從最初的以單個(gè)計算機為中心的遠程聯(lián)機系統，構成面向終端的計算機網(wǎng)絡(luò )，發(fā)展到如今的國際互聯(lián)網(wǎng)與信息高速公路階段，“網(wǎng)絡(luò )”兩個(gè)字已經(jīng)浸入到我們工作與生活的各個(gè)角落。

Facebook（又稱(chēng)臉書(shū)，臉譜網(wǎng)）作為全球最具代表性的社交網(wǎng)絡(luò )服務(wù)網(wǎng)站之一，創(chuàng )立于2004年2月4日，總部位于美國加利福尼亞州門(mén)洛帕克，主要創(chuàng )始人為馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）。據2007年7月數據，Facebook在所有以服務(wù)于大學(xué)生為主要業(yè)務(wù)的網(wǎng)站中，擁有達到3400萬(wàn)的活躍用戶(hù)。從2006年9月到2007年9月間，該網(wǎng)站在全美網(wǎng)站中的排名由第60名上升至第7名。2012年底，Facebook的總資產(chǎn)達到63億美元。2020年7月，福布斯2020全球品牌價(jià)值100強發(fā)布，Facebook排名第5位。

Instagram公司位于舊金山，系由Kevin Systrom和Mike Krieger于2010年聯(lián)合創(chuàng )辦的一款移動(dòng)應用，允許用戶(hù)在任何環(huán)境下抓拍下自己的生活記憶，選擇圖片的濾鏡樣式，一鍵分享至Instagram、Facebook、Twitter或者新浪微博平臺上。產(chǎn)品于2010年10月正式登錄App store，隨后用戶(hù)迅速增長(cháng)，上線(xiàn)僅一周就擁有了10萬(wàn)戶(hù)注冊用戶(hù)。隨后，用戶(hù)迅速覆蓋50多個(gè)國家并建立了700多個(gè)網(wǎng)絡(luò )社區。2014年3月26日，其月活躍用戶(hù)已經(jīng)突破2億大關(guān)。

二、并購目的 

1、增強實(shí)力及吸納用戶(hù)

Instagram在2010年10月13日時(shí)的注冊用戶(hù)數量?jì)H為10萬(wàn)，而2012年5月1日便突破5000萬(wàn)大關(guān)。另一方面，拍照分享目前已成為社交的核心，最受歡迎的手機拍照分享應用將變成最受歡迎的移動(dòng)社交。Instagram不僅可以將照片一鍵分享到多個(gè)社交平臺，同時(shí)也提供社交網(wǎng)絡(luò )功能，添加了很多社會(huì )化元素，用戶(hù)可以通過(guò)手機通訊錄和社交網(wǎng)站尋找到好友，也可以通過(guò)點(diǎn)贊、評論、關(guān)注等操作與他人互動(dòng)。相比而言，Facebook在“拍照分享”這一方面的用戶(hù)體驗感則相形見(jiàn)絀，與其坐等Instagram做大，不如合作雙贏(yíng)。

2、進(jìn)軍移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域

Instagram的瘋狂擴張伴隨著(zhù)的是其與越來(lái)越多的移動(dòng)應用相結合，并購前的Instagram已經(jīng)不僅僅是一個(gè)拍照分享應用，而是成為了一個(gè)多元且龐大的網(wǎng)絡(luò )社區，反觀(guān)Facebook則并不是以移動(dòng)設備為優(yōu)先發(fā)展目標的，收購Instagram顯然能為它打開(kāi)新的市場(chǎng)。當年諾基亞在智能手機領(lǐng)域遭遇重創(chuàng )，便是未能在時(shí)代潮流奔涌向前時(shí)及時(shí)跟進(jìn)！而盯上了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域這片沃土的Facebook發(fā)現自己已經(jīng)落后時(shí)，清楚地認識到想通過(guò)短時(shí)間內開(kāi)拓相應業(yè)務(wù)并搶占市場(chǎng)是不現實(shí)的，并購便成了最快捷高效的手段。

3、抑制競爭對手

Twitter作為提供當下全球實(shí)時(shí)事件和熱議話(huà)題討論的平臺，與國內的“微博”功能類(lèi)似，而作為主打照片與觀(guān)點(diǎn)分享的Facebook與其在業(yè)務(wù)領(lǐng)域及服務(wù)內容上有多處共通。早在2012年以前，Twitter便向Instagram表達了收購意向，但雙方并未進(jìn)入正式談判階段。而Facebook對Instagram的并購一定程度上也是為了避免競爭對手勢大，導致其此消彼長(cháng)之下行業(yè)地位受到?jīng)_擊。

