園園ABS研究1 來(lái)源：園園ABS研究（ID:yuanyuan_abs）
優(yōu)化資管新規過(guò)渡期安排引導資管業(yè)務(wù)平穩轉型
2018年4月《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》（銀發(fā)〔2018〕106號,以下簡(jiǎn)稱(chēng)資管新規）發(fā)布以來(lái)，在黨中央、國務(wù)院的領(lǐng)導下，人民銀行會(huì )同有關(guān)部門(mén)不斷完善資管行業(yè)監管制度體系，持續推動(dòng)資管業(yè)務(wù)平穩轉型、規范整改。在各方共同努力下，資管亂象得到有效遏制，影子銀行風(fēng)險顯著(zhù)收斂，資管業(yè)務(wù)逐步回歸本源，呈現穩健發(fā)展的態(tài)勢。
按照既有工作安排，資管新規過(guò)渡期將于2020年底結束?？紤]到今年以來(lái)新冠肺炎疫情對經(jīng)濟金融帶來(lái)的沖擊，金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規范轉型面臨較大壓力。為平穩推動(dòng)資管新規實(shí)施和資管業(yè)務(wù)規范轉型，經(jīng)國務(wù)院同意，人民銀行會(huì )同發(fā)展改革委、財政部、銀保監會(huì )、證監會(huì )、外匯局等部門(mén)審慎研究決定，資管新規過(guò)渡期延長(cháng)至2021年底。
過(guò)渡期延長(cháng)不涉及資管新規相關(guān)監管標準的變動(dòng)和調整。為做好過(guò)渡期存量資管業(yè)務(wù)整改工作，金融管理部門(mén)將建立健全激勵約束機制，夯實(shí)金融機構主體責任，在鎖定存量資產(chǎn)的基礎上，繼續由金融機構自主調整整改計劃，按季監測實(shí)施，切實(shí)防范道德風(fēng)險。同時(shí)，完善配套政策安排，加大創(chuàng )新支持力度，為存量資產(chǎn)處置提供更多的方式和渠道。
下一步，金融管理部門(mén)將認真貫徹落實(shí)好黨中央、國務(wù)院的決策部署，加強監管協(xié)調、監測分析和督促落實(shí)，統籌把握政策實(shí)施節奏和力度，確保各項工作平穩有序進(jìn)行。
中國人民銀行有關(guān)負責人就資管新規過(guò)渡期調整答記者問(wèn)
為深入貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于統籌推進(jìn)新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展工作的決策部署，經(jīng)國務(wù)院同意，人民銀行會(huì )同發(fā)展改革委、財政部、銀保監會(huì )、證監會(huì )、外匯局等部門(mén)，充分考慮今年以來(lái)疫情影響的實(shí)際情況，在堅持資管新規政策框架和監管要求的前提下，審慎研究決定，延長(cháng)《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》（銀發(fā)〔2018〕106號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)資管新規）過(guò)渡期至2021年底，同時(shí)建立健全激勵約束機制，完善配套政策安排，平穩有序推進(jìn)資管行業(yè)規范發(fā)展。對此，人民銀行有關(guān)負責人就各方關(guān)注的問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。
一、為什么延長(cháng)資管新規過(guò)渡期？
今年以來(lái)，新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟造成嚴重沖擊，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難增多，適當延長(cháng)資管新規過(guò)渡期，是從疫情常態(tài)化防控出發(fā)，做好“六穩”和“六?！惫ぷ鞯木唧w舉措。一是推動(dòng)資管存量業(yè)務(wù)整改平穩進(jìn)行。新冠肺炎疫情從資金端和資產(chǎn)端，對資管業(yè)務(wù)產(chǎn)生了雙向沖擊，尤其是在資產(chǎn)端，部分行業(yè)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難加大，一些投資項目原有還款安排面臨調整。適當延長(cháng)過(guò)渡期，能夠緩解疫情對資管業(yè)務(wù)的沖擊，有利于緩解金融機構整改壓力。二是為金融機構培育規范的資管產(chǎn)品提供寬松環(huán)境。過(guò)渡期適當延長(cháng)，能夠為資管機構進(jìn)一步提升新產(chǎn)品投研和創(chuàng )新能力，加強投資者教育和長(cháng)期資金培育，提供更好的環(huán)境和條件，有利于支持資管產(chǎn)品加大對各類(lèi)合規資產(chǎn)的配置力度。
二、過(guò)渡期延長(cháng)1年的主要考慮是什么？
