債券民工 作者：債券民工在路上
來(lái)源：債券民工（ID:bondworker)
根據wind資訊的統計數據，2022年1月1日至3月9日，國內信用債券市場(chǎng)上債券發(fā)行人評級正面變動(dòng)的只有兩例。其中，華融資產(chǎn)為評級負面調整為正面，主體信用等級調升的只有泰州海陵城市發(fā)展集團有限公司，主體信用等級由AA調升至AA+。
泰州海陵城市發(fā)展集團有限公司（泰州海陵集團）本次主體信用等級調升的評級機構為聯(lián)合資信。泰州海陵集團于2017年8月21獲得了聯(lián)合資信AA的主體信用等級，此次評級調升的時(shí)間在2022年1月26日。
但是需要關(guān)注的是，泰州海陵集團已經(jīng)在2019年6月27日獲得中證鵬元AA+評級；已于2021年2月4日取得大公國際AA+評級。也就是說(shuō)，泰州海陵集團此次評級調升之后，一共獲得了3家評級機構的AA+主體信用等級。
泰州海陵集團主要是從事海陵區范圍內土地一級開(kāi)發(fā)整理、基礎設施建設和保障房銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括土地整理、安置房銷(xiāo)售、代建工程和代建管理費等業(yè)務(wù)。從公司的業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，泰州海陵集團屬于典型的城投公司。
如果說(shuō)2020年是信用債券市場(chǎng)違約事件的轉折點(diǎn)，那么2021年對于信用債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，比2020年更加驚心動(dòng)魄，轉折點(diǎn)更加的明顯。從公開(kāi)數據來(lái)看，2021年違約的信用債券金額和只數，雖然相較2021年有所下降，但是部分違約的發(fā)行人屬于高評級企業(yè)，對于信用債券市場(chǎng)的沖擊更加明顯。
事實(shí)上，2021年8月6日，人民銀行、發(fā)改委、財政部、銀保監會(huì )、證監會(huì )五部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《通知》”）和2021年8月17日中國人民銀行、發(fā)改委、財政部、銀保監會(huì )證監會(huì )和外匯局等六部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)改革開(kāi)放高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》，均提出評級機構應當長(cháng)期構建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制，標志著(zhù)信用評級行業(yè)新一輪監管拉開(kāi)了序幕，給信用評級行業(yè)帶來(lái)了非常大的挑戰與機會(huì )。
2020年以來(lái)，信用評級行業(yè)迎來(lái)強監管。2020年和2021年對于信用評級行業(yè)來(lái)說(shuō)，絕對是載入史冊的一個(gè)階段，監管力度和處罰力度前所未有，多家評級機構被處罰。一系列的監管措施和監管政策表明，信用評級行業(yè)未來(lái)會(huì )迎來(lái)強監管時(shí)代，對于信用評級機構提出了更高的合規性要求。在嚴監管的調控下，2022年主體評級提升難度可能會(huì )更大。
信用評級機構作為信用債券市場(chǎng)的重要參與中介機構，對于維護信用債券市場(chǎng)健康快速發(fā)展有著(zhù)至關(guān)重要的作用。信用評級行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間廣闊，《通知》中也鼓勵發(fā)行人采用多評級模式，發(fā)揮多評級以及不同模式評級的交叉驗證作用。在提高評級質(zhì)量、提升信用等級區分度、加強評級預警作用的前提下，信用評級行業(yè)一定能夠實(shí)現健康快速發(fā)展，更好地發(fā)揮評級機構信用債券市場(chǎng)“看門(mén)人”的作用。
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