1-11月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的到位資金183362億元，同比增長(cháng)7.2%，增速較10月末繼續下降1.6pct；11月單月到位資金16765億元，同比下降7.0%，繼續維持下半年來(lái)下降的走勢，但降速比上月縮小2.5pct。其中，11月定金及預收款為5116億元，同比下降16.1%，降幅繼續擴大；11月個(gè)人按揭貸款達到2955億元，同比增長(cháng)10.6%，同比增幅持續擴大。9月底央行窗口指導銀行貸款有序發(fā)放以來(lái)，個(gè)人按揭貸款額度緊張的情況有所緩解，個(gè)人按揭貸款10月單月到位金額同比增速自6月后首次回正，11月回暖加速。

國內貸款在政策托底下也有所恢復，11月到位資金中國內貸款為1492億元，同比下降20.5%，但較10月降幅縮小6.7個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，國內貸款量環(huán)比增長(cháng)8.3%，止跌轉增，傳遞較為積極的信號。

02 房企自籌資金迎來(lái)增長(cháng)  密集再融資補充資金

在政策回暖的同時(shí)，房企也在積極自救，通過(guò)項目轉讓、股東借款等方式補充現金流，還有部分房企繼續通過(guò)配股融資的方式募集資金，為新一輪的償債潮做準備，也為明年新一輪的投資機會(huì )儲備資金。

從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金（自籌資金）來(lái)看，11月單月值為6761億元，單月資金量年內僅次于6月，從增速來(lái)看，同比增長(cháng)2.1%，增速自8月后首次重新回正。

11月以來(lái)，融創(chuàng )中國、旭輝控股、世茂集團、新城發(fā)展以及龍光地產(chǎn)均進(jìn)行了配股融資，其中融創(chuàng )中國配售3.35億股，募集金額約50.85億港元，金額最高，也是唯一一個(gè)募集金額超過(guò)20億港元的企業(yè)。而旭輝和新城發(fā)展則以股東托底的供股方式進(jìn)行，一方面是彼時(shí)寒冷的資本市場(chǎng)難以通過(guò)合理的配售價(jià)尋到承配人和機構，而另一方面大股東通過(guò)對供股兜底的方式，展示資金實(shí)力和對上市公司的支持。

除了集團自身進(jìn)行配股之外，部分企業(yè)旗下的物企也加入了配股潮，碧桂園服務(wù)、旭輝永升服務(wù)、世茂服務(wù)、融創(chuàng )服務(wù)等物管公司也進(jìn)行配股，除了為物管行業(yè)越來(lái)越激烈的廝殺提供資金之外，物管公司配股也可以幫助母公司改善財務(wù)杠桿水平。

而根據房企發(fā)布的資金用途來(lái)看，融創(chuàng )、世茂等主要用作償還貸款，以及部分用于企業(yè)的一般運營(yíng)資金。值得注意的是，旭輝、新城、龍光等將資金用途用作明年投資機會(huì )，為明年的投資購地提前儲備資金，其中旭輝將募集的最多16.3億港元的90%用于明年長(cháng)三角區域的購地。

在政策密集發(fā)聲下，政策的回暖正從個(gè)人按揭貸款端逐步傳導至企業(yè)端，雖然速度相對較緩，但也阻止了企業(yè)貸款降幅持續擴大的趨勢。隨著(zhù)行業(yè)出清持續，在政策穩信心的情況下，一些企業(yè)的正常融資需求也逐步得到解決，市場(chǎng)信心正在逐步恢復，面對明年新一輪的償債壓力，以及新的投資機會(huì )，部分房企進(jìn)行配股是較為“劃算”的融資方式之一，在募得資金儲備的同時(shí)，不增加企業(yè)債務(wù)，更實(shí)打實(shí)地增大企業(yè)權益，真實(shí)實(shí)現在募集資金的同時(shí)降杠桿，為明年儲備“彈藥”。不過(guò)值得注意的是，根據企業(yè)配股價(jià)來(lái)看，本輪企業(yè)配股潮都是折價(jià)配股，一般折價(jià)在10%左右，顯示出資本市場(chǎng)信心的不足，當前企業(yè)配股只是權宜之計，房企仍需擴展融資方式保證正常融資，妥善安排償債及投資計劃。