年8月發(fā)布的報告——《消費金融助貸模式：業(yè)務(wù)邊界與政策展望》
據麻袋研究院了解，目前助貸機構主要是小貸公司、擔保公司、融資租賃公司、一些有資產(chǎn)獲取能力的轉型P2P機構、以及眾多非持牌機構，主要合作方有四類(lèi)，包括銀行、信托、消費金融公司、P2P網(wǎng)貸平臺等，但是與每類(lèi)機構合作都有不同的優(yōu)缺點(diǎn)。比如銀行，資金實(shí)力充足，且資金成本較低，但是合作要求苛刻。
具體來(lái)講，商業(yè)銀行要求助貸機構綜合息費收取不超過(guò)24%，且合作時(shí)需要保險、融資擔保公司等第三方提供增信服務(wù)。此外，一些大型城商行只與自帶流量、具有一定場(chǎng)景的大型助貸機構合作，對于自身沒(méi)有流量的機構合作非常謹慎且基本不承認助貸機構的風(fēng)控能力。
因此，助貸機構要結合自身情況，在金融機構面前，要投其所好，避免竹籃打水一場(chǎng)空。
一、助貸機構四類(lèi)合作方分析
1、商業(yè)銀行：成本低、但要求較多
141號文要求：“銀行業(yè)金融機構不得為無(wú)牌照的放貸機構提供資金及聯(lián)合放款；不得將授信、風(fēng)控等核心業(yè)務(wù)外包；不得接受無(wú)擔保資質(zhì)的機構增信及兜底承諾?！?nbsp;
網(wǎng)傳《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》規定：“向外省發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額不得超過(guò)20%?！?nbsp;
《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法》規定：“商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得直接投資于信貸資產(chǎn)?！?/p>
此外，商業(yè)銀行對于助貸機構收取的包括服務(wù)費在內的綜合息費普遍限制在24%，且對助貸關(guān)聯(lián)機構的P2P風(fēng)險溢出高度關(guān)注。
一些大型城商行由于自身風(fēng)控實(shí)力較強，對于與外部機構合作，只認可自帶流量、具有一定場(chǎng)景的大型助貸機構，如螞蟻金服、京東數科、360金融等，對于自身沒(méi)有流量的機構合作非常謹慎且基本不承認助貸機構的風(fēng)控能力。
種種監管規定和企業(yè)偏見(jiàn)，導致助貸機構與傳統銀行合作困難重重，特別是大型商業(yè)銀行。
據麻袋研究院了解，很多助貸機構之所以愿意與大型商業(yè)銀行合作，接受它們苛刻的條件，主要目的是品牌宣傳，以期后期與中小型商業(yè)銀行、消費金融公司或者P2P合作。
助貸機構要與銀行合作，首先得加強與增信機構合作，特別是保險公司和融資擔保公司。此外，建議與一些大型資產(chǎn)資金對接平臺合作，實(shí)現與多家銀行的對接。
2、信托公司：屬地化監管、差異大、變化多
助貸機構與信托公司合作主要優(yōu)勢在于放款無(wú)地域限制，對放款利率要求較為寬松，一般綜合年化成本最高可按照36%的標準執行，更有利于展業(yè)。
但是，各信托公司屬地監管差異較大，對監管尺度的把握程度差異大，變化頻繁，導致很多合作斷斷續續。此外，信托公司資金來(lái)源主要是通過(guò)發(fā)行信托計劃，向高凈值客戶(hù)募集資金，但是，部分信托公司實(shí)力較弱，募集能力有限，資金來(lái)源不穩定。
此外，信托公司原來(lái)是專(zhuān)注于政府、上市公司、大型央企國企融資，每個(gè)項目只需要幾個(gè)人即可，對于個(gè)人消費金融業(yè)務(wù)只是近幾年才剛剛興起，人員配置不足，系統開(kāi)發(fā)實(shí)力有限。
