作者：債券民工在路上

來(lái)源：債券民工（ID：zhaiquanmg）

2021年3月26日，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )發(fā)布《關(guān)于實(shí)施債務(wù)融資工具取消強制評級有關(guān)安排的通知》和《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊發(fā)行業(yè)務(wù)問(wèn)答（第9期）| 取消強制評級》，給信用評級市場(chǎng)帶來(lái)了較大的變革。自2020年信用債券市場(chǎng)風(fēng)波以來(lái)，信用評級市場(chǎng)也面臨著(zhù)重大變化，迎來(lái)了信用評級新格局：

1、信用評級迎來(lái)強監管

2020年對于信用評級行業(yè)來(lái)說(shuō)，絕對是載入史冊的一年，監管力度和處罰力度前所未有。2020年12月14日，北京證監局因東方金誠存在多項違規事實(shí)，故責令東方金誠整改，期限為3個(gè)月。因永煤事件，交易商協(xié)會(huì )于11月9日對中誠信國際啟動(dòng)自律調查，于2020年12月29日對中誠信國際予以警告、暫停其債務(wù)融資工具相關(guān)業(yè)務(wù)3個(gè)月。2020年12月11日，人民銀行組織發(fā)展改革委、銀保監會(huì )、證監會(huì )相關(guān)部門(mén)和交易商協(xié)會(huì )等機構召開(kāi)信用評級行業(yè)發(fā)展座談會(huì )，在分析行業(yè)存在問(wèn)題的基礎上研究討論了進(jìn)一步規范信用評級行業(yè)的措施。一系列的監管措施和監管政策表明，信用評級行業(yè)未來(lái)會(huì )迎來(lái)強監管時(shí)代，對于信用評級機構提出了更高的合規性要求。

2、信用評級迎來(lái)新競爭

在國內原有評級機構的基礎上，外資評級機構和新增評級機構作為新勢力已經(jīng)登上了評級舞臺。標普（中國）是最早在國內開(kāi)展評級業(yè)務(wù)的外資評級機構，目前涉及的債券產(chǎn)品包括金融債和資產(chǎn)支持證券?；葑u(yù)博華從2020年第三季度開(kāi)始進(jìn)入國內市場(chǎng)，目前涉及的債券產(chǎn)品均為資產(chǎn)支持證券。而最大的驚喜在安融信用評級有限公司已經(jīng)正式在開(kāi)展評級業(yè)務(wù)了，目前有一只公司債券業(yè)務(wù)在推進(jìn)了。浙江大普信用評級股份有限公司和北京中北聯(lián)信用評估有限公司則出現在了證監會(huì )公布完成首次備案的證券評級機構名錄，預計很快也會(huì )出現信用債券業(yè)務(wù)。外資評級機構和新增評級機構的加入，會(huì )讓原本就競爭激烈的信用評級行業(yè)面臨更高強度的競爭。

3、信用評級新監管規范

新《證券法》修訂之后，證監會(huì )相應修訂了《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，取消公開(kāi)發(fā)行公司債券信用評級的強制性規定。交易商協(xié)會(huì )則在申報環(huán)節取消強制將評級報告作為申報材料的要求，在發(fā)行環(huán)節取消了取消債項評級報告強制披露要求。雖然投資者在進(jìn)行債券投資時(shí)，一般都會(huì )要求提供評級報告，但是不可否認的是，在新的評級業(yè)務(wù)監管規范之下，信用評級行業(yè)面臨的市場(chǎng)存在一定程度的縮小。而且新的評級業(yè)務(wù)監管規范對于信用評級機構也提出了更高的監管要求。

信用評級行業(yè)迎來(lái)強監管、新競爭、新監管規范，這些新的變化使得整個(gè)行業(yè)的發(fā)展必然會(huì )迎來(lái)新的格局，信用評級機構也將會(huì )迎來(lái)更大的挑戰。信用評級行業(yè)與信用債券行業(yè)是共生關(guān)系，規范有序發(fā)展才會(huì )形成一個(gè)良性循環(huán)。

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原標題： 信用評級新格局