觀(guān)點(diǎn) 作者：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體
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為佳云科技定增方案制造不確定性的佳兆業(yè)，過(guò)去半個(gè)月已陷入流動(dòng)性危機之中。
受佳兆業(yè)資金流動(dòng)性困難影響，其旗下A股上市平臺也不得不為再融資按下暫停鍵。
佳云科技11月16日晚間公告，經(jīng)申請，公司收到深交所同意公司向特定對象發(fā)行A股股票中止審核的通知。據此，佳云科技已推進(jìn)接近兩年的定增事項，至今已暫被擱置。
至于原因，佳云科技解釋稱(chēng)，由于控股股東深圳市一號倉佳速網(wǎng)絡(luò )有限公司本次認購股份的資金，全部來(lái)源于佳兆業(yè)集團，關(guān)于佳兆業(yè)集團是否有足夠能力向控股股東提供認購資金的相關(guān)事項需公司進(jìn)一步落實(shí)，而落實(shí)時(shí)間“存在不確定性”。
其續稱(chēng)，公司于11月16日向深交所提交了相關(guān)申請，中止時(shí)間自申請之日起不超過(guò)三個(gè)月。
觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，佳云科技的定增最早要追溯至2020年2月22日，該公司董事會(huì )、股東大會(huì )先后審議通過(guò)2020年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預案的議案。
選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，與國內再融資政策“松綁”有較大關(guān)系。2019年11月8日，證監會(huì )就修改《上市公司證券管理辦法》等規則公開(kāi)征求意見(jiàn)；2020年2月14日，再融資制度部分條款調整涉及的相關(guān)規則落地，明確取消創(chuàng )業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票連續2年盈利的條件。
根據佳云科技原始的定增方案，該公司計劃非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.9億股，發(fā)行對象主要包括控股股東佳速網(wǎng)絡(luò )、公司董事張冰，擬分別認購1.53億股、0.37億股。定增價(jià)格為3.54元/股，募集資金總額不超過(guò)6.74億元。
其中，張冰是佳云科技定增所引入的戰略投資者，被該公司稱(chēng)為“中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的專(zhuān)家與引領(lǐng)者”。
佳云科技披露，張冰所創(chuàng )辦的北京多彩互動(dòng)廣告有限公司曾取得小米、OPPO、vivo、三星等手機媒體以及信息流頭部媒體引擎的核心代理資質(zhì)。2018年1月，佳云科技透過(guò)子公司收購了多彩互動(dòng)共計80%股權。
這種關(guān)系并未持續太久，于去年11月，佳云科技宣布對定增方案進(jìn)行調整，包括將張冰從發(fā)行對象中剔除，發(fā)行數量從1.9億股下降至1.53億股；發(fā)行價(jià)格不變，對應募集資金降至5.43億元。
至今年5月17日，張冰因個(gè)人原因申請辭去佳云科技董事、戰略與投資委員會(huì )委員，并繼續在多彩互動(dòng)擔任董事長(cháng)、總經(jīng)理職務(wù)。
同時(shí)，佳云科技的定增方案從今年2月起繼續經(jīng)歷微調，至7月6日方才得到深交所的受理。第三次修訂稿顯示，該公司仍計劃發(fā)行1.9億股，并由佳速網(wǎng)絡(luò )全部認購。定增價(jià)格3.46元/股，募集資金總額不超過(guò)6.59億元，所得凈額將全部用于補充流動(dòng)資金。
獲得深交所受理10天后，佳云科技迅速接獲問(wèn)詢(xún)函，主要被問(wèn)及發(fā)行人近三年扣非歸母凈利潤持續為負的原因，發(fā)行人及子公司鮮有代理資質(zhì)是否存在被降級或被取消的可能等內容。
截止目前，佳云科技已接獲三輪問(wèn)詢(xún)函，最新一輪問(wèn)詢(xún)內容并未獲得公布，該公司已向深交所申請延期至11月15日前完成相關(guān)回復工作。但隨著(zhù)最后期限過(guò)去，外界等來(lái)的只是一紙宣布中止定增的公告。
為佳云科技定增方案制造不確定性的佳兆業(yè)，過(guò)去半個(gè)月已陷入流動(dòng)性危機之中。11月初，佳兆業(yè)深圳公司擔保的錦恒財富3億理財產(chǎn)品兌付逾期，引發(fā)投資者擠兌，這部分涉及敞口達到128億元。佳兆業(yè)總裁麥帆表示，公司連3億元都拿不出來(lái)。
11月11日，標普將佳兆業(yè)的長(cháng)期主體信用評級從CCC+下調至CCC-，以反映佳兆業(yè)無(wú)法兌付或者債務(wù)重組的風(fēng)險非常高。該機構此前預計，佳兆業(yè)32億美元將于未來(lái)一年內到期，再融資存在重大風(fēng)險。
另?yè)饷綀蟮?，佳兆業(yè)部分債權人尚未收到一筆債券的利息，并已啟動(dòng)30天的寬限期。其中，佳兆業(yè)原本應于11月11日、12日支付共計8840萬(wàn)美元有關(guān)債券的利息，但截至紐約時(shí)間11月15日上午6時(shí)，部分債權人尚未收到付息。
或是為了應對流動(dòng)性危機，佳兆業(yè)于11月12日宣布停止派付中期股息，并繼續短暫停牌。該公司此前披露，正全力以赴解決問(wèn)題，加快深圳、上海等地優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)處置，包括深圳南山東角頭、福田東山小區、金沙灣國際樂(lè )園等項目均在出售清單中。
而據觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，部分原先由佳兆業(yè)合作開(kāi)發(fā)的項目，近期也開(kāi)始被合作方接盤(pán)。
相比于并無(wú)參與佳兆業(yè)交易的佳兆業(yè)美好、佳兆業(yè)資本、佳兆業(yè)健康等上市平臺，佳云科技受到波及程度更大，影響也更為深遠。若三個(gè)月內佳兆業(yè)無(wú)法處置資產(chǎn)，無(wú)法兌付到期債務(wù)，并補充公司流動(dòng)性，佳云科技距離定增重啟將遙遙無(wú)期。
佳云科技前身為明家聯(lián)合，于2017年12月6日控股股東變更為佳兆業(yè)旗下佳速網(wǎng)絡(luò )，并于次年4月正式更名。2019年，“企二代”郭曉群正式出任佳云科技董事長(cháng)，外界曾表示佳兆業(yè)投資佳云科技或也與這位年輕少帥的興趣有關(guān)。
向控股股東定增，也是佳云科技降低資產(chǎn)負債率、優(yōu)化公司財務(wù)結構的重要方式。該公司曾表示，較高的資產(chǎn)負債率一定程度上限制了公司債務(wù)融資空間，不利于持續經(jīng)營(yíng)與業(yè)務(wù)發(fā)展。
2018年至2020年全年以及2021年前三季度，佳云科技營(yíng)收分別為56.10億、55.29億、69.97億以及54.41億，歸母凈利潤分別為-12.51億、849.29萬(wàn)、-3.68億以及3394.9萬(wàn)；資產(chǎn)負債率則分別為51.95%、57.09%、68.37%及63.46%。
值得關(guān)注的是，佳云科技定增方案目前仍未通過(guò)深交所審核，以及未獲得證監會(huì )同意注冊的決定。這意味著(zhù)即便控股股東能在期限內消除流動(dòng)性風(fēng)險，它在審批層面仍面臨不確定性。
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