雷達Finance 作者：李亦輝
來(lái)源:雷達財經(jīng)（ID：leidacj）
7月13日，綠地控股發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jì)快報顯示，上半年，公司營(yíng)業(yè)總收入達2829億元，同比增長(cháng)34.74%；利潤總額158億元，同比增長(cháng)3.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤82億元，同比增長(cháng)2.67%。
業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)的前提下，綠地控股降負債同步取得超預期成果。公司自去年推進(jìn)去杠桿計劃以來(lái)，有息負債累計較高點(diǎn)已下降超過(guò)1011億元；凈負債率較高點(diǎn)累計下降62個(gè)百分點(diǎn)。截至6月底，有息負債總額較今年初再降347億元。
同時(shí)，綠地控股旗下綠地香港（0337.HK）也將于近日利用自有資金按期完成3億美元債券兌付。近兩年以來(lái)，綠地香港在保持良好的經(jīng)營(yíng)現金流和較低的凈負債率的情況下，凈償還境外債券達到7億美元。與高峰時(shí)相比，綠地香港境外債券余額已下降 17.3億美元，在去杠桿的同時(shí)實(shí)現了業(yè)務(wù)的穩健發(fā)展。2020年末，公司凈有息負債率為49%，現金短債比1.3，平均融資成本僅為5.5%。
綠地控股董事長(cháng)、總裁張玉良表示，上半年，公司圍繞“降負債、穩發(fā)展、促轉型、強管理”主線(xiàn)，總體實(shí)現了“一增一降三提升”的“半年紅”成績(jì)單，為完成全年目標任務(wù)奠定了重要基礎。
發(fā)展質(zhì)量持續提升，也讓綠地獲得了市場(chǎng)的廣泛認可。6月29日，中誠信國際信用評級有限責任公司在跟蹤評級報告中，維持綠地控股集團有限公司（下稱(chēng)“綠地集團”）主體信用等級為AAA，評級展望為穩定。中誠信肯定了公司房地產(chǎn)市場(chǎng)地位領(lǐng)先、建筑施工板塊規模優(yōu)勢凸顯，融資渠道順暢等對其整體信用實(shí)力提供了有力支持。
上半年營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)34.74%
今年以來(lái)，在“房住不炒”定位下，我國房地產(chǎn)調控政策不斷完善，房?jì)r(jià)過(guò)快上漲勢頭得到控制，商品房銷(xiāo)售增速有所回落。
這種背景下，標桿房企強者恒強的發(fā)展態(tài)勢愈發(fā)突顯，無(wú)論是營(yíng)收還是利潤，均保持較快增長(cháng)。
綠地控股就是其中的代表，2021年半年度業(yè)績(jì)快報顯示，公司上半年營(yíng)業(yè)總收入2829億元，同比增長(cháng)34.74%；利潤總額158億元，同比增長(cháng)3.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤82億元，同比增長(cháng)2.67%，營(yíng)收凈利潤雙增長(cháng)；基本每股收益0.68元，加權平均凈資產(chǎn)收益率9.21%。
業(yè)績(jì)向好的背后，離不開(kāi)公司管理層的精準施策以及高效執行。據了解，上半年，綠地控股房地產(chǎn)業(yè)積極應對調控，狠抓銷(xiāo)售去化、現金回籠和交付供應，從而實(shí)現銷(xiāo)售業(yè)績(jì)較快增長(cháng)，質(zhì)量和效益穩步提升?；óa(chǎn)業(yè)搶抓機遇。
業(yè)績(jì)快報顯示，綠地控股上半年合同銷(xiāo)售金額1640.74億元，同比增長(cháng)23.3%，銷(xiāo)售面積1293.5萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)25.4%；同時(shí)，回款質(zhì)量進(jìn)一步提升，上半年回款達到1466億元，同比增長(cháng)17%，回款率89%。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)中，上半年住宅銷(xiāo)售金額1168億元，同比增長(cháng)25%，占比達到71%，銷(xiāo)售結構不斷取得優(yōu)化。
基建產(chǎn)業(yè)方面，綠地著(zhù)力調整業(yè)務(wù)結構，增強綜合實(shí)力，上半年新增項目3740個(gè)，新簽約總金額3836.98億元，同比增長(cháng)43.57%；中標10億元以上重大項目42個(gè)，包括100億元級項目2個(gè)、50億元級項目2個(gè)。
“兩集中”供地新政影響下，各地土地出讓節奏被打亂，土地成交溢價(jià)率仍較高。為獲取高質(zhì)量項目，綠地控股轉變拿地方式，以商辦前置去化、低成本高收益、現金流回正快等更高標準撬動(dòng)資源合作。
公告顯示，綠地上半年新增房地產(chǎn)項目?jì)?4個(gè)，土地面積322.64萬(wàn)平方米；總土地款339億元，總貨值約1000億元。按計容建面計算，新增土地中80%為住宅項目，另外產(chǎn)業(yè)協(xié)同項目建筑面積占比約為6成。
近幾年，綠地持續優(yōu)化布局，明顯提升一二線(xiàn)核心城市、高能級區域的投資占比。按貨值計算，該公司上半年新增土地超過(guò)50%位于一二線(xiàn)城市。7月12日，綠地與保利簽訂戰略合作協(xié)議，二者將在上海等長(cháng)三角未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展區域，進(jìn)行城市綜合開(kāi)發(fā)建設與運營(yíng)管理、城市更新等方面深度合作。
