作者：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體

來(lái)源：觀(guān)點(diǎn)（ID:guandianweixin)

11月9日，工信部發(fā)布《道路機動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》，該汽車(chē)新品公示中出現了恒大汽車(chē)的身影。

受此消息影響，恒大汽車(chē)當日午盤(pán)突然拉升，盤(pán)中漲超15%。截至下午收盤(pán)，恒大汽車(chē)上漲4.08%，報3.57港元/股；同時(shí)，恒騰網(wǎng)絡(luò )盤(pán)中漲超7%，恒大物業(yè)、中國恒大盤(pán)中漲超3%。

這對于當前股價(jià)一路下跌，資本市場(chǎng)悲觀(guān)情緒濃重的恒大汽車(chē)來(lái)說(shuō)，是難得的利好消息。

11月10日一早，恒大汽車(chē)便宣布配售1.75億股募資5億港元，公告指該款項用于公司新能源汽車(chē)的研發(fā)及生產(chǎn)制造，為恒馳新能源汽車(chē)順利投產(chǎn)奠定基礎。

趁勢配股籌資，疊加恒馳5LX申報公示，市場(chǎng)多解讀其是有為量產(chǎn)鋪路。截至當日收盤(pán)，恒大汽車(chē)收報3.6港元/股，漲0.84%。

可以確定的是，包括股東增持等動(dòng)作，恒大汽車(chē)仍有意釋放積極信號，以扭轉頹勢。

但預期和信心，更多富有的是主觀(guān)層面的色彩，無(wú)法忽視仍是恒大汽車(chē)在量產(chǎn)時(shí)間表、產(chǎn)品質(zhì)量保證及投資回報合理性等客觀(guān)問(wèn)題上，尚未除去迷霧。

11月10日早間，恒大汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，于11月9日和配售代理簽訂了配售與認購協(xié)議，通過(guò)先舊后新方式，以每股2.86港元配售174,830,000股，預期配售事項的所得款項總額為約5億港元。

這是恒大汽車(chē)自去年8月份由恒大健康正式更名后，通過(guò)配股或引戰投的第四次融資。

值得注意的是，在股價(jià)一路跳水后，恒大汽車(chē)本次配股價(jià)僅有2.86港元，配售價(jià)較昨日收市價(jià)折讓19.89%，與5月份配股的折價(jià)程度大致相同；配售1.74億股，募資僅有5億港元。此前5月份，中國恒大以5月12日收市價(jià)51.15港元折讓20%配售恒大汽車(chē)2.6億股（占恒大汽車(chē)總股本的2.66%），配股價(jià)高達40.92港元，配股金額高達約106億港元。

幾個(gè)月間，恒大汽車(chē)遭遇股價(jià)的慘烈下跌。而觀(guān)察恒大汽車(chē)數次融資背景，也能窺見(jiàn)其階段性發(fā)展及資本市場(chǎng)的判斷變化。

實(shí)際上自2020年6月以來(lái)，恒大汽車(chē)的股價(jià)整體一直呈現上漲趨勢，到今年2月17日已飆升至72.45港元，市值高達7000億港元，成為港股市值第一的汽車(chē)股。

這很大程度上都來(lái)自于一系列利好的持續釋放，其中在去年6月以3.795億美元收購NEVS剩余股權，因在短時(shí)間內整合完成整條新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，隨后恒大汽車(chē)的股價(jià)飛速拉升；此外還包括發(fā)布恒馳品牌六款新車(chē)、公開(kāi)實(shí)車(chē)路試視頻等。

直至去年8月4日，恒大汽車(chē)漲至階段性最高點(diǎn)37.7港元，較利好釋放前漲超500%，市值達到3201億港元。

隨后與去年9月宣布回A之前，恒大汽車(chē)進(jìn)行了一輪定增，宣布向騰訊控股、紅杉資本、云鋒基金及滴滴出行等多名投資者配售股份1.77億股股份，籌資約40億港元。當時(shí)的配股價(jià)為每股22.65港元，較前一日收市價(jià)每股28.3港元折讓19.96%，同樣是約2成。

今年1月，恒大汽車(chē)再與六名投資者分別簽訂認購協(xié)議，非公開(kāi)發(fā)行9.52億股共籌得260億港元，當時(shí)配股價(jià)為每股27.30港元，較公司股票前五個(gè)交易日的平均收市價(jià)折讓8%。翌日，恒大汽車(chē)股價(jià)在單日內從34.35港元上漲至45.35港元，漲幅達到51.67%。

此后恒大汽車(chē)股價(jià)雖有輕微波動(dòng)，但至今年4月19日仍然升至70港元/股的高位；5月份，中國恒大配售恒大汽車(chē)2.6億股份，稱(chēng)是為滿(mǎn)足后者進(jìn)入港股通的必要條件，解決香港證監會(huì )此前指出的股權高度集中的問(wèn)題。也即是說(shuō)，此次配股前恒大前20大股東持股比例達到90%以上。

