作者：楊曉懌

隨著(zhù)社融數據與財政數據的公布，上半年經(jīng)濟形勢的嚴峻終于揭開(kāi)了冰山一角，使得悲觀(guān)情緒持續蔓延，關(guān)于地方財政的壓力解讀與情緒輸出熱度持續升高。

但從宏觀(guān)政策與財政系統的角度來(lái)說(shuō)，實(shí)際上并不擔憂(yōu)短期財政收入的下降，因為這些問(wèn)題完全可以通過(guò)增加財政赤字、調整地方債券額度、以及發(fā)行特別國債的方式予以解決。真正應當思考的問(wèn)題，是當前階段性的困境對正在關(guān)鍵階段的財政體制改革產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)影響：

政策空間仍有余力，困境并不難解

自疫情開(kāi)始，經(jīng)濟運行產(chǎn)生的影響就曾對地方財政收入造成一定的影響，2020年上半年的地方財政收入就曾出現過(guò)明顯的滑坡，也曾引起過(guò)市場(chǎng)的高度關(guān)注。但隨后的經(jīng)濟復蘇與外貿出口增長(cháng)，很快使得財政收入數據出現明顯好轉，隨后稅收監管措施的升級也彌補了稅基增長(cháng)的放緩，使得財政預算收入能夠如期完成。

從宏觀(guān)政策的角度來(lái)看，從去年開(kāi)始就已經(jīng)預期到今年的國際形勢與經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )出現較大壓力，預留的政策空間相當充足，因此地方財政的短期收入下降實(shí)際上并不構成太大的問(wèn)題，財政預算收入的缺口完全可以通過(guò)發(fā)行特別國債、提前下達明年預算等方式進(jìn)行銜接，并不影響積極的財政政策持續發(fā)力。

因此，我們可以很明確地說(shuō)，地方財政收入的下降只是階段性的困境，在充足的宏觀(guān)政策工具下并不構成問(wèn)題，預留的政策空間與發(fā)力空間完全可以應對當前的困難。并且，許多地方財政出現運轉困難的現象，其實(shí)是存量隱性債務(wù)尚未消化、財政預算體系仍未有效運轉的表征；疫情只是加速了許多問(wèn)題的出現以及其嚴重程度，問(wèn)題的根源并不在此。

地方政府艱難轉型，收支矛盾擴張

那么當前財政的艱難，問(wèn)題到底出在哪兒呢？實(shí)際上，當前正處于地方產(chǎn)業(yè)結構轉型、地方發(fā)展模式轉型以及地方治理模式轉型的共同當口，再遇上疫情的沖擊，自然雪上加霜、捉襟見(jiàn)肘。

當前的地方政府亟須頂著(zhù)疫情壓力，解決以下問(wèn)題：

一是地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問(wèn)題。在經(jīng)濟的逆周期下，地方政府需要加大對地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的幫扶力度，以及配套基礎設施的建設。這意味著(zhù)當前地方政府不僅需要克服收入的下降，還應當積極保持投資力度，才能獲得遠期的收入來(lái)源以及健康發(fā)展；

二是地方隱性債務(wù)治理的問(wèn)題。過(guò)去地方政府通過(guò)融資平臺等路徑，以舉債投資的方式實(shí)現發(fā)展，但也帶來(lái)了風(fēng)險叢生的地方隱性債務(wù)問(wèn)題。當前亟須厘清隱性債務(wù)問(wèn)題，化解潛在的債務(wù)風(fēng)險，調整地方債務(wù)的結構與期限，構建可持續發(fā)展的地方財政結構；

三是處理好改革背景下的若干歷史遺留問(wèn)題。在深化預算改革的過(guò)程中，可以明顯看到對地方財政收入、支出等環(huán)節監管的加強，許多歷史遺留問(wèn)題也在近年逐漸浮出水面，地方政府仍然需要時(shí)間去消化、處理。但疫情的沖擊將這些問(wèn)題的緊迫性再次提高，使得地方政府疲于應付，往往需要上級政府介入才能解決問(wèn)題。但這同樣也是地方政府“甩去歷史包袱”的最佳時(shí)機，地方政府可以通過(guò)這段時(shí)間，去解決一些過(guò)去難以下手的遺留問(wèn)題，為新一輪的發(fā)展做好準備。

構建新的循環(huán)體系，財權掌控之變

在之前的文章中，我就曾經(jīng)強調，從近年的經(jīng)濟發(fā)展來(lái)看，財政的收入雖然有所下降，但仍然保持著(zhù)一定程度的增速；之所以地方財政逐漸不能自給，本質(zhì)上是中央財政在財政收入分配的時(shí)候拿走了更多的比例、用于全國范圍內的財政再分配；以便平衡地區經(jīng)濟發(fā)展，加強國內經(jīng)濟內循環(huán)的動(dòng)能。因此，當下地方財政不能自給是財政分配結構導致的現狀；既是央地多層次博弈的結果，也是中央治理不斷加強的明證。

而在新一輪經(jīng)濟發(fā)展要求建立統一大市場(chǎng)、健全國內經(jīng)濟循環(huán)體系的目標下，地方政府的財權不得不出現進(jìn)一步的下降；在更大的目標下，地方財政已然不僅僅是地方自己的財政，而是需要以省為單位、全國一盤(pán)棋的狀態(tài)重新看待。

這也就意味著(zhù)，地方財政的合規性運作與監管會(huì )越來(lái)越多，歸屬上級財政統一管理、調配、監管的支出體系也會(huì )逐漸健全。就算當前的財政階段性困境安然渡過(guò)，未來(lái)的地方政府與財政，仍然將持續“苦日子”與“緊支出”。

未來(lái)的財政改革，將持續在收與支的矛盾下尋找新的平衡，以及為宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展提供更好的支撐。

注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標題： 財政改革，遇上階段性困境