而積極項目拓展的同時(shí)，另一方面，綠地控股也聚焦交付供應保障，持續推進(jìn)工程生產(chǎn)。
公告顯示，上半年，綠地國內新開(kāi)工面積984萬(wàn)平方米，竣工備案1037萬(wàn)平方米，完成交付1210萬(wàn)平方米；海外業(yè)務(wù)啟動(dòng)輕資產(chǎn)轉型，推動(dòng)澳洲悉尼綠地中心項目竣工交付及澳洲、美國、韓國等地項目大宗交易，預計累計回款總額逾80億元。
有息負債再降347億，年內兩條紅線(xiàn)轉“綠”
2020年三條紅線(xiàn)和貸款集中度政策出臺后，踩踏紅線(xiàn)的房企開(kāi)始嚴控債務(wù)規模，多方向多路徑降杠桿。如今距離“三道紅線(xiàn)”政策發(fā)布即將滿(mǎn)一年，綠地的降負成果如何呢？
“上半年綠地控股總體實(shí)現了‘一增一降三提升’的‘半年紅’成績(jì)單?！睆堄窳急硎?，一增是主要經(jīng)濟指標實(shí)現同比增長(cháng)。一降是降負債取得階段性成果，包括現金短債比已提前達標轉綠；凈負債率也逐步回落，將盡快達標轉綠。三是發(fā)展質(zhì)量持續提升。
從經(jīng)營(yíng)數據看，綠地控股上半年降負債成果超預期。截至6月底，其有息負債總額較年初降低347億元，累計較高點(diǎn)已下降超過(guò)1000億元，凈負債率較高點(diǎn)累計下降62%，扣除預收賬款后的資產(chǎn)負債率也持續回落。
債務(wù)規模大幅縮減，得益于公司償還力度的加大。報告期內，綠地控股按期償還境內外公開(kāi)資本市場(chǎng)到期債務(wù)本息總計近200億元人民幣及約4.72億美元，回購美元債券共計約6000多萬(wàn)美元。
早在今年2月底，綠地“三年三步走去杠桿”計劃提前階段性達標，實(shí)現現金短債比超過(guò)1，“一條紅線(xiàn)”提前“轉綠”達標，比原計劃整整提前一個(gè)多季度。
業(yè)內普遍預計，照綠地這降負債效率，凈負債率指標大概會(huì )在三季度內轉綠。
資金方面，除了銷(xiāo)售回款保證現金流強勢，公司還抓住機會(huì )適時(shí)發(fā)債融資。據觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體，2021年1月8日，綠地控股完成發(fā)行26億公司債，利率為7%、6.5%。
除此之外，綠地還有望分食公募REITs的盛宴。5月13日舉行的2020年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，管理層表示，公司新加坡REITs項目年初獲得了批文，相關(guān)工作正在推進(jìn)中。首批計劃放入資產(chǎn)包的有4家酒店，總價(jià)值超30億元。
高質(zhì)量發(fā)展獲評級機構點(diǎn)贊
能在調控升級等背景下實(shí)現“半年紅”的成績(jì)單不容易，但綠地并不滿(mǎn)足于此。張玉良認為，下半年仍有不少機遇，有利條件也很多。
首先，我國仍然處于深度城鎮化進(jìn)程當中，房地產(chǎn)市場(chǎng)總量仍然保持了較大規模。調控從嚴從緊的環(huán)境中，一些地區的市場(chǎng)空間仍然較大。
其次，基礎設施建設仍然是補短板、促投資、穩增長(cháng)的重要抓手，市場(chǎng)空間仍然較大。
最后，綠地控股已形成了相對多元的產(chǎn)業(yè)布局，綜合性和平衡性較強，回旋余地較大，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應明顯。
這些多元業(yè)務(wù)可為公司業(yè)務(wù)持續增長(cháng)提供重要補充。例如，綠地所投項目東航物流在上半年成功上市，與花樣年合作的一個(gè)物業(yè)資產(chǎn)重組實(shí)現投資收益超12億元。
此外，公司在上海落地了首個(gè)綠地優(yōu)康醫療健康綜合體項目，在海南打造了國內最大進(jìn)口蛋白產(chǎn)品集散中心，推進(jìn)新簽10個(gè)酒店輕資產(chǎn)管理項目，子公司牽頭的財團順利拿下新加坡數字銀行牌照等等。
公司一系列舉措和取得的成績(jì)，獲得了機構的認可。中誠信在6月29日出具的跟蹤評級報告中稱(chēng)，綠地集團自成立以來(lái)一直專(zhuān)注于從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，在開(kāi)發(fā)規模、年簽約合同銷(xiāo)售金額、品牌影響力等方面位居行業(yè)前列，全國化的區域布局及多樣化的產(chǎn)品類(lèi)型有效地防御了區域風(fēng)險和政策風(fēng)險，市場(chǎng)地位突出。
該機構稱(chēng)，綠地集團在建筑施工板塊規模優(yōu)勢逐漸凸顯。跟蹤期內公司積極推進(jìn)大基建板塊發(fā)展，通過(guò)搭建產(chǎn)業(yè)平臺、投資入股等方式迅速擴大基建板塊業(yè)務(wù)規模，并逐漸形成了房屋建設與基礎設施建設并重的發(fā)展格局，項目承接能力和規模優(yōu)勢逐漸凸顯。
“公司擁有良好的銀企關(guān)系，此外，公司股東作為A股上市公司，加之旗下?lián)碛懈劢凰鲜锌毓勺庸?，亦能對其資本市場(chǎng)融資形成較好補充?！敝姓\信表示綠地集團融資渠道順暢。
天眼查顯示，綠地集團由上市公司綠地控股100%控股。
因此，中誠信國際維持綠地集團主體信用等級為 AAA，評級展望為穩定；維持“21 綠地 01”、“21 綠地 02”的債項信用等級為AAA。
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