3、消費金融公司：無(wú)地域限制、但融資成本貴
與信托一樣，消費金融公司放款無(wú)地域限制，且對放款利率要求可放寬至36%（IRR）。
但是，消費金融公司與助貸機構合作主要是資金批發(fā)，主要資金來(lái)源于銀行授信或者股東，資金成本較銀行貴不少。
此外，在合作時(shí)，消費金融公司要求助貸機構提供外部增信，一般傾向于融資擔保公司，并進(jìn)行系統對接，在初期合作授信時(shí)，規模較小。
相比于銀行，消費金融公司對于現金分期興趣更高，對于助貸機構資產(chǎn)逾期率接受程度也較銀行高一些。
但是，消費金融公司注冊資本較低，放貸規模受到杠桿限制，在前期合作時(shí)，給與授信額度較低，建議助貸機構選擇合作伙伴時(shí)，盡量前期選擇1-2家資本實(shí)力強，對現金分期類(lèi)資產(chǎn)熟悉并已有正常運作的案例的消金公司進(jìn)行合作探索，作為對機構資金的補充。
4、P2P網(wǎng)貸平臺：資金來(lái)源有限、備案不確定性大
“三降”背景下，目前所有P2P網(wǎng)貸平臺可提供新增放款資金有限，助貸機構想要與之合作比較困難，只有少量P2P網(wǎng)貸平臺愿意與外部助貸機構（直接提供資產(chǎn)并兜底）合作。
此外，備案政策及時(shí)間表的不確定，也給合作平臺的發(fā)展前景帶來(lái)諸多無(wú)法預估風(fēng)險。
在具體合作時(shí)，網(wǎng)貸平臺除了無(wú)地域限制外，為了獲取更高收益，部分平臺還要求通過(guò)融資擔保公司或者保險公司提供增信，只要提供2%-10%的風(fēng)險保證金作為風(fēng)控手段之一即可，并提供逾期債權回購。這對助貸機構來(lái)說(shuō)，可操作性更強。
最后，建議助貸機構選擇合作伙伴時(shí)，重點(diǎn)對接當地金融辦備案核查白名單內的平臺，通過(guò)反向盡調加強對擬合作平臺的了解。
二、增信機構
關(guān)于增信機構，主要是保險公司和融資擔保公司。
據麻袋研究院了解，部分保險公司已經(jīng)暫停與助貸機構合作，部分保險公司對于合作方要求提供較高的風(fēng)險保證金。此外，一些保險公司由于風(fēng)險控制較差，導致銀行等資金方認可度較低。
對于融資擔保公司，目前市場(chǎng)上認可度不高，普遍只認可AAA評級或者國資控股背景的融資擔保公司，但是助貸機構與這些擔保公司合作較難，一般作為增信通道較為普遍。
此外，與增信機構合作，前期收費較高，助貸機構要控制好資產(chǎn)質(zhì)量，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的表現期后，逐步改善保證金等成本性條件，再與增信機構談判，逐漸降低增信收費。
三、總結：金融機構偏愛(ài)一年期內的產(chǎn)品
當前，P2P網(wǎng)貸平臺轉型助貸業(yè)務(wù)是備案延期時(shí)的可行選擇。
在備案方案遲遲不落地、備案成功率無(wú)法確定的大背景下，建議大家盡量選擇多與各類(lèi)金融機構開(kāi)展助貸合作，分散風(fēng)險。
據麻袋研究院了解，受到監管影響以及風(fēng)險控制考慮，首次合作時(shí)，保險或者融資擔保公司提供增信服務(wù)、銀行等金融機構提供資金時(shí)，偏愛(ài)一年期以?xún)鹊男刨J產(chǎn)品，因此對于助貸機構來(lái)說(shuō)，想要與外部資金方合作，建議調整相關(guān)產(chǎn)品以便于助貸業(yè)務(wù)開(kāi)展。
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