作者：楊曉懌

由于近期一系列事件與影響的共同沖擊，不僅使得穩增長(cháng)的壓力相當之大，還形成了對經(jīng)濟的穩定運行的較大沖擊，市場(chǎng)均在熱切盼望新一輪政策的出臺，以此來(lái)提振市場(chǎng)信心，克服當前的困難與問(wèn)題。

但從4月16日財政部部長(cháng)發(fā)表于《求是》上的《穩字當頭穩中求進(jìn) 實(shí)施好積極的財政政策》中去看，卻會(huì )發(fā)現，當前的財政政策仍然在進(jìn)一步蓄力，以應對“百年未有之大變局”以及外部環(huán)境的后續影響。

這就使得當前的財政政策的重點(diǎn)在于“穩字當頭、穩中求進(jìn)”，在已經(jīng)發(fā)布的政策中靈活微調、提升效能。我們當前正處于一個(gè)積極財政政策的“存量時(shí)代”，新的政策離我們還很遙遠，如今能做的，是進(jìn)一步用好當前的政策空間、挖掘政策潛力：

加快債券發(fā)行節奏

近期市場(chǎng)呼喚財政政策與貨幣政策的聲音是比較大的，但由于去年四季度、今年一季度時(shí)積極的財政政策已經(jīng)處于近年來(lái)的最大力度，已經(jīng)沒(méi)有太大的加碼空間。因此，近期仍然只能持續保持之前的支出力度，通過(guò)加快地方債券的發(fā)行節奏，將今年財政的支出力度進(jìn)行前移。

但是，由于近期受疫情影響的地區較為廣泛，使得多地的政府投資項目開(kāi)工情況、建設進(jìn)度等都受到了較大影響。并且這些地區停工造成產(chǎn)業(yè)鏈、物流也受到了波及，使得當前的債券發(fā)行進(jìn)度雖然比往年有較大加速，但真正起到拉動(dòng)需求所需要的時(shí)間依然很長(cháng)，短期內仍是“巧婦難為無(wú)米之炊”。

由此我們可以觀(guān)察到，財政部在加快地方專(zhuān)項債券額度下達之時(shí)，重啟了“地方中小銀行專(zhuān)項債券”，允許地方政府通過(guò)專(zhuān)項債券資金來(lái)補充中小銀行資本金，以此來(lái)支撐地方經(jīng)濟的流動(dòng)性、加大對產(chǎn)業(yè)與小微企業(yè)的支持力度，以此來(lái)度過(guò)最困難的節奏。

后續在疫情得到有效控制后，各地將掀起新一輪地方專(zhuān)項債券的發(fā)行高峰，快速推動(dòng)新一批政府投資項目、“補短板強弱項”項目的落地與開(kāi)工速度，力爭在上半年結束前形成一個(gè)發(fā)行與支出的小高峰。這既能幫助實(shí)現穩增長(cháng)的一系列目標，又可推動(dòng)各地的復工復產(chǎn)進(jìn)度；雖然今年地方債券的新增總額度有限，但支出節奏的變化仍然能夠帶來(lái)很大的改變。

加強收支執行管理

既然財政總體空間有限，那么今年的財政工作重點(diǎn)自然而然得轉向“提質(zhì)增效”、要過(guò)緊日子。一方面是加強財政收入的管理，從稅收改革、加強征繳等各方面，完成財政收入的應收盡收；另一方面是節省開(kāi)支，減少經(jīng)常性開(kāi)支，盡量把錢(qián)花在刀刃上，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項目投資。

在財政部長(cháng)的文章中，也提到了“艱苦奮斗、勤儉節約，堅持黨政機關(guān)過(guò)緊日子”以及“嚴肅財經(jīng)紀律，整飭財經(jīng)秩序”。結合去年的“深化預算改革”及稅收管理系統的完善，未來(lái)財政的再分配作用將進(jìn)一步完善。通過(guò)財政的再分配作用，在加大減負紓困力度，增強市場(chǎng)主體活力的同時(shí)，完成財政支出托底經(jīng)濟運行的目標。

這就意味著(zhù)，雖然房產(chǎn)稅等新稅種并不會(huì )很快全面落地，但現有稅收政策框架下的征收力度會(huì )進(jìn)一步提高；管住地方政府支出的績(jì)效管理也將日趨嚴格，精打細算將是地方財政的常態(tài)。

更加靈活穩定預期

從當前的情況來(lái)看，財政政策的一大目標在于預期管理，通過(guò)政策的出臺來(lái)穩定預期。實(shí)際上從去年開(kāi)始，我們觀(guān)察到財政政策的出臺開(kāi)始傾向于靈活、適度；即通過(guò)政策的微調以及適時(shí)的響應，來(lái)達到穩定預期的效果。

在積極財政的存量時(shí)代，這一特征將更加明顯；短期內的財政政策，將更頻繁也更精細，但實(shí)際能出臺的利好比較有限。正如財政部長(cháng)所言，財政政策要穩字當頭、穩中求進(jìn)，已經(jīng)處于高位的積極財政，已不會(huì )有太大增量空間。

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原標題： 積極財政的“存量時(shí)代”