新金融瑯琊榜 作者：董云峰
來(lái)源：新金融瑯琊榜（ID：finrank）
要效率，也要正義。最終的監管目標是：貸款是拿來(lái)普惠的，不是拿來(lái)收割的?？梢院?jiǎn)化為四個(gè)字：貸惠不割。
消費信貸利率非降不可。
小微貸款利率、制造業(yè)貸款利率還在降，利率4%、5%，消費信貸還能到36%甚至更高，辣眼睛啊。
事到如今，還試圖用市場(chǎng)經(jīng)濟那套邏輯去游說(shuō)，小心監管層甩你一句：玩不起就別玩。
前有房住不炒，今有貸惠不割。
這是大勢。
01
在民間借貸利率紅線(xiàn)被降到4倍LPR之后，持牌金融機構也迎來(lái)了調整。
目前的消息是，監管部門(mén)對商業(yè)銀行、消費金融公司等金融機構提出窗口指導，要求將個(gè)人貸款利率全面控制在24%以?xún)取?/p>
此前多次傳過(guò)類(lèi)似訊息，諸如2019年末曾有媒體報道，部分地區的消金公司接到地方監管的窗口指導，調整現金貸利率到24%紅線(xiàn)以下。
以24%作為利率紅線(xiàn)，倒是并不意外。過(guò)去很長(cháng)時(shí)間以來(lái)，這也是司法保護的界線(xiàn)。
司法機關(guān)曾經(jīng)對民間借貸利率劃定“兩線(xiàn)三區”，也就是年利率24%的司法保護線(xiàn)和年利率36%的高利貸紅線(xiàn)，以及由此形成的司法保護區（不超過(guò)24%）、無(wú)效區（超過(guò)36%）、自然債務(wù)區（24%-36%）等三區。
不過(guò)，去年8月，最高法發(fā)布新修訂的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規定》，以4倍LPR為標準確定民間借貸利率的司法保護上限，取代“兩線(xiàn)三區”的規定，大幅度降低民間借貸利率的司法保護上限。
一個(gè)是24%的紅線(xiàn)，一個(gè)是4倍LPR（現為15.4%）的保護線(xiàn)，新的“兩線(xiàn)三區”是不是就出來(lái)了呢？
02
在目前的環(huán)境下，幾乎所有貸款利率都在下降。
央行最新發(fā)布的《第二季度中國貨幣政策執行報告 》指出，6月貸款加權平均利率為4.93%，創(chuàng )有統計以來(lái)新低；企業(yè)貸款加權平均利率為4.58%，較上年同期下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。
另一組數據是，上半年，小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個(gè)和1.06個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個(gè)百分點(diǎn)。
除了貸款利率，支付相關(guān)的費率標準，也在調降。
6月25日，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )、中國支付清算協(xié)會(huì )聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于降低自動(dòng)取款機（ATM）跨行取現手續費的倡議書(shū)》，推動(dòng)ATM跨行取現手續費大幅降低，其中同城業(yè)務(wù)降幅10%以上，大額異地業(yè)務(wù)降幅達80%以上。
與此同時(shí)，兩家協(xié)會(huì )還呼吁商業(yè)銀行、支付機構等支付行業(yè)主體適當降低小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)支付手續費。
小微貸款利率、制造業(yè)貸款利率還有支付手續費……都下行到這個(gè)份上了，消費貸款利率36%，還好意思繼續嗎？
已經(jīng)到了非降不可的地步了。
03
時(shí)代的風(fēng)向早已發(fā)生變化。
今年2月，央行在《2020年第四季度中國貨幣政策執行報告》中指出，高度警惕居民杠桿率過(guò)快上升的透支效應和潛在風(fēng)險，不宜依賴(lài)消費金融擴大消費。
幾乎同一時(shí)間，銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》，通過(guò)三項定量指標嚴控聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)規模，并且要求地方法人銀行不得跨區域開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，大大遏制了互聯(lián)網(wǎng)貸款的無(wú)序擴張。