區別于之前“并購重組欄目”的經(jīng)典案例，Facebook并購Instagram的過(guò)程極其“簡(jiǎn)潔”，沒(méi)有律師團隊步步為營(yíng)的盡職調查，沒(méi)有金融顧問(wèn)對并購方案的詳細評估，甚至Facebook公司董事會(huì )都是直到交易完成才通過(guò)郵件獲悉此事?？刂浦?zhù)57%投票權的Facebook掌舵人扎克伯格在兩天時(shí)間內敲定了合同細節，于2012年4月9日以約10億美元的現金及股票收購Instagram，自此，彼時(shí)僅有13名員工的Instagram正式被Facebook納入旗下。那么，究竟是怎樣的戰略?xún)r(jià)值，驅使扎克伯格以10億美元的價(jià)格收購當時(shí)營(yíng)收幾乎為0的Instagram呢？又給我們在并購重組業(yè)務(wù)領(lǐng)域帶來(lái)了哪些啟發(fā)呢？

1、競爭方面的戰略?xún)r(jià)值

對Facebook而言，收購Instagram這一增長(cháng)迅速的競爭對手，能夠極大減輕未來(lái)市場(chǎng)競爭所帶來(lái)的壓力，特別是Instagram專(zhuān)注的領(lǐng)域正是Facebook所不擅長(cháng)的領(lǐng)域。在之前的“首旅收購如家，國內酒店集團龍頭易主”的推文中筆者便多次強調了同行業(yè)并購重組業(yè)務(wù)中為減輕競爭壓力，并購方可根據行業(yè)發(fā)展趨勢及目標公司優(yōu)勢領(lǐng)域進(jìn)行被并購方篩選，最理想的狀態(tài)便是通過(guò)相對合理的價(jià)格在一次并購業(yè)務(wù)中同時(shí)解決行業(yè)競爭以及短板補齊的兩大難題。

2、市場(chǎng)方面的戰略?xún)r(jià)值

正如前述，Facebook是從傳統互聯(lián)網(wǎng)起家的，而行業(yè)熱點(diǎn)早已轉向了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，因此，想要深耕互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并從中攫取更大的利益，拓展移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)便成了Facebook要思考的首要問(wèn)題，早在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)開(kāi)疆擴土的Instagram則成了彼時(shí)這個(gè)問(wèn)題的最優(yōu)答案。在并購重組業(yè)務(wù)中，拓展市場(chǎng)一直是極其經(jīng)典的并購目的，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“馬太效應”的隨著(zhù)時(shí)代發(fā)展愈加明顯，只有不斷增強自身實(shí)力，才能在互聯(lián)網(wǎng)寡頭大戰中穩坐高臺。

3、技術(shù)方面的戰略?xún)r(jià)值

隨手打開(kāi)朋友圈或微博，各式各樣的自拍他拍用不同角度和光影色彩展示著(zhù)人們的生活，Instagram擁有全球最先進(jìn)的圖片濾鏡技術(shù)，這對用戶(hù)體驗而言十分重要，成為其重要的戰略?xún)r(jià)值所在，因此Facebook只得通過(guò)收購，獲取技術(shù)?！昂诵募夹g(shù)”與“特殊資質(zhì)”等內容以其獨有性、實(shí)用性及門(mén)檻壁壘性經(jīng)常會(huì )成為并購重組業(yè)務(wù)中的重要并購目的。在去年筆者參與的一次并購項目中，陜西某建設有限公司系一家依法享有建筑工程施工總承包一級資質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)，而委托人西安某工程有限責任公司為實(shí)現企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展的戰略規劃，欲通過(guò)股權收購方式實(shí)現合法取得前者相應工程施工資質(zhì)的目的。與Instagram的“濾鏡技術(shù)”類(lèi)似，該項目中的建筑工程施工總承包一級資質(zhì)均具有極高的實(shí)用性，能為企業(yè)帶來(lái)巨大利潤或發(fā)展空間，自然成為了并購項目的重點(diǎn)關(guān)注對象。