一是統籌穩增長(cháng)與防風(fēng)險的平衡。延長(cháng)過(guò)渡期1年，更多期限較長(cháng)的存量資產(chǎn)可自然到期，有助于避免存量資產(chǎn)集中處置對金融機構帶來(lái)的壓力。二是過(guò)渡期也不宜延長(cháng)過(guò)多。過(guò)渡期安排的初衷是確保資管業(yè)務(wù)順利轉型，實(shí)現老產(chǎn)品向新產(chǎn)品的平穩過(guò)渡。將過(guò)渡期延長(cháng)1年，可以鼓勵金融機構“跳起來(lái)摘桃子”，在對沖疫情影響的同時(shí)，推動(dòng)金融機構早整改、早轉型。三是最大化政策效用。過(guò)渡期延長(cháng)1年，能夠較好統籌存量業(yè)務(wù)整改和創(chuàng )新業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)系，通過(guò)資管業(yè)務(wù)的轉型升級，帶動(dòng)存量資產(chǎn)的規范整改。
三、過(guò)渡期延長(cháng)1年，有哪些主要政策安排？
為穩妥推進(jìn)資管業(yè)務(wù)整改規范工作，人民銀行、銀保監會(huì )、證監會(huì )、外匯局等會(huì )同相關(guān)部門(mén)，研究提出了“過(guò)渡期適當延長(cháng)+個(gè)案處理”的政策安排。主要包括：
一是延長(cháng)資管新規過(guò)渡期至2021年底，在鎖定2019年底存量資產(chǎn)的基礎上，由金融機構自主調整整改計劃。
二是對于2021年底前仍難以完全整改到位的個(gè)別金融機構，金融機構說(shuō)明原因并經(jīng)金融管理部門(mén)同意后，進(jìn)行個(gè)案處理，列明處置明細方案，逐月監測實(shí)施，并實(shí)施差異化監管措施。
三是健全存量資產(chǎn)處置的配套支持措施。鼓勵采取新產(chǎn)品承接、市場(chǎng)化轉讓、合同變更、回表等多種方式有序處置存量資產(chǎn)。
允許類(lèi)信貸資產(chǎn)在符合信貸條件的情況下回表，并適當提高監管容忍度。已違約的類(lèi)信貸資產(chǎn)回表后，可通過(guò)核銷(xiāo)、批量轉讓等方式進(jìn)行處置。鼓勵通過(guò)市場(chǎng)化轉讓等多種方式處置股權類(lèi)資產(chǎn)。穩妥處置銀行理財投資的存量股票資產(chǎn)，避免以單純賣(mài)出的方式進(jìn)行整改。優(yōu)化銀行資本補充工具發(fā)行環(huán)境，進(jìn)一步增強金融機構資本實(shí)力。推進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展，提升新產(chǎn)品接續能力，引導資管行業(yè)為資本市場(chǎng)提供長(cháng)期穩定資金支持。
四、如何確保整改工作在過(guò)渡期內平穩有序推進(jìn)實(shí)施？
一是壓實(shí)金融機構主體責任。金融機構鎖定待整改存量資產(chǎn)，自主調整整改計劃，編制整改資產(chǎn)臺賬，實(shí)行清單制管理，過(guò)渡期內按季監測實(shí)施。二是建立健全激勵約束機制。對于2020年底前完成整改任務(wù)，或整改雖延至2021年底，但進(jìn)度快于計劃，能提前完成整改任務(wù)的金融機構，在監管評級、宏觀(guān)審慎評估、資本補充工具發(fā)行和開(kāi)展創(chuàng )新業(yè)務(wù)等方面給予適當激勵。對于未按計劃如期在2021年底前完成整改任務(wù)的金融機構，除在監管評級、宏觀(guān)審慎評估、開(kāi)展創(chuàng )新業(yè)務(wù)等方面采取懲罰措施外，視情采取監管談話(huà)、監管通報、下發(fā)監管函、暫停開(kāi)展業(yè)務(wù)、提高存款保險費率等措施。對于個(gè)別機構弄虛作假或選擇性落實(shí)相關(guān)要求等行為，監管部門(mén)將采取監管處罰措施。三是強化監管協(xié)調，推動(dòng)政策實(shí)施。人民銀行將會(huì )同相關(guān)部門(mén)建立資管業(yè)務(wù)整改工作聯(lián)絡(luò )協(xié)調機制，加強政策統籌協(xié)調，為整改工作創(chuàng )造良好的政策環(huán)境。
五、延長(cháng)過(guò)渡期是否意味著(zhù)資管業(yè)務(wù)改革方向出現變化？
此次過(guò)渡期延長(cháng)的政策安排，綜合考慮了疫情沖擊、宏觀(guān)環(huán)境、市場(chǎng)影響、實(shí)體經(jīng)濟融資等因素，是本著(zhù)實(shí)事求是的原則作出的決定，堅持了資管新規治理金融亂象、規范健康發(fā)展的初心和底線(xiàn)，不涉及資管業(yè)務(wù)監管標準的變動(dòng)和調整，并不意味著(zhù)資管業(yè)務(wù)改革方向出現變化。這種安排，一方面，有利于鞏固前期化解風(fēng)險的成果，推進(jìn)資管業(yè)務(wù)持續轉型升級。另一方面，有助于緩解新冠肺炎疫情的沖擊，穩定對實(shí)體經(jīng)濟的融資供給，提高金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。
下一步，金融管理部門(mén)將認真督促金融機構做好過(guò)渡期規范整改工作，推動(dòng)資管業(yè)務(wù)持續健康發(fā)展。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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