今年7月，據媒體報道，監管部門(mén)要求網(wǎng)絡(luò )平臺在與金融機構開(kāi)展引流、助貸、聯(lián)合貸等業(yè)務(wù)合作中，實(shí)現個(gè)人信息與金融機構的全面“斷直連”，現有的助貸商業(yè)模式有可能被顛覆。
前不久，央行金融市場(chǎng)司司長(cháng)鄒瀾在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示，將積極引導商業(yè)銀行審慎、規范開(kāi)展消費金融業(yè)務(wù)，加強消費貸款用途管理。
可以預期的是，在未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間里，審慎與規范將是消費金融行業(yè)的主旋律，而合規成本勢必會(huì )不斷上行。
一邊是利率收緊，一邊是成本上升。
04
我們無(wú)法再用經(jīng)典的市場(chǎng)經(jīng)濟理論去解釋這一切了。
長(cháng)期以來(lái)，市場(chǎng)主體與監管部門(mén)博弈的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在于：限制貸款價(jià)格、增加合規成本，會(huì )影響消費信貸的供給，導致大量消費金融需求得不到充分滿(mǎn)足，進(jìn)而拖累消費和經(jīng)濟增長(cháng)。
聽(tīng)上去沒(méi)錯。不過(guò)，近年來(lái)消費金融的適度性問(wèn)題日漸凸顯：不是所有消費金融需求都該被滿(mǎn)足，消費金融服務(wù)也不是適合所有人。
更重要的是，諸如此類(lèi)的調控手段，未必會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)的萎縮。過(guò)去幾年金融監管不斷收緊，助貸業(yè)務(wù)還是生機勃勃，推動(dòng)消費金融繼續向前。
是不是像極了房地產(chǎn)調控……
過(guò)去數年里，樓市調控不斷加碼，尤其在熱門(mén)的一二線(xiàn)城市，種種調控手段，可謂五花八門(mén)、無(wú)孔不入，限購、限貸，限地價(jià)、限房?jì)r(jià)，還要限制開(kāi)發(fā)商的負債率和銀行的房貸業(yè)務(wù)占比。
這么玩下來(lái)，很難稱(chēng)得上市場(chǎng)經(jīng)濟。但是房地產(chǎn)市場(chǎng)依然穩中有升，商品房銷(xiāo)售額屢屢刷新歷史記錄。尤其諷刺的是，在管制很?chē)绤柕纳虾?、深圳、杭州等城市，樓市更是高燒不退?/p>
概言之，各種調控下來(lái)，市場(chǎng)供給與需求，并沒(méi)有出現萎縮，依然還在發(fā)展。
有形之手，能不自信嗎？
05
實(shí)事求是，24%的利率紅線(xiàn)，不算高，但也絕對不低了。
在此，不妨引用銀保監會(huì )消保局局長(cháng)郭武平近期的公開(kāi)表述：“大型互聯(lián)網(wǎng)平臺導客引流費或者信息服務(wù)費大概是6%-7%，實(shí)際上銀行的貸款利率是4%-5%，所以整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟和企業(yè)的融資成本里面，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺占了很大一塊?！?/p>
這意味著(zhù)，按照目前的市場(chǎng)行情，一筆典型的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)里面，獲客成本加上資金成本，加起來(lái)10%-12%，剩下還有12-14個(gè)百分點(diǎn)的空間。
在純線(xiàn)上的模式下，人工成本不會(huì )太高，征信屬于基礎設施因而費用也不會(huì )太高，真正的大頭還是壞賬成本。
一家正常經(jīng)營(yíng)的公司，除非實(shí)際壞賬率到了7%-8%乃至10%以上，否則賺點(diǎn)錢(qián)還是不難的。需要利率超過(guò)24%才能玩，那就不該存在。
從根本上來(lái)說(shuō)，更低的利率紅線(xiàn)將徹底殺死高利率覆蓋高風(fēng)險的粗暴玩法。以往被高利率所掩蓋的種種問(wèn)題都會(huì )爆發(fā)。沒(méi)有金剛鉆，別攬瓷器活。
最終的監管目標是：貸款是拿來(lái)普惠的，不是拿來(lái)收割的。
貸惠不割。
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原標題： 24%利率紅線(xiàn)：玩不起就別玩