從過(guò)往配股的時(shí)機看，恒大多是在股票價(jià)格上升至一個(gè)高位時(shí)實(shí)施配股，經(jīng)過(guò)上述三次引資，恒大汽車(chē)累計募資406億港元。

自5月份開(kāi)始，恒大汽車(chē)在半年業(yè)績(jì)持續虧損及恒大集團債務(wù)危機的影響下，股價(jià)一路跳水。截至11月10日收盤(pán)，報3.60港元/股，市值縮水至351.68億港元，距離7000億港元的高點(diǎn)，蒸發(fā)6000多億。

本次在股價(jià)有所逆轉的第二日再次發(fā)起配股，有業(yè)內人士對觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示，這也是為了更“劃算”的籌集更多的資金，但前后動(dòng)作如此緊湊，多是考慮利好難得及資金籌措的緊迫性。

“市值”一直是恒大汽車(chē)被熱議的焦點(diǎn)，畢竟這是一家只發(fā)布了樣車(chē)尚未實(shí)現量產(chǎn)的車(chē)企。

外界看不見(jiàn)摸不著(zhù)，“利好”很多時(shí)候來(lái)自于股東增持等積極動(dòng)作，或是釋放造車(chē)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的信號。

10月11日，恒大汽車(chē)召開(kāi)合作伙伴大會(huì )，提出大干三個(gè)月，確保恒馳首車(chē)明年初下線(xiàn)。此次，恒大汽車(chē)首款實(shí)車(chē)恒馳5LX現身工信部新車(chē)申報目錄，其中便有了更多確切的造車(chē)信息。

根據恒大汽車(chē)之前的車(chē)型規劃，本次申報的車(chē)型或為恒馳5LX，售價(jià)20萬(wàn)元以下，對標奧迪Q3、寶馬X1等車(chē)型，其價(jià)格區間偏低，定位最低、是恒大汽車(chē)家族價(jià)格最便宜的車(chē)型，也是恒大汽車(chē)首先要量產(chǎn)的品牌。

據了解，恒大汽車(chē)在天津、廣州、上海均設有工廠(chǎng)和研究院，但是相比于廣州和上海，天津基地擁有發(fā)改委和工信部頒發(fā)的新能源整車(chē)生產(chǎn)雙資質(zhì)，具備量產(chǎn)所需要的所有條件，所以恒大汽車(chē)把戰略中心轉移到天津基地，目前恒馳汽車(chē)可能需要重新對生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行改造。

風(fēng)向看起來(lái)有所變化

與此前不同的是，恒大汽車(chē)作為恒大集團在物業(yè)板塊之外，更為有價(jià)值預期的一個(gè)板塊，也曾被擺在貨架上。

于8月10日，恒大公告稱(chēng)，正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者探討有關(guān)出售公司旗下部分資產(chǎn)，包括但不限于出售公司上市附屬公司恒大汽車(chē)及恒大物業(yè)的部分權益。

據知情人透露，談判進(jìn)展不是很順利，一方面恒大不愿意出讓控制權，另一方面恒大汽車(chē)的技術(shù)都是收購而來(lái)。

10月25日，許家印在恒大集團復工復產(chǎn)專(zhuān)題會(huì )上表示，10年內實(shí)現由房地產(chǎn)業(yè)向新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的轉型，也即是說(shuō)，恒大汽車(chē)是恒大當下要發(fā)力的重點(diǎn)。

但目前在恒大集團的債務(wù)暗影下，是否有足夠的資金投入支撐量產(chǎn)，兌現面市的承諾，是恒大汽車(chē)更為棘手的問(wèn)題。

再有一個(gè)問(wèn)題是，恒大汽車(chē)進(jìn)入新能源汽車(chē)行業(yè)的進(jìn)度依靠的是“拿來(lái)主義”，未有形成自身壁壘，即便量產(chǎn)，又能否得到市場(chǎng)認可？

據恒大汽車(chē)數據披露，目前恒大汽車(chē)在新能源汽車(chē)上的投入已經(jīng)達到474億元，其中249億元用于收購核心技術(shù)和研發(fā)費用，225億元用于工廠(chǎng)建設、設備采購、零部件采購等。

按照恒大汽車(chē)首席財務(wù)官潘大榮此前的預估，恒大集團預計2021年投入90億元造車(chē)。2022年之后，隨著(zhù)汽車(chē)的量產(chǎn)與銷(xiāo)售，集團將不再對其進(jìn)行投入。

恒大汽車(chē)上半年財報顯示，期內公司凈虧損47.87億元，去年同期虧損22.74億元；收入69.23億元，去年同期為45.1億元，主要收入來(lái)自于健康管理分部，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)收入僅有3700萬(wàn)元。

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原標題： 股東增持、配售股份 恒大汽車(chē)以另一種方式吸引視線(xiàn)